報(bào)告出品/作者：東莞證券、黃秀瑜、尹浩楊

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政策支持環(huán)保行業(yè)發(fā)展，環(huán)衛(wèi)設(shè)備需求增加。

自黨的十八大提出生態(tài)文明建設(shè)以來，我國對(duì)于生態(tài)環(huán)境與居住環(huán)境保護(hù)與修復(fù)給予了相當(dāng)大的重視以及支持。在這樣的背景下，一方面國家通過出臺(tái)《城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域碳達(dá)峰實(shí)施方案》以及《關(guān)于加強(qiáng)縣級(jí)地區(qū)生活垃圾焚燒處理設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見》等政策文件對(duì)城縣鄉(xiāng)各區(qū)域的垃圾清潔、轉(zhuǎn)運(yùn)與處理能力提出新的要求，有望加速環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的釋放；另一方面，城鎮(zhèn)區(qū)域的環(huán)衛(wèi)服務(wù)逐漸升級(jí)為“城市大管家”服務(wù)，實(shí)現(xiàn)從環(huán)衛(wèi)保潔、垃圾分類、園林綠化、地下管網(wǎng)、市政道路維護(hù)、交通設(shè)施管理、公園管理、水體維護(hù)、政府物業(yè)服務(wù)到城市停車等公共空間整體市場化管理服務(wù)，對(duì)環(huán)衛(wèi)服務(wù)水平也提出了新的要求。與之相對(duì)應(yīng)的環(huán)衛(wèi)設(shè)備需求量有望隨之增加。

1、環(huán)衛(wèi)設(shè)備市場龐大

1.1 環(huán)衛(wèi)設(shè)備種類豐富

環(huán)衛(wèi)設(shè)備是輔助環(huán)衛(wèi)服務(wù)的一系列機(jī)械化設(shè)備，屬于環(huán)保設(shè)備的一個(gè)種類。環(huán)衛(wèi)設(shè)備通過機(jī)械化、智能化協(xié)助環(huán)衛(wèi)工作人員完成工作、提高效率、減輕負(fù)擔(dān)；甚至越發(fā)先進(jìn)的智能化設(shè)備能步向無人化工作的新領(lǐng)域。環(huán)衛(wèi)設(shè)備從功能上區(qū)分包括清掃保潔設(shè)備、垃圾收集轉(zhuǎn)運(yùn)設(shè)備和垃圾處理設(shè)備。其中清掃保潔設(shè)備包括有掃路車、洗掃車、吸塵車、路面養(yǎng)護(hù)車、灑水車；而垃圾收集轉(zhuǎn)運(yùn)設(shè)備則包括餐廚垃圾車、垃圾裝運(yùn)車等；垃圾處理設(shè)備包括有固體廢物焚燒設(shè)備、尾氣處理設(shè)備以及餐廚垃圾處理設(shè)備等。以及近年來受到追捧的能實(shí)現(xiàn)無人化、智能化環(huán)衛(wèi)工作的環(huán)衛(wèi)機(jī)器人等。另外從動(dòng)力來源上區(qū)分，也可以分為傳統(tǒng)的燃油設(shè)備以及新能源電動(dòng)設(shè)備。

位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的環(huán)衛(wèi)設(shè)備與下游的環(huán)衛(wèi)服務(wù)相對(duì)應(yīng)，傳統(tǒng)的環(huán)衛(wèi)服務(wù)包括道路清掃、垃圾收集轉(zhuǎn)運(yùn)等業(yè)務(wù)。近年來隨著人民日益增長的美好生活需要，環(huán)衛(wèi)服務(wù)也進(jìn)行了升級(jí)，成為了“環(huán)衛(wèi)+”、“城市大管家”模式，從橫向拓寬產(chǎn)業(yè)鏈，實(shí)現(xiàn)從環(huán)衛(wèi)保潔、垃圾分類、園林綠化、地下管網(wǎng)、市政道路維護(hù)、交通設(shè)施管理、公園管理、水體維護(hù)、政府物業(yè)服務(wù)到城市停車等公共空間整體市場化管理服務(wù)，在傳統(tǒng)基礎(chǔ)上進(jìn)一步開發(fā)數(shù)字化、精細(xì)化和一體化業(yè)務(wù)平臺(tái)。而這也對(duì)環(huán)衛(wèi)設(shè)備適配不同情境與需求提出了更多的要求。

