作者 | 王月

來(lái)源 | 鐳射財(cái)經(jīng)（leishecaijing）

「鐳射財(cái)經(jīng)」獨(dú)家獲悉，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)在計(jì)劃布局持牌消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，去年曾與至少一家持牌消費(fèi)金融公司洽談牌照交易事宜。多個(gè)信源透露，字節(jié)跳動(dòng)在與一家頭部消費(fèi)金融公司接觸時(shí)未能達(dá)到合作。

“至于交易細(xì)節(jié)，是股權(quán)轉(zhuǎn)讓還是戰(zhàn)略投資，或者其他形式，暫時(shí)沒(méi)有明確的信息。”知情人士說(shuō)。亦有其他業(yè)內(nèi)人士表示，也聽說(shuō)字節(jié)跳動(dòng)有入局持牌消費(fèi)金融的想法，“他們一直想做這塊業(yè)務(wù)，但牌照方面只是聽說(shuō)，未有驗(yàn)證?！?/p>

牌照，一直是字節(jié)跳動(dòng)發(fā)力自營(yíng)消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的障礙。目前雖已取得網(wǎng)絡(luò)小貸牌照，但在電商業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)、網(wǎng)絡(luò)小貸監(jiān)管政策收緊的情況下，字節(jié)跳動(dòng)可能更需要一張消費(fèi)金融牌照，像其他互聯(lián)網(wǎng)公司一樣構(gòu)建消費(fèi)金融業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局。

尤其是字節(jié)跳動(dòng)成立電商一級(jí)業(yè)務(wù)部門，把抖音、今日頭條、西瓜視頻的電商業(yè)務(wù)納入統(tǒng)籌管理后，電商業(yè)務(wù)在字節(jié)跳動(dòng)業(yè)務(wù)版圖中的權(quán)重上升，此時(shí)與電商業(yè)務(wù)形成閉環(huán)的消費(fèi)金融變得緊迫且重要。

實(shí)力無(wú)疑，只差牌照。有持牌消費(fèi)金融從業(yè)者分析，字節(jié)跳動(dòng)要流量有流量，要資本有資本，拿下消費(fèi)金融牌照后，既可以利用今日頭條等流量矩陣直接以現(xiàn)金貸的方式變現(xiàn)，也可以與直播電商業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)力消費(fèi)分期。

從網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的規(guī)則限制看，它僅是字節(jié)跳動(dòng)啟動(dòng)自營(yíng)的第一步。當(dāng)字節(jié)跳動(dòng)把目光投向全場(chǎng)景的流量變現(xiàn)和消費(fèi)分期時(shí)，一張消費(fèi)金融牌照成為剛需。在匹配場(chǎng)景業(yè)務(wù)的需求之外，消費(fèi)金融牌照還是字節(jié)跳動(dòng)應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融整改的重要抓手。

押注信貸

2015年至今，字節(jié)跳動(dòng)的金融業(yè)務(wù)已走過(guò)7個(gè)年頭，雖然節(jié)奏上落后于阿里、騰訊、京東、百度、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，但它從未放棄過(guò)。由于缺乏金融基因，字節(jié)跳動(dòng)采取了像其他業(yè)務(wù)條線的擴(kuò)張手段——并購(gòu)——來(lái)補(bǔ)充金融業(yè)務(wù)基因。

字節(jié)金融加速成型。自2017年起，字節(jié)跳動(dòng)先后通過(guò)收購(gòu)的方式取得證券投顧、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、支付、網(wǎng)絡(luò)小貸、商業(yè)保理等牌照。對(duì)于流量變現(xiàn)，字節(jié)跳動(dòng)野心勃勃，金融成為重要的入口。

在證券業(yè)務(wù)上，字節(jié)跳動(dòng)于2017年成立北京文星在線科技有限公司，推出首款證券類產(chǎn)品鈉鎂股票，后更名為海豚股票。海豚股票基于頭條機(jī)器學(xué)習(xí)模型，量化股票大數(shù)據(jù)，提供股票行情和數(shù)據(jù)分析。受限牌照原因，海豚股票長(zhǎng)期淪為國(guó)內(nèi)券商的導(dǎo)流工具。

2019年8月，字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)北京市金美林投資咨詢有限責(zé)任公司，獲得了證券投顧牌照；2020年，字節(jié)跳動(dòng)大步邁向香港證券市場(chǎng)，旗下的松鼠證券在港獲牌，隨后又收購(gòu)一家香港本土券商并更名為恒星證券。至此，字節(jié)跳動(dòng)境內(nèi)境外證券業(yè)務(wù)都已開啟。

