2021年年初以來(lái)，受益于大宗商品價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升，周期性行業(yè)出現(xiàn)全面上漲。A股的鋼鐵、采掘、有色金屬行業(yè)指數(shù)漲幅位列申萬(wàn)行業(yè)前列。與此同時(shí)，各類(lèi)商品Q(chēng)DII基金亦是表現(xiàn)亮眼，去年表現(xiàn)最差的油氣類(lèi)QDII也一舉翻身。自上周以來(lái)，素有“東北藥茅”的長(zhǎng)春高新接連創(chuàng)出階段性新低，使得不少機(jī)構(gòu)投資者持有市值浮虧明顯。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自5月17日至5月24日，長(zhǎng)春高新在6個(gè)交易日股價(jià)跌幅超過(guò)了20%，使得557只基金在同期浮虧了逾92億元。5月25日，華夏、易方達(dá)、博時(shí)旗下3只恒生科技ETF率先上市交易。總體來(lái)看，3只恒生科技ETF上市首日表現(xiàn)較為平穩(wěn)。從交易活躍度來(lái)看，華夏恒生科技ETF更勝一籌。

5月進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，新基發(fā)行市場(chǎng)活躍度下降。5月26日，南方基金管理股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南方基金”）發(fā)行了一只混合型基金。再觀5月24日，興證全球基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“興證全球基金”）、恒越基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“恒越基金”）各發(fā)售了的一只債券型基金。

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一、基金行業(yè)動(dòng)態(tài)

1、首批公募REITs項(xiàng)目詢(xún)價(jià)結(jié)果陸續(xù)公布，機(jī)構(gòu)投資者參與積極性頗高

5月25日晚間起，首批公募REITs陸續(xù)公布了詢(xún)價(jià)結(jié)果及定價(jià)。率先公布定價(jià)的包括中金基金旗下中金普洛斯倉(cāng)儲(chǔ)物流REITs（下稱(chēng)普洛斯）、華安基金旗下華安張江光大園REITs（下稱(chēng)張江REIT）、東吳基金旗下東吳蘇州工業(yè)園區(qū)REITs（下稱(chēng)東吳蘇園）等。

詢(xún)價(jià)情況來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者參與REITs的積極性頗高，券商自營(yíng)、公募基金、私募基金、銀行理財(cái)子公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等主流機(jī)構(gòu)投資者均有參與。其中，創(chuàng)金合信基金、廣發(fā)證券等機(jī)構(gòu)旗下72個(gè)賬戶(hù)參與了普洛斯項(xiàng)目的報(bào)價(jià)，最終66個(gè)賬戶(hù)報(bào)價(jià)有效；石鋒資產(chǎn)、銀河證券等機(jī)構(gòu)旗下61個(gè)賬戶(hù)參與了張江REIT的報(bào)價(jià)，最終55個(gè)賬戶(hù)報(bào)價(jià)有效；國(guó)泰君安證券、中信證券等機(jī)構(gòu)旗下46個(gè)賬戶(hù)參與了東吳蘇園的報(bào)價(jià)，最終35個(gè)賬戶(hù)報(bào)價(jià)有效。

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2、“東北藥茅”長(zhǎng)春高新創(chuàng)階段性新低，557只基金同期浮虧逾92億元

自上周以來(lái)，素有“東北藥茅”的長(zhǎng)春高新接連創(chuàng)出階段性新低，使得不少機(jī)構(gòu)投資者持有市值浮虧明顯。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，自5月17日至5月24日，長(zhǎng)春高新在6個(gè)交易日股價(jià)跌幅超過(guò)了20%，使得557只基金在同期浮虧了逾92億元，截至昨日收盤(pán)，仍浮虧78億元，與此同時(shí)，多家私募也進(jìn)行了緊急調(diào)研。雖然如此，不過(guò)仍有多家券商在近日發(fā)布對(duì)長(zhǎng)春高新看好的研報(bào)。券商認(rèn)為，基于對(duì)醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)的樂(lè)觀預(yù)期，以及該公司基本面的持續(xù)看好，未來(lái)股價(jià)仍有一定上漲空間。

