豐巢公司的商業(yè)模式是投入重資產(chǎn)在大量小區(qū)設(shè)立快遞柜，先通過(guò)免費(fèi)模式培養(yǎng)快遞用戶(hù)使用習(xí)慣，建立較寬“護(hù)城河”。然而，豐巢主要向快遞公司收取代收手續(xù)費(fèi)、代理服務(wù)費(fèi)和少量廣告收入，難以覆蓋其較高成本，產(chǎn)生了巨額虧損。當(dāng)前，豐巢面臨較強(qiáng)上市融資訴求，亟需改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效，而行業(yè)整合帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)減少也使其更有底氣嘗試對(duì)用戶(hù)收費(fèi)。然而，豐巢應(yīng)審慎應(yīng)對(duì)公眾反彈，仍需加大投入滿(mǎn)足合規(guī)性要求，改善對(duì)客戶(hù)服務(wù)品質(zhì)，并以互聯(lián)網(wǎng)思維探索新的變現(xiàn)業(yè)務(wù)。

陳欣/文

自2020年4月30日起，豐巢快遞柜宣布對(duì)非會(huì)員用戶(hù)收取超時(shí)保管費(fèi)，杭州、上海等地部分小區(qū)對(duì)此公開(kāi)提出異議，并宣布暫停使用豐巢快遞柜。對(duì)此，豐巢于5月9日發(fā)布聲明稱(chēng)，業(yè)委會(huì)單方面斷電構(gòu)成違約，已對(duì)其造成巨大經(jīng)濟(jì)與商譽(yù)損失，“豐巢無(wú)法在支付高場(chǎng)地費(fèi)的同時(shí)再給業(yè)主提供免費(fèi)服務(wù)。將根據(jù)業(yè)委會(huì)最終決定，快速做好會(huì)員用戶(hù)退費(fèi)等相關(guān)工作?！?/p>

而5月10日，上海中環(huán)花苑小區(qū)發(fā)出致豐巢的公開(kāi)信，并提出以下訴求：

1）在快遞柜上張貼醒目提示，請(qǐng)快遞員必須先行聯(lián)系客戶(hù)同意下方可投入豐巢柜； 2）免費(fèi)時(shí)長(zhǎng)延長(zhǎng)到24小時(shí)。

此項(xiàng)關(guān)于收費(fèi)的爭(zhēng)議涉及廣大社會(huì)公眾的權(quán)利，引發(fā)了媒體的廣泛關(guān)注。

為何豐巢決定在此時(shí)收費(fèi)？其成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)如何？公司商業(yè)模式是否可持續(xù)？對(duì)于當(dāng)下的危機(jī)，公司如何應(yīng)對(duì)？

整合后議價(jià)權(quán)加強(qiáng)

在順豐控股(002352.SZ)的年報(bào)中，對(duì)其原參股14.43%的豐巢科技是這樣描述的：“依托于遍布全國(guó)的末端智能快遞柜網(wǎng)絡(luò)，為用戶(hù)提供7×24小時(shí)智能快遞柜寄遞服務(wù)。目前已在超過(guò)110個(gè)重點(diǎn)城市聯(lián)手5.7萬(wàn)多家物業(yè)企業(yè)，完成超過(guò)17萬(wàn)個(gè)網(wǎng)點(diǎn)布局，累計(jì)服務(wù)于全國(guó)200萬(wàn)收派員，觸達(dá)2億消費(fèi)者，一線(xiàn)城市市占率超過(guò)70%”。2019年，豐巢科技通過(guò)協(xié)議控制方式將其股權(quán)重組于境外融資平臺(tái)豐巢開(kāi)曼的控制下，而豐巢開(kāi)曼與順豐控股的實(shí)際控制人同為王衛(wèi)。

2020年5月5日，豐巢開(kāi)曼宣布采用定向收購(gòu)的方式整合中郵智遞及“速遞易”業(yè)務(wù)，整合完成后其估值已超過(guò)百億元。王衛(wèi)通過(guò)明德控股控制了豐巢開(kāi)曼36.54%的股權(quán)，順豐控股通過(guò)亮越公司持有9.75%，而三泰控股(002312.SZ)將其持有的34%中郵智遞股權(quán)注入后僅持有豐巢開(kāi)曼6.65%的股權(quán)。