1.2 環(huán)衛(wèi)設(shè)備新能源滲透率逆勢(shì)增長

近年隨著綠色生態(tài)文明建設(shè)以及宜居城市建設(shè)等相關(guān)政策推進(jìn)落實(shí)，各地區(qū)環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目逐步釋放，帶動(dòng)環(huán)衛(wèi)設(shè)備與環(huán)衛(wèi)車輛的增量提高。2021-2022 年因疫情因素，導(dǎo)致環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，因而該時(shí)間段總體環(huán)衛(wèi)車輛銷量有所下滑，但新能源環(huán)衛(wèi)車增量仍保持增長。2022 年環(huán)衛(wèi)車輛總銷量為 81951 輛，同比減少 18.95%；同年新能源環(huán)衛(wèi)車銷量為 4867 輛，同比增長 22.84%，2022 年環(huán)衛(wèi)車增量新能源滲透率達(dá) 5.94%，同比增長2.02 pct。至 2023 年 1 月，趨勢(shì)保持不變。2023 年 1 月環(huán)衛(wèi)車銷量合計(jì) 4465 輛，同比減少 39.03%；其中新能源環(huán)衛(wèi)車銷量 532 輛，同比增長 27.58%。該月環(huán)衛(wèi)車增量新能源滲透率達(dá) 11.91%，同比 2022 年 1 月增長了 6.22 pct。

2021 至 2022 年環(huán)衛(wèi)車銷量持續(xù)走低可能與近期已有環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目需求飽和、疫情因素影響新增環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目需求相關(guān)，預(yù)期未來隨著疫情影響趨于穩(wěn)定、社會(huì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及政策因素推動(dòng)，新環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目加速釋放將帶來環(huán)衛(wèi)設(shè)備與環(huán)衛(wèi)車更大需求空間；另一方面，新能源環(huán)衛(wèi)設(shè)備銷量逐年提升，新能源滲透率受雙碳政策以及節(jié)能減排降成本因素影響保持增長，預(yù)期未來有望加速提升。

在環(huán)衛(wèi)車新增量中，按照種類區(qū)分，綠化噴灑車銷量最高，達(dá) 12862 輛，占比達(dá) 15.70%；其次是壓縮式垃圾車和車廂可卸式垃圾車，銷量分別達(dá) 10330 輛、7994 輛，占比為 12.60%和 9.80%。銷量排名前十的分別還有吸污車、洗掃車、多功能抑塵車等，從道路與環(huán)境清潔治理、生活垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)到面源污染與大氣污染治理等多方面均有覆蓋，體現(xiàn)我國以生態(tài)文明建設(shè)為目標(biāo)，以構(gòu)建和諧人居環(huán)境為手段，實(shí)現(xiàn)“多位一體共建共治共享”的新型環(huán)保理念。

而在新能源環(huán)衛(wèi)車中，銷量最高的是洗掃車，達(dá) 1135 輛，占比為 23.30%；第二是下水道疏通清洗車，銷量為 935 輛，占比為 19.20%；第三是自裝卸式垃圾車，銷量達(dá) 550 輛，占比為 11.30%。銷量前十位中還包括路面養(yǎng)護(hù)車、桶裝垃圾運(yùn)輸車、壓縮式垃圾車、餐廚垃圾車、車廂可卸式垃圾車以及多功能抑塵車，總體上看生活垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)所需設(shè)備占了較大部分。這與近年來隨著生活垃圾處理項(xiàng)目增長迅速，垃圾轉(zhuǎn)運(yùn)需求量的增加密不可分。同時(shí)，這也有利于生活垃圾處理全生命周期中碳排放量的進(jìn)一步減少。

1.3 環(huán)衛(wèi)設(shè)備行業(yè)集中度高

環(huán)衛(wèi)設(shè)備行業(yè)集中度保持高位，2022 年環(huán)衛(wèi)車輛銷售 CR4 達(dá) 43.59%，其中湖北程力專用公司 2022 年銷售環(huán)衛(wèi)車輛共 14297 輛，占當(dāng)年環(huán)衛(wèi)車輛銷售量的 17.45%；其次是盈峰環(huán)境，2022 年銷售環(huán)衛(wèi)車輛 13650 輛，市占率達(dá) 16.66%；福龍馬和宇通重工分別售出環(huán)衛(wèi)車輛 3889 與 3873 輛，市占率分別達(dá) 4.75%與 4.73%。

新能源環(huán)衛(wèi)設(shè)備因其具有一定的技術(shù)壁壘，市場集中度相對(duì)更高。2022 年新能源環(huán)衛(wèi)車輛銷售 CR4 達(dá) 71.18%，同比 2021 年增長 10.33 pct。其中盈峰環(huán)境 2022 年銷售新能源環(huán)衛(wèi)車 1425 輛，同比增長 91.53%，占 2022 年新能源環(huán)衛(wèi)車輛銷售量的 29.28%，同比增長 10.55 pct，獲 2022 年新能源環(huán)衛(wèi)車輛市占率第一。宇通重工 2022 年銷售新能源環(huán)衛(wèi)車 1400 輛，同比增長 21.11%，市占率為 28.77%。其次福龍馬與北汽福田銷售量分別為 349 與 290 輛，市占率分別為 7.17%和 5.96%。
隨著龍頭企業(yè)逐漸加大技術(shù)研發(fā)，建立新的技術(shù)壁壘，同時(shí)形成市場品牌效應(yīng)，行業(yè)集中度預(yù)期將仍有上升空間。

