作者：蔚芮

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2020年，在公共衛(wèi)生事件爆發(fā)后，中國以雷霆之力控制了疫情發(fā)展。

在中國控制疫情發(fā)展的過程當(dāng)中，有一家公司功不可沒，這就是華大基因。

據(jù)華大基因2020年8月26日財(cái)報(bào)顯示，2020年上半年，面對全球新冠病毒肺炎疫情蔓延，公司憑借在基因組學(xué)及感染防控領(lǐng)域多年研發(fā)與業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)積累，市場對新冠病毒檢測試劑盒的需求大幅增長，公司整體經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)了大幅增長。

憑借抗擊疫情的出色表現(xiàn)，華大基因同時業(yè)績也超乎市場預(yù)期——2020年上半年，華大基因?qū)崿F(xiàn)營收凈利雙增。其中，營業(yè)收入41.08億元，同比增長218.08%；歸母凈利潤16.51億元，同比增長734.19%；扣非歸母凈利潤16.05億元，同比增長801.46%。

秉持“基因科技造福人類”的初心，華大基因持續(xù)在基因科技的民生應(yīng)用領(lǐng)域深耕，如今，為全球共同抗擊疫情，華大基因挺身而出。

基本面持續(xù)向好

2020年“新冠肺炎”的爆發(fā)成為了人類衛(wèi)生健康領(lǐng)域的挑戰(zhàn)。面對危急，華大基因挺身而出。

憑借多年技術(shù)積累，華大基因不僅第一時間完成了多款新冠病毒檢測試劑盒的研發(fā)，產(chǎn)品包括核酸檢測試劑盒和抗體檢測試劑盒，技術(shù)覆蓋熒光 PCR 法、聯(lián)合探針錨定聚合測序法、酶聯(lián)免疫吸附測定法及膠體金法。而且快速提升試劑盒的產(chǎn)能，全力滿足全球疫情防控的需要，馳援各地抗擊新冠疫情。

半年報(bào)顯示，華大基因的主營業(yè)務(wù)分為五大部分，分別是生育健康基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)、腫瘤防控及轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)類服務(wù)、感染防控基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)、多組學(xué)大數(shù)據(jù)服務(wù)與合成業(yè)務(wù)、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案。

財(cái)報(bào)顯示，在與新冠疫情相關(guān)的精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)檢測綜合解決方案、感染防控基礎(chǔ)研究和臨床應(yīng)用服務(wù)兩項(xiàng)業(yè)務(wù)，在2020年上半年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了1230.36%和429.94%的增長。

為解決各地區(qū)新冠病毒檢測通量不足的問題，華大基因還推出“火眼”實(shí)驗(yàn)室一體化綜合解決方案服務(wù)。華大基因“火眼”實(shí)驗(yàn)室的推出有效地支援了新冠抗疫。

堅(jiān)持做正確的事，自然會有所回報(bào)。在成為全球抗疫中堅(jiān)力量的同時，華大基因的業(yè)績也跨上了新階梯，盈利能力和經(jīng)營成果大幅提升。

據(jù)華大基因半年報(bào)顯示，2020年上半年，華大基因的銷售毛利率達(dá)到65.34%，與2019年同期相比增長7.51個百分點(diǎn)；銷售凈利率達(dá)到40.24%，與2019年同期相比增長24.91個百分點(diǎn)，盈利能力大增。與此同時，2020年上半年，華大基因的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)20.38億元，同比增長1760%，與凈利潤的比值達(dá)123%。

截至2020年6月30日，華大基因的總資產(chǎn)達(dá)到100.45億元與2019年同期的54.45億元相比，翻了近一倍。其中貨幣資金儲備達(dá)到31.12億元，償債能力顯著提升。堅(jiān)實(shí)的資產(chǎn)增幅與資金儲備為華大基因未來擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

實(shí)力背后的底氣：研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新

根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的相關(guān)信息，截至6月23日，取得國外標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證或注冊的新冠檢測試劑生產(chǎn)企業(yè)清單已達(dá)300多家。在為數(shù)眾多的企業(yè)當(dāng)中，華大基因?yàn)槭裁茨軌蝾I(lǐng)跑，取得全球矚目的成績？

