報告出品/作者：民生證券、呂偉、丁辰暉

以下為報告原文節(jié)選

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1貼息政策發(fā)布，引領(lǐng)教育基建新周期

1.1定向支持教育領(lǐng)域，貼息政策涵蓋超2000億貸款

央行&財政部攜手，助力教育新基建。今年9月份以來，國務(wù)院、教育部、中國人民銀行、財政部等部門相繼出臺了針對教育信息化貼息貸款的支持政策，央行宣布設(shè)立設(shè)備更新改造再貸款，以不高于3.2％的利率向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等投放，額度在2000億元以上；財政部、國發(fā)委等五部門對包括教育、衛(wèi)生健康在內(nèi)的10個領(lǐng)域提供設(shè)備更新改造貸款貼息2.5個百分點，期限2年。在央行“設(shè)備更新改造專項再貸款”和中央財政“貸款貼息”雙重共振下，實際貸款利率低于0.7%，組合政策的推出帶來智慧教育需求的增長，教育信息化或?qū)⒃俅斡瓉斫ㄔO(shè)高峰。

貼息政策外，萬億中長期貸款投放蓄勢待發(fā)。設(shè)備更新改造專項再貸款和貼息政策外，由國家發(fā)改委主導，2022年7月份以來，銀保監(jiān)會、國務(wù)院、監(jiān)管部門等陸續(xù)推出擴大中長期貸款投放政策，明確由21家銀行共同實施，各銀行按照市場化原則，從備選項目清單當中自主選擇項目對接，主要投向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級、重要行業(yè)領(lǐng)域關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施國產(chǎn)化替代和教育領(lǐng)域技術(shù)裝備更新改造等16類領(lǐng)域、128個細分領(lǐng)域。截至10月中旬，國家發(fā)改委審定通過各地申報的制造業(yè)中長期貸款第一批項目5838個，項目貸款總需求2萬億，目前第一批項目已推送給21家經(jīng)辦銀行，要求各機構(gòu)盡快對接，第二批和第三批項目正在評審和陸續(xù)申報。

供需兩端協(xié)同發(fā)力，共同支持多個方向。中長期貸款的主導部門是國家發(fā)改委，以制造業(yè)為主，偏向于供給側(cè)的生產(chǎn)領(lǐng)域；央行主導的設(shè)備更新改造再貸款，偏向于需求側(cè)的消費領(lǐng)域。中長期貸款投放提出16個鼓勵類領(lǐng)域，設(shè)備更新改造再貸款提出10個鼓勵類領(lǐng)域，兩者存在重合領(lǐng)域，比如教育、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域，但兩項政策并不矛盾，符合條件的項目可以同時申請兩項貸款。兩項政策共同助力擴大市場需求，推動消費恢復成為經(jīng)濟拉動主力，增強發(fā)展后勁。

本次教育貼息政策主要面向數(shù)字校園、實訓設(shè)備、科學儀器。教育部發(fā)布《關(guān)于教育領(lǐng)域擴大投資工作有關(guān)事項的通知》中表明此次貼息貸款政策在教育領(lǐng)域重點支持高校、職業(yè)院校和實訓基地等重大設(shè)備更新改造，明確支持范圍包括：高校教學科研條件及儀器設(shè)備更新升級、學校數(shù)字化建設(shè)，包括智慧校園、智慧教室、智慧實驗室等。數(shù)字校園通過互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，服務(wù)校園生活、教育、教學管理等多場景，實現(xiàn)后勤服務(wù)、能源管控、教學管理、繳費管理等功能。實訓設(shè)備包含實訓基地、實訓室的信息化和模擬仿真設(shè)備；科學儀器包括實驗室的測量、檢測和分析儀器等基礎(chǔ)設(shè)施。

2教育信息化：迎政策利好，行業(yè)景氣有望加速上升

2.1職業(yè)教育：政策持續(xù)出臺，有望迎來新機遇

職業(yè)教育體系建設(shè)不斷完善，與普通教育具有同等地位。隨著產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不斷加快，各行業(yè)對于技術(shù)技能人才需求日益迫切，職業(yè)教育的重要性也逐漸顯現(xiàn)。我國職業(yè)教育體系可分為學歷性的職業(yè)學校教育和非學歷性的職業(yè)培訓，其中職業(yè)學校教育包括職業(yè)啟蒙教育、中等職業(yè)學校教育和高等職業(yè)學校教育等階段，職業(yè)培訓包括技能培訓、勞動預備制培訓、再就業(yè)培訓和企業(yè)職工培訓等類別。2019年2月國務(wù)院發(fā)布《國家職業(yè)教育改革實施方案》，提出職業(yè)教育是與普通教育具有同等重要地位的兩種不同教育類型；2022年5月新修訂的《職業(yè)教育法》中明確了職業(yè)教育的定位，職業(yè)學校學生在升學、就業(yè)、職業(yè)發(fā)展等方面與同層次普通學校學生享有平等機會。

迎“政策暖風”，持續(xù)釋放利好信號。近年來，國家出臺多項關(guān)于職業(yè)教育的相關(guān)政策，逐漸重視職業(yè)人才教育，引導職業(yè)教育行業(yè)發(fā)展。2019年2月國務(wù)院發(fā)布《國家職業(yè)教育改革實施方案》，完善國家職業(yè)教育制度體系，構(gòu)建職業(yè)教育國家標準，促進產(chǎn)教融合校企“雙元”育人。2020年9月教育部推行《職業(yè)教育提質(zhì)培優(yōu)行動計劃(2020—2023年)》，10項任務(wù)27條舉措聚焦關(guān)鍵改革，深化產(chǎn)教融合和高素質(zhì)人才培養(yǎng)模式改革，進一步提高職業(yè)教育體系效能。2021年10月國務(wù)院出臺《關(guān)于推動現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展的意見》，加快構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，2025年職業(yè)本科招生占高等職業(yè)教育招生的比例不低于10%，推動現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展。

