閑話“郭氏新政”

陳宣章

吳敬璉教授曾經(jīng)于2001年尖銳抨擊中國股市“連規(guī)范的賭場都不如”，后來在2010年抨擊中國股市“正處于強(qiáng)盜貴族時(shí)代”。現(xiàn)在，沒有哪項(xiàng)改革比證券市場改革更牽動(dòng)億萬國人的心?？墒?，賭場老板推出的“新政”并沒有規(guī)范賭場，并沒有抑制強(qiáng)盜貴族，于是，上證指數(shù)進(jìn)入“1”時(shí)代。

最近，股民給郭樹清寫信成風(fēng)。有人說：“作為一名學(xué)者型官員，您上任后帶來了令市場耳目一新的監(jiān)管理念與風(fēng)格?！边@大概是先恭維，后建議吧！對于每四天一項(xiàng)“郭氏新政”，具體的條款可以爭鳴，但是，并證監(jiān)會從來沒有“先開聽證會，聽民意，后實(shí)施”的慣例?！肮闲抡币庠谥卫砉墒斜撞幔?a target="_blank">實(shí)踐是檢驗(yàn)真理的標(biāo)準(zhǔn)。股市中的惡行，照樣猖獗。例如：浪莎股份（）15年更名12次，王亞偉靠押注重組概念成為最牛基金經(jīng)理等等。張維迎教授說：“現(xiàn)在很多改革措施沒有理念，只是照章辦事。你讓我給你出臺一個(gè)東西我就給你出臺一個(gè)，但是缺少精神。改革就是一種精神，不是一種文字?！北娝苤褐袊鲜泄具`法成本極低，被查處概率小、懲罰極其溫柔，中國股市是違法者天堂。所謂的監(jiān)管只是在嘴上過癮、發(fā)狠。欺詐上市、內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)、不當(dāng)關(guān)聯(lián)交易等等違法行為充徹市場監(jiān)管形同虛設(shè)。就像“保護(hù)中小投資者利益”只是停留在“風(fēng)險(xiǎn)教育”、“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎”一樣。雖然股市低迷，已經(jīng)回到40年代（1949），但排隊(duì)上市的企業(yè)依然如過江之鯽。這是中國最暴利的途徑。得利的上市公司、管理層、承銷商何樂而不為呢？

股市低迷，折射出投資者對股市缺乏“三公”的失望情緒與不滿，才會出現(xiàn)股民給郭樹清寫信成風(fēng)的現(xiàn)象。但是，毫無用處是必然的。中國股市本來就是圈錢的市場、財(cái)富不公平再分配的游戲場，而非價(jià)值創(chuàng)造的市場。IPO“堰塞湖”如達(dá)摩克利劍高懸頭頂，創(chuàng)業(yè)板上市公司的大面積業(yè)績變臉、高管的倉促辭職套現(xiàn)、嚴(yán)重的PE腐敗等等，讓投資者再次感嘆自己“很傻很天真”。中國股民真是“現(xiàn)代最可哀的人”！

有人說：“首先，證監(jiān)會應(yīng)下決心來一場‘靈魂深處的革命’，放棄IPO審批這一巨大的權(quán)力，把上市選擇權(quán)交給投資者，從實(shí)質(zhì)性審批轉(zhuǎn)向‘程序性審核’?！蔽艺J(rèn)為，現(xiàn)在之急是“政策性停止IPO”，而不是“實(shí)際性暫停IPO”。必須公開承諾停止IPO。( 文章閱讀網(wǎng)：www.sanwen.net )

股市真正的制度性改革，應(yīng)該是社會、上市公司、股民“三得利”，真正地保護(hù)投資者（尤其是中小投資者）利益。讀過《偉大的博弈》一書者都知道：美國股市也曾經(jīng)大盜橫行、欺詐如麻，但后來經(jīng)過幾任證監(jiān)會主席的鐵腕治理，肅清了違法者，最終成就了令人矚目的奇跡，為美國經(jīng)濟(jì)的崛起發(fā)揮了至關(guān)重要作用。美國證監(jiān)會有句格言“保護(hù)中小投資者就是保護(hù)華爾街”。中國證監(jiān)會也有一句“保護(hù)投資者利益是我們工作的重中之重”，郭樹清在中國基金業(yè)協(xié)會成立大會上也說過“個(gè)人投資者為中國資本市場作出了巨大貢獻(xiàn)”，但是其所為卻卻相反。只有真正樹立為8千萬股民及2億人民服務(wù)的宗旨，才能使監(jiān)管部門從幫助投資者選美的“權(quán)力部門”，轉(zhuǎn)變?yōu)閹椭顿Y者抓壞人的“執(zhí)法部門”。而郭樹清的自我吹噓文章《中國股市成就矚目，改革措施得到積極回應(yīng)》，并沒有如實(shí)反映股市回到“1”時(shí)代、熊霸全球的現(xiàn)實(shí)。

一個(gè)股市是否“成績矚目”最重要的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，應(yīng)該是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展、投資者和上市公司“三贏”，否則就是失敗。中國股市只注重“規(guī)模大”、一個(gè)個(gè)“世界第一”（尤其是倒數(shù)第一），而郭樹清不以為恥，反以為榮，令人啼笑皆非。有人說：“我們現(xiàn)在再來看中國股市到底是不是‘成就矚目’呢？我看應(yīng)該是‘罪孽矚目’！”誰之罪呢？股市中，絕大部分投資者虧損累累、遍野哀鴻。股市竟然成繼重大疾病、教育之后排名第三的中國人返貧因素。絕大多數(shù)中小投資者一提起股市是咬牙頓齒、詛咒不絕！現(xiàn)在不是有“遠(yuǎn)離毒品，遠(yuǎn)離股市”的口號嗎？而郭樹清竟然還在大談股市“成就矚目”。

