"公司第一季度營收47.17億美元，同比上漲3.9%。"

作者：Coco Cheung

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近日，哈根達(dá)斯、灣仔碼頭等品牌的母公司、食品銷售巨頭General Mills（通用磨坊，GIS.US）發(fā)布2023財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，General Mills第一季度營收47.17億美元，同比上漲3.9%；銷售成本為32.7億，同比上漲11.12%；毛利率為30.7%，同比也出現(xiàn)下滑。公司第一季度凈利潤為8.2億美元，同比上漲30.78%。

《財(cái)經(jīng)涂鴉》認(rèn)為，General Mills管理謹(jǐn)慎，北美市場會(huì)是堅(jiān)挺的后盾，帶動(dòng)整體表現(xiàn)。

經(jīng)2022財(cái)年第三季度重組之后，General Mills現(xiàn)分為4個(gè)營運(yùn)版塊，分別是：北美零售、北美食品服務(wù)，寵物版塊，和海外市場。

在北美零售版塊中，第一季度營運(yùn)收入為7.78億美元，同比上漲20%。其中，有機(jī)食品銷售上漲12%，零食銷售上漲14%，主食烘焙上漲10%，早餐上漲9%。加拿大市場上漲4%。主要驅(qū)動(dòng)力來自由價(jià)格上調(diào)和集裝箱海運(yùn)成本下跌。

在北美食品服務(wù)版塊中，第一季度營運(yùn)收入為5300萬美元，整體同比下滑25%，但有機(jī)類商品銷售上漲18%。其下滑誘因主要是在于上漲的進(jìn)貨成本和更高的銷售、管理、營運(yùn)費(fèi)用支出。

在寵物版塊中，營運(yùn)收入為5.8億美元，同比上漲7%，其中有機(jī)類商品上漲14%。此版塊中，銷售額上漲依舊由于調(diào)價(jià)和較低的海運(yùn)成本，撫平了成本上漲，銷量下跌和供應(yīng)鏈斷裂來的損失。

在北美之外的海外市場，第一季度的營運(yùn)收入為3480萬美元，同比下跌43%。銷量下滑、酸奶、面包類產(chǎn)品剝離、冰激凌召回、匯率浮動(dòng)等眾多因素紛紛重挫海外市場。管理層表示，下跌的因素還在于公司縮小了推廣活動(dòng)的規(guī)模，降低了推廣的頻次。

此外，第一季度中最關(guān)鍵的表現(xiàn)是，General?Mills以2.53億美元兼并了為區(qū)域及全國性披薩連鎖、零售方供貨的制造廠商TNT Crust。在北美，人們居家自制的意愿仍然超過餐館消費(fèi)，而披薩憑借品類又是，往往是家庭是用餐首選。此外，公司還以6.07億美元將旗下主食品牌Helper和Sudden Salad轉(zhuǎn)讓給Eagle Family食品公司。

在全球經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)的當(dāng)下，《財(cái)經(jīng)涂鴉》認(rèn)為，判斷一家全球性食品公司的維度可以拆解成三個(gè)：毛利、供應(yīng)鏈、市場需求。

在毛利這個(gè)問題上，管理層表示，未來在定價(jià)、銷量、市場需求間平衡仍是個(gè)挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)還會(huì)有13%-14%之間的通貨膨脹率；在供應(yīng)鏈問題上，General Mills只是略微緩解，并沒有根本解決。

寵物食品方面也并不樂觀。在濕糧、零食和干糧這個(gè)三個(gè)分支中，濕糧的市場份額在上升，但由于沒有相應(yīng)的體量，零食和干糧的份額受到嚴(yán)重?cái)D壓。預(yù)計(jì)公司寵物零食會(huì)在第三季度上架發(fā)售，然而干糧問題的解決還需要好幾個(gè)季度。General Mills不會(huì)在擁有相應(yīng)的銷售方案前去兼并或者產(chǎn)生自建倉儲(chǔ)等成本。

食品是人類的剛需，相比于披薩等日常食品。寵物食品的市場需求彈性較低、品牌粘性高。《財(cái)經(jīng)涂鴉》認(rèn)為，General?Mills的海外市場即便乏善可陳，在北美地區(qū)，他的定價(jià)權(quán)、品牌力、和市場剛性需求仍會(huì)讓他原有的保持平穩(wěn)，新加入的TNT?Crust會(huì)是一個(gè)重要增長點(diǎn)。