今年以來(lái)，醫(yī)藥股持續(xù)被公募看好，而作為醫(yī)藥“大白馬”的長(zhǎng)春高新，自然被不少公募重倉(cāng)持有。數(shù)據(jù)顯示，一季度仍有557只基金持有長(zhǎng)春高新，合計(jì)持股高達(dá)8,803.43萬(wàn)股，雖然環(huán)比去年四季度相比有所下降，但持股量仍處高位。長(zhǎng)春高新2020年年報(bào)顯示，有1,229只基金持有1.03億股，占同期流通股比達(dá)28.2%。

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3、權(quán)重板塊拉升A股主要股指全線放量拉漲，公私募機(jī)構(gòu)樂(lè)觀情緒“爆棚”

5月25日，在外部消息面整體平淡的背景下，A股市場(chǎng)迎來(lái)久違的放量大漲。截至昨日收盤(pán)，滬深兩市成交總金額突破萬(wàn)億大關(guān)，上證綜指等主要股指集體向上突破了近兩個(gè)多月來(lái)的震蕩區(qū)間。來(lái)自多家公私募機(jī)構(gòu)的最新策略觀點(diǎn)顯示，目前多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)于短期市場(chǎng)表現(xiàn)信心十足，并普遍預(yù)期市場(chǎng)已進(jìn)入并將展開(kāi)一輪中期上漲行情。在市場(chǎng)風(fēng)格上，A股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是否將向低估值藍(lán)籌、大市值白馬股方向傾斜，目前公私募機(jī)構(gòu)仍然分歧較大。

受大市值白馬股、大金融等權(quán)重板塊同步拉升推動(dòng)，25日A股主要股指全線放量拉漲。截至收盤(pán)，上證綜指逼近3,600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，深證成指、滬深300等其他股指也整體向上突破。對(duì)于25日的市場(chǎng)大幅走強(qiáng)，公私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股當(dāng)日大幅走強(qiáng)，是多個(gè)方面因素共振的結(jié)果。

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4、年內(nèi)大宗商品各板塊輪番發(fā)力，商品類(lèi)基金表現(xiàn)亮眼

今年以來(lái)，大宗商品各板塊輪番發(fā)力，以原油為代表的商品Q(chēng)DII基金、以有色金屬、煤炭為代表的商品ETF紛紛創(chuàng)出階段性新高，關(guān)于“超級(jí)周期”來(lái)臨的論點(diǎn)甚囂塵上。不過(guò)，在連續(xù)多日的沖高后，近幾日商品類(lèi)基金似乎進(jìn)入“回落階段”，市場(chǎng)風(fēng)格要變了嗎？據(jù)了解，“超級(jí)周期”并未成為行業(yè)共識(shí)。

2021年年初以來(lái)，受益于大宗商品價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升，周期性行業(yè)出現(xiàn)全面上漲。A股的鋼鐵、采掘、有色金屬行業(yè)指數(shù)漲幅位列申萬(wàn)行業(yè)前列。與此同時(shí)，各類(lèi)商品Q(chēng)DII基金亦是表現(xiàn)亮眼。去年表現(xiàn)最差的油氣類(lèi)QDII一舉翻身。截至5月21日，華寶標(biāo)普油氣A年內(nèi)回報(bào)率高達(dá)46.62%，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A回報(bào)率為46.2%，諾安油氣能源和國(guó)泰大宗商品回報(bào)率分別為32.44%、29.58%。除了QDII基金外，商品ETF表現(xiàn)同樣不俗。截至5月25日，博時(shí)自然資源ETF年內(nèi)回報(bào)率14.3%，南方中證有色金屬ETF回報(bào)率11.97%，國(guó)聯(lián)安上證商品ETF回報(bào)率11.97%。

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5、3只恒生科技ETF上市首日表現(xiàn)平穩(wěn)，華夏恒生科技ETF更勝一籌

5月25日，華夏、易方達(dá)、博時(shí)旗下3只恒生科技ETF率先上市交易，大成和華安旗下2只產(chǎn)品也將于5月27日上市。首批恒生科技ETF的上市，將為港股科技股引來(lái)一定的增量資金。

25日，華夏、易方達(dá)、博時(shí)旗下3只恒生科技ETF分別上漲1.52%、1.02%和1.11%，成交金額分別為6.04億元、3.98億元和8,507萬(wàn)元，貼水率分別是1.58%、1.07%和1.12%，換手率分別是41.51%、33.38%和27.36%?？傮w來(lái)看，3只恒生科技ETF上市首日表現(xiàn)較為平穩(wěn)。從交易活躍度來(lái)看，華夏恒生科技ETF更勝一籌。

