扒一扒流動(dòng)負(fù)債（上篇）

回顧一下曉閑前面幾篇文章，主要是介紹了資產(chǎn)項(xiàng)的內(nèi)容，且整個(gè)資產(chǎn)項(xiàng)部分已經(jīng)全部寫完。

今天開始講解資產(chǎn)負(fù)債表中負(fù)債項(xiàng)里面的流動(dòng)負(fù)債部分。非流動(dòng)負(fù)債放在后續(xù)文章解答。

資產(chǎn)項(xiàng)與負(fù)債端比較

在講解負(fù)債項(xiàng)之前，我先要比較一下資產(chǎn)項(xiàng)與負(fù)債端的差異。

資產(chǎn)和負(fù)債具有本質(zhì)上的差異。

一方面，從所有權(quán)和債權(quán)屬性角度看，前者代表了企業(yè)擁有的東西，所有權(quán)在企業(yè)的手上，而后者則代表了企業(yè)欠的東西，表明所有權(quán)在別人手里，此時(shí)，對(duì)企業(yè)而言，資產(chǎn)是企業(yè)擁有的權(quán)利，負(fù)債是企業(yè)對(duì)別人的義務(wù)，屬于一種義務(wù)。

另一方面，從安全性的角度看，兩者也存在重大的區(qū)別，前者的安全性某種程度上是不如后者的，怎么理解呢？

換句話說(shuō)，對(duì)于企業(yè)而言，其實(shí)資產(chǎn)損失的可能性是比較高的，假設(shè)企業(yè)有大量的貨幣資金，且存放在一些存在內(nèi)亂的且國(guó)際信用評(píng)級(jí)為CCC的國(guó)家的銀行里，一旦該銀行的總部被恐怖分子摧毀，那么，有可能所有的存款都會(huì)丟失掉，甚至無(wú)法找對(duì)方銀行追回存款，雖然這種概率很低，但我想說(shuō)的是資產(chǎn)端損失的概率是存在的。另外，下游客戶有可能不還款。

而負(fù)債端對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)就不是那么好損失的了。比如企業(yè)欠別人家的欠款，如果不如期支付，對(duì)方甚至可能直接去法院起訴，公司還會(huì)被法院強(qiáng)制執(zhí)行，被法院執(zhí)行得還不能還款，那么，就要被列入失信人名單，后續(xù)可能會(huì)面臨一系列問(wèn)題，某家共享單車公司老板面臨的就是這種局面。

一般的，企業(yè)只有到山窮水盡的時(shí)候才有資格還款，但企業(yè)卻無(wú)法要求下游客戶也這么干，因此，這就是資產(chǎn)和負(fù)債端的重大差異。

回歸正題，講一講負(fù)債中的流動(dòng)負(fù)債。

在講流動(dòng)負(fù)債部分時(shí)，我同樣會(huì)根據(jù)流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)性強(qiáng)弱以及影響性強(qiáng)弱按從大到小順序逐一介紹。

1.短期借款

短期借款比較好說(shuō)，一般可以簡(jiǎn)單理解為從銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)借的錢。

通常情況下，從金融機(jī)構(gòu)借錢都是有利息的。

因此，對(duì)于短期借款，企業(yè)和個(gè)人都應(yīng)該留意。

短期借款一般是指還款期限在一年內(nèi)的借款，比如30天或者180天。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，從銀行借的一年期以內(nèi)的借款計(jì)入負(fù)債端的短期借款項(xiàng)目中。

而對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，如果有消費(fèi)貸、裝修貸、信用卡欠款、花唄、京東白條等還款期限在一年內(nèi)的欠款，也計(jì)入個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表的短期借款欄目中。

注意哦，一定是期限在一年內(nèi)的欠款。

如果期限不在一年內(nèi)而臨近還款期的也不應(yīng)當(dāng)列入短期借款里面。后面的文章我會(huì)講到這個(gè)問(wèn)題。

那么，對(duì)于這一項(xiàng)我們應(yīng)當(dāng)留意哪些內(nèi)容呢？

A.幣種

不同的貨幣類型之間存在兌換的匯率波動(dòng)，且匯率波動(dòng)幅度可能非常大。如果有大量外債借款時(shí)，有可能導(dǎo)致實(shí)際的負(fù)債成本大幅上升，且可能存在換匯額度問(wèn)題，臨近還款時(shí)可能會(huì)出現(xiàn)換匯額度不夠的問(wèn)題。

一戰(zhàn)之后的德國(guó)掀起二戰(zhàn)，某種程度上就跟其大量的外幣價(jià)款脫不開關(guān)系，如果后續(xù)有機(jī)會(huì)再談?wù)撨@個(gè)話題。