重組前，豐巢擁有17.8萬(wàn)組智能快遞柜，在一、二線(xiàn)城市的市占率超過(guò)70%；而速遞易累計(jì)布放了9.4萬(wàn)組快遞柜，在低線(xiàn)城市的市占率較高。豐巢并購(gòu)“速遞易”后，將擁有全國(guó)40.6萬(wàn)組智能快遞柜中的28.2萬(wàn)組，實(shí)現(xiàn)高中低線(xiàn)城市的全面覆蓋，全國(guó)市占率將達(dá)69.5%。

整合后，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的減少將較大程度加強(qiáng)豐巢的議價(jià)權(quán)，使得其更有底氣對(duì)快遞用戶(hù)進(jìn)行收費(fèi)。

快遞柜直接收入難抵費(fèi)用

據(jù)中環(huán)花苑小區(qū)業(yè)委會(huì)的估計(jì)，豐巢快遞柜的收入包括對(duì)快遞公司收取的入柜投遞服務(wù)費(fèi)和基于柜身貼紙、柜機(jī)屏幕及手機(jī)端的廣告費(fèi)。

豐巢柜分大中小三種格子，對(duì)快遞公司分別收取0.45元、0.4元和0.35元每單。據(jù)其測(cè)算，80格口快遞柜每天收入為36元，一年快遞入柜服務(wù)收入約1萬(wàn)元。如能達(dá)到該水平的平均單柜收入，豐巢每年僅此一項(xiàng)收費(fèi)即可獲取17.8億元收入。

豐巢并未對(duì)公眾披露其利潤(rùn)表明細(xì)，但我們或可從順豐控股的2019年報(bào)披露中窺見(jiàn)一斑。順豐控股在2019年向豐巢科技支付的費(fèi)用約為1.4億元，包括4728萬(wàn)元快遞代理及其他服務(wù)費(fèi)、8296萬(wàn)元代收手續(xù)費(fèi)費(fèi)用和1210萬(wàn)元促銷(xiāo)活動(dòng)費(fèi)，而2018年這三項(xiàng)費(fèi)用分別為3097萬(wàn)元、5865萬(wàn)元和0。其中，2019年代收手續(xù)費(fèi)費(fèi)用占總支出費(fèi)用的58.3%，豐巢寄件產(chǎn)生的代理服務(wù)費(fèi)占比為33.2%，而廣告費(fèi)占比還相對(duì)較低，不足10%。

如果按照該比例測(cè)算，豐巢2019年的16.1億元實(shí)際營(yíng)業(yè)收入中，代收手續(xù)費(fèi)收入約為9.4億元，對(duì)應(yīng)每組快遞柜約產(chǎn)生5281元入柜投遞服務(wù)費(fèi)收入?？梢?jiàn)，中環(huán)花苑小區(qū)的測(cè)算較實(shí)際水平約高了一倍。

而快遞柜行業(yè)屬于重資產(chǎn)類(lèi)型，需要事先進(jìn)行較大投入，其快遞柜采購(gòu)和場(chǎng)租成本數(shù)額驚人。2019年末，中郵智遞26.2億元總資產(chǎn)中非流動(dòng)資產(chǎn)為20億元，豐巢的總資產(chǎn)更是高達(dá)108億元。

據(jù)三泰控股董秘表示，最新的1T4（1個(gè)主柜4個(gè)副柜，108個(gè)格口）的快遞柜設(shè)備成本在2.5-3萬(wàn)之間，場(chǎng)租成本主要集中在3000-4000元/年。按合并后的豐巢擁有28萬(wàn)組快遞柜測(cè)算，其設(shè)備投入超過(guò)70億元，按5年折舊期限，每年折舊費(fèi)用加場(chǎng)租成本或可達(dá)20億元。除了這兩項(xiàng)主要成本，快遞柜公司還需付出運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用、營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、行政及管理費(fèi)用。

