1929年美國股票市場呈現(xiàn)一片繁榮，華爾街走向瘋狂，紐交所創(chuàng)出日成交489萬股的天量。但同期美國的失業(yè)人數(shù)卻突破40萬人，破產(chǎn)企業(yè)多達(dá)14萬家，失業(yè)率升至百分之三十二還多。美聯(lián)儲幾次嘗試能有所作為，扼制股市投機潮頭，但力量遠(yuǎn)沒有銀行家們的本領(lǐng)大。美聯(lián)儲當(dāng)時采取的是提高利率而不是降低利率的貨幣政策，這竟使許多企業(yè)家獲得資金的唯一途徑只能是賣掉股票。美聯(lián)儲指望“市場調(diào)節(jié)”這一無形之手去掉過多產(chǎn)能給股市降溫，卻適得其反令實體經(jīng)濟(jì)崩潰的更快。當(dāng)然這也與美聯(lián)儲自身的尚待完善有關(guān)，一個全新的、強有力的美聯(lián)儲開始為美國人民期盼。

美國總統(tǒng)林肯曾言：我有兩個敵人，一個是南方軍隊，另一個是金融機構(gòu)。事實上后者都是少數(shù)金融寡頭把持，而美聯(lián)儲的股東情況，美國總統(tǒng)就更不清楚，政府開銷也都要由那些銀行家們說了才算。比如花旗銀行、摩根銀行、大通銀行、紐約銀行、漢諾威銀行、漢華銀行。1935年通過的（銀行法）還規(guī)定，政府的財政部長和貨幣審計長不能成為美聯(lián)儲成員，這也就完全隔絕了政府直接插手美聯(lián)儲各項決策的可能性。

1933年富蘭克林.羅斯福當(dāng)選美國總統(tǒng)，也同時肩負(fù)起應(yīng)對“大蕭條”的歷史史命。他先是取消了“金本位”機制，力挺美元；二是要求所有銀行上交所有庫存黃金；三是大量發(fā)行國債；四是讓美元升值促進(jìn)出口；這就使得貨幣主導(dǎo)權(quán)再次回到了政府手中。羅斯福的金融措施讓美國瀕臨絕境的資本主義體制得救，也事實上挽救了世界資本主義體系免與崩潰。

1933年12月31日，凱恩斯于（紐約時報）發(fā)表“致羅斯?？偨y(tǒng)的一封公開信”，提出無論如何提高物價的正確方法是提高總購買力以刺激生產(chǎn)，唯有采取“赤字開支”這一方案，而不是其它方法。1934年6月凱恩斯在拜訪羅斯福時再次強調(diào)：“政府每年要出現(xiàn)3億赤字經(jīng)濟(jì)才能完全恢復(fù)”。之后凱恩斯主義竟成為了羅斯福制定經(jīng)濟(jì)政策的指導(dǎo)理論，他的“新政”更是深受凱恩斯主義影響，因此人們又稱羅斯福新政是“凱恩斯時代”的來臨。

羅斯福的“二次新政”開始接受預(yù)算失衡，時任美聯(lián)儲主席?？藸査挂卜Q經(jīng)濟(jì)危機的時期，政府有責(zé)任多花錢，創(chuàng)造就業(yè)崗位，提高社會購買力，來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，而開支超收入對國家也不是什么壞事。

但1937年羅斯福連任后卻一再削減政府開支，美聯(lián)儲也開始增加各儲備銀行的儲備金額度，因此凱恩斯預(yù)言美國經(jīng)濟(jì)會再度衰退。結(jié)果1937年末美國數(shù)百萬人又步入失業(yè)大軍，美聯(lián)儲主席?？藸査挂虼顺闪肆_斯福的替罪羊。( 文章閱讀網(wǎng)：www.sanwen.net )

1938年2月1日凱恩斯從英國給羅斯福寫信，勸他再次實行大量赤字開支，以振興經(jīng)濟(jì)形勢。羅斯福為順民意也不得不在4月的一次“爐邊談話”中提道：“我將計劃給社會撥款30億美元，來增加救助公共工程、防洪、建房等各行業(yè)”。6月份經(jīng)濟(jì)形勢漸趨好轉(zhuǎn) ，但美聯(lián)儲的掌門人?？藸査箙s還是希望政府多收稅少舉債，他生怕通貨膨脹卷土重來。

埃克爾斯最大的貢獻(xiàn)是使美聯(lián)儲和白宮之間的界線更清晰，內(nèi)閣無法直接干涉美聯(lián)儲的貨幣政策，總統(tǒng)也只是去執(zhí)行美聯(lián)儲的決策結(jié)果，卻不能插手決策的制定過程。

但二戰(zhàn)時美聯(lián)儲的這種獨立性再被顛覆，大量發(fā)行的政府債劵使銀行業(yè)損失慘重，埃克爾斯也因此失去銀行家們的信認(rèn)。雖然他也曾幾次試圖提高利率來維護(hù)銀行家們的利益，一則顯示美聯(lián)儲的獨立性，二可克服通貨膨脹的居高不下，但可惜均遭到杜魯門總統(tǒng)的拒絕。1948年?？藸査剐堵毭缆?lián)儲主席，繼任者小馬丁通過簽（財政部與聯(lián)邦儲備系統(tǒng)協(xié)議）再次捍衛(wèi)了美聯(lián)儲的獨立性。

1945年美國政府通過（充分就業(yè)法），再次強調(diào)政府為失業(yè)者提供經(jīng)濟(jì)補償?shù)谋匾?，強調(diào)創(chuàng)造就業(yè)機會和推動社會福利保障與政府政策之間有著必然的聯(lián)系。

2018年3月14日

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