疫情為電影業(yè)帶來(lái)沉重打擊，電影院無(wú)法正常運(yùn)營(yíng)，電影被迫延遲上映，甚至要像迪士尼的《花木蘭》一樣轉(zhuǎn)投線上渠道上映。恒生科技指數(shù)成份股貓眼娛樂(lè)（股票代碼：1896）公布上半年業(yè)績(jī)，我們來(lái)看看到底表現(xiàn)如何？

收益大幅減少九成

貓眼娛樂(lè)主要經(jīng)營(yíng)在線娛樂(lè)票務(wù)平臺(tái)，向中國(guó)消費(fèi)者提供電影、演唱會(huì)等票務(wù)服務(wù)，在電影票務(wù)方面更是中國(guó)最大的平臺(tái)，按2019年總交易額計(jì)市占率超過(guò)60%。然而，疫情為電影業(yè)帶來(lái)沉重打擊，電影院暫停運(yùn)營(yíng)，電影上映遙遙無(wú)期，演唱會(huì)等群體聚集活動(dòng)無(wú)法舉行，票務(wù)需求大減，貓眼娛樂(lè)作為行業(yè)龍頭自然受打擊，期內(nèi)收益按年減少90%至2億元（人民幣·下同），相對(duì)去年同期近20億元收益。貓眼娛樂(lè)更指出今年春節(jié)影片撤檔后，平臺(tái)在3日內(nèi)完成約500萬(wàn)張退票，可見(jiàn)疫情爆發(fā)初期對(duì)貓眼娛樂(lè)造成的影響相當(dāng)大。

電影院復(fù)工在即

隨著疫情持續(xù)緩和，國(guó)家電影局發(fā)布《關(guān)于在衛(wèi)生事件防控常態(tài)化條件下有序推進(jìn)電影院恢復(fù)開(kāi)放的通知》，指出在低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的電影院在有效防控措施的配合下可在7月20日有序復(fù)工。貓眼娛樂(lè)指出中國(guó)影院?jiǎn)稳掌狈孔?月20日起持續(xù)增長(zhǎng)，首周票房已有過(guò)億元，反映大眾對(duì)于線下渠道觀看電影的需求強(qiáng)勁。國(guó)家電影局發(fā)布的通知更提到多項(xiàng)復(fù)工政策，其中包括無(wú)接觸方式售票，此等措施有利貓眼娛樂(lè)所經(jīng)營(yíng)的在線電影票務(wù)平臺(tái)加強(qiáng)滲透。

穩(wěn)健財(cái)務(wù)應(yīng)對(duì)嚴(yán)寒

雖然電影產(chǎn)業(yè)未必可在疫情后短中期內(nèi)迅速?gòu)?fù)蘇，但貓眼娛樂(lè)的財(cái)務(wù)狀況相當(dāng)穩(wěn)健，足以應(yīng)對(duì)持續(xù)寒冬。截至6月底，貓眼娛樂(lè)擁有近12億現(xiàn)金儲(chǔ)備，占總資產(chǎn)約11.5%，而且貓眼娛樂(lè)對(duì)長(zhǎng)期借貸的依賴極低，短期借款僅有近8億元。此外，貓眼娛樂(lè)主力經(jīng)營(yíng)的平臺(tái)業(yè)務(wù)屬于中介性質(zhì)，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。

結(jié)論

貓眼娛樂(lè)在疫情期間大受打擊，但主因是疫情導(dǎo)致電影產(chǎn)業(yè)鏈停頓，與貓眼娛樂(lè)業(yè)務(wù)定位無(wú)關(guān)。展望未來(lái)，線下渠道觀看電影、演唱會(huì)等娛樂(lè)需求在中國(guó)內(nèi)需擴(kuò)張下只會(huì)有增無(wú)減，貓眼娛樂(lè)作為中國(guó)龍頭平臺(tái)會(huì)繼續(xù)受益。

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