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二、基金公司動(dòng)態(tài)

1、五礦信托推出CRYSTAL“晶選”私募評(píng)價(jià)體系，全市場(chǎng)篩選最優(yōu)質(zhì)私募管理人

5月25日，五礦國(guó)際信托有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“五礦信托”）推出CRYSTAL“晶選”私募評(píng)價(jià)體系。該評(píng)價(jià)體系涵蓋七大維度、近百項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)，致力于為高凈值客戶(hù)全市場(chǎng)篩選最優(yōu)質(zhì)的私募管理人。CRYSTAL“晶選”私募評(píng)價(jià)體系分為七大維度，來(lái)自七個(gè)英文單詞首字母，分別為：公司治理(Corporate governance)、風(fēng)險(xiǎn)管理(Risk Management)、歷史業(yè)績(jī)(Yield)、投資策略及流程(Strategy)、核心團(tuán)隊(duì)(Team)、投后服務(wù)(After-Investment service)、風(fēng)格標(biāo)簽(Label)。該評(píng)價(jià)體系采用近百項(xiàng)具體指標(biāo)，70%定量+30%定性數(shù)據(jù)全面分布在體系內(nèi)的七大維度中。

在公司治理方面，五礦信托重點(diǎn)考察公司結(jié)構(gòu)與組織框架等指標(biāo)，篩選具備良好運(yùn)轉(zhuǎn)基礎(chǔ)的私募基金。風(fēng)險(xiǎn)管理方面，評(píng)估回撤等關(guān)鍵指標(biāo)是否處于行業(yè)頭部，并考察私募基金在極端風(fēng)險(xiǎn)下的表現(xiàn)。同時(shí)，從絕對(duì)收益和相對(duì)收益等維度考察收益能力，確保挑選出的私募基金在同類(lèi)型基金中位于前列。投資策略和流程也是重要一環(huán)，決定了私募基金管理人應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的思維方式，需要疊加市場(chǎng)和產(chǎn)品研判，評(píng)估管理人是否具備適應(yīng)各類(lèi)市場(chǎng)波動(dòng)的基礎(chǔ)。

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2、“固收+”打底追求多元化收益，中歐精益一年持有6月2日發(fā)售

近日，中歐精益穩(wěn)健一年持有期混合型證券投資基金（下稱(chēng)“中歐精益一年持有”）將于6月2日正式發(fā)售，為投資者提供當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境中的理財(cái)新選擇。該基金是一只以固定收益類(lèi)資產(chǎn)為基礎(chǔ)，靈活利用打新、利率波段、套息、騎乘等策略追求多元化收益。

公開(kāi)資料顯示，中歐精益一年持有將由中歐基金投資總監(jiān)黃華和實(shí)力戰(zhàn)將華李成共同管理。其中，黃華擁有超12年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和4年基金管理經(jīng)驗(yàn)，他的投資風(fēng)格偏穩(wěn)健，注重風(fēng)險(xiǎn)收益比，追求同等收益下更低的的回撤和波動(dòng)率。另一位擬任基金經(jīng)理華李成是追求絕對(duì)收益的基金經(jīng)理。他從業(yè)6年，管理基金超3年，擅長(zhǎng)賠率思維和不同資產(chǎn)品種的組合切換。

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3、資本集團(tuán)旗下1只基金4月份增持貴州茅臺(tái)，持有股份數(shù)環(huán)比增加1.4%

5月25日，海外持有貴州茅臺(tái)最多的機(jī)構(gòu)——資本集團(tuán)旗下基金4月份增持貴州茅臺(tái)。該機(jī)構(gòu)旗下的“資本集團(tuán)新世界基金”在4月加倉(cāng)了貴州茅臺(tái)。今年一季度，資本集團(tuán)旗下多只基金減持貴州茅臺(tái)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月底，這只基金持有的貴州茅臺(tái)股份數(shù)環(huán)比增加了1.4%，目前貴州茅臺(tái)位列它的第6大重倉(cāng)股。基金的前10大重倉(cāng)還包括騰訊控股(H)、再鼎醫(yī)藥（ADR）。

