調(diào)研公司名單（正文在最后）

深圳市泰德嘉禾投資有限公司 拾貝投資

上海銀行股份有限公司 騰躍基金

上海原點(diǎn)資產(chǎn)管理有限公司 長(zhǎng)江證券

華富基金管理有限公司 Wellington Management

中國(guó)人民養(yǎng)老保險(xiǎn)有限責(zé)任公司 杭州凱巖投資管理有限公司

中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司 華泰資產(chǎn)管理有限公司

上海涇溪投資管理合伙企業(yè)（有限合伙） 深圳聚灃資本管理有限公司

上海弘尚資產(chǎn)管理中心（有限合伙） 上海琛晟資產(chǎn)管理有限公司

北京高信百諾投資管理有限公司 淡水泉（北京）投資管理有限公司

河南伊洛投資管理有限公司 Grand Alliance Asset Management Limited

Baring Asset Management (Asia)

Limited 霸菱資產(chǎn)管理(亞洲)有限公司

交銀理財(cái)有限責(zé)任公司

天風(fēng)證券股份有限公司上海證券資產(chǎn)

管理分公司 創(chuàng)金合信基金管理有限公司

仁橋（北京）資產(chǎn)管理有限公司 山西德合源投資有限公司

杭州亙曦資產(chǎn)管理有限公司 國(guó)泰君安證券股份有限公司

鑫元基金管理有限公司 前海開源基金管理有限公司

華泰柏瑞基金管理有限公司 建信基金管理有限責(zé)任公司

匯添富基金管理股份有限公司 興證全球基金管理有限公司

海通證券股份有限公司 Brilliance Asset Management Limited

中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司 上海辰翔投資管理有限公司

（等500多家機(jī)構(gòu)）

紅色串起來(lái)

正文：

1. 公司截止 2021 年末，公司已開發(fā)涵蓋 197 個(gè)大類，2066 個(gè)小類，110 余萬(wàn)個(gè) SKU 的工廠自動(dòng)化零部件產(chǎn)品體系；2022 年第一季度，已累計(jì)開發(fā) SKU 數(shù)量為 125 萬(wàn)個(gè)，實(shí)際銷售的 SKU 數(shù)量約為 16萬(wàn)個(gè)，在庫(kù)常備的 SKU 數(shù)量約為 17 萬(wàn)個(gè)、公半成品約為 3.3 萬(wàn)個(gè)。我們認(rèn)為 SKU 可以無(wú)限的增長(zhǎng)，但這并非行業(yè)的實(shí)際需求，公司的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不是 SKU的數(shù)量本身，而是公司能夠在客戶 BOM表上使用占比的提升。目前比例約為 6%-7%，去年大概是 6%，今年稍微增長(zhǎng)了一點(diǎn)。公司希望通過(guò)非標(biāo)件、標(biāo)準(zhǔn)的非核心件、核心的標(biāo)準(zhǔn)件這三個(gè)領(lǐng)域的擴(kuò)展把這個(gè)比例做高。

2. 公司以“推動(dòng)智能制造賦能中國(guó)制造”為企業(yè)愿景，致力于打造行業(yè)領(lǐng)先的 FA 工廠自動(dòng)化零部件一站式供應(yīng)商。公司以平臺(tái)化為支撐，以信息和數(shù)字化為驅(qū)動(dòng)，充分整合社會(huì)資源，鏈接自動(dòng)化設(shè)備行業(yè)上下游資源，以標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定和產(chǎn)品開發(fā)為起點(diǎn)，眾遵循“產(chǎn)品供給—平臺(tái)整合—生態(tài)驅(qū)動(dòng)”的發(fā)展路徑，逐漸提高自動(dòng)化設(shè)備中零部件標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化、組件化的覆蓋比例，提升自動(dòng)化設(shè)備供給效率，降低綜合成本，最終推動(dòng)自動(dòng)化行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步。

3.主要從三個(gè)維度上來(lái)看，一時(shí)間維度上，疫情的影響主要從 3 月中旬開始，到 4 月初華東的影響較為明顯。3 月 15 號(hào)至 4 月 15 號(hào)，訂單量呈現(xiàn)“v 字型”的走勢(shì)，4 月中下旬已基本恢復(fù)到 3 月上旬的訂單的水平。而華東總部的訂單，也從 5 月開始逐步恢 復(fù)。二行業(yè)維度上，3-4 月，鋰電和 3C 等行業(yè)在華南地區(qū)的訂單 完成情況好于預(yù)期，因此也彌補(bǔ)了部分華東訂單的損失；汽車、 光伏行業(yè) 3-4 月的整體增長(zhǎng)速度較慢，低于平均增速。三是客戶 集中度方面，小微客戶數(shù)量的占比有所增加，目前為 90%-92%， 但其整體的貢獻(xiàn)比例稍有下降。號(hào)頭部客戶集中情況較為明顯，但是從疫情防控的情況來(lái)看，頭部集中度更高的行業(yè)、區(qū)域，經(jīng)營(yíng) 穩(wěn)定性更高。主要原因在于頭部企業(yè)會(huì)受到當(dāng)?shù)卣呱系闹С郑虼似浠謴?fù)生產(chǎn)的速度較快。

3. 一 FA 業(yè)務(wù)將根據(jù)公司的產(chǎn)品進(jìn)行延伸，邏輯和原則不變，依然按照之前非標(biāo)零部件的標(biāo)準(zhǔn)化，進(jìn)行應(yīng)用場(chǎng)景、產(chǎn)品寬度的拓展，同時(shí)增加產(chǎn)品的精度、交付速度。二傳統(tǒng)非標(biāo)定制業(yè)務(wù)，每個(gè)加工廠的瓶頸和天花板較低，很難進(jìn)行大規(guī)模突破，基本都是在幾百至兩千萬(wàn)規(guī)模小企業(yè)。公司 FB 業(yè)務(wù)將利用數(shù)字化和信息化，對(duì)傳統(tǒng)的依靠人工進(jìn)行報(bào)價(jià)、管理和生產(chǎn)的模式進(jìn)行革新。公司希望將該方面的加工制程變得更標(biāo)準(zhǔn)化、宋股點(diǎn)津，更合理化、更優(yōu)質(zhì)，并通過(guò)向上游的加工商輸出標(biāo)準(zhǔn)化制程，更好地構(gòu)建社會(huì)資源.。

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4. 技術(shù)空間50%，輸入

5月26

答案就出來(lái)了。

本文內(nèi)容僅供參考，文中個(gè)股不作為推薦，不構(gòu)成具體投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。