TCL電子（1070.HK）三季度業(yè)績(jī)報(bào)告帶來(lái)驚喜。公司延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，營(yíng)收增長(zhǎng)率較二季度更是接近翻倍。背后的原因是什么？與公司積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略、提早布局出海業(yè)務(wù)和全球智能電視互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)等一系列決策是密不可分的。

TCL電子于 1999 年起在香港聯(lián)交所主板上市，原名 TCL 國(guó)際。2017年開(kāi)始進(jìn)軍國(guó)內(nèi)OTT互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)；2018年正式更名為TCL電子；2020 年出售了ODM 代工業(yè)務(wù)、收購(gòu)了TCL通訊業(yè)務(wù)。

至此，一方面，TCL電子將代工業(yè)務(wù)與自有品牌業(yè)務(wù)剝離，明確了以品牌為主的經(jīng)營(yíng)策略，另一方面，以顯示業(yè)務(wù)為核心，TCL電子形成了電視+移動(dòng)終端+互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，為公司打造全場(chǎng)景的智慧健康生態(tài)圈奠定了基礎(chǔ)。

在公司業(yè)務(wù)條線不斷調(diào)整完善的過(guò)程中，TCL電子“內(nèi)外兼修”的發(fā)展戰(zhàn)略也在國(guó)內(nèi)與海外得到了充分驗(yàn)證：智能電視銷量在中國(guó)、美國(guó)、加拿大、印度、巴西、歐洲、澳洲等全球多個(gè)地區(qū)和國(guó)家占據(jù)前列，銷量排名穩(wěn)居全球前三。同時(shí)切入開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，通過(guò)雷鳥(niǎo)科技在國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)，以廣告費(fèi)用、會(huì)員費(fèi)用、增值服務(wù)費(fèi)用等多種形式獲取營(yíng)收，同時(shí)，通過(guò)與海外的OTT運(yùn)營(yíng)商等合作伙伴強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，獲取分成，圍繞智能電視的全球互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)已具雛形。

意在全球 精準(zhǔn)布局

縱觀TCL電子的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn)，海外市場(chǎng)為其貢獻(xiàn)了較大營(yíng)收，并且業(yè)務(wù)類型由單一逐漸走向多元，并沒(méi)有出現(xiàn)國(guó)產(chǎn)品牌出?！八敛环钡默F(xiàn)象，這不僅是該公司發(fā)展至今的優(yōu)勢(shì)所在，其戰(zhàn)略布局的邏輯與策略也十分值得研究與探討。

• 意在全球賽道：全球已邁向新一輪智能電視更新?lián)Q代的時(shí)點(diǎn)，國(guó)內(nèi)智能電視市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)趨于白熱化，國(guó)際發(fā)展無(wú)疑是突破口。具體來(lái)看，今年疫情催生了大量的居家?jiàn)蕵?lè)需求，抓住海外需求爆發(fā)與國(guó)外廠商受疫情影響生產(chǎn)力降低的機(jī)遇，進(jìn)一步提升全球市場(chǎng)份額。TCL電子出海20年，已經(jīng)在全球擁有一定的市場(chǎng)份額，并在海外多國(guó)均有產(chǎn)能布局，面臨目前的海外市場(chǎng)環(huán)境，其優(yōu)勢(shì)非常明顯，首三季度海外市場(chǎng)份額同比提升0個(gè)百分點(diǎn)；海外市場(chǎng)銷量占整體銷量超過(guò)7成，同比增26.8%達(dá)1,283萬(wàn)臺(tái)。海外智能電視業(yè)務(wù)收入同比增19.7%達(dá)188.1億元，占整體收入約6成。在全球160個(gè)國(guó)家進(jìn)行布局，首三季度在19個(gè)重點(diǎn)國(guó)家市場(chǎng)份額排名前五。

• 全球范圍進(jìn)行產(chǎn)能布局：公司在墨西哥、巴西、越南、印度和波蘭均設(shè)有工廠，海外產(chǎn)能可應(yīng)付國(guó)際市場(chǎng)需求。如2018年底，TCL電子與兄弟公司華星光電于印度搭建了海外首個(gè)模塊整機(jī)一體化智能制造產(chǎn)業(yè)園，在這一極具吸引力的市場(chǎng)進(jìn)行產(chǎn)能布局，不僅能縮減運(yùn)輸成本也能有效抵御貿(mào)易摩擦帶來(lái)的不確定性。

