2233娘長(zhǎng)腿一邁，跨入了百億市值俱樂(lè)部。

2019年年中，B站CEO陳睿罕見(jiàn)地放出“狠話(huà)”：未來(lái)三年，中國(guó)內(nèi)容型平臺(tái)的水位在100億美金左右，過(guò)不了水位的公司，將在行業(yè)中被淘汰。

2020年4月17日，嗶哩嗶哩股票收盤(pán)價(jià)29.00美元，市值100.2億美元，提早度過(guò)了陳睿定下的生死線(xiàn)，此后數(shù)日保持了小幅增長(zhǎng)。

B站2009年成立，到2019年是第十年，去年后半年到今年年初，它好像一下子飛奔起來(lái)，傳出的新聞個(gè)個(gè)充滿(mǎn)了金錢(qián)和B格的氣味。

當(dāng)人們覺(jué)得B站勢(shì)頭正猛的時(shí)候，陳睿卻并沒(méi)有把100億美金市值當(dāng)做“目標(biāo)”，而是將其當(dāng)做生死線(xiàn)來(lái)看待。企業(yè)家要在居安的時(shí)候，提前看到危機(jī)的到來(lái)。

畢竟一家企業(yè)的風(fēng)格和航向，并非一朝一夕能夠變化。能不能變，愿不愿變，又是一個(gè)關(guān)乎生死的問(wèn)題。

細(xì)流成為大河的瞬間無(wú)法感知，但回過(guò)神來(lái)發(fā)現(xiàn)，自己早已被洪流吞沒(méi)。當(dāng)人們對(duì)B站有了小眾之外的其他印象，說(shuō)明它的確滲透到了日常之中。

至少在陳睿預(yù)想的水位里，B站不會(huì)干涸。

從0到30億

從0到1的突破往往是最難的。2009年的B站，市值為零。

徐逸和小伙伴們穿著睡衣，在杭州的平房里用幾臺(tái)服務(wù)器建起這個(gè)社區(qū)的時(shí)候，它還遠(yuǎn)稱(chēng)不上是一家公司。A站備胎，用愛(ài)發(fā)電，小眾的孤島，無(wú)論你用什么概念形容它，似乎都看不到商業(yè)上的前景。

B站成立第5年，在時(shí)勢(shì)和熱愛(ài)的加持下，它收獲了一些流量，也吸引到了一位相當(dāng)特別的用戶(hù)，這就是后來(lái)成為B站天使投資人、CEO、靈魂的陳睿。

2018年，B站用戶(hù)的81.7%是90后和00后，員工也基本上是這個(gè)年齡層，78年出生的陳睿卻被看做B站必不可少的領(lǐng)袖。

他“混入其中”，空降馮提莫直播間，今天撩一撩新來(lái)的up主，過(guò)幾天又給游戲拍個(gè)小廣告。

在他的領(lǐng)導(dǎo)下，B站花了一些時(shí)間整頓內(nèi)務(wù)，買(mǎi)番劇，買(mǎi)牌照，加速內(nèi)容生態(tài)的規(guī)范化和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也著手在商業(yè)化的邊緣試探。

這幾年，B站推行過(guò)一些措施，也遭受過(guò)一些反彈。

曾幾何時(shí)，B站用戶(hù)還對(duì)平臺(tái)的商業(yè)化嘗試非常敏感，付費(fèi)的大會(huì)員制度反響不好，陳睿還為貼片廣告問(wèn)題道過(guò)歉，立下“正版新番永遠(yuǎn)不加貼片廣告”的軍令狀。嗶哩嗶哩影業(yè)也經(jīng)歷過(guò)股份被低價(jià)甩賣(mài)的尷尬。

通過(guò)看起來(lái)略顯保守，不時(shí)夾雜著陳睿道歉聲的發(fā)展，B站守住了最初的社區(qū)氛圍，也牢牢掌握住了Z世代的喜怒哀樂(lè)。

現(xiàn)在，B站會(huì)員的12月留存率長(zhǎng)期破80%，并處于持續(xù)增長(zhǎng)的過(guò)程中。2019年DAU達(dá)到3790萬(wàn)，比2018年同期增長(zhǎng)41％。平均每月付費(fèi)用戶(hù)達(dá)到880萬(wàn)，比2018年同期增長(zhǎng)100％。

UP主基礎(chǔ)上的PUGC（Professional User Generated Content）生態(tài)越發(fā)活躍，截至2019年12月31日，月活躍UP主100萬(wàn)。年度百大UP主人均手握數(shù)百萬(wàn)粉絲，通過(guò)彈幕與粉絲形成了良好的雙向溝通。

年輕人的社區(qū)，自然會(huì)讓中年人把握的資本市場(chǎng)感到陌生，2018年3月28日，B站在納斯達(dá)克上市，開(kāi)盤(pán)價(jià)9.80美元，比11.5美元的發(fā)行價(jià)下跌了14.8％，市值約31億美金。

