B站 IPO關(guān)鍵詞：90-00后、PUGV和綜合社區(qū)。B站2017年總收入為24.68億元人民幣，游戲收入占比83.4%；年凈虧損為1.01億元人民幣。B站2017年第四季度的月度活躍用戶為7180萬，其中81.7%出生于1990-2009年之間。股權(quán)結(jié)構(gòu)上，陳睿持股21.5%，徐逸占股13.1%，李旎占股3.7%，騰訊公司占股5.2%。

美國東部時間3月2日，嗶哩嗶哩（下文簡稱“B站”）向美國證券交易委員會（SEC）公開提交了上市申請，計劃在紐約證券交易所掛牌交易，融資金額4億美元，股票交易代碼為“BILI”。 承銷商為摩根史丹利、美銀美林和摩根大通。招股書中暫未透露發(fā)行價區(qū)間以及股票發(fā)行數(shù)量。

B站財務(wù)：2017年收入近25億人民幣，凈虧損1.01億

招股書中披露，B站憑借向用戶提供適合他們的內(nèi)容消費(fèi)，進(jìn)行了一系列謹(jǐn)慎的商業(yè)化探索，例如游戲、直播、會員和廣告。

招股書顯示，B站2017年總收入為24.68億元人民幣，基于非美國通用會計準(zhǔn)則(Non-GAAP)的年凈虧損為1.01億元人民幣。公司收入實現(xiàn)快速增長，2017年同比上年增長372%，2016年同比上年增長299%。

對于B站來說，游戲是非常高效的變現(xiàn)方式。游戲收入在2017年占B站總收入的83.4%。值得一提的是，B站游戲很少依賴外部流量，其90%的游戲玩家直接來自B站社區(qū)用戶。

B站的直播業(yè)務(wù)和廣告業(yè)務(wù)起步較晚，收入分別占比7.1%和6.5%。

B站排名前三的成本支出主要是：收入分成成本9.26億元人民幣（占總成本48.3%），帶寬服務(wù)器成本4.69億元人民幣（占總成本24.4%）以及內(nèi)容和版權(quán)成本2.62億元人民幣（占總成本13.6%）。

B站股權(quán)結(jié)構(gòu)：陳睿持股21.5%，徐逸占股13.1%

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，董事長兼CEO陳睿持股21.5%，為第一大股東；創(chuàng)始人兼總裁徐逸占股13.1%；副董事長兼COO李旎占股3.7%；在主要機(jī)構(gòu)投資者中，華人文化 (CMC)持股12.8%，位列第一，正心谷創(chuàng)新資本(9.0%)、IDG-Accel(7.6%)、君聯(lián)資本(5.9%)、騰訊公司(5.2%)分列二至五位。

根據(jù)招股書披露內(nèi)容推算，管理團(tuán)隊投票權(quán)超過80%。這使得B站成為視頻行業(yè)中少有的由管理團(tuán)隊控制的公司。在經(jīng)過多輪融資后，B站仍然保持管理團(tuán)隊的獨立決策權(quán)，這有利于公司規(guī)劃長期戰(zhàn)略，在上市后仍然保留自由發(fā)展的空間。

B站用戶數(shù)據(jù)

據(jù)招股書顯示，B站2017年第四季度的月度活躍用戶為7180萬，是2016年第一季度的2.5倍。B站用戶中有81.7%出生于1990-2009年之間，在招股書中被稱為中國的“Generation Z”（Z世代）。

Z世代（中國90-00后）是獨特的一代人，受益于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，物質(zhì)條件和受教育程度普遍良好，同時是出生于互聯(lián)網(wǎng)大潮中的“網(wǎng)絡(luò)原住民”，有著強(qiáng)烈的在線娛樂消費(fèi)需求和付費(fèi)意識。預(yù)計到2020年，中國在線娛樂市場62%的消費(fèi)都將由90-00后貢獻(xiàn)。這一力量也將深刻影響世界娛樂市場版圖。

在招股書中可以看出，B站一直將自己的運(yùn)營策略緊密圍繞著中國年輕一代用戶展開，提出了“我即用戶”的理念——與用戶平等相處，換位思考。這推動B站成為中國年輕一代用戶心目中的標(biāo)志性品牌。根據(jù)2017年6月和10月的QuestMobile報告，B站在中國24歲以下用戶最喜愛的APP中排名第一。

B站內(nèi)容生態(tài)：基于“UP主”創(chuàng)作的PUGV

B站以ACG（動漫、游戲）相關(guān)視頻內(nèi)容起步，現(xiàn)階段已經(jīng)發(fā)展為包含視頻、游戲、直播、社區(qū)等服務(wù)的綜合性內(nèi)容平臺。B站的視頻內(nèi)容并不以傳統(tǒng)的影視綜藝為主，而是以PUGV（Professional User Generated Video）為核心，即用戶自制的、經(jīng)過專業(yè)策劃和制作的高質(zhì)量視頻。

