在愛奇藝上市這天，我們?cè)賮砘仡檺燮嫠囮P(guān)鍵數(shù)據(jù)與四大業(yè)務(wù)，以及它在動(dòng)漫二次元方面的進(jìn)展。

3月29日晚間，愛奇藝成功在納斯達(dá)克上市，IPO定價(jià)為每股18美元，定價(jià)位于17至19美元區(qū)間中段。按此計(jì)算，愛奇藝市值約127.4億美元，上市融資22.5億美元。如果承銷商行使超額配售權(quán)，最多融資約25.9億美元。

在上市連線中，愛奇藝CEO龔宇提到，“美國的股票市場長期是相對(duì)健康的，我們想做出長線價(jià)值，而不是每天關(guān)注股價(jià)?！?/p>

龔宇還表示自己離退休的年齡還有10年，希望這10年能建立一個(gè)線上娛樂王國——和迪士尼有很多相似之處，但在中國的環(huán)境下，也有更多前人沒有做過的事情。

龔宇分析道，中國最近十幾年的零售行業(yè)，線上零售發(fā)展遠(yuǎn)超線下，娛樂行業(yè)也是如此。網(wǎng)絡(luò)視頻業(yè)作為線上娛樂，可以抓住這個(gè)機(jī)會(huì)?！斑@個(gè)機(jī)會(huì)不但大，而且多，但也需要前期投入，隨著行業(yè)需要走一些彎路，有些走不到最終點(diǎn)，事實(shí)證明，我們走到了終程，我們不是追求短期方面的利益?！?/p>

北京時(shí)間2月28日，愛奇藝正式提交了招股書。三文娛曾有過深度解讀，這里再附在下面。

2017年，愛奇藝的營收從2016年的112.374億元增長至173.784億元（26.71億美元），同比增長54.6%。

愛奇藝2015年、2016年、2017年凈虧損分別為25.75億、30.74億和37.369億元，凈虧損率在下降，分別為-48%、-27%、-22%。愛奇藝2017年第四季度營收為48.17億元，其中會(huì)員收入為19.29億元同比增長53%。愛奇藝上季度凈虧損為6.1億元，環(huán)比下降35%，同比上年同期9.47億元下降35%。

圖表來自中信證券，數(shù)據(jù)來自愛奇藝招股書

百度目前持有愛奇藝69.6%股權(quán)，小米持股8.4%，愛奇藝CEO龔宇持股1.8%，IDG、紅杉、高瓴資本等也是愛奇藝股東。

愛奇藝此次擬募集資金15億美金，計(jì)劃用于提升品牌和業(yè)務(wù)以及激勵(lì)優(yōu)秀員工。具體包括，50%用于提升內(nèi)容供應(yīng)，10%用于加強(qiáng)技術(shù)，40%用于公司運(yùn)營等事務(wù)，愛奇藝也會(huì)用一部分募集資金來收購產(chǎn)品、服務(wù)和技術(shù)。

愛奇藝目前包括付費(fèi)會(huì)員、在線廣告、內(nèi)容分發(fā)、其他四大類業(yè)務(wù)。在招股書中，愛奇藝列出的重點(diǎn)產(chǎn)品是會(huì)員，明星作品是《中國有嘻哈》《無證之罪》等。

它同時(shí)也突出了網(wǎng)游和文學(xué)漫畫業(yè)務(wù)，認(rèn)為在線文學(xué)和漫畫在優(yōu)質(zhì)IP孵化過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因?yàn)槠溆脩羧号c視頻內(nèi)容高度重合，從而使其能夠監(jiān)控用戶口味的變化趨勢(shì)并確定最適合的IP。部分高品質(zhì)的原創(chuàng)文在線文學(xué)和漫畫作品轉(zhuǎn)化成為衍生娛樂產(chǎn)品。同時(shí)，高品質(zhì)的視頻內(nèi)容也被開發(fā)成為在線文學(xué)和漫畫，用以進(jìn)一步推動(dòng)平臺(tái)用戶粘性。