據(jù)悉，新世界基金為資本集團(tuán)旗艦基金，在全球多個(gè)市場(chǎng)發(fā)行。其在部分市場(chǎng)發(fā)行的份額每月披露前十大重倉(cāng)股。由于貴州茅臺(tái)進(jìn)入了其前十大重倉(cāng)股，所以其對(duì)貴州茅臺(tái)的持倉(cāng)情況得以浮出水面。值得注意的是，另一海外茅臺(tái)大戶(hù)安本投資旗下的中國(guó)A股股票基金，4月底持有的茅臺(tái)股份數(shù)環(huán)比減少了12.72%。截至4月底，貴州茅臺(tái)為該基金第二大重倉(cāng)股。安本投資此前一直對(duì)貴州茅臺(tái)按兵不動(dòng)。

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4、2020年百大公募基金申贖榜出爐，中歐基金排名躍升第一

5月26日，東方財(cái)富發(fā)布2020年度百大公募基金申贖榜顯示，2020年，公募基金經(jīng)過(guò)20年的積累和沉淀，不僅新發(fā)基金創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，總規(guī)模邁進(jìn)了18萬(wàn)億元大關(guān)，理財(cái)資金搬家，爆款產(chǎn)品迭出，受益于A股的結(jié)構(gòu)性行情，公募基金全年業(yè)績(jī)表現(xiàn)也十分優(yōu)異。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，154家基金公司中，2020年度凈申購(gòu)金額為正的有66家，88家凈申購(gòu)金額為負(fù)，全年基金整體贖回3,557億元左右。

中歐基金以?xún)羯曩?gòu)總額1,061.93億元排名第一，排名相較于2019年上升12位，2020年度基金申購(gòu)額為5,580.94億元，贖回金額為-4,519.02億元，旗下基金年度平均收益率為27.28%，其中，中歐醫(yī)療健康混合、中歐雙利債券、中歐瑞豐靈活配置混合、中歐創(chuàng)新成長(zhǎng)靈活配置混合凈申購(gòu)均超50億元。

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5、睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合一季度重倉(cāng)股大換血，傅鵬博“掌舵”6只個(gè)股獲加倉(cāng)

4月21日，備受市場(chǎng)關(guān)注的睿遠(yuǎn)基金旗下兩只公募基金一季報(bào)正式公布，“頂流”基金經(jīng)理傅鵬博的調(diào)倉(cāng)路線隨之曝光。今年一季度，傅鵬博和朱璘共同“掌舵”的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合前十大重倉(cāng)股大換血，中國(guó)移動(dòng)躍升第一大重倉(cāng)股，增持超過(guò)4,400萬(wàn)股。衛(wèi)寧健康、萬(wàn)華化學(xué)、巨星科技也躍升前十重倉(cāng)榜單。立訊精密、新宙邦也獲得加倉(cāng)。

睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合一季報(bào)顯示，截至一季度末，該基金前十大重倉(cāng)股為：中國(guó)移動(dòng)、立訊精密、東方雨虹、衛(wèi)寧健康、萬(wàn)華化學(xué)、隆基股份、國(guó)瓷材料、先導(dǎo)股份、新宙邦、巨星科技。2020年年末，睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合一季度末前十大重倉(cāng)股名單出現(xiàn)較大變化。首先，中國(guó)移動(dòng)、衛(wèi)寧健康、萬(wàn)華化學(xué)、巨星科技這四家公司成為睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值混合一季度前十大重倉(cāng)新進(jìn)個(gè)股。其中，中國(guó)移動(dòng)、衛(wèi)寧健康、巨星科技是首次出現(xiàn)在該基金前十大重倉(cāng)股中，萬(wàn)華化學(xué)時(shí)隔一個(gè)季度重回前十大重倉(cāng)。

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三、新基金發(fā)行

1、南方基金新混基今日發(fā)售，“固收+”領(lǐng)軍人物孫魯閩出任基金經(jīng)理

5月26日，南方基金發(fā)行了一只混合型基金，為南方寶恒混合型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南方寶恒混合A”），孫魯閩擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開(kāi)信息顯示，南方寶恒混合A以“主要投資于債券等固定收益類(lèi)金融工具，輔助投資于精選的股票，通過(guò)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理，力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定增值”為投資目標(biāo)，投資范圍包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或注冊(cè)上市的股票以及存托憑證(下同))、港股通股票、債券(包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行和上市交易的國(guó)債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許投資的債券)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場(chǎng)工具、金融衍生品(包括股指期貨、國(guó)債期貨、股票期權(quán))以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

