??前言：我從哲學(xué)的角度開始思考市場的運(yùn)作，我發(fā)現(xiàn)思考得越多、越深入，越感覺自己被以往的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所愚弄。

我們今天給大家來詳細(xì)的解釋一下，如何確定交易中方向和位置的規(guī)律性。

我們有兩種方式，也是業(yè)界普遍采用的方式，一種是以經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究方式，來確定整個(gè)金融（股票、期貨、外匯）走勢價(jià)格確定的邏輯。第二是以哲學(xué)式的方式來研究整個(gè)價(jià)格走勢到底有沒有規(guī)律。第二個(gè)問題我們來研究這個(gè)規(guī)律到底是什么？

? 一、經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方式

目前的經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方式分成兩個(gè)派別：第一個(gè)派別做隨機(jī)漫步假說；第二個(gè)派別我們稱為有效市場假說。在這兩個(gè)派別中，他的觀點(diǎn)是不一致的。

1.隨機(jī)漫步理論

是一個(gè)叫肯德爾的英國統(tǒng)計(jì)學(xué)家在1953年提出來的，在應(yīng)用時(shí)間序列，分析研究股票波動(dòng)這個(gè)過程中，他試圖尋找出股票的價(jià)格波動(dòng)模式，也叫規(guī)律性。

但是在研究過程之中，他得到了一個(gè)令人吃驚的結(jié)論。因?yàn)樗ㄟ^研究發(fā)現(xiàn)股票價(jià)格的規(guī)律是很難找到的，或者說沒有規(guī)律性。他這個(gè)走勢就像是醉漢走路一樣。

也就是說股價(jià)遵循的是隨機(jī)游走的規(guī)律。在這個(gè)基礎(chǔ)上，1964年奧斯本提出了隨機(jī)漫步理論，這個(gè)就為我們股票確定了研究的方向。

在這種理論的基礎(chǔ)之上，我們所有的技術(shù)分析都是完全失效的，因?yàn)閮r(jià)格走勢根本就沒有規(guī)律，你的技術(shù)何以發(fā)揮？

2.有效市場假說

這一假說是1970年尤金·法瑪創(chuàng)立的。他有一個(gè)場景，是說在一個(gè)證券市場中，我們的價(jià)格完全反映了就是影響價(jià)格這個(gè)因素所有我們可獲得的這種信息，他反映的是這個(gè)信息。

在這個(gè)里邊他有一個(gè)很重要的假設(shè)，就是人是一個(gè)理性的。比如說我們會(huì)根據(jù)價(jià)格理性的分析，理性的判斷，做出理性的決策。在這種假設(shè)基礎(chǔ)之上，我們整個(gè)市場走勢是有規(guī)律的。

影響我們價(jià)格走勢的主要來自于市場上的各種信息，也就是說我們做歸因分析的話，我們就可以得到影響這支股票、影響期貨運(yùn)動(dòng)或者外匯運(yùn)動(dòng)，我們只要把可能性的這種因素，我們給他發(fā)現(xiàn)，同時(shí)我們通過模型化給他賦值，通過公式，我們就可以計(jì)算出未來整個(gè)價(jià)格變化的走勢，或者是一個(gè)趨向。

在這種思維的影響下，我們產(chǎn)生了不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，像借貸學(xué)說、購買力學(xué)說、利率決定學(xué)說。

利率決定學(xué)說，無外乎就是認(rèn)為影響我們整個(gè)匯率變化的，主要是來自于不同國家的利率，像購買力學(xué)說、評價(jià)學(xué)說，同樣也是遵循這樣的一個(gè)基本規(guī)律，只不過是我們考慮的就是這種影響因素偏向于哪個(gè)方面。這一類基本上代表了就是目前我們在這個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論達(dá)到的一個(gè)水平，以這種經(jīng)濟(jì)學(xué)式的這種研究方法來研究整個(gè)市場。

