在電商行業(yè)，大家可能聽說過傳統(tǒng)電商行業(yè)的 “代運營”，現(xiàn)在短視頻賽道崛起，代企業(yè)運營，以效果為前提，做出符合企業(yè)品牌價值好的、新的內(nèi)容的短視頻營銷服務(wù)商也受到更多關(guān)注，云想科技就是其中的代表。

在行業(yè)新常態(tài)下，布局新業(yè)務(wù)依舊是企業(yè)尋求增長新動力的機會所在。港股研究社以云想科技作為觀察視角，或許可以讓外界知曉這些服務(wù)商們在如何發(fā)力。

受短視頻東風(fēng)利好，基本面穩(wěn)

回顧2021年，受諸多客觀因素影響，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)不少頭部玩家的增長承受一些考驗。根據(jù)第三方機構(gòu)QuestMobile發(fā)布的《2021中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場洞察》，2021年中國互聯(lián)網(wǎng)廣告市場規(guī)模6550.1億元，增長率20.4%。

雖然廣告市場整體規(guī)模有所增加，但隨著流量獲取難度加大，BAT也面臨著廣告業(yè)務(wù)增速下滑的考驗。尤其是在去年在線教育、新消費等行業(yè)需求表現(xiàn)疲軟的影響下，大廠們的廣告業(yè)務(wù)增長表現(xiàn)并不盡如人意。

而相對于電商、社交來看，在短視頻營銷方面，以快手為代表的短視頻平臺的廣告業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)一定的增長：

根據(jù)快手年報顯示，2021年快手線上營銷服務(wù)首次超過直播業(yè)務(wù)，成為快手第一大收入來源，對總收入的占比也從2020年的37.2%升至52.6%。

越來越多的廣告主選擇以短視頻及直播的形式來進行宣傳，短視頻廣告市場不斷擴容，云想科技等短視頻營銷服務(wù)商也“趁勢”迎來了一波增長。

根據(jù)云想科技年報顯示，2021年云想科技總帳單金額同比增長61.29%至65.79億元，實現(xiàn)收入31.22億元，同比提升21.17%。相對于其他行業(yè)，為何短視頻平臺跟營銷服務(wù)商的業(yè)績還能較好地增長？

雖說互聯(lián)網(wǎng)教育、金融、游戲等版塊之前受監(jiān)管嚴(yán)控，使得短視頻營銷市場受到一些沖擊，但從快手、云想科技等業(yè)內(nèi)玩家的數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，2021年短視頻營銷行業(yè)依舊保持一個為何上漲的趨勢，被政策掐斷的空缺市場，也持續(xù)性的被一些快速進入的新消費品牌填補。

另一方面，以快手、抖音為主要代表的主流短視頻平臺，在流量獲取方面依舊有著不少潛力，其主要用戶更加年輕化，對于廣告主來說，觸達消費者的效果可能會更好，這也在一定程度上印證了云想科技的發(fā)展市場依舊有持續(xù)拓展的可能。

當(dāng)然，我們具體分析其增長的原因，除了短視頻市場自身的前景利好之外，公司自身的一些戰(zhàn)略和動作，也是促成其營收增長的原因所在：

具體表現(xiàn)來看，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)版塊作為核心業(yè)務(wù)下的細(xì)分版塊，收入占比由2020年的9.3%增長至了30.5%。在該業(yè)務(wù)板塊增長背后，其在研發(fā)跟運營上的表現(xiàn)可圈可點。

根據(jù)云想科技?xì)v年財報顯示，2019年至2020年間云想科技研發(fā)開支增長34.1%，到了2021年，云想科技的研發(fā)投入更是同比增長66%。

總的來說，2021年，云想科技發(fā)揮行業(yè)頭部企業(yè)優(yōu)勢，通過直接合作覆蓋中國內(nèi)地市場中最主要的五大短視頻平臺，并與阿里集團、小紅書達成業(yè)務(wù)合作，形成對短視頻媒體及管道市場的多面覆蓋，在拓展客戶群的同時，主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。