以豐巢此前業(yè)務(wù)模式產(chǎn)生的收入，完全無(wú)法覆蓋公司高昂的成本與費(fèi)用。

2019年，豐巢營(yíng)業(yè)收入為16.1億元，虧損7.8億元，公司凈資產(chǎn)為36.5億元；中郵智遞營(yíng)業(yè)收入為4.3億元，虧損5.2億元，其凈資產(chǎn)已為-2億元?？梢灶A(yù)期，若按以往的模式運(yùn)營(yíng)下去，重組后豐巢的巨額虧損仍將繼續(xù)。而2019年豐巢進(jìn)行協(xié)議控制方式的重組或許暗示公司即將啟動(dòng)海外上市，也對(duì)公司近期的運(yùn)營(yíng)業(yè)績(jī)改善提出了更高的要求。

這或許能說(shuō)明，豐巢推進(jìn)會(huì)員制度的迫切性。自4月30日起，豐巢對(duì)于超時(shí)12小時(shí)的非會(huì)員用戶(hù)收取每12小時(shí)0.5元的保管費(fèi)，3元封頂，法定節(jié)假日不計(jì)費(fèi)；對(duì)會(huì)員費(fèi)的收取標(biāo)準(zhǔn)為5元/月或12元/季，滯留包裹7天內(nèi)免費(fèi)。按照其合并后具有3億終端消費(fèi)者進(jìn)行測(cè)算，即使每人每月收取1元，也可獲得36億元收入。

因此，即使在遭遇了公眾對(duì)收費(fèi)的強(qiáng)烈反彈，5月9日豐巢CMO李文青仍表示：“未來(lái)會(huì)繼續(xù)推進(jìn)會(huì)員制度”。

互聯(lián)網(wǎng)思維優(yōu)化變現(xiàn)模式

對(duì)于豐巢來(lái)說(shuō)，其服務(wù)對(duì)象為快遞公司和快遞用戶(hù)。其價(jià)值創(chuàng)造在于幫助快遞公司增加快遞員效率、減輕工作量；方便快遞用戶(hù)的收件與發(fā)件。

為了實(shí)現(xiàn)該目的，豐巢投入重資產(chǎn)在大量小區(qū)設(shè)立快遞柜，先通過(guò)免費(fèi)模式培養(yǎng)快遞用戶(hù)使用習(xí)慣。當(dāng)前，豐巢的收入主要包括代收手續(xù)費(fèi)收入、寄件產(chǎn)生的代理服務(wù)費(fèi)收入和少量廣告收入。受疫情影響，公司的“無(wú)接觸交付”優(yōu)勢(shì)還將增加快餐入柜、物品存取服務(wù)等新業(yè)務(wù)。然而，這些變現(xiàn)模式仍以基于快遞柜本身的業(yè)務(wù)為主，難以覆蓋其重資產(chǎn)投入的成本。該模式需要公司在“跑馬圈地”階段能忍受較大虧損，因此具有較寬“護(hù)城河”。

然而，我國(guó)的客觀(guān)情況是，激烈競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致快遞的費(fèi)用較低，快遞公司并不能承受過(guò)高的服務(wù)費(fèi)用；而為獲取更高的效率，快遞員又往往不愿意在投遞前獲取客戶(hù)同意再將快遞置入豐巢柜。這導(dǎo)致了快遞收件人的體驗(yàn)并未上升，當(dāng)前豐巢柜的獲益者主要是快遞公司。

因此，一旦豐巢提出對(duì)快遞收件人采用收費(fèi)模式，就遭遇了公眾的較強(qiáng)烈反對(duì)。正如美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(03690.HK)在疫情期間試圖大幅增加對(duì)其引流的外賣(mài)配送業(yè)務(wù)進(jìn)行變現(xiàn)，遭遇眾多餐飲企業(yè)的一致反對(duì)和抵制。

互聯(lián)網(wǎng)公司的盈利模式往往都是“羊毛出在豬身上”。這意味著，豐巢的快遞柜業(yè)務(wù)應(yīng)該是其引流業(yè)務(wù)，公司可能需要忍受該業(yè)務(wù)自身的長(zhǎng)期虧損，但通過(guò)平臺(tái)中的其它業(yè)務(wù)進(jìn)行變現(xiàn)。如果豐巢堅(jiān)持要在快遞柜業(yè)務(wù)這頭“羊”身上收割較多“羊毛”，則可能最終導(dǎo)致這頭“羊”難以壯大。

