“?老羅的股票投資實(shí)盤周記，每周六更新。知行合一、日拱一卒、投資人生。”

免責(zé)聲明：本公眾號(hào)只作為本人的投資日志記錄，本文中提及的個(gè)股都有腰斬或血本無(wú)歸的風(fēng)險(xiǎn)，本人不做任何投資建議，投資請(qǐng)堅(jiān)持獨(dú)立思考。

一、本周交易

無(wú)

二、目前持倉(cāng)

目前持倉(cāng)：騰訊控股 47.14%，分眾傳媒 15.11%，洋河股份 8.40%，海康微視 7.44%，格力電器 6.26%，中概互聯(lián) 6.14%，現(xiàn)金 4.63%，美團(tuán)-W 1.81%。

其他還有少量萬(wàn)科A(000002)、恒瑞醫(yī)藥(600276)、宋城演義(300144)、京滬高鐵(601816)，份額較少，作為觀察倉(cāng)不記錄。

注：港股已換算為人民幣

三、上期數(shù)據(jù)

四、持倉(cāng)收益

本周：上證指數(shù) +0.63%，深證成指 -1.44%，滬深300 -0.21%，恒生指數(shù) +1.03%，恒生科技 +5.22%，老羅的持倉(cāng)?+2.08%。

截止到今日，老羅實(shí)盤今年收益率為：+3.81%，滬深300今年收益率為：+2.25%，勉強(qiáng)跑贏滬深300。

五、重要事項(xiàng)

① 硅谷銀行破產(chǎn)

當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，美國(guó)Silicon Valley Bank(硅谷銀行)因資不抵債遭金融監(jiān)管部門關(guān)閉。美國(guó)加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新局當(dāng)日宣布，已依法接管主要服務(wù)初創(chuàng)企業(yè)的區(qū)域性銀行硅谷銀行，并指派美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司為硅谷銀行進(jìn)行清算管理。

硅谷銀行今年的狀況原本看起來(lái)是穩(wěn)定的，就在2月14日，該銀行還登上了《福布斯》雜志“2023美國(guó)百大銀行”榜單。

但隨著美聯(lián)儲(chǔ)提高基準(zhǔn)利率，債券的價(jià)值開(kāi)始下跌。這通常不是問(wèn)題，因?yàn)橄碌粫?huì)導(dǎo)致“未實(shí)現(xiàn)損失”，這種“損失”不計(jì)入銀行在未來(lái)出現(xiàn)低迷時(shí)可以使用的資本緩沖。但是當(dāng)儲(chǔ)戶變得焦慮并開(kāi)始提款時(shí)，銀行有時(shí)不得不在這些債券到期之前，出售它們以彌補(bǔ)資金外逃。該銀行不得不出售210億美元的高流動(dòng)性資產(chǎn)，以應(yīng)對(duì)存款外逃，并因此虧損了18億美元。

硅谷銀行屬于典型的借新還舊，短貸長(zhǎng)投給玩砸了，在低利率的時(shí)候沒(méi)有問(wèn)題，但碰到美元加息周期，美債投資出現(xiàn)虧空，儲(chǔ)戶擔(dān)心資金安全，出現(xiàn)了擠兌，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一下就暴露了出來(lái)。

類比到個(gè)人投資者，一定要合理分配資金，像高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)的股權(quán)投資，一定要用五年以上用不到的閑錢來(lái)進(jìn)行投資。否則一遇到特殊事件(不得不用錢的情況)，可能就必須“割肉”賣出，影響整體的投資收益。

② 央行年內(nèi)首次降準(zhǔn)

中國(guó)央行17日發(fā)布消息稱，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%，釋放長(zhǎng)期資金5000億左右。

先來(lái)聊一聊什么是“存款準(zhǔn)備金率”，大家都知道銀行做的是杠桿生意，我們普通人/企業(yè)作為儲(chǔ)戶將錢存給銀行，然后銀行再將錢貸款給其他人/企業(yè)，銀行就是一個(gè)做資金生意的中介平臺(tái)。

看起來(lái)銀行本身并不創(chuàng)造錢，只是錢的搬運(yùn)工，但是這種搬運(yùn)工是可以將錢越搬越多的，這怎么實(shí)現(xiàn)呢？

第一步：張總向宇宙銀行存款100元，然后宇宙銀行再將這100元貸款給李總。宇宙銀行于是有了100元負(fù)債（張總的存款）和100元資產(chǎn)（李總的貸款）。

