一、輝瑞銷售收入地域分布

• 輝瑞2017年至2022年上半年發(fā)生多起合并和分立，2021年輝瑞將其旗下Upjohn分立，與Mylan合并，Upjohn與Mylan共同組成公司Viatris。2019年，輝瑞將其消費(fèi)健康業(yè)務(wù)分立出來，將其與GSK消費(fèi)健康業(yè)務(wù)合并。因此，2017年至2022年上半年財(cái)務(wù)報(bào)表由于這些分立合并，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的涵蓋范圍有了較大變換，因此可比性較差。如果想提高可比性，需要統(tǒng)一2017年至2022年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)基于的業(yè)務(wù)范圍，即，設(shè)定一下比較財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)范圍，剔除5年內(nèi)分立出去的業(yè)務(wù)，收錄合并進(jìn)來的業(yè)務(wù)?；诖朔秶鷮Ξ?dāng)前輝瑞披露的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析和調(diào)整。

• 本次只是對輝瑞近年來銷售收入的簡單分析，因此，只是將輝瑞披露的財(cái)務(wù)報(bào)表里的消費(fèi)健康業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)予以剔除。對Upjohn相關(guān)交易暫時(shí)未予處理。待后續(xù)對輝瑞財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行整體分析時(shí)，再進(jìn)行詳細(xì)處理。

• 下表是對輝瑞銷售收入的地域分析，未能摘除消費(fèi)健康銷售收入的地域分布，因此，這里僅對各地域銷售收入的占比情況進(jìn)行分析。銷售收入金額暫不作參考。

• 從下表可見，輝瑞在美國的銷售收入最多，其次來自于歐洲發(fā)達(dá)地區(qū)。2017年至2020年在美國的銷售收入占比為49%~52%，2021年和2022年上半年顯著降至37%，可能與消費(fèi)健康部門分立有關(guān)。

• 在歐洲發(fā)達(dá)地區(qū)的銷售收入占比2017年至2020年為16%~20%。2021年至2022年上半年在歐洲發(fā)達(dá)地區(qū)的銷售收入占比為15%~16%。

• 輝瑞在發(fā)展中國家的銷售收入占比2017年至2020年為20%~22%。2021年至2022年上半年在發(fā)展中國家的銷售收入占比為25%~26%。

二、輝瑞銷售收入按適應(yīng)癥分類

• 下表為基于輝瑞財(cái)務(wù)報(bào)表的銷售收入扣除消費(fèi)健康部門的銷售售收入后的收入總額。2017年銷售收入為355億美元，2018年至2020年均有一位數(shù)增長率的增長，2020年銷售收入達(dá)417億美元。2021年由于新冠疫苗及新冠藥物的大賣，銷售收入幾近翻倍，達(dá)813億美元。2022年上半年銷售收入達(dá)534億美元。

• 從適應(yīng)癥分類來看，輝瑞的產(chǎn)品包括疫苗、腫瘤、內(nèi)科、主要、感染&免疫、罕見病及其他幾大類。

• 疫苗類產(chǎn)品2021年和2022年上半年由于新冠疫苗的推出，銷售收入相比平常60億美元~66億美元的收入，2021年銷售收入增長了360億美元。2022年上半年銷售收入254億美元。2017~2020年疫苗類產(chǎn)品銷售收入占輝瑞總銷售收入的15%~18%。2021年疫苗類產(chǎn)品銷售收入上升至52%。2022年上半年為48%。

• 輝瑞腫瘤類產(chǎn)品的銷售收入在2017年至2022年增長顯著。2017年腫瘤類產(chǎn)品銷售收入為63億美元，2021年銷售收入增至123億美元。腫瘤類銷售收入占比從2017年18%增至2020年26%。2021年和2022年上半年由于新冠類產(chǎn)品的銷售，腫瘤類產(chǎn)品銷售收入占比降至15%和11%。

• 內(nèi)科類產(chǎn)品銷售收入逐年增加，2017年銷售收入82億美元，2021年增至93億美元。銷售收入占比2017年至2020年為21%~23%。2021年和2022年上半年由于新冠產(chǎn)品的銷售輝瑞總銷售收入增長顯著，內(nèi)科類產(chǎn)品在2021年和2022年上半年銷售收入占比為11%及9%。

• 輝瑞住院產(chǎn)品的銷售收入在2017年至2021年略有下降。2017年銷售收入77億美元，2021年銷售收入下降至73億美元。2022年上半年，由于新冠疫情的影響，輝瑞住院類產(chǎn)品的銷售也有大幅增長，銷售收入增至129億美元。住院類銷售收入的占比2017年為23%，2020年降至16%，2021年由于輝瑞總銷售收入增加，住院類產(chǎn)品銷售收入占比為9%。2022年上半年由于住院產(chǎn)品銷售收入增長，占比增至24%。