對于市場上‘經(jīng)濟(jì)很好為什么股市不好’的疑問，郭樹清說：“因?yàn)槲覀兊氖袌霾怀墒欤私Y(jié)構(gòu)不合理、資源配置效率低之外，股市波動(dòng)也太劇烈?！保?012。11。12?！缎侣劤繄?bào)》A3版）郭樹清把股市的最大缺陷定位于“投資者結(jié)構(gòu)很不合理”，“A股市場個(gè)人投資者持有市值占26%，但完成的交易額卻占到全市場的85%左右?！边@與摩根大通中國區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄所說“散戶太多給中國股市帶來無效性，使得股市無法反映經(jīng)濟(jì)前景和未來，中國股市眼下最重要的事，就是加快機(jī)構(gòu)化進(jìn)程”如同一轍，就是把股市低迷的罪魁禍?zhǔn)锥ㄎ挥诠擅瘛９擅窠o郭樹清的信中說：“從您的字里行間里，我明確的領(lǐng)悟到您對我們散戶的厭惡甚至仇恨的情緒。您潛意識里認(rèn)為中國A股市場的“暴漲暴跌”是由交易量“占到全市場的85%左右”的中小投資者造成的，然后你就想當(dāng)然的認(rèn)為，我們散戶自己造成的“暴漲暴跌”才導(dǎo)致我們自己的虧損，后果就應(yīng)該由我們自己承擔(dān)?！北娝苤?，正是“占到全市場的85%左右”的中小投資者給股市與國庫作出巨大貢獻(xiàn)：1990年末到2010年末，花費(fèi)4。3萬億元真金白銀參與上市公司融資活動(dòng)的普通股東所獲得的分紅額不超過0。54萬億元（還要繳納20-10%的紅利稅）；他們還背負(fù)“印花稅”、交易傭金等等交易成本，甚至超過了紅利。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示：1990-2010年，A股累計(jì)股票交易傭金總額約4000多億元，A股市場證券交易的印花稅總額約6000多億元。也就是說，普通投資者的交易成本就有1萬億元左右。

其實(shí)誰都明白：中國A股市場的“暴漲暴跌”的根本原因：1。大量劣質(zhì)公司的上市和存在（其功勞歸于管理層的瀆職和腐?。３伤嘉Ｕf：“中國股市70%的上市公司都沒有投資價(jià)值。”2。機(jī)構(gòu)投資者操縱股價(jià)，把股市搞成連賭場都不如的“負(fù)和游戲”場所。3。制度缺陷：創(chuàng)業(yè)板、中小板，甚至主板的偽劣上市公司急于趁“大小非解禁”之機(jī)套現(xiàn)出逃。4。既得利益階層瘋狂搞擴(kuò)容，不顧市場死活。5。上市公司上市后的種種損害投資者利益的事例更是比比皆是。一股獨(dú)大，股市成為某些人的提款機(jī)。6。國際市場上，作為金融大鱷主要狙擊手段的做空機(jī)制，被“郭氏新政”列為“股市成熟的標(biāo)志”。結(jié)果，中國股民為此被國內(nèi)金融大鱷狙擊，僅2012年11月中，股民人均虧損2。39萬元，虧損比例高達(dá)95。3%。

我真不明白：作為管理層領(lǐng)導(dǎo)竟然自己說“中國股市不成熟”、“幼稚”。這不是說自己“不成熟”、“幼稚”嗎？還恬不知恥地自以為是“學(xué)者型官員”、自我標(biāo)榜為“改革家”、“新政”！這些五花八門的“新政”只是騙人的把戲而已。今天《新聞晨報(bào)》《贏家》的通欄大標(biāo)題：“上證指數(shù)低至1957。88點(diǎn)滬指回到50年代”。就是今天，滬指就回到40年代了，何時(shí)回到10年代，讓孫中山推翻清政府？

就在上證指數(shù)跌跌不休，甚至跌破2000點(diǎn)時(shí)，QFII一次次大量擴(kuò)容?！缎峦韴?bào)·數(shù)字報(bào)》2012年11月10日第B10版文章《千億熱錢屯兵香港進(jìn)軍內(nèi)地證監(jiān)會熱情協(xié)調(diào)QFII擴(kuò)容》：“目前已經(jīng)有總量超過1000億港元的熱錢流入香港”，“”在股市低迷時(shí)，讓外國資本來抄底，這是不是賣國？

中證網(wǎng)2012年11月9日消息：今年以來，監(jiān)管層對QFII機(jī)構(gòu)的審批就走上了快車道。目前，已有192家境外機(jī)構(gòu)獲得QFII資格，其中資產(chǎn)管理公司、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等長期投資者的占比超過80%。同時(shí)已有155家QFII獲得共計(jì)308。18億美元的投資額度，140家QFII已匯入資金共計(jì)246。59億美元。然而，“監(jiān)管層還在考慮步子再邁大一步”?！皩Υ?，證監(jiān)會是熱情有加，近日表示將積極協(xié)調(diào)。RQFII投資額度有望在目前已有700億元人民幣的基礎(chǔ)上，再增加1000億-2000億元人民幣，試點(diǎn)機(jī)構(gòu)也將大幅擴(kuò)容。此外，對海外熱錢更順暢的進(jìn)出大門也有望開啟。”熱錢來此，撈一把就走，它們并不是A股市場的救世主。管理層的“吸引長期資金進(jìn)入，促進(jìn)資本市場穩(wěn)定發(fā)展”的愿望，只是一廂情愿而已。

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