孫魯閩，2003年4月加入南方基金，歷任行業(yè)研究員、南方高增和南方隆元的基金經(jīng)理助理、專(zhuān)戶(hù)投資管理部總監(jiān)助理、權(quán)益投資部副總監(jiān)；現(xiàn)任聯(lián)席首席投資官、董事總經(jīng)理及南方安泰混合、南方致遠(yuǎn)混合、南方寶豐混合等基金經(jīng)理。值得一提的是，孫魯閩系擁有18年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、13年投資經(jīng)驗(yàn)的南方基金“固收+”領(lǐng)軍人物。

自2021年4月28日，孫魯閩開(kāi)始管理南方寶恒混合A。截至2021年5月26日，孫魯閩正管理著5只混合型基金。除南方寶恒混合A外，分別為南方寧悅一年持有期混合A，任職回報(bào)率為1.15%；南方寶豐混合A，任職回報(bào)率為15.26%；南方致遠(yuǎn)混合A，任職回報(bào)率為26.77%；南方安泰混合A，任職回報(bào)率為44.86%。

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2、謝芝蘭1只基金漲幅跑輸同類(lèi)平均，興證全球基金時(shí)隔多年為其再推新基

5月24日，興證全球基金祭出了一只債券型基金，為興證全球恒惠30天持有期超短債債券型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“興證全球恒惠30天持有超短債A”），謝芝蘭擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開(kāi)信息顯示，興證全球恒惠30天持有超短債A以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)并保持基金資產(chǎn)流動(dòng)性的前提下，重點(diǎn)投資超短期債券，追求基金資產(chǎn) 的穩(wěn)定增值”為投資目標(biāo)，投資范圍主要為具有良好流動(dòng)性的金融工具，主要投資于債券(包括國(guó)債、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、公開(kāi)發(fā)行的次級(jí)債、證券公司短期公司債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款等)、同業(yè)存單、貨幣市場(chǎng)工具、國(guó)債期貨等法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

謝芝蘭，歷任信誠(chéng)基金管理有限公司交易員，興業(yè)全球基金研究員兼基金經(jīng)理助理；現(xiàn)任興全貨幣市場(chǎng)證券投資基金基金經(jīng)理。

自2021年5月17日，謝芝蘭開(kāi)始管理興證全球恒惠30天持有超短債A。截至2021年5月26日，謝芝蘭在手1只債券型基金和1只貨幣型基金。值得注意的是，謝芝蘭管理興全貨幣A至今已5年又35天，截至2021年5月25日，該基金近1周、近1月、近3月、近6月、今年來(lái)、近1年的階段漲幅分別為0.04%、0.19%、0.58%、1.26%、0.99%、2.33%，一年以?xún)?nèi)的階段漲幅均跑輸同期同類(lèi)平均。

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3、葉佳入職未滿(mǎn)一年1只產(chǎn)品近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，恒越基金為其再出新品

5月24日，恒越基金祭出了一只債券型基金，為恒越短債債券型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“恒越短債債券A”），基金經(jīng)理為葉佳。

公開(kāi)信息顯示，恒越短債債券A以“主要投資于短期債券，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保持較高流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，力求獲得超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的穩(wěn)健回報(bào)”為投資目標(biāo)，投資范圍包括債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、公開(kāi)發(fā)行的次級(jí)債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、政府支持債券、地方政府債、可分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款、同業(yè)存單以及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。

葉佳，2020年7月入職恒越基金，現(xiàn)任投資總監(jiān)助理兼固定收益部總監(jiān)，恒越核心精選混合型證券投資基金、恒越嘉鑫債券型證券投資基金和恒越優(yōu)勢(shì)精選混合型發(fā)起式證券投資基金的基金經(jīng)理。此前，葉佳曾任職于銀華基金管理有限公司、申萬(wàn)宏源證券有限公司、東亞前海證券有限公司。

自2021年5月18日，葉佳開(kāi)始管理恒越短債債券A。截至2021年5月26日，葉佳現(xiàn)管理著2只混合型基金和2只債券型基金。其中，截至2021年5月24日，恒越嘉鑫債券A近1周、近1月的階段漲幅分別為0.08%、0.21%，分別跑輸同期同類(lèi)平均漲幅0.27%、0.64%，同類(lèi)排名分別為2,180|2,682、2,384|2,668，業(yè)績(jī)不佳。