華米在 Amazift 秋季新品發(fā)布會(huì)上推出 Amazfit GTR 2 和 Amazfit GTS 2 智能手表。

對(duì)于華米，很多用戶的心情是比較復(fù)雜的。

作為馬拉松愛好者，一塊實(shí)時(shí)顯示心率的跑表是必需品。最近兩年，星空君發(fā)現(xiàn)一個(gè)有意思的現(xiàn)象，身邊的跑友們，越來越多的開始從佳明換成華為、華米等國產(chǎn)跑表。

跑步群體是一個(gè)非常特殊的群體，他們對(duì)跑表的智能化要求不高，但對(duì)電池續(xù)航、GPS軌跡、心率準(zhǔn)確度、操控便捷性等方面要求非常高。

星空君戴過Apple Watch，發(fā)現(xiàn)標(biāo)稱5小時(shí)（GPS+心率全開）的Apple Watch 經(jīng)常3個(gè)多小時(shí)就耗光電了，都不能跑下一場(chǎng)全馬，和動(dòng)輒續(xù)航3、40個(gè)小時(shí)的專業(yè)跑表沒有可比性。

多年以來，這個(gè)領(lǐng)域被佳明、松拓等品牌牢牢控制。

華米一代上市的時(shí)候，雷軍曾經(jīng)在小米手機(jī)的發(fā)布會(huì)上親自戴上華米手表代言。

那個(gè)標(biāo)配紅色的硅膠表帶非常違和。

作為佳明的用戶，星空君發(fā)現(xiàn)華米手表有一個(gè)誘惑力巨大的優(yōu)點(diǎn)：便宜。

畢竟，一塊佳明雖然能戴三年，價(jià)格卻差不多可以買五塊性能相近的華米，每年一換還有富余。

同時(shí)，由于華米對(duì)公交卡、門禁卡、支付寶等工具支持的比較好，APP不斷升級(jí)后，GPS軌跡優(yōu)化的越來越好，現(xiàn)在華米已經(jīng)成為跑步主力跑表，新買不久的佳明淪為備胎束之高閣。

從外觀看，新款的華米GTR 2和GTS 2似乎更加商務(wù)化，和跑馬拉松粗獷的風(fēng)格略有出入。

從數(shù)字看，華米生產(chǎn)的小米手環(huán)已經(jīng)穩(wěn)居全球第一，生產(chǎn)的華米手表在多個(gè)國家名列前五名，在印度更是高居第一。

但是，銷量好并不代表業(yè)績(jī)好。

8月19日，華米科技公布的半年報(bào)顯示，公司業(yè)績(jī)一塌糊涂。

一、糟糕的半年報(bào)

2020年上半年，營業(yè)收入為22.26億人民幣元，同比上漲21.07%；歸屬于母公司普通股股東凈利潤為3247.50萬人民幣元，同比下降80.1%。

這是2017年以來最糟糕的業(yè)績(jī)，雖然有疫情的影響，但實(shí)在差的說不過去。

星空君列出公司2020年中報(bào)和2019年中報(bào)逐條對(duì)比，發(fā)現(xiàn)了公司業(yè)績(jī)下滑的秘密。

1、毛利率下滑

數(shù)據(jù)來源：iFind，制圖：星空數(shù)據(jù)

上市以來，公司在2018年達(dá)到了毛利率的最高峰，大約25%多一點(diǎn)，但很快下滑，2020年中報(bào)顯示，公司的毛利率降到了22%左右。

毛利率的下滑，對(duì)公司利潤有所影響。

2、研發(fā)費(fèi)用增加

和上年同期比，研發(fā)費(fèi)從1.66億元增加到2.36億元。

研發(fā)是科技公司的生存之本，華米的研發(fā)開支超過10%，屬于相對(duì)較高的比例。不過，公司高速的成長(zhǎng)規(guī)模，注定了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不是"小富即安"的佳明等品牌，而是向行業(yè)老大—蘋果發(fā)起了沖擊。