就這樣，從2009到2018，B站以舍棄為前提前進(jìn)，磕磕絆絆，總算是拿到了入場(chǎng)券，來(lái)到了起跑線(xiàn)，站在了鏡頭前。

進(jìn)擊的2019

2019年，陳睿決定讓B站跑起來(lái)，公司內(nèi)部收到了他的命令：三年內(nèi)市值要達(dá)到100億美金。當(dāng)年9月，B站的市值為46億美金。

上市后，為了給資本市場(chǎng)解釋B站到底是個(gè)啥，B站常常被“中國(guó)YouTube”的論調(diào)圍繞。

在中國(guó)幾家主流視頻網(wǎng)站中，它在內(nèi)容生產(chǎn)邏輯上離YouTube最近，又在規(guī)模和商業(yè)上離得最遠(yuǎn)。

據(jù)順為資本統(tǒng)計(jì)，YouTube每個(gè)MAU貢獻(xiàn)的收入約為58元人民幣，而B(niǎo)站則是52元人民幣。B站財(cái)報(bào)顯示2019年每個(gè)MAU的收入為人民幣15.4元，比2018年同期增長(zhǎng)了24％。

用戶(hù)愿意花錢(qián)的心是有的，但奈何人太少了。也是在這個(gè)時(shí)候，B站放寬了會(huì)員篩選資格，表示在將未來(lái)一年內(nèi)降低50%的會(huì)員準(zhǔn)入門(mén)檻。

2019財(cái)年，B站總營(yíng)收67.8億元人民幣，同比增長(zhǎng)64%，第四季度營(yíng)收達(dá)20.1億元人民幣，同比增長(zhǎng)74%，季度營(yíng)收首次突破20億元大關(guān)。

2019年情人節(jié)，阿里巴巴跟B站“領(lǐng)了證”，向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交報(bào)告，通過(guò)全資子公司淘寶中國(guó)入股B站近2400萬(wàn)股,持股比例占B站總股本約8%。B站成為全網(wǎng)少有的同時(shí)獲得騰訊、阿里巴巴兩家青睞的企業(yè)。

B站漸漸有了“高增長(zhǎng)互聯(lián)網(wǎng)公司”的樣子，2019年末，小破站一擲千金，加大了內(nèi)容布局的深度。

花8億拍下英雄聯(lián)盟S賽三年獨(dú)播權(quán)，重金吸納頭部主播馮提莫，展現(xiàn)出的雄厚財(cái)力和進(jìn)取心，讓股價(jià)一路攀升。

眾所周知，B站此前收入全憑FGO一家獨(dú)大，2018年游戲收入的74%來(lái)源于此，現(xiàn)在B站狂錢(qián)，頗有一種佛系青年用消費(fèi)激勵(lì)自己的既視感。

不努力工作，可還不起這8億“花唄”了。

因此，F(xiàn)GO不夠看了，業(yè)務(wù)也需要多元支撐了，既然吃的是視頻娛樂(lè)這碗飯，那就先用內(nèi)容出個(gè)圈，B站于是辦起了跨年晚會(huì)。

B站《最美的夜》跨年晚會(huì)站內(nèi)播放量9000萬(wàn)，全網(wǎng)曝光超過(guò)50億，豆瓣9.1分，收獲了數(shù)據(jù)和口碑的雙豐收。

跨年是B站2019年最后的高潮，2020年1月，B站市值突破71億美金。

敲開(kāi)百億市值的大門(mén)

到這個(gè)階段，B站早已從實(shí)質(zhì)上擺脫了二次元占大頭的內(nèi)容風(fēng)格。今天的B站，已經(jīng)發(fā)展為分類(lèi)眾多的內(nèi)容社區(qū)。

2019年第三季度，三次元的生活板塊領(lǐng)先游戲、娛樂(lè)，成了B站排名第一的內(nèi)容板塊。

2019年第四季度，B站直播和增值服務(wù)營(yíng)收為人民幣5.709億元，與上年同期相比增長(zhǎng)了183%，事實(shí)上與斗魚(yú)、虎牙、快手四分了游戲直播的天下。

近期B站又引入MCN機(jī)構(gòu)大鵝文化創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，在直播和網(wǎng)紅制造工業(yè)化上認(rèn)真了起來(lái)。

除了直播，B站正通過(guò)多元化業(yè)務(wù)的發(fā)展，擺脫游戲業(yè)務(wù)占比過(guò)重的問(wèn)題。2019年Q3的游戲營(yíng)收占比首次降到了50%，Q4更增長(zhǎng)到了11.4億元，占比57%。

B站品牌也逐漸出圈，第四季度廣告業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)81%，電商業(yè)務(wù)及其他業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)了241%。