愛奇藝二次元自制動(dòng)畫項(xiàng)目自2015年10月至今已上線5部（《靈域》系列《神明之胄》系列《劍王朝》系列《萬古仙穹》系列《龍心戰(zhàn)紀(jì)》）共計(jì)12季，總制作量超過1800分鐘，用戶總時(shí)長近13萬小時(shí)。

愛奇藝關(guān)鍵數(shù)據(jù)與四大業(yè)務(wù)

愛奇藝的控股公司于2009年11月注冊(cè)于開曼群島，在2010年4月推出流媒體qiyi.com，2013年5月收購了在線視頻業(yè)務(wù)PPS。目前愛奇藝在國內(nèi)的運(yùn)營主體有北京愛奇藝、上海愛奇藝和上海眾源，持有ICP許可證等資質(zhì)。

在2010年3月至2014年9月之間 ，百度對(duì)愛奇藝進(jìn)行投資；2014年11月，小米和百度投資了愛奇藝3億美元。2017年1月，愛奇藝向百度、高瓴資本、博裕資本、潤良泰基金、IDG、光際資本、紅杉等一批投資者發(fā)行可轉(zhuǎn)換股票，籌集了15.3億美元，這些股份在2017年10月轉(zhuǎn)換為G優(yōu)先股。

百度當(dāng)前持有愛奇藝69.6%股權(quán)，為愛奇藝最大股東；愛奇藝CEO龔宇持股1.8%；小米持股8.4%。

圖表來自中信證券，數(shù)據(jù)來自愛奇藝招股書

在2016年第四季度至2017年第四季度之間，愛奇藝平均移動(dòng)DAU增長0.5%，從1254萬增長至1260萬。平均移動(dòng)MAU增長了3.9%，從4054萬增長指4213萬。在愛奇藝平臺(tái)，每日總用戶平均耗時(shí)增長15.8%，從2016年的2.591億小時(shí)增長至2017年3.001億小時(shí)（截止2017年12月31日）。

截至2017年12月31日，愛奇藝的內(nèi)容庫共擁有7萬多部網(wǎng)絡(luò)劇集、綜藝節(jié)目、電影、兒童節(jié)目、紀(jì)錄片、動(dòng)畫片、體育賽事和其他各種類型的節(jié)目，涵蓋 30 多個(gè)內(nèi)容類別。

愛奇藝目前的四大業(yè)務(wù)包括：

圖表來自中信證券，數(shù)據(jù)來自愛奇藝招股書

一、會(huì)員服務(wù)

提供會(huì)員套餐，包括訪問優(yōu)質(zhì)內(nèi)容、跳過商業(yè)廣告和享受其它觀看特權(quán)等。

2017年愛奇藝的會(huì)員服務(wù)收入增長73.7%至65.36億元（10.046億美元），2016年為37.62億元，主要受益于會(huì)員人數(shù)的增加。截止2017年12月31日，其會(huì)員人數(shù)達(dá)5080萬，同2016年的3020萬相比增長68.4%。

愛奇藝的訂閱會(huì)員包括購買包月、包季度或包年會(huì)員套餐的個(gè)人，也包括試用會(huì)員和正式會(huì)員，不包括試用付費(fèi)視頻點(diǎn)播的用戶。在所有訂閱會(huì)員中，試用會(huì)員人數(shù)一直不足5%。會(huì)員服務(wù)收入有一小部分來自會(huì)員按需購買的內(nèi)容。

除了試用會(huì)員，截止2017年12月31日，訂閱會(huì)員人數(shù)增長66.8%，從2016年同期的3000萬增長至5000萬。

圖表來自中信證券，數(shù)據(jù)來自愛奇藝招股書

二、在線廣告

愛奇藝的在線廣告收入是根據(jù)廣告代理回扣確認(rèn)的。大部分廣告服務(wù)都是以品牌廣告的形式出現(xiàn)的。其廣告服務(wù)中有越來越多的服務(wù)采用了2016年第四季度推出的in-feed廣告。

