一、智慧路燈項(xiàng)目建設(shè)支出收入測算分析

根據(jù)目前已經(jīng)落地的智慧路燈項(xiàng)目，可以從投資方和運(yùn)營方總結(jié)分類出三大類運(yùn)營模式。但由于項(xiàng)目具有一定的公益性、涉密性以及投資規(guī)模大、專業(yè)跨度大等特性，更適合政府合設(shè)備資本聯(lián)合建設(shè)和運(yùn)營。

首先，以10000根路燈桿為例，進(jìn)行運(yùn)營業(yè)務(wù)規(guī)模測算，參考落地項(xiàng)目對智慧路燈建設(shè)成本進(jìn)行測算。預(yù)計(jì)總成本為5.39億元，平均建設(shè)成本為每桿5.39萬元。建設(shè)投資規(guī)模較大，2020年5月發(fā)行的首支智慧路燈專項(xiàng)債為智慧路燈項(xiàng)目融資提供了新思路，降低了資金成本。參考該案例，設(shè)置15年期限和3.43%債卷利率。

其次，是項(xiàng)目營收的測算，主要有來自政府及相關(guān)部門支付的路燈、監(jiān)控、信號(hào)燈、WIFI熱點(diǎn)、井蓋監(jiān)測、橋梁監(jiān)測、環(huán)境監(jiān)測、應(yīng)急呼叫等租賃使用費(fèi)和運(yùn)營商支付的基站租賃費(fèi)用、車聯(lián)網(wǎng)支付RSU數(shù)據(jù)使用費(fèi)用、消費(fèi)者支付充電費(fèi)用。依舊以100001根智慧路燈為例，滿負(fù)荷運(yùn)營狀態(tài)下，合計(jì)每年收入1.80億元，平均每桿年收入1.80萬元。

然后，是項(xiàng)目支出的測算：主要包括電費(fèi)支出、固定資產(chǎn)折舊、資金成本的人員工資。其中，電費(fèi)支出主要包括LED路燈、光源控制系統(tǒng)、LED顯示屏、信號(hào)燈、攝像頭、充電樁、基站、WIFI熱點(diǎn)、RSU、井蓋和橋梁監(jiān)測系統(tǒng)、環(huán)境傳感器等裝置使用電費(fèi)，計(jì)算平均使用時(shí)間和單價(jià)，合計(jì)10000根智慧路燈每年使用電費(fèi)6950萬元。

固定資產(chǎn)折舊年限與債卷期限一致為15年，采用直線折舊，總支出每年達(dá)1.36億元，毛利4311萬元，平均每桿毛利0.43萬元：毛利率高達(dá)24%。（具體測算方式可聯(lián)系網(wǎng)站工作人員獲取資料）

二、智慧路燈建設(shè)項(xiàng)目的訂單高速增長

18年萌芽，19年開啟，20年上量-總體呈指數(shù)增長。據(jù)采招網(wǎng)、電力招標(biāo)網(wǎng)等招標(biāo)中標(biāo)信息，2018年智慧燈桿中標(biāo)項(xiàng)目28個(gè)，項(xiàng)目總規(guī)模為3.53億元；2019年智慧路燈開始放量，中標(biāo)項(xiàng)目174個(gè)，項(xiàng)目總規(guī)模為51.90億元，同比增長1368%；2020年智慧路燈持續(xù)高速增長，截止2020年6月30日，中標(biāo)項(xiàng)目100個(gè)，項(xiàng)目總規(guī)模達(dá)246.51億元。若2020年下半年訂單量比上半年略增，2020年項(xiàng)目總規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)441億元。

訂單中標(biāo)均價(jià)明顯提升，單個(gè)智慧路燈規(guī)模擴(kuò)大趨勢明顯。2018年，平均每個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)定價(jià)為1262.45萬元；2019年，平均每個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)為3305.57萬元，同比增長161.84%；截止2020年6月28日，平均每個(gè)項(xiàng)目中標(biāo)價(jià)達(dá)2.16億元，較2019年增長553.17%。

百萬級千萬級項(xiàng)目占比最大，上億級項(xiàng)目占比持續(xù)提升。2018年，28個(gè)中標(biāo)項(xiàng)目中，上億級項(xiàng)目僅1個(gè)，占比3.57%，億級以下項(xiàng)目有27個(gè)，占比96.43%，其中百萬級以下項(xiàng)目7個(gè)，百萬級及千萬級項(xiàng)目20個(gè)；2019年，百萬級及千萬級項(xiàng)目數(shù)量大幅上升至92個(gè)，占比58.60%，百萬級及千萬級項(xiàng)目43個(gè)，占比48.31%，百萬級以下項(xiàng)目31個(gè)，占比34.83%，上億級項(xiàng)目15個(gè)，占比提升至16.85%。

三、智慧路燈行業(yè)規(guī)模測算

城市照明路燈數(shù)量規(guī)模龐大，相對來說智慧路燈的建設(shè)規(guī)模小，2018年實(shí)際滲透率萬分之五不到。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，城市道路照明燈不斷增長，從2009年的16.94百萬盞增長至2018年的27.38百萬盞，年復(fù)合增長率5.48%。但智慧路燈建設(shè)仍在起步階段，據(jù)Ofweek，中國智慧路燈建設(shè)規(guī)模從2014年的400根增長至2018年的13000根，復(fù)合增長率達(dá)89.88%，從2014年到2018年，智慧路燈滲透率從0.0022%增長到0.0475%。

道路長度不斷增長，從2009年的26.9萬公里增長到2018年的43.2萬公里，年復(fù)合增長率5.40%，且平均15.58米就有一盞路燈。預(yù)計(jì)2020、2021年保持增速，道路長度將分別達(dá)48、50.6萬公里，則路燈桿新增需求量分別達(dá)158、166.5萬盞。

受疫情影響，預(yù)計(jì)2020年新增智慧路燈在路燈增長量中滲透率較低，僅1.56%，預(yù)測2021年將達(dá)到較高的滲透率，為6.01%，即2020、2021年預(yù)計(jì)將分別新建智慧路燈24700、100000根。預(yù)計(jì)2020、2021年智慧路燈總量將達(dá)到50700和150700根，智慧路燈布局加速替代普通路燈是大趨勢，以智慧路燈單價(jià)為2萬均價(jià)計(jì)算，未來潛在市場空間達(dá)5476億元。

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