• 打通當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)渠道：TCL電子不同區(qū)域市場(chǎng)有針對(duì)性的開(kāi)拓和規(guī)劃當(dāng)?shù)厍?。如北美市?chǎng)聚焦高端銷售渠道，目前電視產(chǎn)品已經(jīng)在北美實(shí)現(xiàn)Amazon、Walmart、BestBuy等六大主要渠道、線上線下全面覆蓋。北美市場(chǎng)的銷量和收入占比最高，首三季度銷量同比增長(zhǎng)8；單第三季度同比增長(zhǎng)133.6%，環(huán)比增長(zhǎng)12.7%。北美市場(chǎng)是公司進(jìn)軍國(guó)際的范本，公司迅速?gòu)?fù)制經(jīng)驗(yàn)，在歐洲市場(chǎng)和新興市場(chǎng)均斬獲不俗成績(jī)，首三季度歐洲市場(chǎng)銷量同比增長(zhǎng)96.3%，新興市場(chǎng)銷量同比增幅就達(dá)15.5%。

以智慧顯示為核心，TCL電子打造全球智能電視互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)

• 構(gòu)建全球家庭互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)：智能電視的銷售數(shù)據(jù)已不再是玩家們的唯一目標(biāo)，在存量市場(chǎng)中尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)，家庭互聯(lián)網(wǎng)的流量入口及用戶爭(zhēng)奪成為了新目標(biāo)。在大屏設(shè)備上的獨(dú)立操作系統(tǒng)和內(nèi)容集成平臺(tái)，國(guó)內(nèi)如小米MI、海信“聚好看”、創(chuàng)維“酷開(kāi)”、TCL“雷鳥(niǎo)科技”等均是頭部玩家，TCL電子首三季度全球互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率超過(guò)30%。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，TCL電子旗下雷鳥(niǎo)科技首三季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)173.1%達(dá)1.8億港元，其除稅后凈利潤(rùn)率達(dá)39%。與騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、快手、新浪等多家企業(yè)合作，增強(qiáng)內(nèi)容豐富度，并通過(guò)智能算法推送內(nèi)容，極大提升了客戶在終端系統(tǒng)上的使用體驗(yàn)和廣告匹配程度。由于其業(yè)務(wù)邊際成本低、規(guī)模化效應(yīng)明顯，為公司貢獻(xiàn)了較大的利潤(rùn)來(lái)源。出?；蛏钪?，TCL電子通過(guò)與Google、Roku、Netflix等海外巨頭的合作，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，帶來(lái)了資源、客戶和品牌知名度的提升。TCL電視的全球高市占率是吸引巨頭的魅力關(guān)鍵。今年首三季海外互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入累計(jì)2.1億元，同比增長(zhǎng)30.3%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)166.6%達(dá)1.6億港元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率高達(dá)76.2%。另外，TCL電子也打造出海內(nèi)容聚合應(yīng)用TCLChannel，已在12個(gè)國(guó)家上線，未來(lái)亦會(huì)在更多國(guó)家上線，其增值服務(wù)持續(xù)變現(xiàn)能力也將不斷提升公司的利潤(rùn)。

• 開(kāi)創(chuàng)先河的生態(tài)合作：TCL電子為什么能在海外市場(chǎng)保持一線地位，并獲得巨頭青睞？生態(tài)合作戰(zhàn)略是關(guān)鍵因素之一。在中西用戶習(xí)慣不同的情況下，TCL電子并沒(méi)有堅(jiān)持中式平臺(tái)出海，而是選擇與當(dāng)?shù)豋TT龍頭合作。以美國(guó)為例，Roku 是美國(guó)地區(qū)電視OTT 龍頭企業(yè)，位居美國(guó)OTT終端品牌滲透率TOP1（見(jiàn)下圖），將眾多流媒體聚合在一起，目前用戶可在?Roku 觀看超過(guò)?5000 個(gè)頻道，內(nèi)容庫(kù)資源豐富，匯集了Netflix、Hulu、Amazon Prime Video、YouTube等多個(gè)頭部平臺(tái)。TCL 電子自?2014 年開(kāi)始與?Roku 合作，目前約六成?Roku智能電視數(shù)量為TCL品牌。這一開(kāi)創(chuàng)先河的合作帶來(lái)的是雙贏格局，TCL 電視+Roku OTT 模式在北美順利發(fā)展，銷量在美國(guó)市場(chǎng)多次超越三星，問(wèn)鼎冠軍。這一成功經(jīng)驗(yàn)也在復(fù)制，Google和Netflix與TCL電子也在全球范圍內(nèi)開(kāi)展生態(tài)合作，各自發(fā)揮所長(zhǎng)，不斷突破。

