編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

隨著全球化時代的來臨，許多大企業(yè)紛紛走上多元化道路。

2021年開年以來，走向多元化的AH上市家具第一股-美凱龍卻遭遇一場危局，投資者實行“用腳投票”政策，導(dǎo)致公司的旗下多只債券價格大幅度下降。

在此之后，美凱龍為了緩解即將到來的債務(wù)壓力，選擇在資本市場展開操作。而這些操作的背后，卻無疑彰顯了美凱龍的高額負(fù)債正在“露水出面”，另外隨著家具行業(yè)的競爭加劇，也使得美凱龍的經(jīng)營壓力迅速提升。美凱龍的三季度財報顯示，截至2020三季度末，美凱龍集團有息負(fù)債規(guī)模已經(jīng)高達(dá)909.8億元，其中1年以內(nèi)的有息債務(wù)規(guī)模也已經(jīng)達(dá)到353.04億元。此外，美凱龍在家具行業(yè)的競爭力受負(fù)面消息的影響，也有所下降。

面對當(dāng)下的難題，美凱龍應(yīng)該如何“破局”？

一般來說，擺在美凱龍公司面前當(dāng)下只有兩個選項：

一是融資；二是選擇出售資產(chǎn)。

3月28日，則有消息傳出，紅星美凱龍將旗下紅星地產(chǎn)200億打包出售給了遠(yuǎn)洋資本。該消息的傳出也表明美凱龍選擇了第二條路。

車建新選擇第二條路除了能夠縮減時間成本，不排除考慮到美凱龍現(xiàn)在的債券已經(jīng)不受投資者青睞，一旦操作不當(dāng)，將會使得現(xiàn)在市場上的美凱龍債券價格再次下跌。

隨后便有媒體向雙方當(dāng)事人進行求證，其雙方均未表示否認(rèn)。

但緊跟著新京報報道稱，紅星地產(chǎn)只是與遠(yuǎn)洋資本進行合作，選擇出讓18%的股權(quán)用來引入亞遠(yuǎn)洋資本，交易完成后，紅星地產(chǎn)管理團隊將繼續(xù)穩(wěn)定。

據(jù)有關(guān)資料顯示，紅星地產(chǎn)是美凱龍旗下比較優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)板塊，去年銷售規(guī)模額度超過500億元，利潤率為10%。但近幾年，隨著國家對房地產(chǎn)行業(yè)的把控，美凱龍旗下地產(chǎn)公司融資壓力陡增，儼然踩中了“三條紅線”中的一條，紅星地產(chǎn)后續(xù)融資壓力十分巨大。

2021年1月29日，紅星美凱龍曾發(fā)布盈利預(yù)警稱，受疫情沖擊，公司凈利潤同比去年下降56.0%至61.8%。

除了公司凈利潤下幅度下降，惠譽也將美凱龍的長期外幣發(fā)行人違約評級、高級無抵押評級以及2022年到期的3億美元高級票據(jù)的評級從“BB+”調(diào)至“BB”，長期外幣發(fā)行人違約評級展望情況變?yōu)椤柏?fù)面”。

公司利潤下降外加債券市場不被青睞，美凱龍公司的財務(wù)狀況可謂“雪上加霜”。

不過，值得注意的是，有可靠消息傳出，美凱龍旗下物業(yè)公司愛琴海集團準(zhǔn)備赴港上市。

如果這一消息屬實，那么后續(xù)可能會緩解美凱龍部分債務(wù)壓力，但是現(xiàn)在投資者更關(guān)注的則是眼前，即美凱龍旗下的紅星地產(chǎn)到底是整體出售還是讓出部分股權(quán)，美凱龍如何選擇也將一定程度上能夠擺明美凱龍日后的發(fā)展方向，是離開地產(chǎn)專注家具還是暫時“修整”未來深耕？

遺憾的是，截止目前，美凱龍還未提供明確的回答。