愛奇藝的在線廣告服務(wù)營收增長44.%，從2016年的56.04億元增長81.589億元（12.54億美元），主要受益于品牌廣告營收增長。每個(gè)品牌客戶帶來的平均品牌廣告收入增長了16.3%，從2016年的490萬元增長至2017年的570萬元（90萬美元）。

三、內(nèi)容分發(fā)

愛奇藝分發(fā)獲得第三方授權(quán)許可的視頻內(nèi)容，并在其它第三方互聯(lián)網(wǎng)流媒體平臺(tái)分發(fā)內(nèi)容。我們?cè)谥袊酝獾牡貐^(qū)以及國內(nèi)各電視臺(tái)分發(fā)精選原創(chuàng)內(nèi)容，

愛奇藝的內(nèi)容分發(fā)業(yè)務(wù)營收增長了137.9%，從2016年的5.01億元增長至2017年的11.918億元（1.832億美元），主要受益于分發(fā)內(nèi)容產(chǎn)品數(shù)量的增長。

四、其它

愛奇藝也從其它各種渠道獲得收入，比如直播、在線游戲和IP授權(quán)。其在線游戲收入主要來自分發(fā)來自第三方的在線游戲以及與它們分成。直播節(jié)目主要通過用戶虛擬物品消費(fèi)獲取收入。IP許可的收入主要來自授權(quán)第三方開發(fā)我們的相關(guān)IP陳品。此外還從網(wǎng)絡(luò)文學(xué)和電子商務(wù)中獲取收入。

比如愛奇藝的網(wǎng)絡(luò)游戲、文學(xué)和漫畫業(yè)務(wù)，發(fā)布各種形式的網(wǎng)絡(luò)游戲，包括網(wǎng)頁游戲、手機(jī)游戲和H5游戲。除了第三方游戲，愛奇藝還推出了一系列基于同名文學(xué)、電視和電影IP的網(wǎng)絡(luò)游戲。

愛奇藝認(rèn)為，在線文學(xué)和漫畫在優(yōu)質(zhì)IP孵化過程中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，因?yàn)槠溆脩羧号c我們的視頻內(nèi)容高度重合，從而使我們能夠監(jiān)控用戶口味的變化趨勢(shì)并確定最適合的IP。部分高品質(zhì)的原創(chuàng)文在線文學(xué)和漫畫作品轉(zhuǎn)化成為衍生娛樂產(chǎn)品。同時(shí)，高品質(zhì)的視頻內(nèi)容也被開發(fā)成為在線文學(xué)和漫畫，用以進(jìn)一步推動(dòng)平臺(tái)用戶粘性。

愛奇藝的其它收入增長了12.7%，從2016年的13.239億元增長至2017年的14.91億元（2.293億美元）。

愛奇藝2017年內(nèi)容成本126億，分成支出漲10億

愛奇藝的收入成本增長了52%，從2016年的114.36億元增長至2017年的173.866億元（26.723億美元）。

內(nèi)容成本增長了67.3%，從2016年的75.41億元增長至2017年的126.16億元（19.392億美元）。

帶寬成本增長了16.8%，從2016年的18.746億元增長至2017年的21.902億元，主要是需要增加帶寬滿足用戶流向增長及改善用戶體驗(yàn)。

愛奇藝內(nèi)容成本50.759億元的增長主要是來自購買第三方專業(yè)產(chǎn)品以及合作制作內(nèi)容。愛奇藝制作了更多高品質(zhì)和流行的許可內(nèi)容，同時(shí)由于更多內(nèi)容上傳到了平臺(tái)，增加了10.029億元的分成支出。原創(chuàng)內(nèi)容制作的快速增長也導(dǎo)致內(nèi)容支出增加。

圖片來自中信證券

愛奇藝與二次元

除了上述愛奇藝對(duì)網(wǎng)文和動(dòng)畫漫畫的表態(tài)，愛奇藝近年也加大了在ACGN領(lǐng)域版權(quán)采購、合作與公司投資方面的力度，工商可查的投資項(xiàng)目就有翻翻動(dòng)漫、推出《口水三國》的福利喵、輕之文庫、輕文等等。