但我們來看，在整個(gè)市場這個(gè)環(huán)境之中有很重要的一點(diǎn)，就是說我們在分析市場的過程中，把人的因素排除掉了。所以我們看到的市場價(jià)格的表現(xiàn)，僅僅反映的是市場中其他的因素的影響。

但是作為一個(gè)完整的市場運(yùn)行的規(guī)律，我們知道人在其中起到的影響因素是很關(guān)鍵的。

再一個(gè)我們也看到了，就是包括我們身邊所投資的，包括我們大學(xué)里邊的教授，甚至像這個(gè)獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，這個(gè)都很難，就是通過這個(gè)模型在我們的金融市場上博弈中能獲利，從這個(gè)方面也反映出就是我們經(jīng)濟(jì)學(xué)家式的這種研究方式，應(yīng)該說這條路是，到目前為止，起碼可以比較肯定的講是很難走得通的。

就是我剛才說的原因，其中影響匯率也好，股價(jià)也好，變化中最重要的因素，就是人的行為因素給排除掉了，這就導(dǎo)致了這種公式帶有先天性的一種缺陷，他不能很好的或者是完全的反映整個(gè)走勢的基本規(guī)律。

? 二、哲學(xué)式方式

提到哲學(xué)，很多人會(huì)認(rèn)為哲學(xué)離我們非常遠(yuǎn)，認(rèn)為哲學(xué)和交易之間的關(guān)系并不是很密切。但真的是這樣的嗎？

我們需要對哲學(xué)有一個(gè)正確認(rèn)知，首先我們要理解哲學(xué)產(chǎn)生的基礎(chǔ)；第二哲學(xué)研究的問題是什么；還有哲學(xué)研究的方法方式是什么？我們能理解這些之后，我們反過來看交易，我們可能會(huì)看得更明白一些。

▎哲學(xué)產(chǎn)生的基礎(chǔ)

我們都知道哲學(xué)實(shí)際上是從西方引進(jìn)過來的，他的起源是古希臘，像著名的哲學(xué)家蘇格拉底、柏拉圖、亞里士多德等等，可以說希臘的哲學(xué)奠定了后來西方整個(gè)哲學(xué)的基礎(chǔ)。

我們要探討就是為什么說在希臘會(huì)產(chǎn)生哲學(xué)？這里邊哲學(xué)在當(dāng)時(shí)到底是研究什么？這個(gè)我們就要反推，就是哲學(xué)產(chǎn)生的那個(gè)時(shí)間段，為什么在那個(gè)時(shí)間段會(huì)產(chǎn)生？

我們知道在遠(yuǎn)古，人類認(rèn)知世界的時(shí)候，其實(shí)不像我們今天有這么多豐富的工具，由于我們認(rèn)知上的差距或認(rèn)知上的不足，導(dǎo)致我們更多的可能是從神話中來認(rèn)知這個(gè)世界，或者說我們?yōu)榱诵睦砩系陌参炕蚱胶?，編造出一些神話來?/p>

但是隨著人類的社會(huì)發(fā)展，人類認(rèn)知的提高，慢慢神話就從人認(rèn)知的視野中逐步退出了。這時(shí)候我們發(fā)現(xiàn)一些宗教成為接力棒，緊接著我們隨著認(rèn)知水平的進(jìn)一步提高，哲學(xué)就誕生出來了。

哲學(xué)其實(shí)是把人類從原來認(rèn)知上的愚昧狀態(tài)，拉回到一個(gè)理性認(rèn)知世界的狀態(tài)。人類一旦進(jìn)入到理性的階段，人類的這種想象力也好，或者辨識(shí)度也好，得到了非常大的提高。

這時(shí)候有一些理性的人開始來思考這個(gè)世界，思考這個(gè)世界從哪里來？人類從哪里來？我們的本源是什么？思考這些東西的。所以我們看到哲學(xué)在最早起源的時(shí)候，其實(shí)也是傾向于思考，就是一些帶有本質(zhì)性的這種話題，帶有規(guī)律性的這種話題。