行業(yè)政策環(huán)境趨于改善

面對(duì)小區(qū)業(yè)委會(huì)的反彈，豐巢認(rèn)為其支付了高額進(jìn)場(chǎng)費(fèi)，因此有收費(fèi)的權(quán)利。然而，我國(guó)《快遞暫行條例》第二十五條規(guī)定：經(jīng)營(yíng)快遞業(yè)務(wù)的企業(yè)應(yīng)當(dāng)將快件投遞到約定的收件地址、收件人或者收件人指定的代收人，并告知收件人或者代收人當(dāng)面驗(yàn)收。收件人或者代收人有權(quán)當(dāng)面驗(yàn)收。對(duì)此，各地郵政管理部門(mén)的態(tài)度較為明確，對(duì)未經(jīng)用戶(hù)同意擅自將快件投入智能快件箱等屬不規(guī)范行為，用戶(hù)可以進(jìn)行投訴或者舉報(bào)，郵政管理部門(mén)也將依法予以查處。

大量快遞收件人面臨的困惑是，快遞員往往在未進(jìn)行告知的情況下，直接放入豐巢快遞柜。在快遞柜不收費(fèi)的情況下，用戶(hù)為了方便或可忍受；但一旦收費(fèi)，快遞公司和豐巢或?qū)⒚媾R大量二次收費(fèi)”的投訴。

盡管如此，快遞柜行業(yè)也面臨不少積極的政策支持。比如，2018年1月國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)電子商務(wù)與快遞物流協(xié)同發(fā)展的意見(jiàn)》，在此次新冠疫情又給快遞柜行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇。

在疫情較為嚴(yán)重的2月，國(guó)家郵政局就提出了“積極推廣定點(diǎn)收集、定點(diǎn)投遞、預(yù)約投遞、智能快件箱投遞的模式”。此時(shí)，設(shè)有智能快件箱的小區(qū)就體現(xiàn)出“減少人員之間的直接接觸”的優(yōu)勢(shì)。

4月17日，商務(wù)部辦公廳和國(guó)家郵政局辦公室提出著力解決電商配送“最后一公里”問(wèn)題的措施：明確智能快件箱、快遞末端綜合服務(wù)場(chǎng)所的公共屬性，將智能快件箱、快遞末端綜合服務(wù)場(chǎng)所納入公共服務(wù)設(shè)施相關(guān)規(guī)劃，提供用地保障、財(cái)政補(bǔ)貼等配套措施。

應(yīng)審慎應(yīng)對(duì)公眾反彈

作為行業(yè)規(guī)模最大的公司，豐巢需要審慎應(yīng)對(duì)公眾對(duì)于收費(fèi)事件的強(qiáng)烈反彈。

首先，《快遞暫行條例》必須得到嚴(yán)格遵守，潛在的“二次收費(fèi)”問(wèn)題應(yīng)逐步得到解決。豐巢或需付出較高成本在其平臺(tái)上獲取快遞用戶(hù)在豐巢柜中接受快遞投件的事先許可，以及其相關(guān)的收費(fèi)條款。

其次，在滿(mǎn)足合規(guī)性的前提下，豐巢還有較大空間改進(jìn)用戶(hù)服務(wù)的品質(zhì)，并優(yōu)化對(duì)收件人的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。?

第三，2019年我國(guó)快遞入柜率僅為10%，豐巢若能獲得收件人的認(rèn)可，還具有較大提升空間。

第四，作為一家重資產(chǎn)硬件為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)公司，豐巢仍需積極探索其它盈利模式，尋找更多長(zhǎng)著“羊毛”的“豬”進(jìn)行變現(xiàn)。

最后，在改善服務(wù)質(zhì)量、增加業(yè)務(wù)規(guī)模和擴(kuò)大業(yè)務(wù)邊界的過(guò)程中，豐巢或許還需獲取更多資金覆蓋其短期虧損，這意味著對(duì)上市融資的更強(qiáng)訴求。

（作者為上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授；微信公眾號(hào)：財(cái)經(jīng)周末）