編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

2021年3月29日，這一天嗶哩嗶哩第二次登陸資本市場。兩次登陸資本市場，是什么給了B站二次上市的底氣？

破圈的力量

B站剛開始的分區(qū)并沒有現(xiàn)在這么多，到2014年時，B站也只有4個分區(qū)而已。這一切在陳睿加入B站后，發(fā)生了變化。

B站的發(fā)展過程離不開用戶群體的擴大以及平臺內(nèi)容的泛化。

2013年被認(rèn)為是B站發(fā)展的一個關(guān)鍵點，這一年的B站出現(xiàn)了分區(qū)和獨立熱門排行榜，內(nèi)容的變化也讓其逐漸不再局限于二次元。

在美上市后，B站加快“破圈”腳步，首先是2019年的最后一天播出了“最美的夜”跨年晚會，在一眾衛(wèi)視跨年演唱會中是一匹黑馬。

這場晚會直播不僅人氣峰值8500萬，而且超過50億次播放。不僅觀看量上成績顯赫，同時也收獲了觀眾們的口碑，豆瓣評分9.2。

不僅如此，B站也推動自身品牌破圈。

2020年五四青年節(jié)，B站發(fā)布了的視頻《后浪》特意請了知名演員何冰演講，再一次掀起輿論，使得“后浪”一詞成為2020年十大流行語。

包括BML、二次元游戲大會、Bilibili World線下漫展的B站活動讓其在線下布局的計劃得以實施。

B站的觸角也在伸向動漫、游戲、影視、電競、音頻、電商等更多領(lǐng)域，甚至冠名過CBA籃球隊。

B站“破圈”也依賴投資。B站的投資版圖上有超過100家公司，多集中于與自身業(yè)務(wù)強關(guān)聯(lián)的文娛領(lǐng)域。

比如超過24家游戲公司，早期投資的享游、御宅科技、黑細(xì)胞等，近兩年投的掌派科技、Access！、時之砂、貓之日、影之月等公司，大部分是二次元游戲。

B站拿下《英雄聯(lián)盟》獨家直播版權(quán)，投資多家電競公司，宣告其進(jìn)軍電競的野心。

二次元發(fā)家的B站也投了20余家動漫公司，包括在B站大火的《那年那兔那些事兒》制作方翼下之風(fēng)，也有國漫《一人之下》制作方繪夢動畫，《魁拔》《從前有座靈劍山》制作方鮮漫動漫等，B站的國創(chuàng)計劃就是為了服務(wù)自己的投資。

四面出擊的B站，目前靠游戲、增值服務(wù)、廣告和電商四項業(yè)務(wù)在2020年獲得了120億元的收入，并且股價翻了好幾番，市值一度突破500億美元。

擴張進(jìn)程寄存了B站的商業(yè)野望，隨著版圖拓展和業(yè)務(wù)多元化，“破圈”帶來的影響直接體現(xiàn)在了用戶層面。

B站的月活用戶在去年第四季度，2019年同期同比增長55%，達(dá)到2.02億。艾瑞咨詢報告顯示，B站是視頻移動端應(yīng)用中月活增幅最高的，高于其他九大視頻移動端應(yīng)用在同期的平均增長率。

這無疑得益于B站的成功破圈。

得年輕人得天下

B站創(chuàng)下了市值三年增長10倍的輝煌，背后自然離不開B站高速增長的年輕用戶功勞。

回顧B站的發(fā)家史，最懂年輕人的“Z世代第一股”是資本市場和投資人對B站的一大期待。與3年前赴美上市時不同，此次其招股書中披露的核心用戶，年齡范圍由此前出生于1990-2009年間“Z世代”，拓展至出生于1985-2009年間的“Z+世代”。

這些“Z+世代”用戶平均每天要3.71小時的視頻，比2020年整體人口消費視頻內(nèi)容的平均時間多1.16小時。

Z+世代用戶規(guī)模從2016年的1.66億翻倍增至2020年的3.25億，Z世代已成為移動網(wǎng)民中的重要組成部分。Z+世代用戶優(yōu)越的生活條件造就了他們更高的消費實力和更強的消費意愿。

一方面意味著B站用戶群體不斷被稀釋，“Z時代”標(biāo)簽被沖淡。另一方面，Z+世代在視頻內(nèi)容付費上毫不手軟，2025年Z+世代人均產(chǎn)值將達(dá)到3042元。2019年“Z+世代”向B站貢獻(xiàn)了超過65%的視頻市場收入。

根據(jù)招股書，B站35歲以下的月活用戶占了86%，95后群體占比尤其突出，這些生在互聯(lián)網(wǎng)時代的原住，高度依賴視頻平臺，這一點在B站用戶的使用時長上體現(xiàn)了出來：2020年，B站日均視頻播放量達(dá)12億次，月均互動量達(dá)47億次，用戶日均使用時長保持在80分鐘以上，遠(yuǎn)高于行業(yè)29.8分鐘的平均水平。

對B站而言，雖然其與其他視頻平臺相比，具有足夠的差異化與稀缺性，但當(dāng)前在線視頻，尤其是短視頻平臺競爭激烈。

面對抖音、快手等對手，B站并不能高枕無憂，如何繼續(xù)俘獲并留住年輕人的心，是B站面臨的重要難題。

好消息是，B站的用戶規(guī)模還遠(yuǎn)沒有到天花板。2020年Z+時代的人口總數(shù)超過4.5億，而目前B站的月活用戶規(guī)模和4.5億相比仍有一定的距離。