因?yàn)檫@些東西是困擾人類的一個(gè)恒久性的話題，人類這種好奇心會(huì)激發(fā)我們無窮的這種探知欲，在這種情況下，哲學(xué)就起到了一個(gè)很關(guān)鍵性的作用。

隨著人類認(rèn)知水平的提高，一開始哲學(xué)涵蓋了我們認(rèn)知世界的全部。隨著社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展，我們發(fā)現(xiàn)物理、化學(xué)等等這些學(xué)科慢慢就從哲學(xué)里邊分離出來了，劃分越來越細(xì)。

哲學(xué)也從原來的認(rèn)知，慢慢的逐步縮小，或者說變化到了一個(gè)小的方面。

尤其是對自然界的認(rèn)知，哲學(xué)基本上對這一部分讓給了科學(xué)。而哲學(xué)目前主要是集中在對社會(huì)、對人類發(fā)展上或者對歷史的這種規(guī)律，這種發(fā)展上的領(lǐng)域應(yīng)該說是哲學(xué)主要的領(lǐng)域。

▎交易和哲學(xué)之間到底有一種什么樣的關(guān)系？

交易和哲學(xué)之間到底是一種什么樣的關(guān)系？交易有一種什么樣的關(guān)系？交易哲學(xué)又指的是什么？

其實(shí)我們就是借用了哲學(xué)的概念零研究交易的本質(zhì)，研究交易的基本性規(guī)律，我們看他有沒有規(guī)律？如果有規(guī)律的話，這個(gè)規(guī)律是什么？這個(gè)規(guī)律能不能模型化？

這三個(gè)問題也代表了交易哲學(xué)的三個(gè)重要的問題，我們必須要回答。只有這三個(gè)方面的問題我們能夠回答得很清晰，回答得很清楚，才徹底地能夠解決這些問題，我們后面的交易才有基礎(chǔ)。

在這里我們不得不提到就是關(guān)于交易中這種影響，交易之中，我們知道剛才已經(jīng)講過了，對應(yīng)的這個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家是那種研究方式，他是從把人作為一個(gè)理性動(dòng)物，從交易中給這個(gè)給剔除掉。

我們作為哲學(xué)來研究交易，我們恰恰是從人性的角度來研究交易，因?yàn)槲覀冎澜灰椎谋澈笃鋵?shí)是人的交易行為的一個(gè)博弈的過程。

在這之中到底有沒有規(guī)律，我們需要論證的是人的行為有沒有規(guī)律，如果說人的行為有規(guī)律，那我們整個(gè)的交易的行情他自然是有規(guī)律的，這一點(diǎn)上恰恰是哲學(xué)的強(qiáng)項(xiàng)，而不是經(jīng)濟(jì)學(xué)的。

我們知道價(jià)格無外乎反映的是人行為上的一種走勢，如果說我們?nèi)诵灾芯哂羞@種規(guī)律性，反過來我們的價(jià)格走勢也就具備這種規(guī)律性，所以說這一點(diǎn)上來講是哲學(xué)有別于經(jīng)濟(jì)學(xué)這種研究方式的一個(gè)最大不同。

我們來看一下，像著名的投資學(xué)家巴菲特提到過一個(gè)很重要的依據(jù)：“在大家貪婪的時(shí)候，我謹(jǐn)慎；在別人恐懼的時(shí)候，我貪婪”，這里邊其實(shí)就是利用了人類在價(jià)格行為中，在價(jià)格走勢中，人行為上的這種規(guī)律性來進(jìn)行的一個(gè)反人性的操作。

大家去理解一下，在大家恐懼的時(shí)候，意味著價(jià)格會(huì)有一個(gè)超長的超跌過程，意味著價(jià)值會(huì)背離價(jià)格。在這種情況下，我們可以大膽地去做抄底。

