"近來(lái)日元貶值或推高了日本零售商利潤(rùn)。"

作者：Valerie Lin

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元?dú)赓Y本此前提到，與在美國(guó)市場(chǎng)舉步維艱的MUJI類(lèi)似，“Uniqlo在該市場(chǎng)約有50家門(mén)店…公司在美業(yè)務(wù)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)”。與之相對(duì)的是，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)其青睞有加。不過(guò)，根據(jù)優(yōu)衣庫(kù)母公司日本迅銷(xiāo)集團(tuán)于7月14日發(fā)布的2022年前三季度財(cái)報(bào)，這一局面在該季度有所逆轉(zhuǎn)。

在截至2022年5月31日的九個(gè)月中，迅銷(xiāo)集團(tuán)收入較去年同期增長(zhǎng)3.9％至17,651萬(wàn)億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)19%至2710億日元——以日元和當(dāng)?shù)刎泿庞?jì)算均創(chuàng)歷史新高，歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)57.1％至2,378億日元。

值得注意的是，由于日元在報(bào)告期間貶值了大約 18 日元，從期初的1美元兌109.9日元貶值至 1 美元兌128.2 日元，外幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)和其他項(xiàng)目上錄有778億日元外匯收益。這意味著，近來(lái)日元貶值或推高了日本零售商利潤(rùn)。不過(guò)，即使剔除外匯影響，集團(tuán)利潤(rùn)仍然創(chuàng)下歷史新高。

在日本本土市場(chǎng)，由于出現(xiàn)暢銷(xiāo)商品短缺，UNIQLO前三季度收入、利潤(rùn)雙雙下滑。收入同比萎縮5.1%至6409億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降0.4%至1190億日元。不過(guò)，隨著新館疫情得到控制，在2022 年3月至5月的第三季度，UNIQLO日本市場(chǎng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，收入同比增長(zhǎng)8.7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 76.2%，同店銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng) 7.8%。此外，得益于對(duì)折扣率的限制，公司毛利率同比提高3.9個(gè)百分點(diǎn)。

在國(guó)際市場(chǎng)，UNIQLO前三季度收入、利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)，其中收入同比增長(zhǎng)13.7%至 8412 億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng) 35.8%至1327億日元。

在大中華市場(chǎng)，受新館疫情帶來(lái)的流動(dòng)性限制影響，UNIQLO前三季度收入、利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑。其中，由于流動(dòng)性受限導(dǎo)致銷(xiāo)售額下滑，公司在3月至5月期間被迫暫時(shí)關(guān)閉169家商店，主要位于上海。不過(guò)，公司銷(xiāo)售量隨著出行限制放寬迅速回升，業(yè)績(jī)?cè)?月開(kāi)始恢復(fù)。

在北美及歐洲(不包括俄羅斯)市場(chǎng)，UNIQLO收入分別實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，并在第三季度均實(shí)現(xiàn)盈利。歐美消費(fèi)者對(duì)T恤、背心、短褲和其他核心產(chǎn)品青睞有加。迅銷(xiāo)集團(tuán)CFO岡崎健指出這一變化，“經(jīng)典款商品在歐美地區(qū)受到追捧，回頭客有所增加”。此外，該增量或與公司成功推廣LifeWear 概念有關(guān)。

與UNIQLO不同，由于制造及分銷(xiāo)延遲致使銷(xiāo)售機(jī)會(huì)錯(cuò)失，迅銷(xiāo)集團(tuán)旗下GU業(yè)務(wù)在前三季度收入下降5.1%至1905億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)萎縮26.7%至178億日元。進(jìn)入第三季度，收益于折扣限制，GU收入小幅下滑，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比持平。

截至報(bào)告期末，日本地區(qū)、大眾化地區(qū)、亞太其他地區(qū)、北美及歐洲地區(qū)收入占比分別為39.4%，25.4%，9.7%，和8.4%。整體而言，迅銷(xiāo)集團(tuán)第三財(cái)季收入、利潤(rùn)均大幅增長(zhǎng)。除了大中華地區(qū)，UNIQLO在國(guó)際市場(chǎng)及和日本本土市場(chǎng)均表現(xiàn)強(qiáng)勁，超出預(yù)估。

第三季度強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)、加之持續(xù)的日元貶值，使得迅銷(xiāo)集團(tuán)對(duì)2022財(cái)年預(yù)測(cè)進(jìn)行了上調(diào)。該財(cái)年集團(tuán)綜合收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)5.5%至22500億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)16.5%至2900億日元。與4月份公布的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)相比，收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)上調(diào)幅度分別為500億日元以及200億日元。集團(tuán)預(yù)計(jì)，全年歸母利潤(rùn)將增長(zhǎng)47.2%至2500億日元。

此外，除了預(yù)計(jì)東南亞和大洋洲、北美和歐洲地區(qū)第四季度繼續(xù)走強(qiáng)，隨著疫情限制放寬，集團(tuán)預(yù)計(jì)第四季度UNIQLO在大中華地區(qū)收入和利潤(rùn)將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。UNIQLO在日本市場(chǎng)被認(rèn)為或在 2022 財(cái)年下半年實(shí)現(xiàn)收入小幅增長(zhǎng)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

根據(jù)日經(jīng)網(wǎng)，原材料價(jià)格和物流成本上升擠壓UNIQLO成本空間，其在日本市場(chǎng)或迎來(lái)包括揺粒絨、羽絨服等秋冬款常規(guī)商品的提價(jià)，“受運(yùn)輸、人工和材料成本上漲影響，UNIQLO已決定上調(diào)部分產(chǎn)品的價(jià)格，漲價(jià)幅度在1000日元左右，搖粒絨等經(jīng)典商品的價(jià)格將從1990日元漲至2990日元，超輕羽絨服價(jià)格從5990日元漲到6990日元”。大和證券的川原潤(rùn)如此評(píng)價(jià)，“UNIQLO商品價(jià)格在日本人腦中已經(jīng)固化，漲價(jià)或?qū)?dǎo)致銷(xiāo)量下滑”。