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　　編輯 | 謝治賢

　　出品 | 于見（ID：mpyujian）

　　前日，萬和電氣率先發(fā)布三季度財(cái)報(bào)。萬和電氣2019年三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.42億元，同比下降18.64%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.16億元，同比增長25.93%。2019年1-9月，營業(yè)收入47.94億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.46億元，比上年同期增長20.93%。

　　與此同時(shí)，僅隔三日老板電器也發(fā)布了第三季度報(bào)告。報(bào)告顯示，2019年第三季度，老板電器實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入20.78億元，實(shí)現(xiàn)同比增長10.56%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.15億元，同比增長18.20%。從前三季度業(yè)績來看，1-9月總收入為56.25億元，同比增長4.29%，歸屬上市公司股東凈利潤為10.86億元。

　　從三季度廚衛(wèi)龍頭企業(yè)的業(yè)績來看，以銷售“油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜、熱水器”為主的傳統(tǒng)廚衛(wèi)企業(yè)業(yè)績并沒有明顯改善。從整個(gè)行業(yè)來看，三季度市場(chǎng)仍處于需求底部，僅以“集成灶”為代表的產(chǎn)品仍保持中高速增長。

　　但同樣是廚衛(wèi)龍頭，老板電器營業(yè)收入和股東凈利潤均實(shí)現(xiàn)較大增長，而萬和電氣營收單季度和三季度均下降。這和其高端市場(chǎng)突圍承壓，且品牌溢價(jià)能力待提升不無關(guān)系。

　　高端市場(chǎng)壓力

　　近年來，隨著消費(fèi)升級(jí)浪潮的席卷，萬和電氣也在尋求擴(kuò)大高端市場(chǎng)份額，包括推出高端自主品牌、與國外高端廚衛(wèi)巨頭合作等。有句行話講：上半年“做虛”，下半年“做實(shí)”，就是說上半年注重產(chǎn)品研發(fā)、烘托氣勢(shì)等，下半年注重銷售。這可能導(dǎo)致開年的業(yè)績平均增長率可能低于全年。但萬和電氣在第三季度的財(cái)報(bào)表現(xiàn)中并沒有提色。

　　同樣在原材料上漲的背景下，老板電器第三季度毛利率不僅沒有下降，反而進(jìn)一步提升。老板電器定位向來比較高端，而萬和電氣近年來逐漸走高端路線，但產(chǎn)品依然側(cè)重于親民。這就導(dǎo)致了兩者之間利潤空間有差異。在原材料上漲背景下，高端品牌通過產(chǎn)品升級(jí)換代等，在成本轉(zhuǎn)移能力方面更占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　那萬和是不是就沒有高端品牌了呢？答案是否定的，隨著互聯(lián)網(wǎng)的“東風(fēng)”，萬和的梅賽思在2015年就誕生了，因?yàn)槠涓叨硕ㄎ灰欢纫饦I(yè)界的廣泛關(guān)注。

　　但從創(chuàng)立起，梅賽思屢屢處于虧損狀態(tài)。2015年虧損近21萬元，2016前10個(gè)月虧損近14萬元。直至今日也未見大的突破。高端品牌要經(jīng)歷從推廣、運(yùn)營到成熟落地，還需要一個(gè)用戶理解和接受品牌的過程，所以處于虧損狀態(tài)并不奇怪。

　　而高端廚衛(wèi)市場(chǎng)由方太、西門子、美的、華帝等龍頭企業(yè)強(qiáng)力把守，萬和電氣在抽油煙機(jī)和燃?xì)庠钍袌?chǎng)份額僅在3%左右升降。所以，從品牌溢價(jià)能力來看，萬和電氣很難通過梅賽思打亂高端市場(chǎng)，也很難擊敗老板和方太；從產(chǎn)品性價(jià)比來看，萬和電氣又很難抗拒美的和華帝。

　　梅賽思產(chǎn)品范圍不僅限于熱水器、煤氣灶等廚房衛(wèi)生用品，還包括白色家電、黑色家電、信息家電、燃?xì)馄骶叩燃矣秒娖鳌Ｒ脖徽J(rèn)為是萬和電氣曲線進(jìn)入黑白電器腹地的信號(hào)。但正由于企圖廣泛涉獵，導(dǎo)致大多數(shù)門類貪多嚼不爛，效果都差強(qiáng)人意。