保險(xiǎn)也是字節(jié)金融版圖的重要構(gòu)成部分。字節(jié)跳動(dòng)曾通過(guò)旗下福建字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司收購(gòu)北京華夏保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司的100%股權(quán)，成為后者控股股東，字節(jié)跳動(dòng)取得保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)牌照。隨后，字節(jié)上線保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，在今日頭條等渠道銷售保險(xiǎn)產(chǎn)品。

與證券和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)相比，支付和信貸才是與字節(jié)跳動(dòng)業(yè)務(wù)場(chǎng)景協(xié)同效應(yīng)最強(qiáng)的金融版塊。近三年，字節(jié)跳動(dòng)加碼推進(jìn)支付和信貸業(yè)務(wù)，相繼收購(gòu)第三方支付公司武漢合眾易寶科技有限公司和網(wǎng)絡(luò)小貸公司深圳市中融小額貸款股份有限公司，前者是擁有互聯(lián)網(wǎng)支付資質(zhì)的合眾支付主體，后者可經(jīng)營(yíng)全國(guó)性網(wǎng)絡(luò)小額貸款。

支付是字節(jié)生態(tài)的根基。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)語(yǔ)境下，支付的戰(zhàn)略意義早已不再是工具，它扮演著基礎(chǔ)賬戶、金融入口和資金數(shù)據(jù)交易底層的角色，尤其在建立資金和數(shù)據(jù)沉淀閉環(huán)中起關(guān)鍵作用。從抖音支付火速上線到春晚背書，說(shuō)明自營(yíng)支付業(yè)務(wù)對(duì)于字節(jié)生態(tài)來(lái)講意義重大。

信貸有望成為字節(jié)核心金融業(yè)務(wù)。完成網(wǎng)絡(luò)小貸收購(gòu)后，字節(jié)跳動(dòng)隨即啟動(dòng)大規(guī)模增資，去年六月份將中融小貸的注冊(cè)資本增至50億元，同時(shí)字節(jié)旗下的放心借、備用金、DOU分期等消費(fèi)金融產(chǎn)品轉(zhuǎn)為自營(yíng)，放款資金由中融小貸和其他金融機(jī)構(gòu)提供。

目前，今日頭條還上線了小微貸產(chǎn)品，形成消費(fèi)貸和小微貸雙線并進(jìn)的信貸布局，這也證明字節(jié)在信貸業(yè)務(wù)上逐漸向其他互聯(lián)網(wǎng)巨頭靠攏。在字節(jié)跳動(dòng)電商業(yè)務(wù)未崛起前，的確缺乏消費(fèi)金融的場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，特別是小額高頻消費(fèi)場(chǎng)景，但現(xiàn)在這個(gè)缺口顯然已經(jīng)被彌補(bǔ)。

以抖音電商場(chǎng)景為支撐，協(xié)同今日頭條等平臺(tái)的流量資源，挖掘C端用戶和B端商戶的信貸需求，從消費(fèi)分期、現(xiàn)金貸、小微貸三條路線變現(xiàn)。其中，基于流量和電商場(chǎng)景的消費(fèi)金融潛力被釋放，DOU分期和放心借將被嵌入到字節(jié)的消費(fèi)場(chǎng)景中，形成場(chǎng)景疊加效應(yīng)。

以DOU分期為例，DOU分期當(dāng)前只對(duì)部分用戶開放，最高額度3萬(wàn)元，最長(zhǎng)36天的免息期，支持抖音用戶分期購(gòu)物，場(chǎng)景覆蓋抖音直播購(gòu)物或小店購(gòu)物。此外，DOU分期還支持部分商品分期免息。DOU分期免息期與花唄接近，依托抖音電商躋身消費(fèi)分期明星產(chǎn)品也不無(wú)可能。

互聯(lián)網(wǎng)金融全面納入監(jiān)管后，互聯(lián)網(wǎng)資本擴(kuò)張與金融擴(kuò)張被斷開，大型互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)紛紛“瘦身”，在此背景下，字節(jié)逆勢(shì)押注消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，急于補(bǔ)齊牌照短板，更像是一場(chǎng)金融業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)移。

近期，字節(jié)出售旗下證券業(yè)務(wù)的消息被坐實(shí)，華林證券擬以2000萬(wàn)元受讓海豚股票100%股權(quán)，砍掉與生態(tài)粘性較弱的金融業(yè)務(wù)，能讓字節(jié)在消費(fèi)金融和核心主營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)同上更加聚焦。