• 輝瑞感染&免疫類產(chǎn)品的銷售收入金額較為穩(wěn)定，2017年至2021年銷售收入金額為44億美元~47億美元。2017年至2019年銷售收入占比在12%~13%。2020年銷售收入占比降至11%，2021年占比降為5%，2022年上半年降至3%。

• 輝瑞罕見病類產(chǎn)品銷售收入在2017年至2021年銷售收入逐年增長，2017年銷售收入22億美元，2021年銷售收入增至35億美元。銷售收入占比從6%降至4%。

三、輝瑞制藥產(chǎn)品盤點(diǎn)

• Comirnaty（復(fù)必泰）是輝瑞2021年推出的mRNA新冠疫苗產(chǎn)品，2021年復(fù)必泰的銷售收入達(dá)368億美元。2021年由于Comirnaty的銷售，輝瑞前面十款產(chǎn)品的銷售收入占輝瑞總收入的76%。而在2021年前的幾年，這些產(chǎn)品的銷售收入占比逐年增加，為總收入的46%~57%。

• 輝瑞前面的十款產(chǎn)品中，除了兩款疫苗以外，其余為小分子產(chǎn)品。前面十款產(chǎn)品里，除1998年上市治療類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎的Enbrel（恩利、依那西普）銷售收入逐年下降以外，其余產(chǎn)品的銷售收入均保持良好的增長趨勢。

• Eliquis（艾樂妥、阿哌沙班）為2002年上市的降低血栓風(fēng)險(xiǎn)的小分子藥物，2017年銷售收入25億美元，2021年銷售收入60億美元，2017年至2021年平均年增長率24%。

• Ibrance（愛博新、哌伯西利）是2015年上市的治療乳腺癌的CDK抑制劑，2017年銷售收入31億美元，2021年銷售收入54億美元，年均增長率15%。

• Prevnar是輝瑞的肺炎球菌疫苗，此系列產(chǎn)品較成熟，2009年上市，2017年銷售收入56億美元，2018年~2020年銷售收入均有穩(wěn)步增長，但2021年銷售收入迅速下降至53億美元。

• Xeljanz（尚杰、枸櫞酸托法替尼）是2012年上市的治療類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎的JAK抑制劑小分子藥物，2017年銷售收入13億美元，2021年銷售收入增至25億美元，2017年至2021年平均年銷售收入增長率為16%。

• Vyndaqel（維達(dá)全、氯苯唑酸葡胺）是2011年上市的小分子藥物治療甲狀腺素蛋白淀粉樣變心肌病，2017年銷售收入1億美元，2021年銷售收入增至20億美元，年平均增長率101%。

• Xtandi（安可坦、恩扎盧胺）是2012年上市的小分子藥物治療去勢性前列腺癌，2017年銷售收入6億美元，2021年銷售收入增至12億美元，年均增長率19%。

• Enbrel（恩利、依那西普）為1998年上市的治療類風(fēng)濕關(guān)節(jié)炎小分子藥物，TNF阻斷劑，2017年至2021年銷售收入逐年下降。2017年銷售收入25億美元，2021年銷售收入降至12億美元，年均銷售收入增長率為-17%。

• Inlyta（英立達(dá)、阿西替尼）為2012年上市的酪氨酸激酶抑制劑，治療晚期腎細(xì)胞癌，2017年銷售收入3億美元，2021年銷售收入增至10億美元，年均增長率31%。

• Sulperazon（舒普深、舒巴坦/頭孢哌酮）是1986年上市的抗菌藥，2017年銷售收入5億美元，2021年銷售收入增至7億美元，年均增長率10%。

• 從Sutent到Medrol的十款產(chǎn)品中，有上市時(shí)間較早較傳統(tǒng)的小分子藥物，也有最近上市的抗體類藥物，同時(shí)還包含Premarin這類傳統(tǒng)的激素類藥物以及Retacrit和BeneFIX這類蛋白類藥物。其中，Sutent（索坦、蘋果酸舒尼替尼，2006年上市）、Premarin（倍美力、結(jié)合雌激素，1942年上市）、Xalkori（賽可瑞、克唑替尼，2011年上市）、BeneFIX（貝賦、重組人凝血因子，1997年上市）以及Medrol（甲強(qiáng)龍、甲潑尼龍琥珀酸鈉，1957年上市）產(chǎn)品的銷售收入均在逐年收縮。另外，還有兩款2019年上市的生物仿制藥新產(chǎn)品，Ruxience以及Zirabev，銷售收入有望繼續(xù)增長。前面二十個(gè)產(chǎn)品總銷售收入占比2017年達(dá)60%，2021年達(dá)83%。