當(dāng)然，隨著互聯(lián)網(wǎng)廣告壓力持續(xù)加大，目前行業(yè)營銷成本也在持續(xù)增加。

根據(jù)匯量科技的年報顯示，截至2021年12月31日止十二個月，匯量科技的銷售及營銷開支同比上漲178.0%至47.1百萬美元（2020年同期：17.0百萬美元）。同樣，根據(jù)云想科技的年報顯示，云想科技的銷售成本從2020年的23.74億元增加至29.04億元。

隨著宏觀環(huán)境的改善，以及規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，云想科技如何在營銷方面的支出找到一個平衡點很關(guān)鍵。

短視頻營銷，不止于短視頻

除了抓住短視頻營銷的發(fā)展風(fēng)口，云想科技們也在尋求更多的“新業(yè)務(wù)”。

中信證券在此前的一份研報中曾指出，伴隨全球企業(yè)云化、數(shù)字化進程持續(xù)推進，SaaS仍將是未來5-10年全球科技領(lǐng)域最值得關(guān)注的產(chǎn)業(yè)方向之一。

隨著短視頻行業(yè)紅利的釋放，越來越多的廣告主在營銷效果、數(shù)據(jù)分析等方面有了更多的需求，這就更要求云想科技等短視頻“代運營”的服務(wù)商進行更為精細(xì)化的營銷與運營。

基于此，這也讓云想科技將目光聚焦SaaS生態(tài)，推出“連山+”系統(tǒng)。2021年一季度，云想科技推出連山+平臺，向廣告主提供跨平臺跨賬戶廣告投放、素材管理及智能衍生、數(shù)據(jù)報表分析及生成等 SaaS 服務(wù)，能實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化程度更高的在線營銷全周期服務(wù)與全鏈路數(shù)據(jù)管理。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，云想科技SaaS業(yè)務(wù)到2021年上半年實現(xiàn)收入1607萬元，2021年全年則達到3288萬元。其中為中小客戶定制的SaaS產(chǎn)品包，上線3月之后，產(chǎn)品就達到200個/月的效果。

2021年，SaaS 服務(wù)毛利率達到 98.2%，遠高于在線營銷毛利水平，該業(yè)務(wù)成為了公司新的增長點。

當(dāng)然，廣告主的需求在不斷變化，行業(yè)內(nèi)的一些營銷方式也自然會隨著更新迭代。最典型的就是2021年電商直播行業(yè)的“巨震”：薇婭、雪梨等頭部直播間問題頻出，直播行業(yè)合規(guī)化運營成為重點，品牌直播、商家直播成為了直播行業(yè)的新風(fēng)口。

在此背景下，云想科技也布局品牌直播運營賽道。推出品牌直播電商業(yè)務(wù)，形成差異化競爭優(yōu)勢。基于前期累積的資源優(yōu)勢和經(jīng)驗，云想科技布局此領(lǐng)域也取得一些成效。根據(jù)財報顯示，云想科技品牌直播運營業(yè)務(wù)在2021年已產(chǎn)生7,293萬元有效GMV。

除了布局現(xiàn)在看到的業(yè)務(wù)之外，大熱的元宇宙也成為云想科技布局的方向。

此前云想科技CFO林芊在與智通財經(jīng)訪談中，也明確提到：“元宇宙的大發(fā)展方向是沒有任何問題的，元宇宙不是簡單的一個噱頭，而更多的是一個底層建設(shè)的可實現(xiàn)性?！?/p>

目前，云想科技在元宇宙領(lǐng)域有什么動作？

一方面，它與商湯展開合作，比如他們將會在AI建模上進一步優(yōu)化，內(nèi)容制作層面，在虛擬形象、AI畫像等領(lǐng)域進行新的探索與聯(lián)合，在元宇宙生態(tài)中實現(xiàn)內(nèi)容的高效產(chǎn)能。