某頭部互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)從業(yè)者向鐳射財(cái)經(jīng)表示，去年至今金融科技互聯(lián)互通穿透式監(jiān)管已成趨勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)企業(yè)的金融業(yè)務(wù)面臨收縮困境，要么持牌主動(dòng)適應(yīng)監(jiān)管，要么選擇有序退出?！澳孟M(fèi)金融業(yè)務(wù)講，從螞蟻到小米，小貸業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型瘦身非常明顯，字節(jié)跳動(dòng)考慮消費(fèi)金融牌照也是順勢(shì)而為?！?/p>

涌向消金牌照

2021年以來(lái)，消費(fèi)金融牌照的熱度一度飆升。

動(dòng)能來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融整改。一方面，監(jiān)管著力出清金融科技平臺(tái)企業(yè)的無(wú)序擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)，要求金融活動(dòng)必須持牌，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)可穿透；另一方面，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)給互聯(lián)網(wǎng)公司旗下的小貸公司戴上緊箍咒，低出資比例的聯(lián)合貸和高杠桿的融資玩法失效。雙重壓力下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的消費(fèi)貸業(yè)務(wù)需要尋找更安全、更合規(guī)的戰(zhàn)略基座。

去年，監(jiān)管部門約談了包括螞蟻集團(tuán)、天星數(shù)科在內(nèi)的14家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸、支付等業(yè)務(wù)提出若干整改問(wèn)題。此外，監(jiān)管還要求其他平臺(tái)對(duì)照螞蟻集團(tuán)約談內(nèi)容自查整改。近期，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清介紹金融科技平臺(tái)企業(yè)整改時(shí)談到，“他們現(xiàn)在自查方面基本結(jié)束，整改還沒(méi)有完全結(jié)束，對(duì)還有一些問(wèn)題需要繼續(xù)探索?！?/p>

根據(jù)監(jiān)管公開的信息，監(jiān)管約談螞蟻集團(tuán)的內(nèi)容包含消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。在監(jiān)管指導(dǎo)下，螞蟻集團(tuán)最后的整改方案是將花唄、借唄全部納入消費(fèi)金融公司。目前，花唄、借唄已完成品牌隔離，屬于螞蟻消費(fèi)金融的獨(dú)立品牌，螞蟻旗下小貸公司業(yè)務(wù)有序退出市場(chǎng)。

以螞蟻集團(tuán)為坐標(biāo)，由消費(fèi)金融公司承接網(wǎng)絡(luò)小貸的消費(fèi)貸業(yè)務(wù)，或成為互聯(lián)網(wǎng)金融消費(fèi)貸業(yè)務(wù)整改的方向之一。近期天星金融的消費(fèi)貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)調(diào)整，小米消費(fèi)金融也開始承接小米小貸業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)浮出水面，網(wǎng)絡(luò)小貸公司的注冊(cè)資本金、融資及杠桿政策收緊，導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)小貸牌照價(jià)值縮水。

按照此前銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》，跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的小貸公司的注冊(cè)資本不低于人民幣50億元，且為一次性實(shí)繳貨幣資本。網(wǎng)絡(luò)小貸公司在聯(lián)合貸中作為合作方單筆貸款中出資比例不得低于30%。

網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)總的原則和方向已基本確定，面對(duì)趨嚴(yán)的監(jiān)管政策，頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)紛紛通過(guò)控股或參股的方式布局消費(fèi)金融牌照。對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)而言，隨著電商業(yè)務(wù)壯大，消費(fèi)分期體量上升，更具杠桿優(yōu)勢(shì)的消費(fèi)金融牌照成為首選。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，螞蟻、度小滿、新浪微博、小米、攜程、滴滴、陸金所、蘇寧、海爾、360、唯品會(huì)、58均完成消費(fèi)金融牌照布局。字節(jié)跳動(dòng)擬布局消費(fèi)金融牌照，京東數(shù)科正申請(qǐng)消費(fèi)金融牌照。

不過(guò)，伴隨監(jiān)管強(qiáng)化對(duì)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)無(wú)序擴(kuò)張亂象的整頓，金融業(yè)務(wù)首當(dāng)其沖，這也意味著金融科技企業(yè)的牌照擴(kuò)張難度也會(huì)增加。

年初，發(fā)改委等多部門發(fā)布關(guān)于推動(dòng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康持續(xù)發(fā)展的若干意見，涉及支付、征信業(yè)務(wù)、投資金融機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者保護(hù)等內(nèi)容。其中提到嚴(yán)格規(guī)范平臺(tái)企業(yè)投資入股金融機(jī)構(gòu)和地方金融組織，督促平臺(tái)企業(yè)及其控股、參股金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格落實(shí)資本金和杠桿率要求。

趨勢(shì)越來(lái)越清晰，擺在字節(jié)們面前的一個(gè)迫切問(wèn)題是，一只腳先站在門內(nèi)。