作者：Dkphhh

美國東部時間8月6日盤后，迪士尼公布了截至2019年6月29日的第三財季財報。

財報顯示，迪士尼第三季度營收202.45億美元，較去年同期152.29億美元增長33%，但這個數(shù)字沒有達(dá)到華爾街214.4億美元的預(yù)期。

利潤方面，第三財季迪士尼營業(yè)利潤39.61億美元，較去年同期的41.89億美元下降5%，凈利潤17.6億美元，較去年同期的29.16億美元下降39.6%，同樣不及預(yù)期。

據(jù)老虎證券報道，因為第三財季營收和利潤雙雙不及預(yù)期，迪士尼盤后市值蒸發(fā)98.5億美元。

另外，迪士尼本財季的現(xiàn)金流為負(fù)29.25億美元，這是迪士尼多年來首次現(xiàn)金流轉(zhuǎn)負(fù)，再一次說明流媒體是個非常燒錢的生意。

迪士尼的營收依舊由媒體網(wǎng)絡(luò)、樂園、影視娛樂和DTCI四大業(yè)務(wù)構(gòu)成。在DTCI部門營收暴漲后，迪士尼對媒體網(wǎng)絡(luò)和樂園業(yè)務(wù)的依賴有所降低，但它們依然是迪士尼的營收支柱。

值得注意的是，第三財季包含有ESPN+、Hulu等流媒體平臺的消費(fèi)者與國際業(yè)務(wù)部（DTCI）營收達(dá)38.58億美元，較去年同期的8.27億美元暴漲366.5%。這個去年三月份才成立的新部門過去幾個財季一直都是“弟弟”般的存在，但這個財季過后，它也能獨(dú)當(dāng)一面了。

DTCI部門營收的增長來自與迪士尼對業(yè)務(wù)部門的整合，整合也是迪士尼第三財季的主旋律。

“我們的財報反映出了我們對收購來的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員的努力整合……整合執(zhí)行的效果非常好，”迪士尼主席Bob Iger對分析師說。

迪士尼在今年3月份完成了對?？怂沟氖召彙Ｔ诘鲜磕岬诙敿镜呢攬笊衔覀兡芸吹礁？怂沟呢攧?wù)狀況被單獨(dú)列了出來。但在第三財季的財報里，?？怂挂呀?jīng)消失了，它的業(yè)務(wù)已經(jīng)被完全整合進(jìn)了迪士尼這個龐大的帝國。

此外，在今年五月，迪士尼獲得了Hulu的全面控制權(quán)，在第三財季的財報里，Hulu的業(yè)績也被整合進(jìn)了財報。

迪士尼預(yù)計，到2024年底流媒體訂閱用戶將達(dá)到6000-9000萬，其中1/3為美國本土用戶，2/3為海外用戶。

DTCI部門暴漲背后，是迪士尼對?？怂购虷ulu的整合

消費(fèi)者與國際市場部（DTCI）肩負(fù)著迪士尼的未來。這個部門的收入主要來自四個部分，分別是迪士尼旗下的三大流媒體平臺——Hulu、ESPN+和即將推出的Disney+ ，Disney和ESPN下屬的國際頻道，提供流媒體技術(shù)服務(wù)的BAMTech，面向青年群體的媒體Vice。

本財季，表現(xiàn)最亮眼的當(dāng)屬這個部門，營收達(dá)38.58億美元，比影視娛樂部門還高，較去年同期的8.27億美元暴漲366.5%。營收占比也從上個季度的6.3%漲到了這個財季的18.39%。

營收的增長來自迪士尼對?？怂购虷ulu的整合。根據(jù)財報，迪士尼將福克斯和國家地理下屬的國際頻道并入了DTCI部門。同時，因為迪士尼實(shí)際控制了Hulu，Hulu的業(yè)績也不打折扣的被歸進(jìn)了DTCI部門。

不過，DTCI也是四個業(yè)務(wù)部門中唯一虧損的部門。本財季DTCI虧損5.53億美元，較去年同期1.68億美元的虧損同比擴(kuò)大。DTCI的虧損主要是由于Hulu的業(yè)務(wù)整合，還有對ESPN+加大投資，以及Disney+相關(guān)的成本。雖然沒有指明，但從迪士尼公布的內(nèi)容規(guī)劃來看，可能是內(nèi)容制作相關(guān)的成本過大造成了虧損。

目前ESPN+有240萬訂閱用戶，Hulu有2800萬訂閱用戶。

除了財務(wù)上的統(tǒng)一結(jié)算，迪士尼在業(yè)務(wù)上的整合一刻也不停歇。

第二財季，迪士尼花了約4億美元遣散?？怂箚T工。在第三季度財報公布前，迪士尼還在密集地通過整合與拋售繼續(xù)處理?？怂沟馁Y產(chǎn)。根據(jù)財報，第三財季花在業(yè)務(wù)整合上面的錢有2.07億美元。

