期權(quán)隱含波動(dòng)率是指根據(jù)期權(quán)市場上的期權(quán)價(jià)格反推出的標(biāo)的資產(chǎn)未來波動(dòng)性的預(yù)期水平。它是

投資者對標(biāo)的資產(chǎn)未來價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期，通過期權(quán)市場上的期權(quán)價(jià)格來反映

。 ? 通俗地說，隱含波動(dòng)率可以看作是市場對標(biāo)的資產(chǎn)未來波動(dòng)性的預(yù)測。當(dāng)市場對標(biāo)的資產(chǎn)未來的波動(dòng)性預(yù)期較高時(shí)，期權(quán)的價(jià)格也會相應(yīng)上漲，反之亦然。隱含波動(dòng)率的高低可以反映市場對未來風(fēng)險(xiǎn)的看法。 ? 隱含波動(dòng)率的計(jì)算通常是通過期權(quán)定價(jià)模型（如Black-Scholes模型）來進(jìn)行推算。這個(gè)模型使用期權(quán)價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、行權(quán)價(jià)、無風(fēng)險(xiǎn)利率、期權(quán)到期日等因素來計(jì)算出一個(gè)合理的隱含波動(dòng)率。 ? 實(shí)際上，一張期權(quán)的價(jià)值是根據(jù)一個(gè)數(shù)字的預(yù)期值來確定的，這個(gè)數(shù)字被稱為期權(quán)的隱含波動(dòng)率。 ? 期權(quán)隱含波動(dòng)率的原始公式： ?

C=S·N(D1)-L·(E^(-γT))*N(D2)

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其中的D1和D2分別是：

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D1=(Ln(S/L)+(γ+(σ^2)/2)*T)/(σ*T^(1/2))

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D2=D1-σ*T^(1/2)

? 其中S（股票現(xiàn)價(jià)）、L（期權(quán)的行權(quán)價(jià)）、d(現(xiàn)金股息率)、T（期權(quán)有效期）、γ（無風(fēng)險(xiǎn)利率）、σ（隱含波動(dòng)率），上面除了σ（隱含波動(dòng)率）是未知，其余都已知。 ? 比如說一張看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)是100元，到期日價(jià)格超過100元，價(jià)格落在120元的概率是10%，落在130元的概率就是8%……因此就是把所有已知的代入公式計(jì)算出來，就可以得到這張期權(quán)在到期日時(shí)超過某一執(zhí)行價(jià)的概率。 ?

如何運(yùn)用隱含波動(dòng)率套利？

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1.利用有較好預(yù)測效果套利

? 通過分析隱含波動(dòng)率，投資者可以預(yù)測大盤指數(shù)（如滬深300、中證50、中證500等）的未來波動(dòng)情況，提前布局并實(shí)施買低賣高的策略，從中獲取收益。

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2.利用能夠反映市場情緒套利

? 隱含波動(dòng)率對市場情緒和擇時(shí)具有很好的反映。它往往揭示了市場中的重要情緒變化，為交易者提供了重要的市場行情交易機(jī)會。投資者可以根據(jù)隱含波動(dòng)率的波動(dòng)情況來制定交易策略，以應(yīng)對市場情緒的波動(dòng)。 ?

3.利用隱含波動(dòng)率曲面套利

? 這種策略涉及建立模型來分析隱含波動(dòng)率曲面，以確定常態(tài)狀態(tài)下的隱含波動(dòng)率曲面。當(dāng)隱含波動(dòng)率曲面出現(xiàn)顯著的偏離時(shí)，投資者可以介入市場進(jìn)行套利交易。 ? 更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