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青島啤酒宣傳交出“史上最高凈利”成績(jī)單，但刨除其壓縮的營(yíng)業(yè)成本、“三費(fèi)”開(kāi)支和政府補(bǔ)貼因素，其2020年的凈利潤(rùn)尚且大幅低于2019年水平。

營(yíng)收下滑，利潤(rùn)增長(zhǎng)全靠壓縮成本、政府補(bǔ)助？

3月29日，青島啤酒發(fā)布2020年年報(bào)，公司2020年1-12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入277.60億元，同比下降0.80%；毛利率從2019年的38.9%，上升到了40.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為22.01億元，同比增長(zhǎng)18.86%。

2020年青島啤酒累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)量 782 萬(wàn)千升，同比下滑2.9%。從細(xì)分產(chǎn)品看，青島啤酒三大產(chǎn)品線(xiàn)銷(xiāo)量均出現(xiàn)下滑：主要品牌青島啤酒銷(xiāo)量為387.9萬(wàn)千升，同比降4.2%；高端產(chǎn)品銷(xiāo)量為179.2萬(wàn)千升，同比降3.5%；其他品牌也同比降1.41%。

青島啤酒方面解釋?zhuān)a(chǎn)品銷(xiāo)量、營(yíng)收雙降的主要原因是受新冠疫情影響。但先于青島啤酒發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告的珠江啤酒和重慶啤酒卻在2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收逆勢(shì)增長(zhǎng)。青島啤酒所屬的飲料制造行業(yè)已披露年報(bào)個(gè)股的平均營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為0.17%。

利潤(rùn)方面，青島啤酒宣傳交出“史上最高凈利”成績(jī)單，表示“公司充分發(fā)揮青島啤酒的品牌和品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，多措并舉積極開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品市場(chǎng)，同時(shí)積極開(kāi)源節(jié)流，降本增效，持續(xù)優(yōu)化費(fèi)用精細(xì)化管理體系，提升促銷(xiāo)費(fèi)用有效性和營(yíng)銷(xiāo)效率，實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的逆勢(shì)增長(zhǎng)”。

但青島啤酒2020年的22.01億元凈利潤(rùn)中有高達(dá)5.17億的政府補(bǔ)助。此外，2020年度青島啤酒營(yíng)業(yè)成本為165.40億元，下降5.40億元；“三費(fèi)”中的銷(xiāo)售費(fèi)用49.85億元、下降1.19億元，管理費(fèi)用16.78億元、下降2.03億元。2020年，青島啤酒刨除以上因素后的凈利潤(rùn)僅為8.20億元。2019年，青島啤酒刨除政府補(bǔ)助的凈收入則為 12.49億元，且其2019年的營(yíng)業(yè)成本和“三費(fèi)”開(kāi)支都在增長(zhǎng)。

高端化尚需努力

2013年全國(guó)啤酒產(chǎn)量觸及行業(yè)頂峰，此后我國(guó)啤酒總產(chǎn)量和總消費(fèi)量就處于下滑之后，到2020年全國(guó)啤酒產(chǎn)量相比最高峰已經(jīng)下滑了約30%。同時(shí)，中國(guó)啤酒市場(chǎng)開(kāi)始消費(fèi)升級(jí)以及消費(fèi)需求的多元化，消費(fèi)者開(kāi)始追求品質(zhì)更高、更個(gè)性化的啤酒產(chǎn)品。告別低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)，搶占中高端市場(chǎng)成為行業(yè)共識(shí)。

青島啤酒也確實(shí)是在做著高端布局，近年來(lái)，包括百年之旅、琥珀拉格、奧古特、鴻運(yùn)當(dāng)頭、經(jīng)典1903、純生啤酒等高端產(chǎn)品相繼問(wèn)世。

但是以產(chǎn)品銷(xiāo)量來(lái)看，青島啤酒的高端化進(jìn)程仍較為緩慢。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，青島啤酒全年782千升的銷(xiāo)量中，包括百年之旅、琥珀拉格等高端產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量 179.2 萬(wàn)千升，同比下降3.5%。

可見(jiàn)青島啤酒在高端市場(chǎng)的成功或主要依賴(lài)提價(jià)，想要搶占更多高端市場(chǎng)還需努力。

高端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力巨大

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)啤酒高端市場(chǎng)都被外資品牌把持。截至2019年，百威在高端啤酒市場(chǎng)的份額高達(dá)46.6%。青島啤酒雖然排名第二，但也僅僅占據(jù)了14.4%的市場(chǎng)份額。

野村證券發(fā)現(xiàn)，飲渠道產(chǎn)品溢價(jià)較高、毛利空間較大，有助優(yōu)化啤酒銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)、加速高端化。但野村的數(shù)據(jù)顯示青島啤酒線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景中餐飲渠道占比接近 50%，重點(diǎn)客戶(hù)（KA）、流通等渠道占比約 40%，夜店場(chǎng)景占比約 10%。公司即飲渠道（夜場(chǎng)及餐飲）合計(jì)占比約 60%，但仍低于百威中國(guó)（約 70%）。

此外，在高端市場(chǎng)，青島啤酒業(yè)面臨著其他國(guó)產(chǎn)啤酒巨頭的追趕，后者也都在高端市場(chǎng)發(fā)力。尤其是最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手華潤(rùn)啤酒背靠央企實(shí)力，在高端領(lǐng)域給青島啤酒不小的競(jìng)爭(zhēng)壓力。2019年4月，華潤(rùn)啤酒完成對(duì)喜力的收購(gòu)，攜手喜力決勝高端化。2020年11月，華潤(rùn)啤酒CEO侯孝海在經(jīng)銷(xiāo)商大會(huì)上表示23-25年企業(yè)目標(biāo)是能夠在高端市場(chǎng)超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)對(duì)標(biāo)國(guó)際一流的啤酒公司，做世界一流的啤酒公司。

目前，這些著名國(guó)產(chǎn)啤酒品牌在高端市場(chǎng)都取得了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2020年華潤(rùn)啤酒次高檔及以上啤酒銷(xiāo)量達(dá)146萬(wàn)千升，比上年增長(zhǎng)11.1%；重慶啤酒高檔及以上產(chǎn)品銷(xiāo)量占比繼續(xù)提升，每百升主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增加4%；珠江啤酒高端精釀實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)34%，高檔結(jié)構(gòu)產(chǎn)品銷(xiāo)量占比同比提升3%。