據(jù)彭博社報道，迪士尼有意將大部分?？怂贵w育旗下的地方體育頻道出售給 Sinclair 廣播集團(tuán)。這些地方體育頻道主要報道本地運(yùn)動隊的比賽，確實(shí)和迪士尼的主線業(yè)務(wù)沒什么關(guān)聯(lián)。而且在體育內(nèi)容方面，迪士尼已經(jīng)有覆蓋電視和流媒體的ESPN和ESPN+了。

在8月1日，又有消息傳出福克斯制片部門和視效部門裁員，裁員名單中還包括三位制片部門的執(zhí)行副總裁和視效部門的總監(jiān)。據(jù)外媒報道，這三名制片部門的副總裁原本向Emma Watts匯報，她是現(xiàn)在?？怂怪破块T的副主席，有消息稱她最近和迪士尼簽訂了一份新合同。

另外，保存著福克斯歷史的檔案部門Fox Research Library，預(yù)計將于2020年1月6日之前關(guān)閉，未來?？怂沟臍v史檔案將會并入迪士尼的官方檔案館Walt Disney Archives。

在上月底，有外媒報道Hulu的原創(chuàng)團(tuán)隊（scripted originals team）正在被整合進(jìn)迪士尼電視制片部門，原來在Hulu負(fù)責(zé)內(nèi)容的高級副總裁 Craig Erwich 也將向迪士尼TV工作室兼ABC娛樂主席Dana Walden匯報。未來Hulu的內(nèi)容團(tuán)隊或許會統(tǒng)一并入迪士尼的內(nèi)容團(tuán)隊。

迪士尼打破票房紀(jì)錄，影視娛樂營收增長33%

影視娛樂部門的收入主要來源于影院票房分賬、家庭娛樂產(chǎn)品（主要是DVD）和電視與流媒體的版權(quán)銷售。

第三財季，影視娛樂部門的營收達(dá)38.36億美元，較去年同期的28.8億美元上升33%，營業(yè)利潤為7.92億美元、較去年同期的7.01億美元上升13%。

營收的增長很大一部分來自院線分賬。在覆蓋第三財季的4月到6月，迪士尼上映了《驚奇隊長》、《復(fù)聯(lián)4》、《阿拉丁》、《玩具總動員4》，這幾部電影的票房加起來接近60億美元，遠(yuǎn)超去年同期的排片陣容。

并且，在7月28日，迪士尼正式宣布2019年全球年度票房達(dá)到76.7億美元，打破了由自己保持的76億美元的全年全球票房紀(jì)錄。

不過，?？怂沟碾娪安块T拖累了迪士尼強(qiáng)勁的票房表現(xiàn)，出現(xiàn)了1.7億美元的營業(yè)虧損。原因在于《黑鳳凰》票房失利，這部預(yù)算兩億美元的收官之作，只收獲了2.52億美元的全球票房。

面對?？怂沟钠狈渴Ю鲜磕嶂飨疊ob Iger在電話會上對分析師說，“我們有信心扭轉(zhuǎn)福克斯電影的現(xiàn)狀”，并表示他對?？怂辜磳⑸嫌车男缕顿惖揽袢恕肥挚春?。

目前，迪士尼制片廠主管Alan Horn已經(jīng)接手?？怂怪破块T，他已經(jīng)砍掉了多個已立項的電影項目，也關(guān)停了一些制片工作室，包括著名的“?？怂?000”。未來，每年由?？怂蛊放仆瞥龅碾娪翱赡苤粫形宓搅俊?/p>

迪士尼收購?？怂挂膊皇菫榱怂麄兊闹破瑘F(tuán)隊，更多的還是看重?？怂故稚系腎P。除了“阿凡達(dá)”和“X戰(zhàn)警”這樣的大IP、?？怂惯€有“博物館奇妙夜”、“小鬼當(dāng)家”、“小屁孩日記”這樣老少咸宜的IP，非常適合Disney+的定位。

樂園與媒體網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)繼續(xù)穩(wěn)健增長

迪士尼的樂園、體驗與產(chǎn)品業(yè)務(wù)在第三財季營收65.75億美元，較去年同期的61.36億美元上升7%，營業(yè)利潤17.19億美元，較去年同期的16.55億美元上升4%。

樂園、體驗與產(chǎn)品業(yè)務(wù)的營收包括迪士尼遍布世界的度假區(qū)、樂園、酒店和郵輪，也包括迪士尼授權(quán)開發(fā)的各種零售產(chǎn)品。

迪士尼第三財季正好趕上復(fù)活節(jié)假期，假期出游人數(shù)增多，使得本財季樂園的業(yè)務(wù)營收有所增加。另外，加州迪士尼樂園的“星球大戰(zhàn)：銀河邊緣”主題園區(qū)也在5月31日投入試運(yùn)營，預(yù)計年底會完全開放。

本財季迪士尼的樂園門票收入19.56億美元，較去年同期的18.34億美元上升7%，門票收入增長主要因為門票平均售價有所提高。同時，園內(nèi)人均消費(fèi)也有所提升，各種商品和食品飲料的營收從去年同期的14.42億美元上升到了15.15億美元，漲了5%。