李總再將這100元存進(jìn)宇宙銀行，宇宙銀行再將這100元貸款給王總。宇宙銀行于是有了200元負(fù)債（張總和李總的存款），以及200元資產(chǎn)（李總和王總的貸款）。

以上過(guò)程就是信用創(chuàng)造，理論上來(lái)講，初始只需要有100元存款就可以無(wú)限循環(huán)下去創(chuàng)造無(wú)限的存款和貸款，但是這只是理想狀態(tài)，因?yàn)橛钪驺y行不能將所有存款都放貸出去，因?yàn)橐A(yù)留一定資金給存款人來(lái)取現(xiàn)金，如果存款人都去銀行把所有錢都取出來(lái)，那么銀行就會(huì)因?yàn)榱魍ㄐ圆蛔愣归]，所以銀行是最怕擠兌的，不過(guò)一般是不會(huì)發(fā)生這種情況的。

那么銀行應(yīng)該留下多少錢比較合適呢？比如張總向宇宙銀行存款100元，宇宙銀行會(huì)留下20元，把剩余的80元都放貸出去，由于這種逐級(jí)遞減效應(yīng)，最后一定是有盡頭的（最終產(chǎn)生貸款400元），不會(huì)無(wú)限派生。

一般我們把留下的錢稱之為存款準(zhǔn)備金，而留下的錢的比率稱為存款準(zhǔn)備金率，存款100元，留下20元，那么存款準(zhǔn)備金率就是20%；留下10元，那么存款準(zhǔn)備金率就是10%。這次我們的央行降準(zhǔn)之后金融機(jī)構(gòu)的加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率就是7.6%，也就是存款100元，只需要留下7.6元，剩余的92.4元都可以貸款出去。

從上面的邏輯我們可以看出一個(gè)結(jié)果：存款準(zhǔn)備金率越低，那么銀行能夠放貸的錢就越多，能夠創(chuàng)造的錢就越多，比如這次降低了0.25個(gè)百分點(diǎn)就釋放了5000億左右的資金。

從上述我們知道金融機(jī)構(gòu)是具有很強(qiáng)的貨幣擴(kuò)張能力的，而這種貨幣擴(kuò)張能力得益于兩個(gè)條件，第一是不斷進(jìn)行信貸投放，其次是存款準(zhǔn)備金率的大小，而央行決定了商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率大小，相當(dāng)于是掌握了貨幣擴(kuò)張的開(kāi)關(guān)，當(dāng)需要向市場(chǎng)投放資金的時(shí)候就降低存款準(zhǔn)備金率，反之則提高存款準(zhǔn)備金率。

在全球通脹的大背景下，我國(guó)還能做到降準(zhǔn)釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，拉動(dòng)消費(fèi)，幫助經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上，屬實(shí)不易。

③ 騰訊進(jìn)入可買入?yún)^(qū)間

其實(shí)從上周騰訊不斷下調(diào)時(shí)，就已經(jīng)進(jìn)入了可以買入的區(qū)間，但騰訊占的倉(cāng)位(47%)過(guò)高，老羅暫時(shí)還沒(méi)有打算出手，如果騰訊股價(jià)進(jìn)一步下跌(占整體持倉(cāng)的比重也會(huì)降低)，可能會(huì)進(jìn)行少量的買入。

騰訊本周還有幾件小事，知道即可：

《王者榮耀》繼續(xù)霸占手游暢銷榜冠軍，2月吸金2.25億美元，依然是一臺(tái)核動(dòng)力印鈔機(jī)。

騰訊會(huì)議取消免費(fèi)不限時(shí)會(huì)議，toB的業(yè)務(wù)也得賺錢了，不可能一直免費(fèi)。

微信小程序可以使用數(shù)字人民幣了。

六、本周讀書

① 看完《雪球?qū)？?11-316期，一共6本，這幾本都比較一般，大多數(shù)是講基金投資的內(nèi)容，可看可不看，老羅評(píng)分??????三顆星。

七、本周運(yùn)動(dòng)

① 本周跳繩兩次，繼續(xù)恢復(fù)中，遏制住了體重繼續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

祝大家周末愉快！

作者：老羅投資。專注于股權(quán)投資、閱讀、學(xué)習(xí)與個(gè)人成長(zhǎng)，微信公眾號(hào)【老羅投資】，文章均首發(fā)于公眾號(hào)。