• Sutent（索坦、蘋果酸舒尼替尼）是2006年上市的RTK抑制劑，治療胃腸道間質(zhì)瘤，2017年銷售收入11億美元，2021年銷售收入降至7億美元，年均增長率-11%。

• Inflectra（英夫利昔單抗）是2013年上市的生物仿制藥，治療克羅恩病等免疫系統(tǒng)疾病，銷售收入逐年增長，2017年銷售收入4億美元，2021年增至7億美元，年均增長率12%。

• Premarain（倍美力、結(jié)合雌激素）為1942年上市的成熟激素類產(chǎn)品，治療女性更年期綜合癥，銷售收入逐年下降，2017年銷售收入10億美元，2021年降至6億美元，年均銷售收入增長率為-13%。

• Bosulif（博舒替尼）為2012年上市的Bcr-AbI激酶抑制劑治療慢性粒細(xì)胞白血病，上市后銷售收入有所增長。2017年銷售收入2億美元，2021年增至5億美元，年均增長率23%。

• Xalkori（賽可瑞、克唑替尼）為2011年上市的酪氨酸激酶抑制劑，治療非小細(xì)胞肺癌，銷售收入有略微下降。2017年銷售收入6億美元，2021年銷售收入降至5億美元，年均銷售收入增長率為-5%。

• Ruxience（利妥昔單抗）和Zirabev（貝伐珠單抗）為2019年新上市的生物仿制藥，分別治療非霍奇金淋巴瘤等癌癥以及結(jié)腸癌，Ruxience上市后2020年銷售收入達(dá)1.7億美元，Zirabev銷售收入達(dá)1.4億美元。2021年Ruxience銷售收入增至5億美元，Zirabev銷售收入增至4.4億美元。未來幾年銷售收入有望繼續(xù)增長。

• Retacrit（阿法依泊汀）為2007年上市的生物仿制藥，治療貧血的糖蛋白產(chǎn)品。2017年銷售收入6700萬美元，2021年銷售收入增至4億美元，年均增長率60%。

• BeneFIX（貝賦、重組人凝血因子）為1997年上市的蛋白產(chǎn)品，治療血友病。近年來由于同類產(chǎn)品競爭，銷售收入逐年下降。2017年銷售收入6億美元，2021年銷售收入降至4億美元，年均銷售收入增長率為-8%。

• Medrol（甲強(qiáng)龍、甲潑尼龍琥珀酸鈉）為1957年上市的小分子激素類產(chǎn)品，治療炎癥等免疫疾病。由于同類產(chǎn)品競爭銷售收入下降。2017年銷售收入5億美元，2021年銷售收入降至4億美元，年均銷售收入增長率為-5%。

• Ig Portfolio至Lorbrena的十款產(chǎn)品中，除了新近上市的Zavicefta（思福妥、頭孢他啶/阿維巴坦鈉，2016年上市）、以及Lorbrena（博瑞納、洛拉替尼，2018年年上市）在近年來銷售收入有顯著增長外，其余產(chǎn)品均為較成熟的品牌，多為小分子藥物，銷售收入有所下降或維持穩(wěn)定。

• Ig Portfolio是免疫球蛋白類產(chǎn)品，2019年銷售收入3億美元，2021年銷售收入增至4億美元。

• Zavicefta（思福妥、頭孢他啶/阿維巴坦鈉）為2016年上市的組合抗菌藥，2018年銷售收入4600萬美元，2021年銷售收入迅速增至4億美元。

• Chantix（暢沛、酒石酸伐尼克蘭）為2006年上市的小分子戒煙藥，2017年銷售收入10億美元，2018年和2019年銷售收入有所增長，增至11億美元，但2020年銷售收入開始下降，2021年銷售收入降至4億美元。年均銷售收入增長率為-21%。

• Genotropin（健豪寧、生長激素）為1992年上市的激素類藥物，2017年銷售收入5億美元，2021年銷售收入降至4億美元，年均銷售收入增長率為-8%。

• Fragmin（法安明、達(dá)肝素鈉）為1994年上市的小分子抗凝劑，2017年銷售收入3億美元，2021年銷售收入仍為3億美元。

• Refracto（任捷、重組人凝血因子）為2001年上市的凝血因子產(chǎn)品，2017年銷售收入6億美元，2021年銷售收入降至3億美元，年均銷售收入增長率-14%。

• Zithromax（希舒美、阿奇霉素）為1991年上市的抗菌藥，2017年銷售收入3億美元，2021年銷售收入略有下降，為2.8億美元，年均銷售收入增長率-2%。