華大基因是一家注重研發(fā)的高科技生物公司。

“我們深知，科技創(chuàng)新是公司的基石，是公司最大的競爭力和護(hù)城河，研發(fā)投入和技術(shù)創(chuàng)新是公司發(fā)展的主旋律?！比A大基因的創(chuàng)始人汪建曾說過。

華大基因財(cái)報(bào)顯示，2017-2019年，華大基因的研發(fā)投入費(fèi)用分別為1.74億元、2.61億元、3.17億元。2017-2019年研發(fā)營收占比分別為8.32%、10.44%、11.94%，逐步攀升。2020年上半年研發(fā)投入金額同比增長11.72%，占營業(yè)收入比例為4.14%。

數(shù)據(jù)顯示，從2017年-2019年，A股生物醫(yī)藥上市公司研發(fā)費(fèi)用總和分別為251億元（198家上市公司）、345.98億元（252家）、389億元（262家），平均每家生物醫(yī)藥公司的研發(fā)費(fèi)用為1.26億元、1.37億元、1.48億元，而華大基因則以1.74億元、2.61億元、3.17億元的費(fèi)用遠(yuǎn)高于生物醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)費(fèi)用的平均值。

隨著科研成果的落地，華大基因已形成產(chǎn)品、技術(shù)、數(shù)據(jù)庫、資質(zhì)等較為完善的產(chǎn)品閉環(huán)布局：

從研發(fā)產(chǎn)品布局來看，華大基因在遺傳性耳聾、孕前遺傳病、無創(chuàng)產(chǎn)前檢測、腫瘤、病原感染等多個檢測服務(wù)領(lǐng)域，以及多組學(xué)大數(shù)據(jù)服務(wù)領(lǐng)域均有相關(guān)重點(diǎn)研發(fā)項(xiàng)目。技術(shù)升級形成了產(chǎn)品梯次化布局，有效滿足客戶的多樣化需求。

比如，生育健康業(yè)務(wù)方面，2020年上半年華大基因新增的新生兒溶酶體貯積癥（LSD）串聯(lián)質(zhì)譜檢測產(chǎn)品進(jìn)一步拓展了當(dāng)前新生兒遺傳代謝病篩查產(chǎn)品線。同時，繼續(xù)深耕單基因遺傳病診斷領(lǐng)域，截至2020年6月30日，已為超過56,000名全球單基因遺傳病患者進(jìn)行了基因檢測，并為超過21,000名患者找到致病/疑似致病變異；對全外顯子檢測產(chǎn)品進(jìn)行大幅優(yōu)化與升級，升級后的全外顯子檢測產(chǎn)品增加了外顯子級及染色體級的大片段缺失重復(fù)檢測。

腫瘤防控方面，華大基因發(fā)布了基于甲基化快速靶向測序的肝癌早篩技術(shù)EpiPlex?，同時，推出了同源重組修復(fù)（HRR）基因檢測和同源重組缺陷（HRD）評分檢測，完善整體PARP抑制劑伴隨診斷整體產(chǎn)品線布局，打造行業(yè)持續(xù)創(chuàng)新能力和先發(fā)產(chǎn)品優(yōu)勢。

感染防控方面，華大基因在已有的核心產(chǎn)品——基于宏基因組學(xué)的PMseq?病原微生物高通量基因檢測基礎(chǔ)上，從血流、中樞神經(jīng)系統(tǒng)、呼吸系統(tǒng)及局灶四大癥候群維度，進(jìn)行了細(xì)化升級，可實(shí)現(xiàn)對病原體的廣覆蓋；在檢測通量和準(zhǔn)確度方面優(yōu)勢顯著，對混合感染以及罕見特殊感染也可實(shí)現(xiàn)病原精準(zhǔn)檢測。

從資質(zhì)申報(bào)來看，華大基因的遺傳性耳聾基因檢測試劑盒（聯(lián)合探針錨定聚合測序法）成為國內(nèi)該領(lǐng)域基于測序法率先獲批的檢測試劑盒。除已獲資質(zhì)外，公司的BRCA1/2基因檢測產(chǎn)品資質(zhì)申報(bào)已進(jìn)入最后的攻堅(jiān)階段；HPV基因檢測試劑盒（聯(lián)合探針錨定聚合測序法）研發(fā)以及泛癌種大panel產(chǎn)品的研發(fā)階段已完成，目前已進(jìn)入進(jìn)行中試階段。