B站CEO陳睿也表示，希望到2023年B站的月活用戶數(shù)爭取達(dá)到4億。更多年齡層用戶的加入，可能使得B站的原有社區(qū)氛圍進(jìn)一步被攪亂。

B站還面臨著來自對手的挑戰(zhàn)。

短期內(nèi)，B站的年輕人社區(qū)屬性仍然是稀缺標(biāo)的，但長遠(yuǎn)來看，在擺脫虧損標(biāo)簽前，不大可能會再延續(xù)之前的用戶高增速，眼下最重要的是從用戶角度出發(fā)，留住用戶。

畢竟一家連招股書都不走心“抄作業(yè)”的公司，對嚴(yán)格的上市申報材料都“復(fù)制粘貼”了，保不齊對用戶的體驗上敷衍了事。

敲鐘的人

打動投資者的，除了年輕人，還有B站獨特的UP主們。

陳睿曾經(jīng)說過，“B站是以創(chuàng)作者為核心的，UP主創(chuàng)作內(nèi)容，內(nèi)容吸引粉絲，粉絲激勵UP主?！?/p>

2013年不僅是優(yōu)酷土豆合并后的一年，也是其被優(yōu)酷土豆拋棄的內(nèi)容生產(chǎn)者被B站“收留”的一年，B站十分重視個人創(chuàng)作者對社區(qū)的貢獻(xiàn)，在這里他們是受人喜愛的“UP主”。

UP主也沒有讓B站失望。2020年第四季度，B站月均活躍UP主數(shù)量達(dá)190萬，同比增長88%；月均視頻投稿量達(dá)590萬，同比增長109%。

可以說，某種意義上，沒有UP主就沒有今天的小破站。

2018年在美國納斯達(dá)克上市時，B站邀請了八位up主一起敲鐘。

三年后，B站回港二次上市，敲鐘的up主變成了12位，有不少已經(jīng)是家喻戶曉的網(wǎng)紅。提及B站也不再有人把它和二次元掛鉤，。

這次參與B站敲鐘的up主中二次元屬性鮮明的有五位，他們某種程度上代表著二次元依然被B站所重視，但顯然它已經(jīng)不是B站的全部，B站正在將進(jìn)軍三次元。

根據(jù)B站財報，2020年第四季度，最受用戶歡迎的垂直品類分別是生活、游戲、娛樂、動漫、科技和知識，其中科技知識類視頻貢獻(xiàn)了本季度整體視頻播放量的10％。

知識類內(nèi)容也是2020年B站增長最快的內(nèi)容品類之一，這些內(nèi)容對B站的意義是，它們更加適合全年齡段的用戶，也更容易出圈。

UP主-內(nèi)容-用戶的生態(tài)循環(huán)是B站獨有的商業(yè)模式，UP主和內(nèi)容是相輔相生的，站在UP主運營角度來看，有什么樣的UP主就會生產(chǎn)什么樣的內(nèi)容。

《B站UP主價值研究報告》顯示，2019年2020年一年間，B站各分區(qū)UP主合作品牌量增長：數(shù)碼區(qū)2350%，時尚1254%，美食856%，生活761%。

頭部UP主變化，也體現(xiàn)了B站的視頻內(nèi)容變化，以及盈利能力。

從商業(yè)的角度來看，泛生活類UP主對應(yīng)的品牌客戶，無疑有比二次元領(lǐng)域更龐大的商業(yè)市場，這可能是B站未來變現(xiàn)路上的一條出路。

B站2020年Q4前五大廣告主行業(yè)為游戲、食品飲料、電商、護(hù)膚美妝和3C產(chǎn)品，而內(nèi)部消息稱2021年還將致力于汽車、家居、親子等領(lǐng)域的拓展，這些領(lǐng)域無疑也是都是多金的泛生活廣告大戶。

從敲鐘UP主也能看出B站的內(nèi)容演替。2018年，Lexburner、咬人貓、墨韻、滲透之C君、高佑思、西四炸彈、吃素的獅子、茶理理理子8位UP主受邀與B站高層一起在美敲鐘。

而在回港二次上市的敲鐘儀式上，B站邀請了老番茄、伊麗莎白、泛式、涼風(fēng)、畢導(dǎo)、敖廠長、寶劍嫂、黨妹、何同學(xué)、綿羊料理、半佛仙人、zettaranc12位UP主共同參與敲鐘儀式。

此次敲鐘的UP主已不再集中于ACG、鬼畜、游戲等小眾圈層，他們來自內(nèi)容更為廣闊、流量更為泛濫的生活、美食、時尚、知識等分區(qū)。

敲鐘UP主的替換，代表著平臺側(cè)重點的變化，也詮釋了B站破圈的野心，它已經(jīng)不再局限于ACG，已將觸角伸向科普、生活、美食等內(nèi)容領(lǐng)域。

B站的價值到底是什么？從資本和商業(yè)邏輯來看，B站最能講故事的“年輕化”社區(qū)是B站稀缺性的關(guān)鍵，高增長的年輕用戶帶來了高想象空間，但前提是B站能守住Z時代文化“社區(qū)”的稀缺性。

畢竟在用戶運營方面，B站并沒有對手強大。B站的DAU/MAU沒有快手那樣的穩(wěn)步增長。即便在破圈上動作不斷，B站去年的DAU也只有快手的五分之一。

B站的壓力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是二次上市能緩解的，看起來已經(jīng)熬出頭的視頻社區(qū)生意，并沒有陳睿想象的那么好做。