“與泰康保險(xiǎn)的地產(chǎn)加險(xiǎn)資的故事尚難兌現(xiàn)。”

作者：涂鴉君

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，陽光城集團(tuán)股份有限公司債劵于昨日繼續(xù)下調(diào)，“20陽城04“下跌至29，“17陽光城MTN001”下跌至35，美元債方面明年1月到期的2億美金美元債價(jià)格成交在37左右，而長(zhǎng)端美元債已下跌至20-30的水平。

市場(chǎng)方面，投資人對(duì)陽光城11月的償債壓力感到擔(dān)心，其中陽光城在11月境內(nèi)需兌付25.44億元的ABS, ABN及私募債等，并將有2.47億美金回售于11月中旬左右到期，

目前，據(jù)《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，美元債回售資金尚未出境，不過目前距離到期仍然有接近半個(gè)月的時(shí)間。

由于近期房企接連的違約事件，在預(yù)售資金監(jiān)管逐漸趨嚴(yán)的環(huán)境中，市場(chǎng)對(duì)于短期債務(wù)集中到期的房企顯示的可用現(xiàn)金余額是否可以多數(shù)用于償債感到擔(dān)憂。

昨日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)發(fā)布報(bào)告，將陽光城長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從“B+”下調(diào)至“B-”，展望“負(fù)面”，并將其高級(jí)無抵押評(píng)級(jí)從“B+”下調(diào)至“B-”，回收率評(píng)級(jí)為“RR4”。

惠譽(yù)稱，評(píng)級(jí)下調(diào)反映了鑒于有大量債務(wù)到期，陽光城的融資渠道受限、流動(dòng)性壓力增加；而財(cái)務(wù)靈活性的削弱亦對(duì)其維持業(yè)務(wù)狀況穩(wěn)定造成影響。

惠譽(yù)指出，自2021年9月底以來，陽光城的在岸及離岸資本市場(chǎng)融資渠道趨緊，2022-2023年到期債券的交易價(jià)格位于不良水平。惠譽(yù)認(rèn)為，陽光城擁有足以償還今年11月到期、2.4億美元可贖回債券的資金，但如果公司在較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)無法進(jìn)入資本市場(chǎng)，可能會(huì)面臨巨大的流動(dòng)性壓力。

陽光城在未來12個(gè)月內(nèi)將有大量短期債務(wù)到期，今年剩余時(shí)間的到期規(guī)模約為53億元人民幣。據(jù)惠譽(yù)測(cè)算，該公司還有約185億元人民幣的資本市場(chǎng)債務(wù)將于2022年到期，其中包括ABS、CMBS和供應(yīng)鏈融資。

截至2021年上半年，陽光城報(bào)告的可用現(xiàn)金余額（惠譽(yù)定義）為330億元人民幣，略高于260億元人民幣的短期債務(wù)。但惠譽(yù)認(rèn)為并非所有現(xiàn)金都可用于償還債務(wù)，原因是對(duì)預(yù)售收益使用的限制愈發(fā)嚴(yán)格，使得部分現(xiàn)金可能被鎖定在項(xiàng)目公司層面。

泰康系委派董事陳奕倫、姜佳立對(duì)陽光城三季度報(bào)告投反對(duì)票

2020年9月，泰康保險(xiǎn)集團(tuán)子公司泰康人壽和泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)與陽光城第二大股東上海嘉聞投資管理有限公司簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，共同買入了陽光城13.53%的股權(quán)。

業(yè)績(jī)承諾方面，陽光城控股股東福建陽光集團(tuán)有限公司向泰康人壽和泰康養(yǎng)老做出了承諾：以2019年為基數(shù)，2020年至2024年，歸母凈利潤(rùn)每年年均復(fù)合增長(zhǎng)率不低于15%，且累積數(shù)不低于340.59億元；2025年至2029年，歸母凈利潤(rùn)數(shù)分別達(dá)到101.72億元、111.90億元、123.08億元、129.24億元和135.70億元。

若業(yè)績(jī)承諾未達(dá)成，陽光集團(tuán)須對(duì)泰康人壽和泰康保險(xiǎn)進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。

此前，泰康保險(xiǎn)曾經(jīng)否認(rèn)了市場(chǎng)上的關(guān)于公司正在考慮出售其持有的陽光城股份的傳聞，并表示公司無意這樣做。

此外昨日晚間，陽光城公告稱，在今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.00億元，同比減少18.24%；歸屬股東凈利潤(rùn)9.18億元，同比減少11.57%。

前三季度，陽光城實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入413.32億元，同比增加8.59%；歸屬股東凈利潤(rùn)29.12億元，同比增6.23%。

值得注意的是，陽光城還公告稱，董事陳奕倫、姜佳立對(duì)《2021年第三季度報(bào)告》投反對(duì)票，理由為對(duì)于公司三季度所表現(xiàn)的公司經(jīng)營(yíng)惡化，需要得到管理層合理解釋。

2020年11月，陽光城曾發(fā)布公告稱，為完善公司治理結(jié)構(gòu)，公司股東泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司及泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司提名陳奕倫及姜佳立為公司第十屆董事局董事候選人。

陳奕倫為泰康資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理委員會(huì)成員、泰康資產(chǎn)（香港）公司CEO及泰康集團(tuán)投資管理部總經(jīng)理，姜佳立任泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司不動(dòng)產(chǎn)股權(quán)投資部投資總監(jiān)。