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文字?| 時時勤拂拭ZX

公眾號 | 沐鯉書齋

圖片?|?來自網(wǎng)絡---玉兔錦鯉

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?2023年第二十七周交易：

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本周買入約1%的洋河股份，成交價130.16元。詳情請《

買入洋河股份

》。

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2023年第二十七周持倉明細：

本周持倉

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上周持倉

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注：?分眾傳媒屬于周期股，故采用席勒市盈率估值，不估算三年后估值；

?持股比例=持股市值/賬戶總值。在無交易狀態(tài)下，該比例也可能因每只個股股價波動幅度不同，而發(fā)生小幅變化；

2023年第二十七周實盤明細

注：?沐鯉實盤資金加權：本周1.34%，上周2.22%，下跌0.88%；

?沐鯉實盤時間加權：本周1.31%，上周2.16%，下跌0.85%；

?滬深300：本周-1.19%，上周-0.75%，下跌0.44%；

?沐鯉實盤2017.9.28～2023.7.7資金加權：40.11%，時間加權：47.34%，年化收益：6.94%，同期滬深300年化收益率：0.01%；

?APP記錄的投資天數(shù)=最新記錄-最初記錄，自己計算表格則采用實際投資天數(shù)，故投資期限略有差異，因此導致年化收益率略有不同，但四舍五入取整差距很小，可忽略不計；

?滬深300指數(shù)收益未包含成分股現(xiàn)金分紅，年化收益率數(shù)據(jù)略有低估；

2023年第二十七周重要事項：

?騰訊相關事項

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①騰訊回購即將停止；騰訊將于8月16日發(fā)布半年報業(yè)績。按照聯(lián)交所規(guī)則，業(yè)績前一個月不能回購，因此，騰訊的回購將在7月15日（周六）前停止。

??也就是說下周還可以回購一周。如果價格不出現(xiàn)大波動，應該還能回購20億港幣（每天四億，俗稱騰四姨）。希望下周騰訊股價保持330左右，這樣可以多買一點。

??②騰訊旗下財付通被罰款近30億；對此一些媒體用了巨額罰單一詞頗吸引眼球，確實對普通人來說30億是一筆巨額，但對我們小企鵝來說………不過類似事情不想做過多評價。

??市場對這類吸引眼球的新聞無非就倆解讀：利空落地、利好出盡，然后根據(jù)股價來匹配到上面兩點中的一點，說實話挺無聊的。

在我看來這是完全沒有意義的，不過市場炒家們就喜歡來回搗鼓這些東西，一些所謂的磚家也樂意評價這些新聞，反正人嘴兩張皮，怎么說都行。

??③騰訊與meta合作；有消息稱Meta將重返中國，已經(jīng)與多家中國科技公司進行了討論，目前可能會和騰訊進行合作，后者或成為Meta Quest系列頭顯的獨家經(jīng)銷商，且將為Quest頭顯開發(fā)VR游戲。對此，騰訊回應表示，不予置評。

??騰訊的不予置評挺好玩的，合作就合作唄，但小企鵝就這脾氣，不到板上釘釘?shù)臅r候就打太極。和meta合作就是也想往元宇宙靠靠唄，但元宇宙說實話離我們還是有些遠的，所以騰訊對此回答很謹慎，也不太想蹭元宇宙這類話題的熱點。

??④騰訊云發(fā)布向量數(shù)據(jù)庫；騰訊云正式發(fā)布AI原生（AI Native）向量數(shù)據(jù)庫Tencent Cloud VectorDB。該數(shù)據(jù)庫能夠被廣泛應用于大模型的訓練、推理和知識庫補充等場景，是國內(nèi)首個從接入層、計算層、到存儲層提供全生命周期AI化的向量數(shù)據(jù)庫。騰訊云向量數(shù)據(jù)庫最高支持10億級向量檢索規(guī)模，延遲控制在毫秒級，相比傳統(tǒng)單機插件式數(shù)據(jù)庫檢索規(guī)模提升10倍，同時具備百萬級每秒查詢（QPS）的峰值能力。

??這沒什么好說的，就倆字：厲害！

?分眾韓國子公司暫緩上市

??7月3日分眾傳媒公布關于所屬企業(yè)境外上市的進展公告，稱控股子公司FMK的上市預備審核取得了韓國證券期貨交易所的批準。

??但由于目前宏觀經(jīng)濟及國內(nèi)外形勢復雜多變，經(jīng)審慎討論分析后認為企業(yè)價值難以得到適當?shù)脑u估，因此FMK決定暫緩上市并于近日撤回了相關上市申報文件。后續(xù)FMK將根據(jù)當?shù)刭Y本市場環(huán)境變化，結(jié)合自身融資需求選擇合適的時機再次提交上市申請。

