猛獸財(cái)經(jīng)獲悉，戶外用品公司solo Brands目前已經(jīng)遞交招股書，申請(qǐng)?jiān)诩~約證券交易所IPO上市，股票代碼為DTC。預(yù)計(jì)其首次公開募股(IPO)定價(jià)將在每股14美元至17美元之間，將發(fā)行約1290萬股票，預(yù)計(jì)募資2.104億美元。

公司業(yè)務(wù)

公司最大的品牌是Solo爐子，于2011年創(chuàng)建的，創(chuàng)始人結(jié)合了對(duì)電子商務(wù)和戶外活動(dòng)的熱愛，創(chuàng)造了一個(gè)數(shù)字化的本土平臺(tái)來銷售Solo爐子，Solo爐子是一種超輕型便攜式背包露營(yíng)爐，僅用樹枝、棍棒和樹葉就能在10分鐘內(nèi)燒水。在2016年，公司成功推出了標(biāo)志性的不銹鋼無煙火爐。自公司推出火爐產(chǎn)品以來，從2016年到2021年6月30日止的12個(gè)月期間，Solo爐子的復(fù)合年增長(zhǎng)率為132%，2020財(cái)年，美國(guó)客戶占公司銷售額的95%以上，公司還在荷蘭投資一個(gè)國(guó)際團(tuán)隊(duì)，進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)，2021年已經(jīng)在加拿大開展業(yè)務(wù)。

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財(cái)務(wù)情況

在2020年財(cái)政年度，Solo Brands創(chuàng)造了1.775億美元的銷售額，凈虧損8,010萬美元，毛利潤(rùn)占凈銷售額的57.6%。在同一時(shí)期，Solo Brands公司調(diào)整后的EBITDA為6,100萬美元，調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率為凈銷售額的34.4%。在2021年會(huì)計(jì)年度的頭6個(gè)月中，Solo Brands的銷售額為2.077億美元，凈利潤(rùn)為3830萬美元，毛利率為凈銷售額的68.2%。在同一時(shí)期，Solo Brands公司調(diào)整后的EBITDA為7 300萬美元，調(diào)整后的EBITDA利潤(rùn)率為凈銷售額的35.1%。

公司強(qiáng)勁的盈利基礎(chǔ)是高平均訂單價(jià)值(AOV)、優(yōu)越的單元經(jīng)濟(jì)、有吸引力的營(yíng)銷支出回報(bào)，以及在2020年財(cái)政年度，公司目前擁有的品牌的網(wǎng)站訂單總額約占36%的高重復(fù)采購率，以Chubbies品牌為首，其重復(fù)采購率為47.9%。Solo Brands強(qiáng)大的盈利能力，加上輕資產(chǎn)商業(yè)模式和低營(yíng)運(yùn)成本，推動(dòng)了公司穩(wěn)健的自由現(xiàn)金流生成，為Solo Brands在平臺(tái)上進(jìn)行再投資提供了靈活性，并擴(kuò)大了客戶群體和產(chǎn)品供應(yīng)范圍。

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行業(yè)分析

根據(jù)P.J.所羅門的數(shù)據(jù)，從2019年到2020年，美國(guó)體育用品和戶外娛樂類的消費(fèi)增長(zhǎng)了18%，達(dá)到約2,200億美元，預(yù)計(jì)還將繼續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)于公司Solo爐子品牌，目前美國(guó)潛在的核心住宅市場(chǎng)是7600萬獨(dú)立的單身家庭家庭，而公司在美國(guó)的滲透率還不到這個(gè)潛在住宅市場(chǎng)的1%，隨著品牌知名度的提高，這是一個(gè)巨大的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。除了住宅用途外，Solo爐灶產(chǎn)品也是公園、湖泊、海灘或其他戶外活動(dòng)的完美補(bǔ)充，也是酒店和餐館等接待場(chǎng)所氛圍的一部分，為公司收入的持續(xù)增長(zhǎng)提供了巨大的空間，并進(jìn)一步擴(kuò)大了可尋址的市場(chǎng)份額。

Solo Brands公司的Oru和Isle品牌在美國(guó)槳式體育市場(chǎng)上非常吸引人且增長(zhǎng)迅速，根據(jù)Ducker進(jìn)行的一項(xiàng)市場(chǎng)研究得出的，到2020年估計(jì)零售額接近10億美元。盡管Oru和Isle快速增長(zhǎng)，但其在2020年財(cái)政年度的總收入約占這個(gè)市場(chǎng)的3%。如此低的市場(chǎng)滲透率證明了這些品牌擁有的巨大增長(zhǎng)空間。

Solo Brands公司的Chubbies品牌在美國(guó)在線服裝和配飾市場(chǎng)開展業(yè)務(wù)，根據(jù)Cowen的估計(jì)，美國(guó)在線服裝和配飾市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模根據(jù)2020年的估計(jì)銷售額為1,240億美元。自2011年成立以來，Chubbies的凈銷售額從240萬美元增長(zhǎng)到了2012年至2020年的4,410萬美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為43.8%。作為Solo品牌平臺(tái)的一部分，未來有很大的空間來擴(kuò)大Chubbies品牌的影響力。

?承銷商

此次發(fā)行的承銷商包括美銀證券、摩根大通、杰富瑞、花旗集團(tuán)和瑞士信貸。本次發(fā)行完成后，Continuing LLC Owners將擁有3326萬股 Solo Stove 的 B 類普通股，約占Solo全部合并投票權(quán)的34.8% 。

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