1.4 環(huán)衛(wèi)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈完善

環(huán)衛(wèi)設(shè)備的上游是原材料及汽車部件、底盤等，產(chǎn)業(yè)較為成熟，具有較大的議價(jià)空間。但原材料整體價(jià)格波動(dòng)仍會(huì)影響環(huán)衛(wèi)設(shè)備制造以及銷售情況，進(jìn)而影響企業(yè)業(yè)績。另一方面，部分環(huán)衛(wèi)設(shè)備制造企業(yè)其本身或控股集團(tuán)具備汽車及機(jī)械設(shè)備制造的生產(chǎn)技術(shù)與設(shè)備線，能有效地降低在環(huán)衛(wèi)設(shè)備上的研發(fā)與制造成本。

環(huán)衛(wèi)設(shè)備的下游一般為環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目服務(wù)商，包括政府單位以及企業(yè)單位。環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目的釋放多與相關(guān)政策的發(fā)布以及地區(qū)政府的財(cái)政預(yù)算相關(guān)，周期性較弱。環(huán)衛(wèi)服務(wù)項(xiàng)目的釋放與推進(jìn)能帶動(dòng)環(huán)衛(wèi)設(shè)備的銷售與使用，有利于環(huán)衛(wèi)設(shè)備企業(yè)的業(yè)績?cè)鲩L。

2、政策和市場因素促進(jìn)環(huán)衛(wèi)設(shè)備市場發(fā)展

2.1 環(huán)衛(wèi)項(xiàng)目加速釋放自黨的十八大提出生態(tài)文明建設(shè)以來，我國對(duì)于生態(tài)環(huán)境與居住環(huán)境保護(hù)與修復(fù)給予了相當(dāng)大的重視以及支持。隨著綠色生態(tài)文明的進(jìn)一步建設(shè)以及“碳達(dá)峰碳中和”目標(biāo)的推進(jìn)，中央政府與各地政府在藍(lán)天、碧水、凈土保衛(wèi)戰(zhàn)之后，將焦點(diǎn)放在了宜居環(huán)境上。

居民在生活和消費(fèi)過程中會(huì)產(chǎn)生大量的固體廢棄物，對(duì)這些固體廢棄物的處理若不能及時(shí)和完備，將對(duì)居民生活環(huán)境與生態(tài)環(huán)境造成不良影響。因此陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)政策鼓勵(lì)推進(jìn)和完善城縣鄉(xiāng)各區(qū)域的生活垃圾清潔、轉(zhuǎn)運(yùn)與處理能力。

隨著城鎮(zhèn)化發(fā)展、生態(tài)環(huán)境治理與城市環(huán)境管理標(biāo)準(zhǔn)的提高，我國環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場規(guī)模持續(xù)增長；而在政府以及政策推動(dòng)下，市場化的占比也穩(wěn)步增長，市場化進(jìn)程加速有利于政府減少運(yùn)營成本，也有利于推動(dòng)環(huán)衛(wèi)行業(yè)發(fā)展以及環(huán)衛(wèi)市場空間擴(kuò)容。2022 年全國環(huán)衛(wèi)服務(wù)已開標(biāo)合同金額總計(jì)達(dá) 2510 億元，環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場化率估算已達(dá)到 74.8%。

隨著環(huán)衛(wèi)服務(wù)市場規(guī)模的增長，傳統(tǒng)的勞動(dòng)力密集型模式暴露出諸如管理成本高、工作效率低等缺點(diǎn)，因此環(huán)衛(wèi)服務(wù)企業(yè)對(duì)于能憑借機(jī)械化、智能化協(xié)助工作人員完成環(huán)衛(wèi)服務(wù)的環(huán)衛(wèi)設(shè)備需求越發(fā)增加。截至 2021 年，我國環(huán)衛(wèi)服務(wù)與道路清掃服務(wù)的機(jī)械化率為 77.92%，離達(dá)成全面環(huán)衛(wèi)裝備階段的 80%以上機(jī)械化率仍有一定距離；2021 年全國市容環(huán)衛(wèi)專用車輛總數(shù)達(dá) 55.13 萬輛，同比增長 4.06%，近年來保持著一定的增長趨勢(shì)。

同時(shí)，目前城市區(qū)域的環(huán)衛(wèi)服務(wù)機(jī)械化率相對(duì)于縣城鄉(xiāng)村地區(qū)的機(jī)械化率要更高，隨著未來對(duì)于縣城鄉(xiāng)村地區(qū)的環(huán)境治理提上日程，預(yù)期未來對(duì)適配于縣城鄉(xiāng)村地區(qū)特點(diǎn)的特化型環(huán)衛(wèi)設(shè)備將有更大的增長空間。

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