1987年第四季度的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7、2%，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)開始趨向過(guò)熱，為什么經(jīng)濟(jì)增速過(guò)快也不是好事呢？因?yàn)楦咄q的最大危害是它具有迷惑性，人們無(wú)法判斷掌握在手中的貨幣是縮水了還是膨漲了，每個(gè)人就會(huì)攥緊錢袋子。普通市民不去消費(fèi)，公司不在擴(kuò)大生產(chǎn)或開發(fā)新產(chǎn)品，市場(chǎng)就會(huì)開始蕭條，經(jīng)濟(jì)收縮了，緊根著衰退便來(lái)了。正如沃爾克說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)的工作就是在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候拿起淋壺”，美聯(lián)儲(chǔ)的領(lǐng)袖必須對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各個(gè)變量有全局性的把握，而格林斯潘的全局觀更是超群的。

1988年又是大選之年，里根當(dāng)然不愿意看到美聯(lián)儲(chǔ)采取緊縮銀根的貨幣政策，到下半年格林與里根的關(guān)系以日趨緊張。付總統(tǒng)布什將矛頭直指格林斯潘與美聯(lián)儲(chǔ)，公開說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)做事做過(guò)了頭，一步一步的都是在緊束經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)還有很大的增長(zhǎng)余地”。面對(duì)壓力格林斯潘卻選擇了暫時(shí)性“失聯(lián)”，他專心致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的“軟著陸”，至1989年春經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才有所放緩，也直接降低了通漲的壓力。

1988年老布什當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后繼承了里根政府繁榮后遺癥，此前商家、銀行、個(gè)人都曾大肆舉債，如今均債臺(tái)高筑艱難度日，而且前幾任總統(tǒng)的肆意花錢也給他留下了龐大的財(cái)政赤字。尤其里根推行的低稅收，巨額軍費(fèi)開支的政策讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)舉步維艱，以至于很快貿(mào)易條件極度惡化，大量工廠紛紛遷往海外，房地產(chǎn)價(jià)格也直線下降，最終衰退成了現(xiàn)實(shí)。

不僅如此，這期間格林斯潘與布什的關(guān)系也出現(xiàn)了問(wèn)題，格林處在白宮和國(guó)會(huì)的雙重壓力下仍拒絕改變抑制通漲的即定方針。美聯(lián)儲(chǔ)幾次調(diào)整利率至10%，這引來(lái)了布什的憤怒和公開指責(zé)批評(píng)。格林在貨幣政策上“寧肯失之過(guò)嚴(yán)，而不是失之過(guò)寬”，兩人誰(shuí)也不肯讓步，這為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展蒙上了一層陰影。布什政府希望降低利率，削弱美元好刺激出口，從而降低日益增長(zhǎng)的貿(mào)易逆差；而格林斯潘卻要獨(dú)立于政府之外，總是躍躍欲試要提高利率。

事實(shí)上商業(yè)銀行的危機(jī)的原因和互助儲(chǔ)蓄銀行的危機(jī)類似，都是因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期無(wú)節(jié)制大量發(fā)放投機(jī)貸款所致。很快危機(jī)漫延開來(lái)，由一個(gè)地區(qū)到另一個(gè)地區(qū)，布什上臺(tái)后的第一年就有206家銀行倒閉。1990年間又有159家銀行倒閉，最終關(guān)門銀行達(dá)882家之多，創(chuàng)造了一次金融危機(jī)中倒閉銀行數(shù)量最大的記錄。但慶幸的是幾百家尚沒(méi)有一家參與全球交易的美國(guó)銀行，否則那就真如里根所言“后果不堪設(shè)想”。

這是 格林斯潘必須要認(rèn)真對(duì)付的難題，他不得不再次打開錢袋子開始降息，不過(guò)這一招也并未見(jiàn)效，不得已美聯(lián)儲(chǔ)規(guī)定銀行儲(chǔ)備金數(shù)額減少了20%之多，美聯(lián)儲(chǔ)還特拿出120億美元來(lái)救急。但銀行家們?nèi)跃筒辉赋鼋?，消費(fèi)者仍就不肯借，這樣的后果使美國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)依舊放緩，不久便又陷于衰退?？蛇@次著急的不是別人而是格林，僅管他拒絕承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)已在衰退，但到1990的冬天失業(yè)率已上升了7%，美國(guó)各大公司都紛紛減員，失業(yè)人數(shù)竟超過(guò)25萬(wàn)人。( 文章閱讀網(wǎng)：www.sanwen.net )

