閑話“股市的三個(gè)‘無關(guān)’”

陳宣章

1月4日，證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局“再次提及，新股發(fā)行、大小非解禁理論上與股市漲跌沒有必然聯(lián)系”，“證監(jiān)會(huì)提出，限售股解禁并不等同于減持，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)生‘災(zāi)難性’影響的判斷依據(jù)不足”；證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局表示，“機(jī)構(gòu)投資者很難利用股指期貨操縱股市”。這三個(gè)導(dǎo)致股市“雄霸全球”的因素是輿論共識(shí)，難道輕輕一吹就會(huì)煙消云散？投資者保護(hù)局把股民當(dāng)成“阿斗”了。

為什么會(huì)有三個(gè)“無關(guān)”？因?yàn)?012年12月日上證指數(shù)跌進(jìn)“解放前”，接著一波反彈使年線避免了三連陰。你看，新股發(fā)行、大小非解禁、股指期貨這三大政策未變，股市不就漲了300多點(diǎn)？這就是投資者保護(hù)局的所謂“依據(jù)”。這里有兩個(gè)問題：1。按照投資者保護(hù)局的邏輯，輿論共識(shí)如果成立，上證指數(shù)必須繼續(xù)跌下去，永無休止。2。按照投資者保護(hù)局的邏輯，上證指數(shù)只要有反彈，輿論共識(shí)就“判斷依據(jù)不足”。

長(zhǎng)期以來，股市“不成熟”早已眾所周知。為什么“不成熟”？制度缺陷、政策偏向、散戶投資者毫無保護(hù)。這是管理層“不成熟”所致（其實(shí)他們很“成熟”，制度缺陷、政策偏向是故意所謂），而且可以用“不成熟”為股市怪現(xiàn)象作推諉理由。

股市22年擴(kuò)容大躍進(jìn)，趕上西方國家?guī)装倌赀M(jìn)程；股指跌到1949。46點(diǎn)時(shí)還有800多家公司排隊(duì)IPO，而且還在不斷增加；主板、B股、中小板、創(chuàng)業(yè)板，“國際板”陰云還未消散，新三板似乎要捷足先登了。輿論稱“股市板板驚心”，而投資者保護(hù)局卻說“新股發(fā)行與股市漲跌無關(guān)”。說“股市擴(kuò)容不影響股市漲跌”？連一點(diǎn)金融常識(shí)都沒有！( 文章閱讀網(wǎng)：www.sanwen.net )

大小非解禁理論上“不等同于減持”，但是，有幾十倍的贏利，大小非不套現(xiàn)才是傻蛋。大小非套現(xiàn)等同于減持，與“在什么價(jià)格套現(xiàn)”無關(guān)。2013年解禁4406億股，規(guī)模是2012年的2。9倍：一季度226家445。76億股；二季度231家300。97億股；三季度238家3218。27億股（其中，農(nóng)業(yè)銀行解禁2586億股）；四季度208家441。25億股。說“大小非套現(xiàn)、減持不影響股市漲跌”，這是什么鳥話？

股市本來就是金融博弈，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，散戶本來就是弱勢(shì)群體；加上制度缺陷、政策偏向，22年來散戶始終虧損累累。2012年12月的反彈終于使A股年線勉強(qiáng)收陽（上證指數(shù)+3。17%），但是無法挽回“熊霸全球”的命運(yùn)。在全球17個(gè)主要市場(chǎng)指數(shù)中，上證指數(shù)和深證成指位列倒數(shù)第二和倒數(shù)第一。即便是倒數(shù)第三的英國富時(shí)100指數(shù)也漲幅6。85%。這與中國經(jīng)濟(jì)8%左右的增幅對(duì)比，實(shí)在汗顏。

近5年，中國GDP增長(zhǎng)年均9%以上，領(lǐng)跑全球，而滬指累計(jì)最大跌幅超過66%。5年熊途，生死悲歡。2012年股民人均虧損超過7萬元，成為史上股民最慘之年。2013。1。1?！缎侣劤繄?bào)》A16版《總結(jié)2012》指出：“這一年，只剩下646萬交易賬戶。在一次次絕望中，是什么給了這600多萬人還要做下去的信念？管理層是不是該向這些堅(jiān)守者一個(gè)致敬？”

然而，投資者保護(hù)局送來了三個(gè)冷冰冰的“無關(guān)”。2013年大小非照舊解禁套現(xiàn)；新股發(fā)行還會(huì)繼續(xù)擴(kuò)容，這個(gè)板、那個(gè)板還會(huì)上演“板板驚心”；機(jī)構(gòu)投資者照舊操縱股市。于是，股民還會(huì)虧損累累，投資者保護(hù)局還會(huì)說風(fēng)涼話。股市不想成熟、不要成熟、不會(huì)成熟。

這使想起我孫女陳瓏玥發(fā)表的一個(gè)笑話《上學(xué)》：

“媽媽，我今天就上學(xué)了。上學(xué)難嗎？”

“一年級(jí)很容易，以后越來越難。”

“那我就一直讀一年級(jí)好了。”（2010。9?！缎≈魅藞?bào)》P。32）

郭樹清說我國資本市場(chǎng)“不可避免地還存在諸多‘幼稚期’問題。”“發(fā)展完善資本市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意義重大?！保ā缎姓芾砀母铩罚┑牵C監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局的三個(gè)“無關(guān)”，使人懷疑：郭樹清要永遠(yuǎn)留在幼兒園，不想“出園”了。

2013。1。4。新年股市情況。2013。1。5?！缎侣劤繄?bào)》《贏家》B1版頭版頭條《首日交易A股說紅很牽強(qiáng)》：小幅高開，快速回補(bǔ)缺口，一度下跌，僅尾盤拉升0。35%，最終以2276。99點(diǎn)報(bào)收，呈現(xiàn)綠色陰線。而題圖上2013年是一條綠蛇。而周邊股市則都在美國“財(cái)政懸崖”議案刺激下強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲（“打雞血”上漲行情）。我認(rèn)為，這與三個(gè)“無關(guān)”有關(guān)，而且推測(cè)2013年行情也是“一季度小幅高開，二季度快速回補(bǔ)缺口，三季度一度下跌，四季度尾盤拉升”。因?yàn)槿齻€(gè)“無關(guān)”不解決，股市永遠(yuǎn)不成熟。

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