要說(shuō)三月份最大的新聞是什么，那一定非美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息莫屬。

3月17日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，系2018年時(shí)隔三年首次加息。消息一出，幾家歡喜幾家愁。

美國(guó)為什么選擇這時(shí)候加息？加息真的對(duì)美國(guó)百利無(wú)害么？對(duì)于我們普通人來(lái)說(shuō)，又有什么投資啟示？

01.美國(guó)經(jīng)濟(jì)出了什么問(wèn)題？

想要明白美國(guó)為什么加息，首先得知道加息是為了什么。眾所周知，美元是世界貨幣，全球大多數(shù)國(guó)際貿(mào)易都有賴于美元的背書(shū)。

當(dāng)美國(guó)自身經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降低利率，讓熱錢投資世界優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，美國(guó)人賺得盆滿缽滿；

當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)選擇加息，讓全球資本回流美國(guó)，扭轉(zhuǎn)不利的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。這是一個(gè)固定的大經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)，從1980年起以16至17年為周期。

3月10日，美國(guó)公布了2月份的通脹指數(shù)：7.9％，相較于1月份上漲了0.4個(gè)百分點(diǎn)。而此前的四個(gè)月時(shí)間，這個(gè)數(shù)據(jù)正以每月0.3％至0.6％的速率飛速上漲。

按照一般共識(shí)，一個(gè)國(guó)家的通脹率如果高達(dá)10％以上，將不可逆地滑向惡性通貨膨脹，而美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議以40天為周期，如果3月份還不加息，下一次議息會(huì)議臨近5月，屆時(shí)通脹將高達(dá)9％，那時(shí)再進(jìn)行任何操作，簡(jiǎn)直是丈母娘跺腳——為時(shí)已晚。

那么美國(guó)為什么會(huì)出現(xiàn)通脹？咱們先來(lái)看幾組數(shù)據(jù)：

3月15日，美國(guó)勞工部發(fā)布生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)：該指數(shù)創(chuàng)下了統(tǒng)計(jì)以來(lái)歷史最高，為10％。

與此同時(shí)，紐聯(lián)儲(chǔ)公布紐約州制造業(yè)訂單指數(shù)，較2月暴跌11.2個(gè)基點(diǎn)，而交貨時(shí)間上漲11.1個(gè)基點(diǎn)。

一方面是企業(yè)接不到訂單，一方面交貨時(shí)長(zhǎng)又大幅上漲，唯一的解釋是供應(yīng)鏈出了嚴(yán)重問(wèn)題。

截止到3月19日，美國(guó)疫情新增病例11718人，7天均值21219人，單日死亡293人，7天平均死亡888人，總計(jì)病例7960萬(wàn)人，總計(jì)死亡97萬(wàn)人。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，無(wú)論有多高端，歸根結(jié)底還是人的經(jīng)濟(jì)，完全失控的疫情，出現(xiàn)供應(yīng)鏈炸裂并不奇怪。

此外，由于俄烏沖突，國(guó)際油價(jià)從90美元飆升至130美元，盡管稍有回落卻依舊處于100美元高位，這并不是美國(guó)希望看到的，因?yàn)楦呶挥蛢r(jià)將會(huì)提高商品生產(chǎn)運(yùn)輸成本，讓本就面臨惡化的通脹雪上加霜。

所以你能看到拜登這幾天又是聯(lián)系委內(nèi)瑞拉又是推進(jìn)伊核協(xié)議，核心目的是要全球石油增產(chǎn)，平復(fù)油價(jià)。

肆虐的疫情，看不到結(jié)局的地緣沖突，是造就美國(guó)通脹的原因。但是，美國(guó)選擇加息，真的能解決通脹問(wèn)題嗎？

02.“滯漲”陷阱，有多難解決？

時(shí)光回到上世紀(jì)70年代，美國(guó)曾出現(xiàn)過(guò)和今天相似的問(wèn)題。寬松的貨幣政策，放緩的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，失業(yè)率持續(xù)升高，地緣政治導(dǎo)致石油危機(jī)，這一現(xiàn)象后來(lái)被稱為“經(jīng)濟(jì)滯漲”即：停滯增長(zhǎng)和通貨膨脹。那么當(dāng)時(shí)的里根政府是怎么解決的？