目前，在綜藝、紀(jì)錄片等領(lǐng)域，B站通過(guò)《人生一串》《派出所的故事》等自制節(jié)目，形成了特色的內(nèi)容體系，最近還在籌備說(shuō)唱節(jié)目，不斷拓寬內(nèi)容邊界。

2019年Q4結(jié)束時(shí)，B站營(yíng)收增長(zhǎng)的勢(shì)頭連續(xù)保持了7個(gè)季度，游戲收入占比也持續(xù)下降，平臺(tái)內(nèi)容生態(tài)越發(fā)平衡。

這些成果都獲得了資本市場(chǎng)的肯定，尤其令巨頭們感到滿(mǎn)意。騰訊和阿里不僅作為股東活躍在幕后，也放下身段，融入社區(qū)，在B站“賣(mài)藝求上首頁(yè)”。

現(xiàn)在，騰訊在B站的股份已經(jīng)增持到13%，本月9號(hào)，B站又獲得了索尼4億美金的戰(zhàn)略投資，雙方預(yù)計(jì)在游戲、動(dòng)漫領(lǐng)域進(jìn)行深入合作。這為B站沖擊百億加了最后一把火。

上周，為宣傳新游《公主連結(jié)ReDive》，B站讓巨大二維碼覆蓋了辦公樓的一整面。在人們玩著“掃碼買(mǎi)B站”梗的時(shí)候，它的市值突破了100億美元。

是什么拖了百億的后腿？

錢(qián)入袋，站出圈，通過(guò)話(huà)題營(yíng)銷(xiāo)、內(nèi)容出圈、全面發(fā)展，B站實(shí)現(xiàn)了階段性的快進(jìn)擊。

現(xiàn)在似乎已經(jīng)沒(méi)什么用戶(hù)討論“B站該不該商業(yè)化”了，B站的社區(qū)文化核心還在，圍繞商業(yè)化的質(zhì)疑便漸漸被“98億”的調(diào)笑取代。財(cái)經(jīng)UP的備受追捧，也證明了B站用戶(hù)對(duì)資本運(yùn)作有了不一樣的接受度。

用戶(hù)漸漸“現(xiàn)實(shí)”的同時(shí)，B站也出現(xiàn)了與現(xiàn)實(shí)接軌的不協(xié)和音。近期不斷滲透的飯圈和輿論戰(zhàn)，蔡徐坤律師函警告、肖戰(zhàn)粉絲AO3大戰(zhàn)、花花與三貓停更、巫師財(cái)經(jīng)被錘……有人說(shuō)，榮譽(yù)的百大UP名單快成另類(lèi)死亡預(yù)告了。

跟其他視頻平臺(tái)相比，B站對(duì)UP主的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)優(yōu)勢(shì)不大。近期百大UP主之一徐大sao表示，要將一則1209萬(wàn)播放量的視頻收益進(jìn)行捐款，其收益之少，甚至被質(zhì)疑中飽私囊。

莫名被黑的徐大sao，不得不聯(lián)合官方進(jìn)行澄清。

一周過(guò)去，B站市值又回到了95億美金左右的水平。百億是一個(gè)節(jié)點(diǎn)，B站的市值卻像錄音時(shí)出現(xiàn)的高低不平的波形，對(duì)于現(xiàn)在的B站來(lái)說(shuō)，還沒(méi)有能力讓它保持穩(wěn)定。

過(guò)于依賴(lài)一款游戲的現(xiàn)實(shí)依然存在，拉動(dòng)大型馬車(chē)所需的燃料也更多。2019年，B站凈虧損12.88億元，比2018年多了6.2億元，第四季度的凈虧損較2018年同期擴(kuò)大了103%。

疫情期間，B站又成了中國(guó)最大的在線(xiàn)自學(xué)平臺(tái)之一，有2027萬(wàn)人在B站學(xué)習(xí)，是2018年高考報(bào)名人數(shù)的2倍。B站似乎不缺流量和話(huà)題，但盈利可以說(shuō)仍然遙遙無(wú)期。

這一點(diǎn)資本市場(chǎng)再清楚不過(guò)了。B站百億市值，說(shuō)到底是在為未來(lái)下注。

過(guò)了百億生死線(xiàn)，B站又有了新目標(biāo)。2019年，B站Q4 MAU為1.3億，陳睿提出要在2020年底達(dá)到1.8億，2021年底達(dá)到2.2億。

陳睿曾在《晚點(diǎn)》上說(shuō)：“我覺(jué)得把B站做成金山那樣我就成功了，三十年之后，今天還有多少公司活著？”

面對(duì)疫情造成的波動(dòng)，陳睿也想得很清楚，B站并不是靠天吃飯，“我們會(huì)努力地做出一條平滑的曲線(xiàn)?！?/p>

沒(méi)什么超越前人的野心，卻始終務(wù)實(shí)清晰。以百億為起點(diǎn)，B站踏上了新的征程。