在2017年12月21日三文娛舉辦的二次元未來峰會(huì)現(xiàn)場，愛奇藝副總裁楊曉軒也基于平臺(tái)多年來累積的動(dòng)畫用戶大數(shù)據(jù)，分享了二次元用戶的特征和喜好，以燃向作品《靈域》為例，重度用戶占43%，付費(fèi)用戶達(dá)到50%，而不同城市的用戶對(duì)于動(dòng)畫的喜好也存在差異。

通過這些大數(shù)據(jù)分析用戶，愛奇藝在IP挑選階段開始，到改編動(dòng)畫、作品營銷、全產(chǎn)業(yè)開發(fā)作品等環(huán)節(jié)，都在為二次元IP做放大增量。楊曉軒表示，愛奇藝會(huì)建立起一個(gè)生態(tài)，為用戶呈現(xiàn)更優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的同時(shí)，也能為創(chuàng)作者提供孵化的平臺(tái)，共同提速行業(yè)進(jìn)步。

三文娛把整理后的現(xiàn)場演講實(shí)錄附在下面。

二次元用戶在看什么？

我們一直在做二次元內(nèi)容，那么國內(nèi)的二次元用戶到底是什么樣的？我把愛奇藝這四年來積累的動(dòng)畫內(nèi)容方面的數(shù)據(jù)跟大家分享一下，這是我們的用戶畫像：

男性用戶和女性用戶的比例基本上是6比4，男性用戶喜歡的是科幻、玄幻、動(dòng)作、冒險(xiǎn)、搞笑、熱血和戰(zhàn)爭類題材，女性用戶喜歡的是搞笑、青春、校園、現(xiàn)代、都市和偶像等題材。地域方面，一線城市，以及廣東、山東、河南、浙江、江蘇、河北、四川等地，都是國漫用戶的主流人群。

具體來說，燃向作品《靈域》的男性用戶占到89%，年齡在19到24歲的占到40%，其中重度用戶，也就是整集作品都看完的用戶比例是43%，而付費(fèi)用戶接近50%。我們可以看到，只要精心做好作品，用戶非常樂意為優(yōu)秀的內(nèi)容買單的。

此外還可以看到的現(xiàn)象是，25歲以下的用戶是受內(nèi)容驅(qū)動(dòng)的，也就是只有做好的內(nèi)容，精品、頭部的IP才會(huì)吸引到這些用戶的目光。而熱度驅(qū)動(dòng)就適用于30歲以上的人群，一部作品口碑發(fā)酵，好評(píng)如潮，熱度就會(huì)增加。也就是說我們年輕的二次元用戶是一批能夠自主選擇優(yōu)秀內(nèi)容的優(yōu)質(zhì)用戶。

愛奇藝動(dòng)漫頻道的月度覆蓋人數(shù)，連續(xù)5年以上保持行業(yè)第一的領(lǐng)先位置，國漫用戶中有62%曾經(jīng)為優(yōu)質(zhì)內(nèi)容付過費(fèi)?；谶@么龐大的用戶量，我們力求打造最優(yōu)質(zhì)、頭部的IP，2018年自制的量會(huì)達(dá)到一個(gè)新的一個(gè)高點(diǎn)，接近3000分鐘。

網(wǎng)文漫畫改編動(dòng)畫有何技巧？

雖然愛奇藝的自制動(dòng)畫分鐘數(shù)一直在增長，但我們追求的不是數(shù)量而是質(zhì)量，比如挑選IP是我們會(huì)非常慎重考慮。這些IP有我們?nèi)鏅?quán)購買版權(quán)的網(wǎng)文或者漫畫，也有原創(chuàng)。無論什么來源，我們都要求IP有強(qiáng)設(shè)定和強(qiáng)劇情，有未來產(chǎn)業(yè)化變現(xiàn)的模型，有長番孵化可能。

