作者?/?曾寧

來(lái)源?/?中信期貨

本篇導(dǎo)讀

本文主要分析了油氣行業(yè)上游資本開(kāi)支對(duì)供應(yīng)的影響。

新增資本開(kāi)支與新增鉆井高度相關(guān)，但新增鉆井對(duì)新增產(chǎn)量的影響呈周期性，當(dāng)前相關(guān)性偏高，中期或下降。

中期資本開(kāi)支仍將增長(zhǎng)而增速偏低，供應(yīng)增長(zhǎng)或偏慢，但不會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重供應(yīng)短缺；但碳中和下長(zhǎng)期資本開(kāi)支將減少，或影響長(zhǎng)期供應(yīng)增長(zhǎng)。

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