今天是2022年2月22日，農(nóng)歷正月二十二，星期二，在這個最2的日子里，小七迎來了自己30歲的生日。兩年前的今天，我寫了《90后草根投資成長史》，記錄了我的投資經(jīng)歷和興趣愛好，而今年已經(jīng)是我入市以來的第九個年頭了，那趁著這個特殊的日子，我就來淺談一下我那已經(jīng)基本成型的投資策略。

如果要用一句話概括我的投資策略，那就是：以合理價格買入各行業(yè)高ROE龍頭股長期持有，無論市場短期風(fēng)格如何，都能獲取持倉股置于整個行業(yè)的alpha。

而對于行業(yè)選擇和倉位配比，我的策略是倉位與認(rèn)知相匹配，即對于該行業(yè)了解越深，則相應(yīng)地配置更多的倉位，經(jīng)過這幾年在股市的摸爬滾打和不斷學(xué)習(xí)，我認(rèn)為自己目前的核心能力圈主要在銀行、地產(chǎn)、白酒、游戲、煤炭、水泥、高速，所以目前這七大行業(yè)占我總倉位的比例達(dá)到了72%。

通過下面這張圖，大家就能清楚地明白我的兩大核心理念“以合理價格買入各行業(yè)高ROE龍頭股長期持有”和“倉位與認(rèn)知相匹配”是在說什么了：

翻看我過往的投資業(yè)績，可以發(fā)現(xiàn)我炒股至今90%以上的收益都來源于上述這七個行業(yè)，而為何我在這七大行業(yè)中選出了這16家公司，核心的選股邏輯就是高ROE，而高ROE的背后則是這些公司相對于行業(yè)整體，已經(jīng)形成了同行短期無法逾越的護(hù)城河，如果你對此感興趣，請移步我兩年多前寫的這篇文章：手把手教你如何選股——凈資產(chǎn)收益率

除了這七大行業(yè)以外，剩下的28%倉位其實(shí)也都是各行業(yè)的高ROE龍頭股，比如家電、保險、化工等等，但由于我認(rèn)為對這些行業(yè)的認(rèn)知還不深，需要繼續(xù)學(xué)習(xí)，所以都沒有在倉位上進(jìn)行更深度的配置。

對于我目前的這套投資策略，我認(rèn)為優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)也都十分明顯，優(yōu)點(diǎn)是：長期持有，換手率低，平均年換手率不超過20%，非常適合沒時間看盤的上班族，且持倉分散，買的都是大市值公司，投資策略的資金容量很大，可以下至幾十萬，上至幾十億。

看到這里肯定會有人說，你持倉那么分散，用你的投資策略還不如直接買指數(shù)基金或是買公募基金，那我們就來對比一下，小七的$A股實(shí)盤(ZH080153)$???從創(chuàng)建日2014年12月19日至昨天收盤的累計(jì)收益率為382.31%，跑贏同期滬深300指數(shù)343.81%。

對比同時段5580只混合基金，收益率排名第14位，跑贏了99.97%的公募混合型基金，所以說雖然我的組合非常分散，但我還是非常有信心在未來繼續(xù)跑出超額收益。

而我這套投資策略的缺點(diǎn)也很明顯：受自己能力圈所限，投資組合的持倉集中在傳統(tǒng)行業(yè)的價值股，很少會配置新興產(chǎn)業(yè)的成長股，當(dāng)市場風(fēng)格偏向成長股時，就會開始跑輸指數(shù)，此時雖然能獲取持倉股相對于行業(yè)的alpha，但無法獲取行業(yè)相對于市場的alpha。

在股票市場待久了，大家也應(yīng)該能體會到做價值股和做成長股完全是兩套方法論，比如小七“五步選股法”的這套選股模型，其實(shí)就是為了找到優(yōu)秀的價值股而設(shè)計(jì)的，而那些處在高速發(fā)展期的成長股，是很難符合我選股模型中ROE、經(jīng)營現(xiàn)金流、股息率等等這些指標(biāo)的。而做成長股的自然有另一套選股邏輯，他們顯然會更看重市場空間，行業(yè)增速，政策導(dǎo)向，終局思維等等，作為一名小散戶，想要通吃價值股和成長股，我覺得是一件極難的事，別說散戶了，能在價值股和成長股切換自如的機(jī)構(gòu)也是鳳毛麟角。說一千道一萬，我們終究都只能賺到自己認(rèn)知范圍內(nèi)的錢。

所以我的投資策略就是先把價值股做精，優(yōu)先把自己能力圈范圍內(nèi)的錢賺到，在有余力的情況下再去開拓新的能力圈，一步一個腳印，不求每年的業(yè)績都要跑贏市場，只求每年都能在市場上活下去，寧靜致遠(yuǎn)，用心生活。