結(jié)構(gòu)布局優(yōu)化，推動職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展。數(shù)據(jù)上來看，2012年以來，全國中職院校數(shù)量持續(xù)減少，2021年數(shù)量為7294所，相較于2020年下降2602所，而高職院校數(shù)量穩(wěn)步上升，其中職業(yè)本科院校上漲到32所，高職(?？?增加至1486所。此外，在學生數(shù)量上，2021年，全國中職學校招生488.99萬人，在校生1311.81萬人，分別占高中階段教育招生總數(shù)和在校生總數(shù)的35.08%、33.49%；高職學校招生556.72萬人，在校生1603.03萬人，分別占全國本專科高校招生數(shù)和在校生總數(shù)的55.60%、45.85%。職業(yè)院校不同層次數(shù)量的變化反映出職業(yè)教育結(jié)構(gòu)布局的優(yōu)化，提質(zhì)培優(yōu)的同時集中力量建設(shè)一批高水平高等職業(yè)院校。

職業(yè)教育日益受重視，經(jīng)費支出穩(wěn)健上升。隨著職業(yè)教育的加速推進，行業(yè)需求不斷上升，投入也在日益增長。從數(shù)據(jù)上來看，2008-2021年，我國職業(yè)教育方面財政支出保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，2021年達到3402.91億元，年均復合增長率達12.39%。將職業(yè)教育經(jīng)費支出進行分類，其中高等職業(yè)教育和中專教育占比最大，2021年分別達到1632.62億元和1356.62億元，合計占全國職業(yè)教育財政支出的88%。從支出細分可以看出，我國對高等職業(yè)教育支持力度很大，培育高素質(zhì)技術(shù)人才有利于構(gòu)建現(xiàn)代職業(yè)教育體系，推動職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展。

校企多方協(xié)作，探索職教發(fā)展新模式。職業(yè)教育市場生態(tài)鏈由政府、教育機構(gòu)、企業(yè)等多個參與主體構(gòu)成，通過數(shù)字化平臺，串聯(lián)全部生態(tài)信息，保證產(chǎn)業(yè)運行流暢。整個價值鏈中，企業(yè)扮演著極為重要的角色，通過與校方協(xié)作構(gòu)建“校內(nèi)基礎(chǔ)知識學習+校外直接參與工作”模式，校內(nèi)提供師資力量、產(chǎn)業(yè)技術(shù)、實踐案例等幫助學校共同開辦建設(shè)專業(yè)學科，探索新技術(shù)、新職業(yè)專業(yè)；校外為學生提供實習崗位和實訓基地，加強實踐能力培養(yǎng)，提升綜合就業(yè)水平。

2.2高校教育：深耕高教信息化，助力教育新基建

財政教育投入保持強度，支持建設(shè)高質(zhì)量高校教育體系。隨著高校教育改革不斷深化，高等教育高質(zhì)量發(fā)展格局逐漸完善，據(jù)教育局統(tǒng)計，2021年我國有本科院校1270所（包含32所本科層次職業(yè)學校），較2010年增加了158所。國家財政性教育經(jīng)費支出占GDP的比例自從2012年首次達到4%后，連續(xù)多年一直維持在4%以上，教育已成為財政一般公共預算的第一大支出，支撐我國的龐大教育體系。

高校經(jīng)費來源：財政撥款是核心。據(jù)教育局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年我國教育經(jīng)費投入一直保持穩(wěn)健增長態(tài)勢，2020年達到5.30萬億元，同比增長5.69%，其中財政性教育經(jīng)費支出為4.29萬億元，2016-2020年占比均保持在81%左右。將教育經(jīng)費按來源路徑劃分，可分為財政性教育支出、民辦學校辦學經(jīng)費、社會捐贈、事業(yè)收入（學雜費等）以及其他教育經(jīng)費，其中主要來源政府撥款。

高校信息化建設(shè)：頭部高校投入占比最高。將高校劃分為一流大學建設(shè)高校、一流學科建設(shè)高校和其他普通高校，根據(jù)《中國高校信息化發(fā)展報告（2020）》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三類高校2020年信息化經(jīng)費分別為4036/2139/972萬元，占學校總經(jīng)費比重依次為1.2%/1.8%/3.7%，一流大學建設(shè)高校的信息化投入遠高于其他高校，其次是一流學科建設(shè)高校。高校信息化投入不同領(lǐng)域中，建設(shè)投入占比最高，運維其次，網(wǎng)絡(luò)安全投入最低，高校信息化仍以建設(shè)為主。

信息化建設(shè)應用場景豐富，技術(shù)創(chuàng)新不斷探索。高校的信息化建設(shè)主要從教學科研、校園管理以及校園服務(wù)三個方向展開，通過構(gòu)建完整的網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，覆蓋教室、實驗室、圖書館等學習與研究場所，實現(xiàn)智慧教學與科研；完善信息化體系，加強信息化隊伍建設(shè)，實現(xiàn)校園智能管理；完善各類基礎(chǔ)設(shè)施，拓展學生、教師和學工的服務(wù)類型與服務(wù)范圍。實現(xiàn)信息化建設(shè)必不可少是底層技術(shù)的搭建，大數(shù)據(jù)、人工智能、5G、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的廣泛應用也為高校信息化建設(shè)帶來廣闊的發(fā)展空間。

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