有時(shí)候經(jīng)濟(jì)繁榮和通貨膨漲似乎就不能兩全，有人指責(zé)是格林斯潘領(lǐng)軍下的美聯(lián)儲(chǔ)降息太少，老百姓馬上要挨餓了，你卻還擔(dān)心通貨膨漲。1990年8月2日伊拉克入侵科威特引發(fā)了海灣危機(jī)，這也是海灣危機(jī)的導(dǎo)火索。危機(jī)后國(guó)際油價(jià)飆升，這當(dāng)然是美國(guó)最不愿看到的，因?yàn)槊绹?guó)進(jìn)口原油的26.9%出自海灣地區(qū)。最終在安理會(huì)授權(quán)下，以美國(guó)為首的多國(guó)部隊(duì)對(duì)伊拉克展開局部戰(zhàn)爭(zhēng)，以較小的代價(jià)取得了決定性的勝利。勝利傳來(lái)，不僅使布什的民意支持率直線上升，海灣戰(zhàn)爭(zhēng)也推動(dòng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。1991年3月，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退基本結(jié)束，某種意義上倒好象是戰(zhàn)爭(zhēng)救了格林斯潘。

1991年布什再度讓格林斯潘出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，雖然兩人不睦，但布什根本找不到能接替格林的人。自1992年始格林斯潘就不斷推行寬松的貨幣政策，將貸款利率由8.2%降到3%，然而美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊疲軟并沒(méi)達(dá)到布什的預(yù)期。布什的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手民主黨的克林頓卻抓住了布什的死穴“經(jīng)濟(jì)問(wèn)題”，從而贏得總統(tǒng)大選，成為新一屆的白宮主人。布什將大選的失利原因完全歸罪于美聯(lián)儲(chǔ)和格林斯潘，但格林卻有自己的原則，美聯(lián)儲(chǔ)是國(guó)會(huì)建立的獨(dú)立公共機(jī)構(gòu)，主要是對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)而不是對(duì)總統(tǒng)負(fù)責(zé)。

克林頓在大選時(shí)，就曾批評(píng)卡特未對(duì)通貨膨漲以足夠的重視，這讓“通貨膨漲斗士”格林斯潘很受用，也覺(jué)得與新總統(tǒng)共起事來(lái)會(huì)很融洽，對(duì)這樣一個(gè)“明事理”的總統(tǒng)格林當(dāng)然會(huì)盡心盡力，也因此可以放開手腳大干一場(chǎng)。格林斯潘在會(huì)見(jiàn)克林頓時(shí)說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)能調(diào)控短期利率，借此影響長(zhǎng)期利率的趨勢(shì)，后者會(huì)與企業(yè)投資貸款利率、消費(fèi)者房屋和汽車貸款利率直接相關(guān)，對(duì)美國(guó)的繁榮昌盛會(huì)有至關(guān)重要的影響。聯(lián)邦赤字居高不下，短期內(nèi)難以消除，會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)資金緊縮，而長(zhǎng)期利率無(wú)法隨短期利率下滑，企業(yè)和消費(fèi)者才會(huì)深受其害，這才是經(jīng)濟(jì)不振的根本原因。

克林頓也敏銳地覺(jué)察到由于聯(lián)邦赤字觸目驚心，格林斯潘甚至不反對(duì)向高收入人層增稅，于是克林頓決定提高汽油稅并對(duì)高收入人階層增稅，并向國(guó)會(huì)提交了削減赤字和刺激經(jīng)濟(jì)的“經(jīng)濟(jì)復(fù)興法案”。要在未來(lái)5年減少5000萬(wàn)美元聯(lián)邦赤字，這幾乎是一場(chǎng)賭博，好在復(fù)興法案通過(guò)后經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，聯(lián)邦赤字逐年減少，長(zhǎng)期利率也如期下滑，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控利也更靈活神奇，高科技投資、房地產(chǎn)業(yè)和股市都開始復(fù)蘇。

1996年克林頓首次成為二戰(zhàn)后獲得連任的民主黨總統(tǒng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在上世紀(jì)90年代中開始漸入佳境，道瓊斯股票指數(shù)從1991年的3000點(diǎn)升至2000年的點(diǎn)大關(guān)，納斯達(dá)克指數(shù)更是從500點(diǎn)起漲到2000年的5000點(diǎn)。1998年巨額聯(lián)邦赤字也消失的無(wú)影無(wú)蹤，而更另人難以置信的是美國(guó)政府在打完一場(chǎng)“零傷亡”但耗資巨大的科索沃戰(zhàn)爭(zhēng)后，1999年的聯(lián)邦政府竟然出現(xiàn)了30多年從未有的盈余。

有人說(shuō)格林斯潘就是克林頓的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)，而格林卻覺(jué)得和白宮關(guān)系融洽受益最大的應(yīng)該是美國(guó)經(jīng)濟(jì)，這才是最重要的。

克林頓持政之初，美聯(lián)儲(chǔ)在不到一年的時(shí)間內(nèi)連續(xù)7次提高利率，但克林頓的經(jīng)濟(jì)內(nèi)閣一直避免與格林正面沖突，而是努力以更巧妙更圓滑的手段影響了美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。

2018年12月3日

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