　　萬和電氣積極追求高端突破的背后，暴露了其業(yè)績的潛在風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)最新公布的三季報(bào)，三季度營收同比下降18.64%，1-9月營收同比下降9.41%。

　　對(duì)于萬和電氣來說，鞏固熱水器、燃?xì)庠?、抽油煙機(jī)等廚衛(wèi)主品牌的固有地位，比培育高端品牌更為實(shí)際。萬和電氣已在熱水器領(lǐng)域深耕20多年，屬于其強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)域。但由于副產(chǎn)品拓寬，目前在電熱水器領(lǐng)域，海爾、美的占領(lǐng)了大量的市場(chǎng)，萬和反而難以匹敵。所以，做大做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)對(duì)萬和來說極為重要。

　　家族基因限制發(fā)展

　　從“盧家三兄弟”創(chuàng)立萬和起，一直到萬和上市，“盧家三兄弟”一直握有萬和大半股權(quán)。這種絕對(duì)控股的局面也讓萬和電氣帶上了自己的家族基因。

　　家族企業(yè)并不是落后生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系的代名詞，也不是現(xiàn)代公司治理體系的對(duì)立面。相反家庭成員在血緣和心理上的天然聯(lián)系具有管理成本低、決策效率高等先天優(yōu)勢(shì)。第二代的海外留學(xué)背景、國際視野和積極思考，可以激發(fā)家電制造業(yè)的品牌活力，特別是有了創(chuàng)始人的引導(dǎo)，第二代提前進(jìn)入企業(yè)的內(nèi)部體驗(yàn)，家族企業(yè)封閉排外的影響也在逐漸減弱。

　　然而，家族企業(yè)仍然需要以價(jià)值觀的變化為前提，打破家族制。無論是家族成員處于核心地位，還是通過股權(quán)激勵(lì)和期權(quán)激勵(lì)引入外部職業(yè)經(jīng)理人，家族企業(yè)都必須認(rèn)識(shí)到，只有企業(yè)的生存和發(fā)展，才能體現(xiàn)和保障家族成員的個(gè)人利益。家族成員應(yīng)保持開放的心態(tài)，積極調(diào)動(dòng)一切能使企業(yè)做大做強(qiáng)的因素。

　　從現(xiàn)實(shí)情況來看，萬和電氣目前還沒有大量將職業(yè)經(jīng)理人引入公司核心崗位，僅包括梅賽思在內(nèi)的幾個(gè)子公司實(shí)施了外部合伙人制度。

　　行業(yè)遭遇“冰點(diǎn)”

　　在推出高端自主品牌的同時(shí)，萬和電氣也進(jìn)一步與國外家電巨頭攜手布局高端產(chǎn)品生產(chǎn)，如2016年5月，萬和電氣與博世中國簽約，雙方擬在儲(chǔ)水式電熱水器、即熱式電熱水器領(lǐng)域開展合作，共同投資組建合資公司廣東萬博電氣。

　　對(duì)于萬和電氣高端品牌的“雙腿”做法，不少市場(chǎng)人士表示：渠道上不會(huì)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)沖突。中國有很多家電品牌，進(jìn)行雙品牌同時(shí)經(jīng)營，能否見好取決于如何在品牌之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)。

　　從行業(yè)整體數(shù)據(jù)來看，2019年廚衛(wèi)市場(chǎng)繼續(xù)處于低谷。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-8月，中國油煙機(jī)市場(chǎng)零售額226億元，同比下降8.1%，零售量1574萬臺(tái)，同比下降6.3%。1-8月，燃?xì)庠盍闶垲~126億元，同比下降4.5%，零售量1914萬臺(tái)，同比下降2.6%。1-8月，燃?xì)鉄崴髁闶劭傤~201億元，同比下降5.3%，零售量926萬臺(tái)，同比下降2.6%。1-8月，電熱水器零售總額190億元，同比下降8.3%。

