西樓聊投資之（九）—中國股市的大牛市已經(jīng)一去不復返了
中國股市最近歷史上兩次著名的大牛市是2007年與2015年，再早雖然也有幾次小?；蛘邼q幅還可以的牛市，但因為年代久遠，絕大部分人都不了解或不清楚了。
就說說最近兩次2007年與2015年的大牛市吧！這兩次大牛市，曾經(jīng)帶給了很多的股民散戶財富的夢幻感覺，但是這種夢幻感覺持續(xù)時間不長，很快就開始了連續(xù)暴跌擠泡沫的過程，讓他們開始夢醒時分，美夢破裂，甚至很多融資借款上杠桿的千萬富翁百萬富翁爆倉或負債累累。原因主要就是大多數(shù)人永遠擺脫不了過度的貪婪與過度的恐懼。這就是大多數(shù)普通老百姓散戶在股市上掙不到錢，甚至賠錢的最主要原因，反而不懂證券市場專業(yè)知識是其次。
兩次大牛市只有少部分秉承長期價值投資的專業(yè)的散戶投資者，以及以基金公司為代表的大機構，大資金，甚至是外國投資機構獲利。
因此吹起很大泡沫的大牛市，永遠都是中國大部分普通散戶股民的噩夢。
因此，中國將來不會再有泡沫很大的大牛市，對大部分的普通散戶股民來說，其實是好事。老百姓辛辛苦苦上班打工做小生意掙錢不容易。但是很容易在股市上炒股虧掉，因此其實是很悲慘的一件事情。
有人會問我，你怎么就說中國股市將來就沒有大牛市了？
我認為主要是以下幾個原因：
監(jiān)管層管理層對證券市場的監(jiān)管力度與手段越來越完善健全鑒于歷史的教訓，監(jiān)管層管理層也不會允許再一次的股市大牛市以及隨之而來的大崩潰。最重要的監(jiān)管手段是嚴查新入市資金的來源，以及嚴控融資杠桿，還有就是對游資莊家的監(jiān)控處罰。隨著AI人工智能等新技術的發(fā)展其實，任何游資莊家的操作手段基本都逃不過監(jiān)管層管理層的法眼，只是看什么時候想收拾你罷了。你要是能適當?shù)幕钴S市場氣氛，可能沒事兒，但你要想出一個大泡沫，那不行。
以QDII基金為代表的外國投資者，以及國內(nèi)的各種基金公司等機構投資者日益壯大，占證券市場投資總額比例越來越大，游資莊家以及普通散戶占比越來越小。中國股市上的大牛市都是游資莊家為引導，普通散戶大量跟風吹的泡沫越來越大。而大資金大機構都是以長期價值投資與量化對沖為主要思路的，天然是游資莊家與普通散戶的對手盤。因此大牛市的制造難度越來越難。
現(xiàn)在的做空機制也更加健全，比如股指期貨，期權，融券做空等。完善的做空機制也是壓制泡沫很大的大牛市很重要的手段。
隨著中國的經(jīng)濟增長率越來越低，中國股市的波動也會越來越低，因此人們對超額收益率的普遍預期也會越來越低。要想發(fā)動大牛市需要的超高人氣，也越來越難凝聚，越來越難聚集。烏合之眾才行。人心散了，隊伍就很難帶了。
中國的人口出生率逐年下降，造成中國的年輕人逐年減少，而年輕人沒有經(jīng)驗，不像老股民那樣被反復割過韭菜，因此容易初生牛犢不怕虎，無知者無畏，特別容易被割韭菜。新鮮韭菜逐年減少，而收割韭菜的大資金大機構卻越來越多。新鮮韭菜還沒長成熟，就被反復收割干凈了。而新鮮韭菜的供應量是大牛市的基礎，沒有了新鮮韭菜烏合之眾的基礎，大牛市也就失去了根基。那些老韭菜都被割怕了，一賺點錢，有點風吹草動，跑的比誰都快。
中國證券市場的總市值越來越大，盤子越來越大，因此很難有力量再全面發(fā)動一次波瀾壯闊的大牛市了。
上述主要六個原因是我認為中國股市將來很難再有大牛市。但是也請大家不要灰心喪氣。只要中國經(jīng)濟在長期穩(wěn)定健康的發(fā)展，而上市公司作為中國經(jīng)濟最典型的優(yōu)秀代表。以上市公司為主體的中國股市，長期看是會慢慢長期上漲的。雖然短期會有各種因素的波動，但不改其長期向好的未來。只是要降低年化收益率的超額預期。我預計證券市場長期價值投資年化收益率會比中國的GDP增長率高一點。另外，普通散戶股民不懂專業(yè)知識，喜歡追漲殺跌，而且還有過度的貪婪與過度的恐懼交織的人性本能的弱點，因此將來個人買賣具體股票，炒股會越來越難，越來越容易虧損。因此，將來還是要借助投資各種被動型指數(shù)基金的方式來慢慢獲取長期價值投資的收益。千萬不要有短期暴富的心態(tài)。短期暴富的心態(tài)最終結果往往是短期暴虧。
巴菲特曾說過，之所以很少有人能夠?qū)W他，是因為很少有人愿意慢慢的變富。巴菲特的巨額財富也是靠他幾十年長期不懈的價值投資，以復利的形式主要在后期獲得的。復利的意思就是你只要長期價值投資收益為正，那么你的收益就會因為利滾利而變得越來越多。這時決定你人生最終財富的最主要原因就是年齡，年齡越大，你的財富會越多。巴菲特之所以現(xiàn)在成為世界級巨富，最重要的原因也是他活的時間夠長。
所以一個是要在證券市場上秉承長期價值投資的心態(tài)不要融資負債上杠桿，就不用懼怕證券市場的短期波動。另外就是要極其注重自己的身體健康。身體健康才是人生最寶貴的財富。