在B站，富有創(chuàng)意的創(chuàng)作者、龐大忠誠的用戶群和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容構(gòu)成了三位一體的良性循環(huán)。其中，內(nèi)容創(chuàng)作者被用戶昵稱為“UP主”。招股書顯示，由UP主創(chuàng)作的高質(zhì)量視頻（PUGV）是B站內(nèi)容的重中之重，占平臺整體視頻播放量的85.5%。2017年活躍UP主的數(shù)量比2016年增長104%。

這種源源不斷的內(nèi)容生態(tài)是B站能夠保持內(nèi)容創(chuàng)新的核心要素，也是一直吸引年輕用戶的重要原因。

插播招聘廣告：三文娛三歲啦，開啟北京武漢兩地招募

在2017年12月21日三文娛舉辦的二次元未來峰會現(xiàn)場，B站COO李旎分享了他們對于行業(yè)的觀察和思考，中國原創(chuàng)動畫市場規(guī)模從2010年的470億發(fā)展到今年接近1500億，其中國產(chǎn)動畫所占比重也達(dá)到4成，她相信，未來國產(chǎn)原創(chuàng)動畫可以與影視劇、綜藝比肩。

但與此同時，國產(chǎn)動畫也存在著供給不足、元素題材相對單一、國產(chǎn)動畫仍以低幼向為主等問題，因此，B站已經(jīng)在著力于從投資、運(yùn)營和商業(yè)開發(fā)三方面幫助國產(chǎn)動畫。

以下是整理后的現(xiàn)場演講實錄。

其實2014年之前是沒有媒體關(guān)注B站的，那時候我們覺得自己默默地發(fā)展就行，只要喜歡動畫的這一波年輕人可以在B站上繼續(xù)嬉戲玩耍、分享他們的開心和孤獨，這就是B站一直以來堅持的，B站聚集起來的就是一群愛動畫的人。

我們整個創(chuàng)始團(tuán)隊以及最初的用戶人群，也都是因為動畫而結(jié)緣，B站和動畫這個詞有著很深的烙印。我相信在所有內(nèi)容平臺里面，只有B站是把動畫這個詞放的最主要、最核心位置，而且每天都在探討這類型的人群，以及我們應(yīng)該用什么方式為他們呈現(xiàn)喜歡的內(nèi)容。

今年年初，B站新設(shè)立了國創(chuàng)區(qū)，現(xiàn)在國創(chuàng)區(qū)的累積播放量已經(jīng)達(dá)到4.4億，這個數(shù)字看起來可能都不及有的單部作品播放量，但是我們想說，B站有最嚴(yán)格的統(tǒng)計方式，和最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆醋鞅资侄巍?/p>

1500億原創(chuàng)動畫市場規(guī)模，4成動畫是國產(chǎn)

在這里我分享幾組數(shù)據(jù)給大家，從2010年的中國原創(chuàng)動畫市場規(guī)模470億規(guī)模發(fā)展到今年已經(jīng)將近1500億，每一年都保持著穩(wěn)定增長的趨勢。

同時具體到中國動畫市場上不同地區(qū)的動畫數(shù)量，盡管日本的動畫一直占據(jù)著動畫領(lǐng)域的核心地位，但我們可以很開心的看到，國產(chǎn)動畫的比例一直在增長，2017年已經(jīng)占據(jù)了近4成市場份額，B站也一直在積極布局國創(chuàng)。

我相信未來優(yōu)質(zhì)的國創(chuàng)作品一定會和影視劇、綜藝一樣，全年齡段都會喜歡，而不僅僅是像現(xiàn)在一樣觀眾集中在B站用戶或者說年輕人中。

盡管國創(chuàng)的成績非常喜人，但是現(xiàn)在出現(xiàn)了一個很矛盾的數(shù)據(jù)，就是在這么大的市場規(guī)模下，中國電視動畫的規(guī)模和產(chǎn)能又在供給不足，在這種背景下，低質(zhì)量的動畫生存空間會越來越小，未來精品的內(nèi)容會越來越得到用戶喜歡，而且在產(chǎn)能中占據(jù)最核心的位置。

還有一組數(shù)據(jù)也特別有意思，那就是國創(chuàng)的元素題材還是相對單一，冒險、喜劇、奇幻、家庭、動作等元素非常集中，這種現(xiàn)象會導(dǎo)致動畫內(nèi)容的同質(zhì)化。

但95后、00后這一批用戶他們是不喜歡同質(zhì)化內(nèi)容的，他們喜歡自己愛好的類型，這個時候其實市場上的內(nèi)容經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足于各種年輕個性化的需求了。

還有一組數(shù)據(jù)是這樣的，雖然整個動畫供給不足，但是動畫規(guī)模在上漲的過程當(dāng)中，還是以低幼向動畫為主，而一部優(yōu)秀的動畫內(nèi)容，無論是不是動畫，它都應(yīng)該是屬于全年齡段的。

之前B站參與了日本動畫電影《你的名字。》的宣發(fā)，做了一場活動邀請我們的用戶線下去看這部電影，我們發(fā)現(xiàn)來看的不僅僅是十多歲的小孩子，還有二十多歲、三十多歲的人群同樣也喜歡看動畫。

