截至本周末，小七所有持倉股的半年報(bào)都已發(fā)布完畢，那小七就在這周末更新了一版最新的持倉股買賣點(diǎn)文章，和上一期相比，這次買賣點(diǎn)變動(dòng)的原因主要來自于各家持倉股的半年報(bào)以及最近三個(gè)月所在行業(yè)基本面的變化，涉及到的20只股票是我目前所有18只A股持倉、重點(diǎn)觀察股伊利股份，外加港股第一大重倉騰訊控股和B股第一大重倉古井貢B。

在這次的買賣點(diǎn)文章中，我新增了幾家評級(jí)為觀望不加倉的公司，這些公司主要有以下特點(diǎn)：基本面處在下行期，且暫時(shí)看不到反轉(zhuǎn)的跡象，或是成長性不足，淪為了純防御性的收息股，但股息率又不及粵高速B、蘇威孚B等我持有的其他收息股，對于這幾家公司，我的投資策略是在基本面出現(xiàn)反轉(zhuǎn)前，即使跌破買點(diǎn)也暫時(shí)不加倉。

和之前一樣，我會(huì)在這篇文章里逐一點(diǎn)評各支股票的中報(bào)表現(xiàn)，說明買賣點(diǎn)相比上一期《21只持倉股的買賣點(diǎn)（2021.6）》是否發(fā)生了變化，以及發(fā)生這些變化的原因。

小七加倉點(diǎn)=2021年預(yù)計(jì)EPS(每股收益）*PE估值區(qū)間下限

小七減倉點(diǎn)=2021年預(yù)計(jì)EPS(每股收益）*PE估值區(qū)間上限

招商銀行：招行半年報(bào)EPS增長19.3%，除了房地產(chǎn)對公不良貸款有所上升外，其他各類資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，大財(cái)富管理戰(zhàn)略發(fā)展迅猛，凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入增速達(dá)到了23.6%，其中代理服務(wù)手續(xù)費(fèi)增速高達(dá)40.4%，在客戶存款方面，活期存款增速達(dá)到了驚人的25.14%，活期存款占客戶存款的比例高達(dá)64.7%，傲視群雄，在資產(chǎn)減值方面，前瞻性地計(jì)提了200多億非信貸資產(chǎn)減值，為未來的利潤增長提供了空間。綜合考慮下，將2021年預(yù)計(jì)EPS上調(diào)至4.45，PE估值區(qū)間不變，買賣點(diǎn)相應(yīng)上調(diào)。

保利地產(chǎn)：單看利潤表，這是一份增收不增利的半年報(bào)，體現(xiàn)了整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)目前所面臨的困難，保利通過提高利息資本化的比例，讓半年報(bào)的凈利潤勉強(qiáng)轉(zhuǎn)正，但地產(chǎn)股的利潤表主要體現(xiàn)的是兩三年前的銷售業(yè)績，如果將目光放到當(dāng)期銷售和拿地金額這些成長性的指標(biāo)上，依然能從中看到保利未來較強(qiáng)的成長性和市場份額提升的邏輯。

今年8月的這輪地產(chǎn)股行情，可以說就是從保利集團(tuán)和管理層的增持公告開始發(fā)動(dòng)的，我們也從中看到了國資委和管理層對保利的信心。半年報(bào)后略微下調(diào)保利2021年預(yù)計(jì)EPS至2.45，PE估值區(qū)間不變，買賣點(diǎn)相應(yīng)下調(diào)，目前股價(jià)依然處在加倉區(qū)間，對于地產(chǎn)股還是那句話，把倉位控制在一個(gè)自己覺得舒服的比例上，達(dá)到自己設(shè)定的上限后就不用再繼續(xù)加倉，小七目前地產(chǎn)股倉位占我全市場倉位比例大概在17%左右。

貴州茅臺(tái)：茅臺(tái)的半年報(bào)依然四平八穩(wěn)，直銷比例由去年底的14%進(jìn)一步上升到了19.4%，由于有2022年的漲價(jià)預(yù)期，且茅臺(tái)集團(tuán)在十四五規(guī)劃中的目標(biāo)是要實(shí)現(xiàn)利潤翻倍，所以我認(rèn)為目前的估值處在合理區(qū)間內(nèi)，小七在《聊聊白酒的過去與未來，以及我的投資策略》一文中說過，白酒行業(yè)總體產(chǎn)量正在萎縮，且具有一定周期性，所以我不看好二線白酒股，茅臺(tái)和五糧液這兩家才是我認(rèn)為最有可能活到最后且活得很好的白酒企業(yè)，左側(cè)交易者現(xiàn)在可以開始逐步介入，2021年預(yù)計(jì)EPS和PE估值區(qū)間不變，買賣點(diǎn)不變。

金地集團(tuán)：半年報(bào)營業(yè)收入增加72.45%，歸母凈利潤下降了38.79%，毛利率從去年同期的37.4%斷崖式下降到了今年的17.7%，主要與本期結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)，位于杭州、天津、合肥等低毛利地區(qū)的7個(gè)項(xiàng)目在本期集中結(jié)轉(zhuǎn)，占房地產(chǎn)開發(fā)結(jié)轉(zhuǎn)收入的比例超過50%，這些項(xiàng)目的結(jié)轉(zhuǎn)毛利率僅為8.7%，而展望全年的利潤水平，管理層預(yù)計(jì)“下半年待結(jié)轉(zhuǎn)貨值充裕且毛利率水平較上半年有所提升，全年結(jié)算收益預(yù)計(jì)較上年有一定增長”，所以全年金地扣非凈利潤增長是有保證的。另外，金地在這份半年中大幅提高了年初制定的新開工面積和竣工面積計(jì)劃，將為全年結(jié)算規(guī)模的增長打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。半年報(bào)后略微下調(diào)金地2021年預(yù)計(jì)EPS至2.4，PE估值區(qū)間不變，買賣點(diǎn)相應(yīng)下調(diào)，目前股價(jià)依然處在加倉區(qū)間。