　　總體來看，受經(jīng)濟(jì)增速放緩、房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控、廚電需求疲軟等綜合因素影響，雖然龍頭品牌的業(yè)績好于全行業(yè)，但從整體市場(chǎng)來看業(yè)內(nèi)繼續(xù)探底仍不樂觀。

　　根據(jù)2019年中國家電業(yè)三季報(bào)，中國家電在國內(nèi)市場(chǎng)的整體銷售額為1745億元，同比下降4.2%。在眾多家電品類中，只有小型電器增長率達(dá)1.1%，彩電、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、廚衛(wèi)等家電產(chǎn)品均有不同程度下降。

　　對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的下滑，國家家電產(chǎn)業(yè)信息中心副主任石文鵬表示，2019年第三季度，我國家電市場(chǎng)形勢(shì)沒有好轉(zhuǎn)。從目前的產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境來看，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)入了深度調(diào)整期，家電行業(yè)的發(fā)展面臨著多種因素的影響。其次，從消費(fèi)環(huán)境來看，房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)束了快速發(fā)展，進(jìn)入穩(wěn)定期。短期內(nèi)，食品等價(jià)格的過快增長在一定程度上擠壓了家電消費(fèi)?？傮w來看，三季度家電行業(yè)發(fā)展環(huán)境比上半年更加嚴(yán)峻。

　　從廚衛(wèi)頭部企業(yè)來看，雖然終端零售市場(chǎng)持續(xù)下滑，但是工程和建材渠道頗具亮點(diǎn)。老板電器三季度報(bào)顯示，前三季度老板電器工程渠道收入增速超100%，估算三季度工程渠道收入同比接近150%。華帝三季度報(bào)也顯示，三季度公司出貨量同比增長達(dá)到了30%。而相比之下，萬和電氣倒顯得沒那么亮眼。

　　面對(duì)整個(gè)行業(yè)的“低迷”，奧維云網(wǎng)總裁郭梅德認(rèn)為，提振業(yè)績應(yīng)該從“住宅精裝化、家裝全納化、消費(fèi)成套化、電子商務(wù)社交化、營銷社區(qū)化”五個(gè)趨勢(shì)來實(shí)現(xiàn)。

　　隨著廚衛(wèi)行業(yè)的不斷發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)白熱化、市場(chǎng)格局裂變的背景下，萬和需要在不斷提升自身發(fā)展水平的同時(shí)，緊跟時(shí)代發(fā)展潮流。目前零售端的消費(fèi)趨勢(shì)有四種，即懶散經(jīng)濟(jì)、健康主義、空間美學(xué)和智能物聯(lián)網(wǎng)，為新興品類提供了更多的增長空間。對(duì)于廚衛(wèi)企業(yè)來說，只有順應(yīng)潮流，才能實(shí)現(xiàn)高效發(fā)展。

　　從整個(gè)行業(yè)來看，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控和精裝修、全裝修政策的推進(jìn)，意味著房地產(chǎn)外延拉動(dòng)增長的方式已經(jīng)結(jié)束。一、二級(jí)市場(chǎng)和發(fā)達(dá)的三級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)從增量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪渴袌?chǎng)。同時(shí)，年輕人消費(fèi)行為和生活方式的變化也在詮釋著新的消費(fèi)需求，已經(jīng)開始影響到供給和流通，這也意味著傳統(tǒng)的零售渠道已經(jīng)無法滿足多樣化的消費(fèi)，整個(gè)行業(yè)都需要改變。

　　從未來發(fā)展趨勢(shì)來看，雖然近兩年廚衛(wèi)市場(chǎng)低迷，但未來仍有無限商機(jī)和充沛動(dòng)能。一方面，一、二級(jí)市場(chǎng)對(duì)更新?lián)Q代的需求巨大；另一方面，我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍在推進(jìn)，縣鄉(xiāng)農(nóng)村市場(chǎng)需求量較大。

　　對(duì)于萬和電氣來說，現(xiàn)階段只有順應(yīng)潮流，積極為客戶提供需求，創(chuàng)造差異化優(yōu)勢(shì)，才能盡快擺脫行業(yè)的束縛，重新進(jìn)入快速增長的道路。