迪士尼美國本土的酒店入住在第三財季率達(dá)到了88%，而去年同期只有86%。酒店每間消費(fèi)上升到了366美元，比去年同期的357美元多了9美元。

《玩具總動員4》的上映也帶動了相關(guān)玩具的銷量，商品授權(quán)與零售業(yè)務(wù)的營收從9.18億美元上升到了9.93億美元，漲了8%。

第三財季，迪士尼媒體網(wǎng)絡(luò)營收67.13億美元，較去年同期的55.34億美元上升21%，營業(yè)利潤21.36億美元，較去年同期的19.95億美元上升7%。

迪士尼的媒體網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)包括旗下的有線電視臺和廣播電視臺。和DTCI一樣，媒體網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)能實(shí)現(xiàn)如此巨大的增長要?dú)w功于對?？怂沟恼稀Ｘ攬髮⒃瓉砀？怂蛊煜碌碾娨暸_和國家地理頻道的業(yè)績并入了迪士尼的媒體網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)。

電視臺毫無疑問是夕陽產(chǎn)業(yè)了。根據(jù)eMarketer的報告，美國的“剪線”在率不斷上升，預(yù)計到2022年，會有25%的家庭將完全棄用有線電視或****。

好在迪士尼并不是一家經(jīng)營電視線路的公司，他們的強(qiáng)項在于內(nèi)容制作，就算電視臺在慢慢下滑，他們也能把他們的內(nèi)容無縫遷移到網(wǎng)絡(luò)上。

用打破票房紀(jì)錄的內(nèi)容，為Disney+“保駕護(hù)航”

7月28日，迪士尼宣布2019年全球年度票房達(dá)到76.7億美元，打破了由自己保持的76億美元的全年全球票房紀(jì)錄。這個票房成績還沒有算上剛剛收購不久的?？怂?，也沒有算上預(yù)計年底上映的《沉睡魔咒2》、《冰雪奇緣2》和《星球大戰(zhàn)：天行者的崛起》——這三部電影也是有望沖擊10億美元票房的大制作。

值得一提的是，這76.7億美元中還包括50.9億美元的海外票房，迪士尼也成為了歷史上第一個海外票房破50億的好萊塢影視公司。

到今年7月份為止，迪士尼今年總共上映了10部電影，其中《復(fù)仇者聯(lián)盟4》（27.9億美元）、《驚奇隊長》（11億美元）、《阿拉丁》（10億美元）、《獅子王》（9.62億美元）和《玩具總動員4》（9.17億美元）是票房最多的5部。而且這部五部的上映時間都安排在了今年的4到7月。

迪士尼這么安排可不是為了讓這個季度的財報更好看一點(diǎn)，而是為了讓這些大制作都能在11月為Disney+的上線“保駕護(hù)航”。美國所有的院線電影都有6個月的窗口期，從電影公映開始計算，窗口期內(nèi)不允許電影在其他媒介上播放。

按照計算，上面五部電影的窗口期截止日集中在10月到明年1月，也就是說，在Disney+上線后不久，這些電影就能陸續(xù)上線Disney+。

內(nèi)容是流媒體平臺的核心資產(chǎn)。除了上面五部剛剛上映的電影，Disney+公開的片單中還有11部新電視劇和5部獨(dú)家電影，大家可以在三文娛此前推送的《“房地產(chǎn)商”迪士尼都有哪些家當(dāng)？不止漫威星戰(zhàn)皮克斯福克斯》中查看。

此外，版權(quán)歸迪士尼（和?？怂梗┑乃欣想娪昂碗娨晞∫捕寄茉贒isney+上看到，包括迪士尼所有的經(jīng)典動畫和《辛普森一家》，還有所有星戰(zhàn)和漫威的電影。

根據(jù)迪士尼首席財務(wù)官Christine McCarthy的說法，明年迪士尼會在Disney+的原創(chuàng)內(nèi)容上投資10億美元，到2024年，投入將達(dá)到25億美元。

漫威在上月的SDCC公布了10部新作品，其中有5部都會在Disney+首播，分別是《獵鷹和冬兵》、《旺達(dá)和幻視》、《洛基傳》、《鷹眼》和《What If》。前4部是電視劇，最后一部是動畫。

在SDCC之后，X戰(zhàn)警的漫畫也迎來了一次大更新，迎來了新系列《House of X》，外媒猜測，這次突然更新，或許是為未來變種人加入漫威電影宇宙做劇情上的鋪墊。畢竟，在收購?fù)旮？怂挂院?，X戰(zhàn)警離加入漫威電影宇宙只差凱文·費(fèi)奇一句話了。

Disney+ 預(yù)計將會在今年11月12日上線，訂閱費(fèi)用6.99美元/月或69.99美元/年。在財報公布完后，迪士尼又宣布了一個流媒體整合包，將旗下Hulu、ESPN+和Disney+打包，每月12.99美元——這個價格正好和Netflix的標(biāo)準(zhǔn)套餐一樣。

這個整合包會和Disney+同時上線。

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