另一方面，云想科技正在發(fā)力的品牌直播運營，也在場合和元宇宙概念進行結(jié)合，比如說在直播間中使用虛擬場景，或增設(shè)虛擬形象來進行直播和帶貨等。

從上面云想科技的這些動作來看，業(yè)務(wù)之間都有一定關(guān)聯(lián)性，如何能夠轉(zhuǎn)化他們實現(xiàn)飛輪效應(yīng)還是很關(guān)鍵。除了聚焦國內(nèi)之外，出海也是云想科技戰(zhàn)略布局的方向，它的出海會順利嗎？

“賣水人”出海，尋“星辰大?！?/strong>

“賣水人”看的是“淘金熱”，對于像云想科技這類型的服務(wù)商而言，不論是業(yè)務(wù)還是戰(zhàn)略都需要緊跟視頻平臺動作。在國內(nèi)布局新業(yè)務(wù)的同時，云想科技也將“出海掘金”提上了日程。

出海，對于他們來說有何吸引力？其一，海外短視頻市場流量進入增長紅利期，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，全球短視頻行業(yè)2025年內(nèi)有望突破千億美金，在這樣廣闊的市場前景里，這對于云想科技來說自然存在不少發(fā)展的機會。

其二，國內(nèi)短視頻經(jīng)過長時間發(fā)展，相關(guān)技術(shù)逐漸成熟，已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗，出海有助于它借助在經(jīng)驗跟技術(shù)的優(yōu)勢為海外更多企業(yè)提供相關(guān)的服務(wù)。

2022年4月26日，云想科技宣布，與國內(nèi)從事跨境品牌營銷的臥兔網(wǎng)絡(luò)訂立增資擴股協(xié)議及促成戰(zhàn)略合作。臥兔網(wǎng)絡(luò)作為中國最早一批從事跨境品牌營銷的企業(yè)，云想科技與其達成合作，能夠進一步連接國際用戶市場。

與此同時，基于公司已取得的海外頭部短視頻平臺的營銷資質(zhì)，與臥兔網(wǎng)絡(luò)的投資及戰(zhàn)略合作，也能為云想科技提供更全球化、全平臺、全領(lǐng)域的跨境營銷機會，創(chuàng)造更多的服務(wù)價值。

另外值得注意的是，上述營銷資質(zhì)很有可能就是云想科技與TikTok這類頭部平臺已達成合作框架。而現(xiàn)如今TikTok已逐漸進入了商業(yè)化進程，據(jù)天風(fēng)證券相關(guān)報告顯示，2021-2026E TikTok的廣告業(yè)務(wù)年復(fù)合增長率超50%，這對于云想科技的出海進程也是一大利好。

當(dāng)然，在多方利好的同時，一些考驗也是云想科技需要面對的。

一方面，境外短視頻流量積累都有著相對分散的特性，所以云想科技在如何做好本土化運營的問題上，需要考慮到的細(xì)節(jié)將會更多。比如要不要在當(dāng)?shù)亟⒍桃曨l中心等等，如何理解海外客戶的需求針對性地提供服務(wù)，這些都是云想科技需要考慮的。

另一方面，出海的競爭壓力持續(xù)存在。國外整體的流媒體市場已經(jīng)相對成熟，在廣告營銷板塊，比如以提供程序化廣告服務(wù)的TheTradeDesk（TTD）占據(jù)不少的市場份額。

當(dāng)然，不論是和國外巨頭之間的差距還是本土化運營的細(xì)節(jié)問題，這些都是云想科技目前的難點所在。但這些待解決的問題，恰恰就是云想科技的潛力所在，從長期主義的角度看，這或許也是短視頻營銷服務(wù)商實現(xiàn)價值提升的關(guān)鍵。

來源：港股研究社

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