但從研發(fā)角度來說，華米和蘋果的研發(fā)開支是沒有可比性的。這也注定了公司會(huì)在未來不斷的追加研發(fā)投入，在中低端領(lǐng)域保持領(lǐng)先，向高端領(lǐng)域發(fā)起沖擊。

3、市場(chǎng)營銷費(fèi)用增加

和2019年半年報(bào)相比，公司的市場(chǎng)營銷費(fèi)從1.59億增加到了2.32億。

幾乎所有企業(yè)的營銷費(fèi)都在下滑的時(shí)候，華米的營銷費(fèi)用大幅上升，這點(diǎn)讓星空君略疑惑。

尤其是公司很大程度上以來小米的渠道進(jìn)行銷售，如此高昂的銷售費(fèi)用，比較讓人費(fèi)解。

二、過度依賴小米

2020年半年報(bào)未披露對(duì)小米的銷售額，大概率是因?yàn)閷?duì)小米的依賴又加重了。

早在2019年年報(bào)的時(shí)候，公司披露營收比例，其中自有品牌營收占比為27.8%，同比回落5.3%。

給小米代工的，主要是手環(huán)系列，為了足夠的競(jìng)爭(zhēng)力，產(chǎn)品的毛利相對(duì)較低。

公司不斷下滑的平均毛利率，也在佐證，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)越來越依賴小米。

華米作為最早的米家生態(tài)鏈企業(yè)之一，有小米注資，按說背靠大樹好乘涼，過度依賴小米有什么不好的嘛？

然而，華米是一家上市公司，上市公司存在的價(jià)值，是其成長(zhǎng)性。華米如果要成長(zhǎng)，必然要有脫離小米的業(yè)務(wù)，否則，作為小米的一條產(chǎn)品線，營收規(guī)模增速有限。

三、單飛？沉重的翅膀

表面上，小米對(duì)華米的多元化經(jīng)營，表示支持。

但華米的動(dòng)作，有點(diǎn)飄，產(chǎn)品線越做越大。

直到有一天，雷軍手腕上出現(xiàn)了一塊新表：小米手表。

對(duì)于這款口碑不算太好的小米手表，雷軍的評(píng)語是：一款真正的智能手表。

這是對(duì)待親兒子的態(tài)度。

小米官方賬號(hào)在社交媒體上回復(fù)：進(jìn)行可穿戴全場(chǎng)景的布局難度非常高，不是依靠一家生態(tài)鏈公司就能完成。對(duì)于旗艦產(chǎn)品小米手表，我們選擇自研，并會(huì)在之后持續(xù)升級(jí)，帶來更好的體驗(yàn)。主打潮搭定位的長(zhǎng)續(xù)航手表小米手表Color，依然選擇用生態(tài)鏈模式來完成。

一夜之間，從合作伙伴成競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手了。

米家生態(tài)鏈還不好干，要看小米的業(yè)績(jī)好不好。當(dāng)小米業(yè)績(jī)不佳的時(shí)候，先下手的，就是米家生態(tài)鏈。

類似的操作很面熟，iPhone的官方插件，很多就是直接搬運(yùn)了開發(fā)者做的小工具；微信的一些群發(fā)插件、群管機(jī)器人，被官方通過企業(yè)微信實(shí)現(xiàn)… …

小米也毫不客氣，所以得出兩個(gè)結(jié)論：

1、小米的生態(tài)鏈企業(yè)并不是那么好干的。弄不好小米看著這項(xiàng)業(yè)務(wù)不錯(cuò)，為了高額利潤，親自下水了，這對(duì)生態(tài)鏈企業(yè)是災(zāi)難性的。

2、小米的業(yè)績(jī)壓力應(yīng)該也比較大了，否則不會(huì)吃相這么難看。

PS，因篇幅原因，華米的另外一個(gè)巨無霸級(jí)的虎視眈眈的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手—華為，我們今天就不介紹了。