《金證研》南方資本中心 修遠(yuǎn)/作者 映蔚/風(fēng)控

上市公司是資本市場發(fā)展的“基石”，隨著新證券法實(shí)施、注冊制改革，資本市場投資者保護(hù)“再升級”。其中，退市制度是注冊制改革深化的重要一環(huán)。且退市新規(guī)實(shí)施逾5個(gè)月以來，A股市場優(yōu)勝劣汰的市場格局正在悄然變化，截至5月19日，年內(nèi)共有17家公司收到交易所發(fā)出的“退市通知”，其中對上市公司信披進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管仍是“主題”之一。

而此番上市，長春百克生物科技股份公司（以下簡稱“百克生物”）的信披上演“羅生門”，其募投項(xiàng)目多項(xiàng)數(shù)據(jù)與環(huán)評報(bào)告、官宣“對不上”，其中涉及建筑面積、產(chǎn)能數(shù)據(jù)、投資額，信披“異象迭起”或拷問其信披真實(shí)性。

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一、募投項(xiàng)目產(chǎn)能數(shù)據(jù)與官方信息存“出入”，信披現(xiàn)疑云

信息披露是投資者了解上市公司的重要窗口，而百克生物募投項(xiàng)目產(chǎn)能數(shù)據(jù)的信披上演“羅生門”。

據(jù)簽署日為2021年5月25日的招股書（以下簡稱“招股書”），本次上市，百克生物擬募集16.81億元，分別用于“百克生物年產(chǎn)2,000萬人份水痘減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗項(xiàng)目”、“百克生物年產(chǎn)600萬人份吸附無細(xì)胞百白破（三組分）聯(lián)合疫苗項(xiàng)目”、“百克生物年產(chǎn)1,000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗（液體制劑）項(xiàng)目”、“百克生物年產(chǎn)300萬人份狂犬疫苗、300萬人份Hib疫苗項(xiàng)目”、“在研產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目”。

其中，“百克生物年產(chǎn)2,000萬人份水痘減毒活疫苗、帶狀皰疹減毒活疫苗項(xiàng)目”（以下簡稱“水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目”）擬在百克生物位于朝陽區(qū)卓越大街138號的現(xiàn)有廠區(qū)6號分包裝廠房內(nèi)新建車間。

“百克生物年產(chǎn)600萬人份吸附無細(xì)胞百白破（三組分）聯(lián)合疫苗項(xiàng)目”（以下簡稱“百白破疫苗項(xiàng)目”）將利用百克生物位于朝陽區(qū)卓越大街138號的現(xiàn)有廠區(qū)4號廠房內(nèi)改造。

“百克生物年產(chǎn)1,000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗（液體制劑）項(xiàng)目”（以下簡稱“流感疫苗項(xiàng)目”）將利用百克生物位于朝陽區(qū)卓越大街138號的現(xiàn)有廠區(qū)3號廠房進(jìn)行改造。

“百克生物年產(chǎn)300萬人份狂犬疫苗、300萬人份Hib疫苗項(xiàng)目”（以下簡稱“狂犬及Hib疫苗項(xiàng)目”）的建設(shè)地點(diǎn)位于朝陽區(qū)卓越大街138號現(xiàn)有廠區(qū)東側(cè)新增地塊，新建B棟生產(chǎn)廠房（狂犬疫苗生產(chǎn)車間）、C棟生產(chǎn)廠房（佐劑流感、Hib生產(chǎn)車間）。百克生物于廠區(qū)東側(cè)新增用地41,368平方米，其中B棟為本項(xiàng)目生產(chǎn)廠房（狂犬疫苗/Hib疫苗生產(chǎn)車間）。

也就是說，在百克生物上述四項(xiàng)募投項(xiàng)目中，水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目均位于朝陽區(qū)卓越大街138號現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)。

據(jù)招股書，截至2020年12月31日，百克生物擁有四項(xiàng)土地使用權(quán)。其中，位于高新開發(fā)區(qū)卓越大街的地塊，土地面積為125,275平方米，該地塊的地址為長春新區(qū)）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)甲一街（卓越大街）丙四路（曠達(dá)路）卓越大街長春百克疫苗生產(chǎn)基地。

《金證研》南方資本中心通過地圖軟件搜索“長春市朝陽區(qū)卓越大街138號”、“長春市高新開發(fā)區(qū)卓越大街138號”、“長春市卓越大街138號”均指向同一地方。

可以看出，水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目均位于朝陽區(qū)卓越大街138號現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)，百克生物位于高新開發(fā)區(qū)卓越大街的地塊的土地面積為125,275平方米，即前述三項(xiàng)募投項(xiàng)目的建設(shè)地址或位于該地塊上。

此外，“位于高新區(qū)，東至硅谷大街，西至現(xiàn)狀工業(yè)用地，南至加油站，北至朗新街”的地塊，土地面積為41,368平方米。該面積與百克生物募投項(xiàng)目狂犬及Hib疫苗項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)的新增用地面積一致，即該地塊或是百克生物狂犬及Hib疫苗項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)。

這意味著，百克生物狂犬及Hib疫苗項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)并非在卓越大街138號現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)，異于水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)。換言之，土地面積為125,275平方米的地塊，或?yàn)榘倏松镂挥诔枀^(qū)卓越大街138號現(xiàn)有廠區(qū)，其中或包括水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)。

然而，百克生物水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目三項(xiàng)募投項(xiàng)目的建設(shè)面積，與官方信息披露的面積存在“出入”。