所以我認(rèn)為未來動畫內(nèi)容都應(yīng)該是全年齡向的，因此再延伸到下一個問題——B站怎么支持動畫人去做這樣的動畫？

投資、運(yùn)營和商業(yè)開發(fā)三方面支持動畫

B站支持動畫人做動畫的方式：投資、運(yùn)營和商業(yè)開發(fā)，核心原因在于只要是有利于用戶能夠看到好內(nèi)容，我們都會去嘗試。

投資方面，最近幾年B站一直在尋找優(yōu)秀的合作伙伴，我們跟14家企業(yè)合作了46個項目，包括了動畫公司、漫畫公司、衍生品公司等等。只要是能夠產(chǎn)生優(yōu)秀的作品，并且希望能讓年輕人看到自己作品的公司，我們都希望可以進(jìn)行各種合作。

那么我們是如何去選擇投資公司和項目的？

因為B站我們每天都在研究1.5億活躍用戶，他們是B站的核心投資顧問，他們是一群特別有好奇心，而且特別喜歡安利的一群人，看到很好的內(nèi)容他們會主動去傳播——即使這不是大家口中所說的最優(yōu)秀的內(nèi)容，或者最為大家所熟知的內(nèi)容?！洞笫w來》的自來水其實就是通過這些粉絲的安利形成的。

第二種方式是運(yùn)營，大家會發(fā)現(xiàn)實B站的整個運(yùn)營是通過AI和大數(shù)據(jù)實現(xiàn)的。

當(dāng)用戶發(fā)現(xiàn)一個喜歡的內(nèi)容并且去進(jìn)行交互時，他的點擊、收藏、轉(zhuǎn)發(fā)，任何一個交互行為都有可能讓身邊人更大幾率看到這個內(nèi)容，這就形成了一個社區(qū)的氛圍。

而B站做的是通過開屏、專題、定向推送、分區(qū)等所有形式把優(yōu)秀的內(nèi)容呈現(xiàn)給用戶，這看起來是所有內(nèi)容平臺都能做的事情，但實際上運(yùn)營的效果和接受者對平臺的信任程度有很大關(guān)系。B站的粉絲對B站所推薦的內(nèi)容有著特別的信任感，所以愿意認(rèn)真去看這個內(nèi)容本身。

當(dāng)他們到達(dá)了內(nèi)容，我們再想辦法讓他們?nèi)肟?，也就是掉進(jìn)坑里無法自拔了。B站是全國的年輕人最聚集的一個社區(qū)，所以他們可能會因為UP主的安利的入坑，也會因為UP主的二創(chuàng)入坑，也會因為一個翻唱或者宅舞入坑。

B站上的150萬UP主，會主動讓他們喜歡的作品通過不同維度的呈現(xiàn)給喜歡的同好，例如《一人之下》第二季開播后10天之內(nèi)有超過200位UP主自發(fā)進(jìn)行了二次創(chuàng)作，這種氛圍是獨一無二的，能夠有效讓用戶從到達(dá)內(nèi)容到入坑成為粉絲。

最后再談一下商業(yè)開發(fā)，B站有一些成功的案例可以分享一下。

先說游戲方面，B站代理的FGO這款游戲在年輕動漫人群中非常受歡迎，但其實原IP《FATE》在國內(nèi)并不是像《海賊王》這樣的全民皆知的IP，先是它的動畫在B站上形成了特別深度的粉絲群體后，我們在中國大陸地區(qū)獨家代理了FGO的發(fā)行。

一年多以來，這款游戲的持續(xù)營收力度還保持穩(wěn)定，并且不時登上APP Store的前列甚至第一位。所以我們可以看到，一個好的IP積累粉絲的過程很重要，而積累好粉絲后，B站這個平臺可以提供足夠大的變現(xiàn)機(jī)會。

《碧藍(lán)航線》也是B站獨家代理的一款游戲，而且是國內(nèi)團(tuán)隊創(chuàng)作的，它也是最近國內(nèi)二次元游戲中收入最高的之一，游戲的核心在于內(nèi)容很貼合年輕人。

再說說衍生品方面，B站首頁上現(xiàn)在多出了一個會員購的按鈕，最初是以漫展以及二次元演唱會等線下活動開始發(fā)展的，現(xiàn)在已經(jīng)是全國最大的漫展售票平臺。

與此同時，我們與行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的制作方進(jìn)行衍生品的合作，包括開發(fā)、設(shè)計、營銷一條完整的鏈條，所以B站現(xiàn)在在整個衍生品產(chǎn)業(yè)鏈條上已經(jīng)完成了一個完整的閉環(huán)，對未來的IP開發(fā)和后續(xù)的消費(fèi)也提供了一個完整的用戶體驗。

最后再說我們的B站影業(yè)，幾年前是與另一家影視公司合資成立的，現(xiàn)在已經(jīng)分拆成B站獨有了，未來B站影業(yè)會專注在動畫發(fā)行領(lǐng)域。

B站是一群愛動畫的人在做看動畫的服務(wù)，未來希望大家跟B站一起把更多的好內(nèi)容提供給年輕人，代表粉絲謝謝各位！

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