來源 | 開甲財經(jīng)

股神巴菲特曾說，只有當(dāng)潮水退去的時候，才知道是誰在裸泳。事實上，這句話不僅適用于股票市場，同樣也適用于如今的消費金融行業(yè)。

2014年以來，校園貸、P2P、現(xiàn)金貸等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)相繼興起，作為持牌消費金融機構(gòu)，因為資金成本優(yōu)勢和上報征信優(yōu)勢，消費金融公司不良率一直處于較低水平。然而，隨著，互聯(lián)網(wǎng)金融被全方位強監(jiān)管，消費金融公司的逾期率也在上升，這一點雖然賬面不良率上升不明顯，但作為原告的裁判文書數(shù)量更為直觀。

2016年3月30日，央行、銀保監(jiān)會（原銀監(jiān)會）聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加大對新消費領(lǐng)域金融支持的指導(dǎo)意見》指出，推進(jìn)消費金融公司設(shè)立常態(tài)化，鼓勵消費金融公司拓展業(yè)務(wù)內(nèi)容，針對細(xì)分市場提供特色服務(wù)。

鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)在風(fēng)險可控并符合監(jiān)管要求的前提下，探索運用互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)手段開展遠(yuǎn)程客戶授權(quán)，實現(xiàn)消費貸款線上申請、審批和放貸。根據(jù)客戶的信用等級、項目風(fēng)險、綜合效益和擔(dān)保條件，通過貸款利率風(fēng)險定價和浮動計息規(guī)則，合理確定消費貸款利率水平。

鼓勵銀行業(yè)金融機構(gòu)與網(wǎng)絡(luò)零售平臺在小額消費領(lǐng)域開展合作，并在風(fēng)險可控、權(quán)責(zé)明確的條件下，自主發(fā)放小額消費信貸。鼓勵汽車金融公司、消費金融公司等發(fā)行金融債券，簡化債券發(fā)行核準(zhǔn)程序。鼓勵符合條件的汽車金融公司、消費金融公司通過同業(yè)拆借市場補充流動性。

上述指導(dǎo)意見發(fā)布以來，消費金融業(yè)務(wù)迎來爆發(fā)式增長。

從持牌消費金融公司數(shù)量來看，從2010年至2015年，共有13家消費金融公司獲批成立，其中2014-2015年成立了9家消費金融公司。2016年至今，共有15家消費金融公司獲批成立，其中2016-2017年成也成了9家消費金融公司。據(jù)此計算，2014-2017年，共有18家消費金融公司成立。

從持牌消費金融公司規(guī)模來看，截至2015年末，消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模為637.95億元，貸款余額為573.74億元；截至2019年末，消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4988.07億元，貸款余額4722.93億元。據(jù)此計算，2016-2019年，消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模和貸款余額，分別增長了682%和723%。

事實上，持牌消費金融快速發(fā)展的同時，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)正遍地開花。

2014年，以名校貸、趣分期為代表的校園貸平臺開始興起。2016年，校園貸因高息和暴力催收引發(fā)裸條借貸和跳樓，隨后校園貸業(yè)務(wù)迎來了強監(jiān)管。2017年3月，共有47家互聯(lián)網(wǎng)平臺退出校園貸業(yè)務(wù)。

同樣是2014年，以2345貸款王、現(xiàn)金巴士、趣花分期（原手機貸）為代表的現(xiàn)金貸平臺開始興起。2017年，監(jiān)管叫停網(wǎng)絡(luò)小貸牌照審批，同時劃定現(xiàn)金貸利率36%紅線。2019年，央視315晚會曝光“714高炮要錢更要命”，自此現(xiàn)金貸平臺逐漸退出行業(yè)或走向沒落。

校園貸和現(xiàn)金貸先后被整頓之后，互金風(fēng)險整治進(jìn)入深水區(qū)。

2019年7月，陸金所宣布退出P2P業(yè)務(wù)，到2020年底，銀保監(jiān)會首席律師劉福壽表示，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險大幅壓降，全國實際運營的P2P網(wǎng)貸機構(gòu)由高峰時期的約5000家逐漸壓降，到今年11月中旬完全歸零。

如今，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)在經(jīng)歷強監(jiān)管之后，持牌消金公司迎來了新的發(fā)展機遇，但與此同時，沒有了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的風(fēng)險托底，持牌消金公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險也逐漸顯現(xiàn)。

例如，捷信集團披露的2020年財報顯示，全年發(fā)放貸款106.12億歐元（約合人民幣824.19億元），較2019年同比減少49.5%。其中，捷信的中國市場全年貸款額40.24億歐元（約合人民幣312.53億元），同比減幅達(dá)64.4%。受中國市場影響，捷信2020年不良貸款率由2019年末的5.6%提升0.8個百分點至6.4%。

根據(jù)興業(yè)消金披露的個人消費類貸款資產(chǎn)支持證券注冊申請報披露，2020年末的不良貸款率為2.34%（以逾期60天以上計入不良），較2019年末的2.36%略有下降。若按逾期90天以上計入不良統(tǒng)計，2020年末的不良貸款率為1.96%，較2019年末的不良貸款率1.86%有所上升。

雖然不良率數(shù)據(jù)上漲并不明顯，但由于多數(shù)消費金融公司成立時間較晚，發(fā)生逾期風(fēng)險還存在一定延遲。另外，由于消費金融公司貸款余額規(guī)模增大，在一定程度上能抑制不良率數(shù)據(jù)的上升。

即便如此，一些消金公司嚴(yán)重依賴法律訴訟追回借款，無法掩蓋其逾期率大幅攀升的事實。

據(jù)開甲財經(jīng)統(tǒng)計，截至3月19日，28家持牌消費金融公司中，共有5家作為原告的裁判文書超過1萬篇，分別為北銀消金（1.34萬篇）、中銀消金（4.78萬篇）、捷信消金（1.28萬篇）、海爾消金（1.51萬篇）、中郵消金（2.36萬篇）。

共有5家作為原告涉案總額超過5億元，分別為北銀消金（5.40億元）、中銀消金（32.88億元）、興業(yè)消金（5.18億元）、華融消金（5.18億元）、中郵消金（6.55億元）。