文：伯虎

來源：智哪兒

3月18日晚，涂鴉智能成功在紐交所掛牌上市，IPO定價21美元，融資約10億美元，股票代碼TUYA。王學(xué)集與陳燎罕兩位創(chuàng)始人，與一同從阿里走出的創(chuàng)始團隊，用了7年時間等到了這一刻。今天，TUYA成功被“涂鴉”到了紐交所大屏幕。

涂鴉智能的IPO，是全球IoT市場的重要事件，也是IoT PasS領(lǐng)域的第一股。作為一個IoT云平臺公司，涂鴉目前擁有超過5000個客戶，其中不乏Calex、飛利浦和施耐德電氣等跨國品牌。截止2020年底，涂鴉已經(jīng)驅(qū)動了超過2億臺智能設(shè)備。

一系列亮眼的數(shù)據(jù)背后，是涂鴉智能7年磨一劍“暗中修煉”的結(jié)果。以IoT切入，以PaaS服務(wù)立足，涂鴉完成了漂亮的首秀。從招股說明書來看，IoT PaaS是涂鴉智能的核心業(yè)務(wù)，2019年和2020年的收入占比分別為72.2%和84.3%。而登陸紐交所，從資本視角來看，是投資人和創(chuàng)始團隊的財務(wù)勝利。但對于TUYA這個代碼來說，IPO是又一個新的起點。

2014年，從阿里云總經(jīng)理崗位上“卸甲”的王學(xué)集，與曾任阿里云運營總監(jiān)的老隊友陳燎罕創(chuàng)立了涂鴉智能。6年前，2008年，兩人創(chuàng)辦的PHPWind被阿里巴巴以5000萬人民幣的價格收購，PHPWind成為了阿里云的第一支團隊，也是阿里云的“雛形”。

涂鴉智能創(chuàng)立時，包括創(chuàng)始人在內(nèi)的核心成員，基本都是來自阿里巴巴?？梢哉f，這是一支畢業(yè)于阿里黃埔軍校的創(chuàng)業(yè)團隊，從創(chuàng)立之日起，IPO似乎只是個時間問題。實際上，王學(xué)集和他的團隊，對于阿里的影響不止是阿里云，當初的手機淘寶和掃碼支付，也是這個團隊的作品。

但當大家慶祝涂鴉登陸紐交所的時候，不能忽視的一點是：雖然是阿里嫡系創(chuàng)業(yè)公司，但涂鴉在IoT這個領(lǐng)域的步伐，其實走得非常艱難。豐富的PaaS打造經(jīng)驗，為涂鴉奠定了基礎(chǔ)，但IoT在資本圈并不是一個非常性感的概念。這從涂鴉的融資歷程可見一斑。

公開資料顯示，涂鴉智能成立以來一共有4次重大融資，自2018年的2億美元融資后，截止今天IPO，涂鴉沒有進行過融資。盡管市場對于IoT的呼聲很高，但資本對于IoT一直是保守態(tài)度。產(chǎn)業(yè)鏈欠完善，未來不確定性太多，以及投資金額和投資周期太長，讓背負著業(yè)績的投資機構(gòu)無暇關(guān)照。

即便是最近幾年大火的AI概念，也因為泡沫落空而受到資本排擠，遭遇融資退坡。這在很大程度上牽連了主打AIoT概念的涂鴉一眾公司。另外一個主打AIoT的公司小米，因為其擁有手機和智能硬件等主干業(yè)務(wù)，且公司發(fā)展到龐大體量，所以它的AIoT概念可以很瀟灑的拋出來。而涂鴉是專注于AIoT的創(chuàng)業(yè)公司，要討得資本市場的歡心是非常難的。

2020年，涂鴉智能單日最高賦能智能設(shè)備達到100萬、發(fā)布新版IoT云平臺。在這一年中，涂鴉智能在疫情的壓力下逆勢而上，取得了1.799億美元的收入，較2019年增長70%，其中IoT PaaS凈收入擴張率達到了181%。招股書顯示，涂鴉老客戶營收平均每年都有81%左右的增長?？蛻舻恼J可也助推涂鴉的發(fā)展蒸蒸日上，2019年，涂鴉有127個“Premiun客戶”（每年付費10萬美金以上的IoT PaaS客戶），2020年，這個數(shù)字達到了188個。所以，涂鴉的品質(zhì)就在于，它擁抱了一級市場，但強大的產(chǎn)品研發(fā)能力和市場開拓能力，讓這家三年沒有大額融資的公司擁有體面的賬面數(shù)據(jù)，有能力登上二級市場的甲板。

這不是因為涂鴉的賺錢能力，因為它現(xiàn)在依然在虧損，而是因為它能撬動二級市場的預(yù)期，因為它的盤面足夠大。招股書顯示，涂鴉智能2019年、2020年的營業(yè)收入分別為1.06億美元、1.8億美元，而兩年的凈虧損分別為7048萬美元、6691萬美元，凈虧損率分別為-66.6%、-37.2%。IPO之后，涂鴉依然要燒錢。

IoT的高光時刻，絕不是技術(shù)多么性感，而是體量足夠大。所以，涂鴉智能從一開始就做好全球化的定位，是非常明智的選擇。截至2020年12月31日，涂鴉擁有超過26.2萬注冊開發(fā)者、25.2萬涂鴉賦能設(shè)備SKUs、2億臺涂鴉賦能智能設(shè)備，產(chǎn)品和服務(wù)覆蓋超過220個國家和地區(qū)。如今，Powered by Tuya標簽已經(jīng)成為全球標識。著眼全球，而不是死磕國內(nèi)市場，是涂鴉能夠IPO的關(guān)鍵因素。短期來看，國內(nèi)市場的盤面，從產(chǎn)業(yè)鏈上講還不夠成熟和完善，成長空間依然巨大。

但如果將全球市場的需求累加，那么涂鴉的平臺就有了足夠多的需求支撐。IoT能落地，靠的不是愿景，而是當下的生意。涂鴉的全球化，以及紐交所的IPO，除了創(chuàng)始團隊的高瞻遠矚外，海外資本的助推也至關(guān)重要。

據(jù)Mordor Intelligence研究報告顯示，2020年全球的物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模大約為7610億美元，預(yù)計到2026年將達到1.39萬億美元。這說明全球物聯(lián)網(wǎng)市場在2021年到2026年的年復(fù)合增長率未10.53％。增長的驅(qū)動因素來自汽車、制造業(yè)和醫(yī)療保健在內(nèi)更加廣泛的垂直領(lǐng)域。

當前，涂鴉的業(yè)務(wù)領(lǐng)域已經(jīng)十分寬廣，從智能硬件解決方案到地產(chǎn)、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、能源、醫(yī)療等多個維度都兼容并包。但IPO之后，涂鴉將面臨新的挑戰(zhàn)。因為IoT注定是一場持久戰(zhàn)，涂鴉已經(jīng)覆蓋了足夠廣的區(qū)域，接下來還要連接足夠多的設(shè)備，并創(chuàng)造足夠引起投資者關(guān)注的業(yè)績。以及，在PaaS之后，涂鴉的下一場革命在哪。

恭喜涂鴉。希望財務(wù)自由的背后，依然有夢想。

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