安踏（SEHK：2020）股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，最近更創(chuàng)下上市以來(lái)的高位，安踏的股票到底有何吸引人之處？

品牌商譽(yù)強(qiáng)勁

安踏過(guò)去持續(xù)推動(dòng)并購(gòu)，通過(guò)過(guò)買入已發(fā)展成熟的品牌來(lái)提升安踏品牌組合定位。過(guò)去完成的收購(gòu)項(xiàng)目中，最為成功的就是“FILA”。據(jù)安踏公布的零售數(shù)據(jù)，這個(gè)品牌在今年第三季的零售數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)約20%~25%，可見(jiàn)品牌吸引力未有被疫情削弱。

相比起安踏原來(lái)的自營(yíng)核心品牌“安踏”，“FILA”的定位較高端，定價(jià)能力較強(qiáng)，隨著這個(gè)增長(zhǎng)品牌的貢獻(xiàn)提升，安踏的整體盈利能力有望持續(xù)改善。

受惠于內(nèi)需擴(kuò)張

隨著國(guó)內(nèi)再度聚焦于內(nèi)需主題，安踏有望在國(guó)內(nèi)大眾消費(fèi)者的消費(fèi)力釋放下實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。目前國(guó)內(nèi)的體育消費(fèi)市場(chǎng)發(fā)展仍落后于發(fā)達(dá)國(guó)家，內(nèi)需釋放有利刺激體育消費(fèi)。作為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)滲透度領(lǐng)先的品牌之一，安踏有望成為贏家。

除此之外，國(guó)內(nèi)的中產(chǎn)人口仍有龐大的擴(kuò)張空間，這將帶來(lái)強(qiáng)勁的消費(fèi)升線需求，消費(fèi)者選購(gòu)高定價(jià)產(chǎn)品的意欲會(huì)有所提升，有利安踏的核心高端品牌“FILA”加快滲透市場(chǎng)。

安踏管理層積極

安踏的市場(chǎng)定位優(yōu)越，為安踏帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而且內(nèi)需擴(kuò)張及升級(jí)的大趨勢(shì)為安踏帶來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力。另一推動(dòng)安踏市值再向上發(fā)展的重要因素就是管理層的積極性?！癋ILA”的成功反映出安踏管理團(tuán)隊(duì)打造品牌的實(shí)力，雖然“FILA”是收購(gòu)所得的品牌，但后來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)所經(jīng)歷的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)在較大程度上可歸因于安踏團(tuán)隊(duì)在中國(guó)市場(chǎng)積極推動(dòng)的品牌工程。

此外，安踏的收購(gòu)增長(zhǎng)步伐并沒(méi)有因“FILA”的成功而停下來(lái)，近幾年仍有收購(gòu)不少增長(zhǎng)品牌，如童裝品牌“KingKow”，以及高性能體育用品品牌“DESCENTE”，這些收購(gòu)有望再次發(fā)揮管理層打造品牌形象的實(shí)力。

結(jié)論

安踏旗下品牌組合擁有不少定位優(yōu)越的品牌，如核心增長(zhǎng)品牌“FILA”。隨著國(guó)內(nèi)內(nèi)需主題再次成為焦點(diǎn)，龐大的消費(fèi)力有望流入體育消費(fèi)市場(chǎng)，為龍頭品牌帶來(lái)增長(zhǎng)的順風(fēng)。

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