??江總這種資本市場高手可不會犯低價上市這樣的嚴重錯誤。

?為什么持續(xù)買入白酒

??本周五買了1%左右的洋河，用的是之前洋河和分眾的分紅，本來想說留作家用，還沒有捂熱。眼看洋河2000億都不到了，還是拿出來買吧。

??接下去古井的分紅是港幣，價格合適的話估計還好買入古井貢B。

??最近酒企向經(jīng)銷商壓貨、白酒價格倒掛的新聞屢見不鮮，大部分目前不看好白酒的人都應該多多少少受這些消息的影響。

??更有些小道消息稱大部分經(jīng)銷商就是砸鍋賣鐵也按照半年計劃給酒廠打款，以保證酒企半年報的增長。

??那為什么經(jīng)銷商明明銷量一般確還是持續(xù)給酒廠打款買貨呢？我想有以下幾點原因：

??①畢竟在白酒行業(yè)中經(jīng)銷商是處于稍弱勢地位的。你不接受酒廠壓貨，酒廠很可能取消你的經(jīng)銷權。白酒依靠品牌優(yōu)勢想招幾個經(jīng)銷商還是沒問題的，特別是茅臺，茅臺的經(jīng)銷權可不是一般人可以拿到的。

??②前幾年白酒生意火爆時幾大酒企的經(jīng)銷商賺的盆滿缽滿了，這兩年拿點出來囤點貨很正常，反正白酒又不會過期。

??③這幾年存款利率直線下降，經(jīng)銷商想著前幾年賺的錢放銀行還不如囤點酒，熬過這段等經(jīng)濟回暖了，又生龍活虎了。

??至于價格倒掛其實經(jīng)銷商也還是賺錢的，因為他們拿貨都有返點，所以賣給普通人的價格還是比他們拿貨時候的價格高。所謂倒掛只不過是表面現(xiàn)象。

??寫到這，你應該不難發(fā)現(xiàn)，我為什么還是持續(xù)買入白酒股，那是因為白酒的商業(yè)模式實在太好了，對上下游都相當強勢。你換成其他商品，經(jīng)銷商會給你那么“欺負人”的壓貨？開玩笑呢吧。

??至于為什么現(xiàn)在很多人唱衰白酒，他們其實也知道白酒商業(yè)模式好，他們現(xiàn)在不買是覺得白酒股價還會跌，至于為什么會跌，他們想出個詞叫作：下行周期。

他們覺得現(xiàn)在經(jīng)濟不好，你如此壓貨，經(jīng)銷商貨賣不動，那么你總有壓不動的那一天。嘿嘿，我就趁你壓不動的時候利潤不增長了甚至下降，那時候股價還會更低，這時再買入那就太美妙了！簡直抄到大底了………

??但世界上會有那么正正好的事情嗎？可能會有吧，畢竟買彩票也總有幾個人會中獎的。

??但是不是還會有其他情況發(fā)生：比如接下去經(jīng)濟好了，大家都開始樂于消費了，經(jīng)銷商庫存都賣完了，繼續(xù)向酒廠買貨，于是酒廠凈利潤并沒有停止或下降，反而持續(xù)增長。股價震蕩過后繼續(xù)漲。

??或者利潤接下去就是保持緩慢增長（5%），股價就和現(xiàn)在一樣來回震蕩。

??在這兩種情況下，想要抄底的那些人怎么辦？他們就只能繼續(xù)拿著被通貨膨脹吞噬的類現(xiàn)金資產(chǎn)。傻傻的等在那里，然后不斷唱衰。

??所以，我會持續(xù)買入，極端情況下，我可能還會把恒生etf慢慢換成白酒股。但我不會一次性買很多，說到底還是犯了“窮”病。目前股權資產(chǎn)占我個人全部總資產(chǎn)的80%左右了，留10%～20%%作為家用是對家庭的責任。這樣在最極端的情況下還能依靠存款、利息和分紅生活下去，任何時候都不應該讓自己陷入絕境。

2023年第二十七周各項指數(shù)估值表：

注：?表格中綠色品種為低估，適合定投；黃色為正常，可以暫停定投或繼續(xù)持有；紅色為高估，可以賣出；

?采用近8年數(shù)據(jù)計算，若不滿8年則采用全部歷史數(shù)據(jù)；

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