所以愛奇藝定義一部頭部IP的標(biāo)準(zhǔn)并不是簡單的以它的流量第一天破億為標(biāo)準(zhǔn)，而是它能做四季、五季甚至更長。

在IP改編的過程中也會(huì)遇到一些困難，比如很多長篇網(wǎng)文前300章都是鋪陳，沒有什么劇情，但是網(wǎng)文和漫畫改編動(dòng)畫要符合動(dòng)畫的要求，每集10分鐘，每周更新一集，這就要求動(dòng)畫要強(qiáng)劇情強(qiáng)節(jié)奏，才會(huì)讓用戶愿意追番。

用動(dòng)畫講故事的邏輯和技巧也和大家分享一下，最重要的是研究用戶的心理，包括他們的喜好和行為，二次元絕對(duì)不僅僅是知道幾個(gè)特定的詞匯?？梢钥吹竭@幅圖，迪士尼的編劇研究了這么多年用戶心理，才能精準(zhǔn)找到用戶的痛點(diǎn)在哪里。

再和大家分享一個(gè)故事，2015年我參加過一次版權(quán)部門提供的挑選IP的大會(huì)，有3000多部作品可以供買家去挑選，其中網(wǎng)劇網(wǎng)大各有2000多部，但是動(dòng)畫劇本是0。

所以我們要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)機(jī)制，為愿意給二次元用戶寫本子的作者提供一個(gè)平臺(tái)，讓他們優(yōu)秀的作品呈獻(xiàn)給更多的二次元用戶。愛奇藝希望和更多的二次元寫手和作者合作，共同為二次元站臺(tái)，孵化出更多的作品。

通過營銷和全產(chǎn)業(yè)開發(fā)使動(dòng)畫2.5次元化

在營銷上愛奇藝動(dòng)漫與眾不同，我們會(huì)盡快把二次元作品2.5次元化。

首先我們與三次元明星合作，邀請(qǐng)了林更新做愛奇藝自制動(dòng)漫的首席催更官，還請(qǐng)了大張偉、黃子韜等明星為我們的動(dòng)漫演唱主題曲。

其次在影視化方面，比如《劍王朝》動(dòng)畫第二季剛完結(jié)，由馮小剛監(jiān)制的《劍王朝》網(wǎng)劇即將開機(jī)。愛奇藝非?？粗囟卧狪P的轉(zhuǎn)化，之后《靈域》也會(huì)被拍成網(wǎng)劇。

我們還依據(jù)動(dòng)畫改編了各類游戲、衍生周邊等等。只有二次元國漫有了清晰的盈利模式，行業(yè)才能越來越紅火。

最后再說說行業(yè)的現(xiàn)狀，很多人不愿意寫動(dòng)畫劇本，因?yàn)殡娨晞”究赡芤患泻脦兹f甚至達(dá)到幾十萬的收益，相比起來寫動(dòng)畫劇本的收入簡直就是吃土。我們要打造出頭部作品，聚集行業(yè)人才，讓更好的寫手和懂二次元的作家參與到我們愛奇藝原創(chuàng)動(dòng)畫的隊(duì)伍中。

這張圖大家可能在很多場合都看到過，是我們愛奇藝的創(chuàng)始人兼CEO龔宇博士在很多場合展示過的愛奇藝的“大蘋果樹模型”，即同一內(nèi)容IP下的多種商業(yè)模式，它包括了廣告、收費(fèi)、電影、動(dòng)漫、游戲、電商等衍生生態(tài)鏈。

愛奇藝希望在這棵大蘋果樹上與合作伙伴共同努力，把讓這個(gè)蘋果樹模型快速成長，并與所有合作伙伴共同分享果實(shí)。而這些果實(shí)，就是這種創(chuàng)新模式下的商業(yè)價(jià)值。我們同樣愿意為二次元建立起一個(gè)生態(tài)，創(chuàng)建更良好的合作模式，為這個(gè)行業(yè)服務(wù)，讓行業(yè)越來越好。

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