數(shù)據(jù)來(lái)源： Statista

• 持續(xù)創(chuàng)新顯示技術(shù)：全球市占率逐年提升、獲得巨頭青睞有加的原因是TCL電子堅(jiān)持在顯示技術(shù)上不斷創(chuàng)新。在CRT衰退，等離子和LCD爭(zhēng)奪天下時(shí)，TCL便押注在LCD，事實(shí)證明這一選擇是對(duì)的。TCL電子一直堅(jiān)持在顯示技術(shù)上不斷創(chuàng)新，務(wù)求令其產(chǎn)品的畫(huà)質(zhì)和音質(zhì)優(yōu)于同業(yè)。大屏化趨勢(shì)下,用戶提出了更多要求，TCL電子以不斷創(chuàng)新的顯示技術(shù)來(lái)回應(yīng)。其量子點(diǎn)電視具備色域高、色度純、色彩久等優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)發(fā)展。同時(shí)，公司是行業(yè)中首家量產(chǎn)MiniLED電視的，在國(guó)內(nèi)和北美市場(chǎng)已經(jīng)上市銷售。其中的Mini LED電視TCL 6系列，獲得知名科技媒體CNET給出了比價(jià)格更高的LG和索尼電視產(chǎn)品更高的評(píng)分，他們認(rèn)為Mini LED和全陣列局部調(diào)光在提升畫(huà)面質(zhì)量的過(guò)程中派上了大用場(chǎng)，并給采用這項(xiàng)技術(shù)的TCL 55R635授予“CNET2020年編輯之選”榮譽(yù)。

• 豐富消費(fèi)電子產(chǎn)品矩陣：TCL電子從電視業(yè)務(wù)拓展到互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、再到新增手機(jī)等消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，不斷豐富自身的產(chǎn)品矩陣，抓住了家庭及個(gè)人終端設(shè)備的核心需求，以硬件制造優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)，以基于AI×IoT的全場(chǎng)景AI系統(tǒng)為支持，在家庭場(chǎng)景、移動(dòng)場(chǎng)景和商業(yè)顯示場(chǎng)景方面形成全場(chǎng)景布局，在硬件領(lǐng)域和內(nèi)容領(lǐng)域完成協(xié)同布局。隨著5G時(shí)代的到來(lái)，未來(lái)生活及工作將向著智能化、場(chǎng)景化、連接無(wú)處不在的方向發(fā)展，僅生產(chǎn)單一品類的廠商以及不能為用戶提供連接融合服務(wù)的廠商將面臨難以擴(kuò)張的局面，而擁有全面的產(chǎn)品體系和領(lǐng)先的科技能力的廠商將形成核心的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。綜合從產(chǎn)品間的生態(tài)構(gòu)建及市場(chǎng)份額來(lái)看，TCL電子在全球范圍內(nèi)的對(duì)標(biāo)友商寥寥無(wú)幾，深化出海戰(zhàn)略能夠?yàn)楫a(chǎn)品尋求更大的增量市場(chǎng)空間。

提早布局、不斷深化的出海戰(zhàn)略是TCL電子具備前瞻性預(yù)判和全球化視野的決策，為其在全球化競(jìng)爭(zhēng)中提供了快人一步的制勝先機(jī)。長(zhǎng)期來(lái)看，不同國(guó)家地區(qū)、不同需求場(chǎng)景的客群將持續(xù)貢獻(xiàn)營(yíng)收，并且圍繞智慧顯示業(yè)務(wù)打造的全場(chǎng)景智慧生態(tài)圈的進(jìn)一步完善，TCL電子將繼續(xù)保持全球領(lǐng)先地位，在數(shù)字化時(shí)代中再進(jìn)一步。