在大家都很貪婪的時(shí)候，尤其是牛市的瘋狂上漲，尤其是到最后階段的時(shí)候，所有的電視媒體上、身邊的朋友都來談?wù)摴墒?，來談?wù)撜l在股市上掙錢的時(shí)候，其實(shí)是們的股價(jià)已經(jīng)有要到頭的跡象了。這恰恰是巴菲特出倉、平倉的好時(shí)間。

巴菲特就是利用了人類行為中的貪婪和恐懼，進(jìn)行了反向操作。我們可以看到利用人類行為上的這種規(guī)律性，進(jìn)行獲利。

巴菲特還有一句話：“我寧愿要模糊的正確，我不要精確的錯(cuò)誤”，就是說的這個(gè)意思，巴菲特也是從哲學(xué)的角度來思考價(jià)格走勢的一個(gè)規(guī)律性的。

下面我們從另外一個(gè)投資家索羅斯身上，我們來看一下，是什么樣的一種投資邏輯。索羅斯的老師叫卡爾·波普，卡爾·波普是一位著名的哲學(xué)家，是證偽方面的一位哲學(xué)家。

索羅斯的投資哲學(xué)是什么？他給自己做了一個(gè)定義，叫反身性交易，他通過投資發(fā)現(xiàn)，市場總是錯(cuò)誤的。市場參與中的大部分人的世界觀是有扭曲或者缺陷的。

我們要對付的這個(gè)市場，它并不是一個(gè)理性的市場，我們就是要通過修正這種不理性，利用人類行為上的這種非理性來進(jìn)行反向投資，來獲取獲利的目的。

索羅斯曾經(jīng)講過這么一段話：“我從哲學(xué)的角度開始思考市場的運(yùn)作，我發(fā)現(xiàn)思考得越多、越深入，越感覺自己被以往的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論所愚弄”。

索羅斯經(jīng)過對華爾街長期的觀察，發(fā)現(xiàn)以往的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論是非常不切實(shí)際的，他認(rèn)為金融市場是動(dòng)蕩的、混亂的，市場中的買賣決策并不是建立在理想的假設(shè)基礎(chǔ)之上，而是建立在基于投資者這種預(yù)期。數(shù)學(xué)公式并不能控制金融市場。

索羅斯在形成自己這種獨(dú)特的投資理論之后，毫不猶豫地拋棄了傳統(tǒng)的投資理論，決定在這個(gè)市場中通過哲學(xué)式理論去投資，通過發(fā)現(xiàn)市場中的基本性規(guī)律來進(jìn)行投資。

我們通過兩位投資大師可以明確地感覺到，就是他們背后投資的邏輯都是一樣的，都是通過哲學(xué)式的這種研究，發(fā)現(xiàn)人性中的這種基本規(guī)律，來反向進(jìn)行操作，他是這樣子的。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家式的方式是把人性從交易中給剔除，哲學(xué)式的研究恰恰是從人性的角度來理解這個(gè)市場，市場價(jià)格只不過是人交易行為的一種表現(xiàn)形式而已，而人的行為又是受到人的一系列觀念、價(jià)值的判斷的影響。

在這其中我們?nèi)说倪@種非理性的行為，恰恰是暴露人性的最重要的一種表現(xiàn)形式，也是一種群體化的這種行為，這個(gè)就形成了價(jià)格、行情走勢、運(yùn)動(dòng)規(guī)律的一個(gè)基本基礎(chǔ)。

我們通過哲學(xué)推導(dǎo)出來了，人類的行為是具有規(guī)律性的，我們剛才講到的主要是人的非理性的這個(gè)角度的規(guī)律性。在理性的角度，人類這種行為也是具有規(guī)律性的。

我們知道了人的行為上具有規(guī)律性，反推，價(jià)格走勢就具備了這種規(guī)律性。這就是我們整個(gè)投資邏輯的基礎(chǔ)所在，我們是通過哲學(xué)這種研究來確立的。

這節(jié)內(nèi)容我們就給大家講到這里，是希望大家能有一個(gè)深刻的認(rèn)知，謝謝大家。