斑馬消費(fèi) 陳曉京

募資23億，3年翻倍擴(kuò)張產(chǎn)能，“鴨脖之王”絕味食品再在鹵味江湖掀起巨浪。

從“三國鼎立”、“四雄對峙”到如今新勢力快速崛起，鹵味賽道群雄逐鹿，鴨脖子的江湖短時(shí)間內(nèi)將無寧日。

絕味23億擴(kuò)產(chǎn)能

繼2017年首發(fā)募資8億元和2019年發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資10億元后，昨日，絕味食品發(fā)布公告，擬再非公開發(fā)行股份募集資金23億元用于擴(kuò)張產(chǎn)能。

預(yù)案顯示，本次募集資金將投入到廣東、江蘇、廣西等6地的鹵制肉制品及副產(chǎn)品加工建設(shè)項(xiàng)目中，其中，廣東項(xiàng)目的投入最大，超過8.6億元，江蘇項(xiàng)目次之為5.2億元，以上各項(xiàng)目建成后，公司將新增產(chǎn)能16萬噸。

目前，絕味食品已在全國范圍內(nèi)建立了21個(gè)生產(chǎn)基地（含2家在建）。截至2020年末，公司鮮貨產(chǎn)品產(chǎn)能14.53萬噸，產(chǎn)能利用率為87.46%。這意味著，新建項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，公司產(chǎn)能將比現(xiàn)在翻一倍。

絕味食品（603517.SH）大舉擴(kuò)張產(chǎn)能的基礎(chǔ)是，行業(yè)未來的發(fā)展空間。

據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，中國休閑鹵制食品行業(yè)銷售額由2015年的521億元增長至2020年的約1235億元，復(fù)合年增長率約為17.6%。預(yù)計(jì)在未來5年內(nèi)將以超過13%的增長率持續(xù)提升，到2025年市場規(guī)模將突破2200億元。

絕味食品的銷售主要依靠分布在全國各地的直營和加盟店，當(dāng)線下門店進(jìn)入成熟期后，單一門店的銷量很難有大的提升空間，因此，絕味食品只能持續(xù)擴(kuò)張門店以維持規(guī)模增長。

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渠道下沉破天花板

“直營連鎖為引導(dǎo)、加盟連鎖為主體”的銷售模式，讓絕味食品成為了中國成長最快的休閑鹵制食品企業(yè)。

2019年，公司旗下門店數(shù)突破萬家，達(dá)到10954家。2020年，雖有疫情影響，但公司借此機(jī)會(huì)逆勢擴(kuò)張，鼓勵(lì)加盟商搶占優(yōu)質(zhì)地段，全年公司凈增門店1445家，年末達(dá)到12399家。

絕味食品的門店規(guī)模的擴(kuò)張，究竟有沒有天花板？

此前，研究機(jī)構(gòu)和絕味自身曾有預(yù)測，其全國門店數(shù)量超過2萬家之后，才會(huì)達(dá)到飽和，也就是說，公司的門店規(guī)模還有較大的增長空間。

絕味食品曾在年報(bào)中說，對比其他成熟的休閑食品細(xì)分行業(yè)，休閑鹵味賽道的品類集中度還有明顯的提升空間。消費(fèi)升級(jí)與供給側(cè)改革將推動(dòng)市場份額從作坊型向連鎖型、非品牌向品牌企業(yè)逐步轉(zhuǎn)移。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，2020年我國鹵味鴨脖門店總數(shù)超過10萬家，TOP5品牌的市場占有率不足20%，因此不管是零售額還是店鋪數(shù)，頭部品牌未來仍大有可為。

從早期的“跑馬圈地，飽和開店”到如今的“深度覆蓋，渠道精耕”，絕味食品的策略也在不斷發(fā)生變化。

當(dāng)前，連鎖休閑鹵制品品牌的競爭主要集中在大城市，低線城市還是尚未開發(fā)的處女地。絕味食品董事長戴文軍就曾表示，三四五線城市還有爆發(fā)式增長的機(jī)會(huì)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)也能開出絕味的門店。

線下門店的急速擴(kuò)張，暴露出了絕味食品在線上運(yùn)營上的短板。

2019年，公司線上收入僅有729.37萬元，占比公司總收入的0.14%。2020年，公司線上收入大幅提高至3910.66萬元，收入貢獻(xiàn)率也僅有0.74%。

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群雄逐鹿攪動(dòng)江湖

有市場的地方，從來都不缺乏競爭。在休閑鹵味賽道上，各家企業(yè)都在使出渾身解數(shù)，以期在競爭中占得先機(jī)。

煌上煌（002695.SZ）是國內(nèi)最早上市的休閑鹵制品企業(yè)，但公司戰(zhàn)略保守，未能在最短的時(shí)間內(nèi)，將資本優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為絕對的市場地位，而被后來者周黑鴨、絕味食品趕超。

最近幾年，煌上煌開始逐漸覺醒，迎頭追趕。今年初，公司位于重慶的生產(chǎn)基地開工，這里將成為公司向西南擴(kuò)張的戰(zhàn)略支撐。

2017年以來，煌上煌加速門店擴(kuò)張，短短幾年間，相繼越過了3000家和4000家的門檻，2020年末的門店數(shù)已達(dá)到4627家，并提出未來3-5年內(nèi)，在全國主要城市拓展萬家連鎖門店的構(gòu)想。

一直堅(jiān)持直營的周黑鴨，雖然一度保持較高的盈利水平，但規(guī)模提升緩慢，甚至陷入營收了利潤持續(xù)下滑的怪圈。2019年，公司不得不著手開放加盟。

2020年，周黑鴨特許加盟店數(shù)量達(dá)到598家，今年前5個(gè)月，新開特許經(jīng)營門店410家，全年有望新開上千家加盟店。并計(jì)劃在2023年將門店總數(shù)提升至4000-5000家。

休閑鹵味的競爭，不只局限在“鴨脖三雄”之間，做鹵雞30年的紫燕食品已向A股發(fā)起沖擊。鹵味連鎖老二的位置，將迎來激烈的爭奪戰(zhàn)。

傳統(tǒng)鹵味品牌之外，新品牌正以不同的打法與前輩們展開正面戰(zhàn)場的爭奪。盛香亭、菊花開、王小鹵等成為了年輕消費(fèi)群體的新寵。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，今年上半年，鹵味行業(yè)至少發(fā)生了7起融資。菊花開短短一年內(nèi)，就完成了3輪融資，B輪拿到上億資金，門店數(shù)量已超過700家；網(wǎng)紅熱鹵盛香亭，則通過投資抱上了騰訊的大腿。

絕味食品在鹵味之外，進(jìn)行了大量投資，不僅入股了滿貫食品（阿滿百香雞）、顏家食品（顏家醬辣鴨），還參股了和府撈面、淳百味等餐飲連鎖以及千味央廚、幺麻子等餐飲行業(yè)周邊企業(yè)，構(gòu)建起了具有自身特色的餐飲生態(tài)系統(tǒng)。

在鹵味的賽道上，絕味暫時(shí)一馬當(dāng)先，但在這場馬拉松式的長跑中，還遠(yuǎn)沒有到舉杯相慶的時(shí)候。