減稅，加息，縮表，尋求新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。盡管前三點(diǎn)很重要，但最終一錘定音帶領(lǐng)美國(guó)走出危機(jī)的，是第三次產(chǎn)業(yè)革命和高新技術(shù)市場(chǎng)。

然而現(xiàn)在美國(guó)政府卻片面的拿貨幣政策做擋箭牌，試圖玩蹺蹺板平衡：

如果美國(guó)選擇自由放任，那么美國(guó)經(jīng)濟(jì)將以肉眼可見(jiàn)的速度邁入惡性通貨膨脹。如果美國(guó)立馬大幅加息，那么美國(guó)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本將會(huì)上漲，導(dǎo)致更蕭條的未來(lái)。

所以大家才會(huì)看到，美國(guó)的第一輪加息僅為25個(gè)基點(diǎn)，而非市場(chǎng)預(yù)估的50個(gè)基點(diǎn)。

說(shuō)白了，單一貨幣政策根本無(wú)法解決“滯漲”問(wèn)題，美國(guó)至少需要大規(guī)模投資一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)集群，而這恰恰又觸及到當(dāng)今美國(guó)政府的另一個(gè)痛點(diǎn)：沒(méi)錢。

03.我手里的資產(chǎn)安全嗎？

美國(guó)政府是全世界最有錢的政府，因?yàn)閮H2022一年，財(cái)政預(yù)算就高達(dá)6萬(wàn)億美元。

同時(shí)，美國(guó)政府又是全世界最窮的政府，因?yàn)?022國(guó)債總規(guī)模已經(jīng)突破30萬(wàn)億，順帶新欠1.8萬(wàn)億赤字。錢都花哪去了？國(guó)防預(yù)算7530億美元。

必須指出，現(xiàn)今的美國(guó)政府面臨嚴(yán)重的財(cái)政危機(jī)，它根本沒(méi)有余錢投資新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。今天美國(guó)選擇加息，只能通過(guò)貨幣政策吸點(diǎn)血，治標(biāo)不治本。

即便如此，新的問(wèn)題又產(chǎn)生了：美國(guó)真能獲得它預(yù)期的回血效果嗎？

資本唯利是圖，但資本不是傻子。這個(gè)世界上有沒(méi)有比美國(guó)疫情好的地方？有，在遠(yuǎn)東。

這個(gè)世界上有沒(méi)有比美國(guó)更穩(wěn)定的地方？有，在遠(yuǎn)東。

這個(gè)世界上有沒(méi)有投資收益率不弱于美國(guó)的地方？有，還是在遠(yuǎn)東。

一言以蔽之，加息對(duì)國(guó)際資本的吸引力早已不如21世紀(jì)初。

鮑威爾和市場(chǎng)還預(yù)測(cè)，年內(nèi)美國(guó)會(huì)選擇加息6次，1次0.25個(gè)基點(diǎn)，按此推測(cè)，利率充其量不過(guò)1.5％到1.75％，換言之，如果您手上持有的股債收益預(yù)期高于這個(gè)數(shù)值，那大概率美國(guó)加息不會(huì)對(duì)您有太大影響，反只則需要甚至考慮資產(chǎn)的持有時(shí)間。

總之，我們還是應(yīng)該感到慶幸。加息的美國(guó)，對(duì)今天中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)影響較為有限。

現(xiàn)在最睡不著覺(jué)的，應(yīng)該是拉美，歐盟等經(jīng)濟(jì)疲軟的國(guó)家。美國(guó)已經(jīng)病入膏肓，世界經(jīng)濟(jì)秩序正在崩壞，我們要做的是守好國(guó)門，畢竟這個(gè)經(jīng)濟(jì)寒冬，會(huì)有不少人凍死。

作者：金陵風(fēng)語(yǔ)