• Somavert（索瑪沃、培維索孟）為2002年上市的生長激素受體拮抗劑，2017年銷售收入2.5億美元，2021年銷售收入略有增長，為2.8億美元。年均增長率2%。

• Vfend（威凡、伏立康唑）為2002年上市的抗菌藥，2017年銷售收入4億美元，2021年銷售收入降至2.7億美元。年均增長率-11%。

• Lorbrena（博瑞納、洛拉替尼）為2018年新上市的激酶抑制劑，治療非小細(xì)胞肺癌，2019年銷售收入達(dá)1億美元，2021年銷售收入增至2.7億美元。

• BMP2至FMSE-IMMUN十款產(chǎn)品由于銷售收入已降至2億左右或甚至低于2億，因此，輝瑞的年報(bào)上某些年份可能未將這些不太重要的產(chǎn)品的單個(gè)銷售收入予以披露，因此數(shù)據(jù)可能有一些不足。

• BMP2是一種促進(jìn)骨骼發(fā)育的蛋白，輝瑞這款產(chǎn)品的銷售收入2017年至2021年約為2.7億~2.9億，保持穩(wěn)定，波動不大。

• Toviaz（富馬酸非索羅定）為2007年上市的治療膀胱過度活動的小分子藥物，2017年銷售收入2.6億美元，2021年銷售收入略有下降，降至2.4億美元。

• Aromasin（阿諾新、依西美坦）為1999年上市的治療乳腺癌的小分子藥物，銷售收入數(shù)據(jù)可能不太全，2021年銷售收入2.1億美元。

• Tygacil（泰閣、替加環(huán)素）為2005年上市的治療細(xì)菌感染的小分子藥物，銷售收入有所下降，2017年銷售收入2.6億美元，2021年銷售收入降至2億美元。

• Trazimera（曲妥珠單抗）是2018年上市的生物仿制藥，治療乳腺癌及胃食管交界腺癌。2020年銷售收入達(dá)1億美元，2021年增至2億美元。

• Nimenrix（安苗、腦膜炎雙球菌結(jié)合疫苗）為2012年上市的預(yù)防腦膜炎疫苗產(chǎn)品，銷售收入有所增加，2017年銷售收入8600萬美元，2021年增至2億美元。

• Besponsa（貝博薩、奧加伊妥珠單抗）為2017年新上市的抗體偶聯(lián)藥物，治療急性淋巴細(xì)胞白血病，主要將細(xì)胞毒性化合物耦合到抗體上以殺死癌癥細(xì)胞。2019年銷售收入1.6億美元，2021年銷售收入增至1.9億美元。

• Braftovi（恩考芬尼）是2018年新上市的小分子藥物，治療黑色素瘤，2019年銷售收入4800萬美元，2021年增至1.9億美元。

• Pristiq（去甲文拉法辛）是2008年上市的小分子藥物，治療抑郁癥，銷售收入數(shù)據(jù)可能有所缺失。2021年銷售收入為1.9億美元。

• FSME-IMMUN（蜱傳腦膜炎疫苗）為蜱傳腦膜炎系列疫苗，2021年也有新產(chǎn)品上市。2021年銷售收入1.9億美元。

• 銷量最少的十一款產(chǎn)品里，很多是新上市的產(chǎn)品。包括Bavencio（巴文西亞、阿維單抗，2017年上市）、Mektovi（貝美替尼，2018年上市）、Paxlovid（帕克洛維德、奈瑪特韋/利托那韋，2021年上市）、Panzyga（免疫球蛋白，2018年上市）以及Eucrisa（克立硼羅，2016年上市）。Panzyga和Eucrisa銷售收入數(shù)據(jù)可能有所缺失。

• Bavencio（巴文西亞、阿維單抗）和Mektovi（貝美替尼）自上市后，銷售收入緩慢增長，2021年銷售收入分別增至1.8億美元和1.6億美元。

• Paxlovid（帕克洛維德、奈瑪特韋/利托那韋）是治療新冠的藥物，由于近年來新冠的大流行，2021年上市以來銷售收入7600萬美元，2022年上半年銷售收入大增，僅半年銷售收入達(dá)到了96億美元。

• 其余產(chǎn)品里，可能會有隨著Upjohn分立出去的產(chǎn)品，這里未從輝瑞產(chǎn)品中剔除出去，比如EpiPen等。這些產(chǎn)品銷售收入不高，輝瑞有時(shí)也可能未就其單個(gè)產(chǎn)品的銷售收入進(jìn)行披露。因此可能數(shù)據(jù)披露不全面。這里不做一一介紹。