一般的，當(dāng)外幣借款很多時(shí)，注意關(guān)注企業(yè)自身的同種外幣的貨幣資金和對(duì)應(yīng)的借款金額的大小關(guān)系。當(dāng)然，只有少量外幣借款時(shí)，其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控。

B.利率高低

企業(yè)在進(jìn)行借款時(shí)，應(yīng)當(dāng)盡量選擇利率低的銀行或者利率低的時(shí)機(jī)。比如2020年一季度，國(guó)內(nèi)疫情非常嚴(yán)重，當(dāng)時(shí)政府有支持小微企業(yè)的政策，銀行系統(tǒng)內(nèi)部的借款利息最低，如果企業(yè)缺資金，去年那個(gè)時(shí)候就是借錢的好時(shí)候。

一般的，在金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，借款利息往往最低，此時(shí)是融資的好時(shí)機(jī)。

C.借款方式

短期借款形式很多，比如抵押借款、質(zhì)押借款、保證借款、信用借款和票據(jù)貼現(xiàn)借款。

其中，抵押借款是企業(yè)借款時(shí)需要拿一定的資產(chǎn)去抵押，比如貨幣資金、土地所有權(quán)、存貨等等。

質(zhì)押借款一般是控股股東或大股東拿自己持有的公司股權(quán)去抵押來(lái)借款；

保證借款是由另一家公司給公司做擔(dān)保了借款。

通常是母公司給子公司做擔(dān)保，或者統(tǒng)一母公司下的子公司給其他子公司做擔(dān)保，或者生產(chǎn)廠家給經(jīng)銷商、代理商、終端客戶或供應(yīng)商做擔(dān)保來(lái)獲得借款；

信用借款是由于企業(yè)自身資產(chǎn)規(guī)?；蚱髽I(yè)實(shí)力比較強(qiáng)獲得的無(wú)擔(dān)保無(wú)抵押的借款，一般信用借款有一定的額度，一般的企業(yè)規(guī)模越大，越容易獲得銀行的信用借款額度；

一般票據(jù)貼現(xiàn)借款是企業(yè)拿著手上持有的銀行票據(jù)或者商業(yè)票據(jù)去銀行做貼現(xiàn)獲取資金的方式。

在借款方式中，企業(yè)要留意2塊——擔(dān)保物規(guī)模以及利率高低。

由于大多數(shù)借款都有擔(dān)保物，信用借款例外，在擔(dān)保物這塊，盡量多使用信用借款的形式。一般的擔(dān)保物在借款還清之前，都是無(wú)法處置的。

在利率角度中，企業(yè)應(yīng)根據(jù)具體情況選擇利率盡量低的方式。

D.還款周期

對(duì)于短期借款，必須要留意還款期限問(wèn)題，最好能夠及時(shí)還款，如果不能及時(shí)還款的，可以考慮再次從銀行借款的方式。

不過(guò)要留意借款畢竟是有利息的，過(guò)多的借款會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的負(fù)債壓力過(guò)大。

2.交易性金融負(fù)債和衍生金融負(fù)債

這兩類負(fù)債并不是所有企業(yè)都有的，這塊主要涉及的是外匯合約、利率互換合約等。

由于這塊內(nèi)容往往只有企業(yè)內(nèi)部才能說(shuō)清楚，且我不了解，因此，這一塊只能簡(jiǎn)單介紹一下。

對(duì)于一些跨國(guó)公司或者需要從事國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)的，比如中國(guó)企業(yè)需要大量進(jìn)口原油時(shí)，會(huì)持有外匯合約和利率互換合約，由此產(chǎn)生了這一類負(fù)債。

如果需要采購(gòu)國(guó)外大宗原料，比如天然氣或液化石油氣時(shí)，可能會(huì)持有天然氣互換合約等負(fù)債，這一類都是衍生金融負(fù)債。

企業(yè)存在這一類型的負(fù)債，通常是為了控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)，比如匯率波動(dòng)、原油價(jià)格波動(dòng)或者其他大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響。如果這類資產(chǎn)升值，企業(yè)就賺了，如果這類資產(chǎn)虧了，企業(yè)就虧了。

因此，對(duì)于這一類的負(fù)債，我們重點(diǎn)關(guān)注這類負(fù)債的頭寸大小。

簡(jiǎn)單說(shuō)，就是這類合約的頭寸不要太大，或者這兩種負(fù)債規(guī)模要適度。

規(guī)模要合適，可以將這種合約標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模與企業(yè)的凈資產(chǎn)或總資產(chǎn)進(jìn)行比較，看看占比是不是太大，以此確定安全性；同時(shí)，可以與企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本規(guī)模進(jìn)行比較，看占原料比例是否過(guò)大，以此確定可能的虧損規(guī)模。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，持有以上幾類合約是為了平衡原料波動(dòng)的影響的。