從數(shù)據(jù)分析來看，華大基因在所建立的高性能計(jì)算、云計(jì)算、一體機(jī)等多種形式的數(shù)據(jù)分析平臺基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大了平臺的場景應(yīng)用。

多項(xiàng)不同領(lǐng)域的資質(zhì)獲得充分證明華大基因具備突破關(guān)鍵核心技術(shù)的基礎(chǔ)和潛力， 隨著各領(lǐng)域新產(chǎn)品的陸續(xù)推出，有望對華大基因未來業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生積極影響。

華大基因的高增長能否持續(xù)？

在華大基因的高光時刻，依舊有聲音質(zhì)疑這會不會是“畢其功于一役”，用盡全力鑄就的戰(zhàn)績，進(jìn)而懷疑其持續(xù)性。

真實(shí)情況如何呢？

其實(shí)，這個問題華大基因早就已經(jīng)考慮，對此，華大基因加大了海內(nèi)外業(yè)務(wù)布局，發(fā)力精準(zhǔn)醫(yī)療。

首先，伴隨疫情防控工作進(jìn)入常態(tài)化與精準(zhǔn)化，檢測相關(guān)企業(yè)的業(yè)務(wù)動能仍然存在，讓華大基因業(yè)務(wù)前景十分光明。更重要的是，“火眼”實(shí)驗(yàn)室有望作為醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的新型基礎(chǔ)設(shè)施代表，成為推行和普及精準(zhǔn)醫(yī)療的重要抓手——截至2020年6月30日，華大基因運(yùn)營的“火眼”實(shí)驗(yàn)室從中國走向海外，累計(jì)海外運(yùn)營“火眼”實(shí)驗(yàn)室58個，分布在全球17個國家(地區(qū))。華大基因帶去先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，并為當(dāng)?shù)氐膶?shí)驗(yàn)室人員提供培訓(xùn)和技術(shù)支持，提供整體解決方案。

其次，對分子診斷行業(yè)而言，新冠疫情是一次對全人類的科普教育，許多大眾是第一次知曉并了解“核酸檢測”。市場教育對前沿科技行業(yè)的發(fā)展是必不可少的，有多少創(chuàng)業(yè)企業(yè)是死在了用戶教育的路上。太平洋醫(yī)藥行業(yè)周報(bào)指出：“新冠病毒檢測除了為相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)企業(yè)貢獻(xiàn)利潤之外，我們認(rèn)為長期來看加快了第三方獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室滲透率、以及分子診斷產(chǎn)品的認(rèn)知度和使用率的提升，進(jìn)一步打開檢測相關(guān)企業(yè)的成長邊界?！?/p>

真正難的是從0到1，當(dāng)國際化的基礎(chǔ)設(shè)施這個“1”真正建立起來了，往后的長尾效應(yīng)必然帶來可觀的業(yè)務(wù)空間。

2020年7月1日，華大基因還發(fā)布了定增預(yù)案，擬募資20.11億元用于醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)解決方案平臺建設(shè)項(xiàng)目、云數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)升級項(xiàng)目、生物樣本庫建設(shè)項(xiàng)目等。

伴隨著這些項(xiàng)目的順利落地，這將有利于鞏固公司檢測業(yè)務(wù)領(lǐng)先的行業(yè)地位，同時生物樣本庫的建立有利于推動重大疾病、慢性病、流行病等醫(yī)學(xué)研究，依托樣本庫設(shè)施和樣本資源，進(jìn)一步加強(qiáng)與科研機(jī)構(gòu)、醫(yī)院、生物醫(yī)藥企業(yè)的合作，有助于完善華大基因的業(yè)務(wù)布局。

市場的有趣之處在于分歧，華大基因作為全球“抗疫”先鋒，有人看到了其增長瓶頸，有人看到了更大的機(jī)遇。在筆者看來，華大基因的裂變正當(dāng)時，時間也會給它一個足夠裂變的土壤，成長為全球精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的核心科技支撐。