美國在加息，帶動很多國家在加息，邏輯上?概是這樣： 因為美國作為全球霸主，美元綁定?油交易，美國掌握了美元霸權(quán)，美元成了實際上的全球貨幣，美聯(lián)儲相當(dāng)于世界央?。很多國家和地區(qū)的貨幣實際上是錨定美元的，?如港幣。 你有美元你可以全世界買買買，就是這么霸道。 在美元降息期間，因為利息低，?量資本家會從美國借出?量美元，去其他國家新興市場，?如越南，韓國，中國等發(fā)展較好的國家投資。因為在這些國家資本投資的利潤很?，可以覆蓋利息獲得?量利潤。 ?美元進(jìn)去這些國家后，要換成這個國家的當(dāng)?shù)刎泿湃ナ?，美元存在該國銀?成為美元儲備，這些錢進(jìn)去后，這事實上造成了這個國家貨幣超發(fā)，尤其量很?的時候，這樣等于市場上的錢多了很多，相當(dāng)于通脹，這些錢到處投資建?，提供了?量?作崗位，這個國家的?量居?發(fā)現(xiàn)找?作很容易，很容易賺到錢，很多錢進(jìn)去股市，房市，造成股價房價上漲，于是?家都覺得經(jīng)濟(jì)繁榮。 當(dāng)美元進(jìn)?加息時，這些資本?看利息越來越?，在新興市場國家所賺取的利潤已經(jīng)?法或者很難覆蓋利息，這些熱錢就會從新興市場國家撤離。 ?且該國的國內(nèi)資本也會基于以下?點原因跟著?窩蜂兌換成美元出逃：1.國內(nèi)實業(yè)?險?利潤低，還不如換成美元存銀?吃利息。2.考慮到美國利?美元潮汐收割新興國家，繼續(xù)持有本國貨幣貶值?險很?，?換成美元不但可以保值，還可以在本國資產(chǎn)暴跌后回來抄底發(fā)國難財。3.如果該國的利息低，那可以從該 國借?量貨幣，換成美元跑去美國吃利息差，屬于??險套利，加上當(dāng)?shù)刎泿刨H值的?險，甚?利潤不低。 當(dāng)這些熱錢要從該國重新兌換成美元流出，這就會對該國的外匯儲備 造成沖擊，導(dǎo)致外匯儲備下降，從?進(jìn)?步使得該國貨幣貶值，貨幣貶值?繼續(xù)加?了資本外流，成為?個惡性循環(huán)。 因此很多國家都會跟隨美國加息，加息的邏輯是：各位資本?哥，你看美國利息4%，你把錢存我這?年5%，賺的?美國還多，你錢就不要跑了，留在國內(nèi)吧。你資本只要不?，我外匯儲備就穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)就繼續(xù)繁榮，匯率就不會貶值，不會陷?惡性循環(huán)。 有?嗎？有?定作?，但?旦到了?定程度，就會加速死亡。 原因如下： 由于?量熱錢撤離，兌換成美元，等于在國內(nèi)注銷等量本國貨幣，造成國內(nèi)的貨幣流通減少，相當(dāng)于往通縮的?向?。因為之前熱錢多經(jīng)濟(jì)過熱通脹，錢少了后通脹下降，原來過熱的市場會迅速冷卻，房市、股市下跌，??關(guān)閉，?作崗位減少，經(jīng)濟(jì)變差。按道理，這時候應(yīng)該降息，增加貸款，釋放本國貨幣，來 補(bǔ)充跑的這部分熱錢留下的空缺。但前?說了，你本國降息，美國加息，利息差太?，會有?在國內(nèi)貸款，去換成美元吃利息差。依然會造成資本外流，沖擊外匯，貨幣貶值。 那加息呢，加息本身也會減少市場上貨幣的流動性，因為你利息?了，本身貸款的利息也會?，容易導(dǎo)致貸款企業(yè)負(fù)擔(dān)加?，利潤下降，造成資?鏈斷裂?倒閉。其次實業(yè)如果發(fā)現(xiàn)利息?，冒著??險搞實業(yè)的利潤，還不如把錢存銀?，就會選擇關(guān)企業(yè)和??，也會對實業(yè)造成打擊。也會加?熱錢外流。 那按這么說，加息和降息都是死路?條？ 其實處理?法并不是只有加息和降息兩種?法?選?。 說到底，這個問題的本質(zhì)是外匯儲備問題。 不管加息還是降息，都是為了讓熱錢留在國內(nèi)，不要都去兌換美元，擠兌外匯儲備。 上?的邏輯理順了，那現(xiàn)在就可以談?wù)劄楹沃袊梢栽诿绹酉⒌那闆r下選擇降息了。 1.?先最重要的第?點就是，中國有外匯管制。既然是歸根結(jié)底是外匯儲備問題，那我把閥?握在????，不就占據(jù)主動了嗎？?閥?開多?我說了算，你錢?可以，但要排隊，不能猛進(jìn)猛出。 當(dāng)年很多被美元潮汐引起的?融危機(jī)收割的國家，都是沒有外匯管制的，?如韓國，泰國等。只能眼睜睜看著被收割。 當(dāng)然，也不是所有國家都能學(xué)中國玩外匯管制，這個中國有特殊性。曾經(jīng)有段時間中國放松了外匯管制，外匯儲備從四萬億短時間下降到三萬億，后來??叫停了，那時王??標(biāo)被收拾了?頓，就是這個原因。 2.中國外匯儲備巨?，得益于世界??的地位，中國?期處于順差，積累了?量外匯儲備，?前還有三萬億，相當(dāng)于?厚，你資本流出扣我?也不怕，閥?在我?上，慢慢扣，耗的起，?且因為順差，不斷有外匯儲備補(bǔ)充，可以對沖資本流失。 3.中國經(jīng)商環(huán)境優(yōu)秀，得益于中國疫情控制的好，??開?效率有保障，?且有基礎(chǔ)建設(shè)，制度保障，產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，能源價格穩(wěn)定等，并且有14億?的統(tǒng)??市場，總結(jié)?句話就是在這經(jīng)商能賺錢，相?較于國外疫情泛濫，??反復(fù)感染新冠，開?效率低下，產(chǎn)品?產(chǎn)不?。疫情期間?量訂單轉(zhuǎn)向中國，賺的盆 滿缽滿，資產(chǎn)離開的意愿降低。 簡單總結(jié)就是，中國有錢，任性，閥?握在我?，不怕你?窩蜂?，不斷有?錢錢進(jìn)，降息我也不怕，這點資本流失頂?shù)米。?且還有歐洲資本因為俄烏戰(zhàn)爭 能源漲價跑來中國做對沖。 ?且你外資?，導(dǎo)致國內(nèi)貨幣流動減少，經(jīng)濟(jì)通縮，我通過降息和降低準(zhǔn)備?率，可以補(bǔ)充流動性，來減少對經(jīng)濟(jì)的影像。 現(xiàn)在的局勢是歐美抵御通脹，加息經(jīng)濟(jì)活性下降。