如果頭寸過(guò)大，這類合約的規(guī)模就會(huì)與原料價(jià)格的波動(dòng)幅度不匹配了，一旦這類負(fù)債變動(dòng)過(guò)大，那么，企業(yè)反而會(huì)面臨損失，此時(shí)企業(yè)就不該持有此類的合約了。

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，這兩項(xiàng)是容易出現(xiàn)的。

而對(duì)于個(gè)人的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)說(shuō)，如果你持有同樣類型的外匯合約、原油等期貨頭寸或期權(quán)頭寸時(shí)，都容易出現(xiàn)此類負(fù)債。

3.應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款

簡(jiǎn)單地說(shuō)，這兩項(xiàng)就是欠供應(yīng)商的錢。

應(yīng)付賬款就是我們答應(yīng)要給供應(yīng)商按照匯款等形式支付的，而在國(guó)際貿(mào)易中存在的T/T代付等形式也屬于應(yīng)付賬款模式。

而應(yīng)付票據(jù)則是指雙方約定了按照票據(jù)形式支付的，比如銀行承兌票據(jù)和商業(yè)承兌票據(jù)。

由于票據(jù)一般整個(gè)周期是6個(gè)月，在票據(jù)到期之前，如果我方給客戶支付了票據(jù)，這種票據(jù)依然會(huì)掛在對(duì)方的賬上，顯示我方欠對(duì)方錢。

一般來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款是沒(méi)有利息的，假設(shè)當(dāng)初約定的貨款是1000萬(wàn)，那么，到期了之后，依然只需支付1000萬(wàn)即可。

而銀行借款則并非如此，如果借款1000萬(wàn)，到期還款時(shí)，還款額一定超過(guò)1000萬(wàn)。

另外，由于票據(jù)的周期比較長(zhǎng)，而且提前貼現(xiàn)時(shí)企業(yè)還需要支付貼息費(fèi)用，因此，實(shí)際上大多數(shù)交易行為中，以票據(jù)形式支付的票據(jù)金額都是高于以現(xiàn)金或電匯等形式支付的金額，多余的部分即為貼息費(fèi)用。當(dāng)然，多余的部分也并不是所謂意義上的利息。

對(duì)于應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款，站在債務(wù)人的一方看，主要需要留意幾個(gè)方面。

A.賬期

對(duì)于大多數(shù)行業(yè)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，其能夠獲得的賬期都在1年內(nèi)，且不同的業(yè)務(wù)的賬期和交易發(fā)生的時(shí)間節(jié)點(diǎn)不同，結(jié)果就導(dǎo)致了企業(yè)在一年中的不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)存在欠款，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在到期日附近盡量及時(shí)支付貨款。

及時(shí)支付貨款是一種守約行為，當(dāng)然由于某些客觀原因，也容易出現(xiàn)延期數(shù)天未及時(shí)支付的情況或者出現(xiàn)很少資金的未及時(shí)支付，對(duì)于上下游而言影響倒問(wèn)題不大。

不過(guò)，對(duì)于某些特殊的業(yè)務(wù)或者行業(yè)而言，卻可能出現(xiàn)賬齡超過(guò)一年的情況，比如企業(yè)與某些政府部門（如部隊(duì)）交易，或者房地產(chǎn)行業(yè)、保險(xiǎn)行業(yè)等等。

B.負(fù)債方式

站在企業(yè)自身角度看，應(yīng)付票據(jù)的價(jià)值是比應(yīng)付賬款的價(jià)值大的，畢竟票據(jù)相對(duì)于現(xiàn)金而言存在某些方面的不足。同時(shí)，商業(yè)票據(jù)的支付形式也優(yōu)于銀行票據(jù)。

思考題：

關(guān)于保險(xiǎn)費(fèi)的問(wèn)題。

如果我們購(gòu)買了重疾險(xiǎn)，保費(fèi)支付期限30年，那么，我們對(duì)保險(xiǎn)公司的這些保費(fèi)應(yīng)當(dāng)列入應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)中嗎？

如果我們購(gòu)買了意外險(xiǎn)、醫(yī)療險(xiǎn)等短期保險(xiǎn)產(chǎn)品，但保費(fèi)是按月支付的，那么，剩余未支付的保費(fèi)應(yīng)當(dāng)列入應(yīng)付賬款和應(yīng)付票據(jù)中嗎？

由于篇幅關(guān)系，本文為流動(dòng)負(fù)債介紹的上篇，流動(dòng)負(fù)債的下篇請(qǐng)關(guān)注下周文章。