據(jù)長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)2019年4月28日發(fā)布的公開信息，百克生物目前在高新區(qū)建設(shè)疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目（以下簡稱“疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目”），項(xiàng)目位于高新區(qū)卓越大街138號，占地125,275平方米，總投資10.5億元。項(xiàng)目建設(shè)水痘疫苗廠房、輪狀病毒疫苗廠房、流感疫苗廠房、百白破疫苗廠房、倉儲中心、分包裝廠房、質(zhì)保樓、辦公樓、研發(fā)中心等。項(xiàng)目計(jì)劃于2011年開工，2023年竣工。項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)人用疫苗2,100萬人份，年產(chǎn)值12億元。

由上述情形或表明，同樣位于卓越大街138號，上述百克生物在高新區(qū)建設(shè)疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)，與招股書披露的水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)或“重疊”。并且，上述“疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目”的占地面積，與百克生物位于高新開發(fā)區(qū)卓越大街的地塊的土地面積一致，均為125,275平方米，建設(shè)內(nèi)容均涉及水痘疫苗、流感疫苗、百白破疫苗等。

而且，“疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目”總投資10.5億元，招股書披露的水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目合計(jì)投資金額為6.92億元。

也即是說，上述官方信息公示的“疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目”，或包括百克生物水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目三項(xiàng)募投項(xiàng)目。

令人不解的是，長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)公開信息顯示“疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目”項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)人用疫苗2,100萬人份。

而據(jù)吉林省生態(tài)環(huán)境廳公開信息，且從項(xiàng)目名稱來看，百克生物水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目三項(xiàng)募投項(xiàng)目建成后，將形成年產(chǎn)3,600萬人份疫苗。

值得一提的是，百克生物自成立以來，主要從事人用疫苗產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)。

這意味著，倘若上述官方信息公示的“疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目”包括百克生物水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目三項(xiàng)募投項(xiàng)目，且“疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目”投資金額，遠(yuǎn)高于百克生物水痘及帶狀皰疹疫苗項(xiàng)目、百白破疫苗項(xiàng)目、流感疫苗項(xiàng)目三項(xiàng)募投項(xiàng)目的投資金額，為何前述三項(xiàng)募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后形成的產(chǎn)能比“疫苗生產(chǎn)基地項(xiàng)目”還多？百克生物募投項(xiàng)目的新增產(chǎn)能信披現(xiàn)疑云。

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二、信披上演“打架”異象，募投項(xiàng)目建筑面積“變臉”

而關(guān)于百克生物募投項(xiàng)目的信披“異象”還在上演。

據(jù)長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)2020年6月10日發(fā)布的公開信息，百克生物擁有一項(xiàng)建設(shè)項(xiàng)目“百克生物疫苗產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”，該項(xiàng)目總投資約13億元，位于長春市高新區(qū)卓越大街138號，即百克生物現(xiàn)有新廠區(qū)的東側(cè)，占地面積4.13萬平方米，建筑面積6萬平方米。

其中，生物制品研發(fā)大廈建設(shè)項(xiàng)目（A座）整體建筑面積2萬平方米、新型狂犬疫苗生產(chǎn)車間、HIB疫苗生產(chǎn)車間（B座）建設(shè)項(xiàng)目1.4萬平方米、麻腮風(fēng)聯(lián)合疫苗生產(chǎn)車間（C座）建設(shè)項(xiàng)目1.3萬平方米、肺炎疫苗生產(chǎn)車間（D座）建設(shè)項(xiàng)目1.3萬平方米。

招股書顯示，百克生物“狂犬及Hib疫苗項(xiàng)目”位于朝陽區(qū)卓越大街138號現(xiàn)有廠區(qū)東側(cè)新增地塊，新建B棟生產(chǎn)廠房（狂犬疫苗生產(chǎn)車間）、C棟生產(chǎn)廠房（佐劑流感、Hib生產(chǎn)車間）。百克生物于廠區(qū)東側(cè)新增用地41,368平方米，其中B棟為本項(xiàng)目生產(chǎn)廠房（狂犬疫苗/Hib疫苗生產(chǎn)車間）。

即建設(shè)地點(diǎn)、項(xiàng)目用地面積、新建建筑等信息可知，“百克生物疫苗產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”或包含募投項(xiàng)目“狂犬及Hib疫苗項(xiàng)目”。

需要指出的是，環(huán)評報(bào)告與招股書披露的建筑面積現(xiàn)“兩個(gè)版本”。

據(jù)長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)公開信息，百克生物的建設(shè)項(xiàng)目“百克生物疫苗產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”，建筑面積6萬平方米。其中新型狂犬疫苗生產(chǎn)車間、HIB疫苗生產(chǎn)車間（B座）建設(shè)項(xiàng)目1.4萬平方米。

然而招股書顯示，百克生物于廠區(qū)（長春市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)卓越大街138號土地）東側(cè)新增用地41,368平方米，新廠區(qū)規(guī)劃建筑面積總計(jì)約為7萬平方米，B棟建筑（為本工程所需廠房：狂犬疫苗/Hib 疫苗生產(chǎn)車間）建筑面積23,633.38 平方米。

也即是說，官方信息披露的“百克生物疫苗產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”的總建筑面積、B棟建筑的建筑面積，與招股書披露的數(shù)據(jù)“矛盾”。

事實(shí)上，關(guān)于該項(xiàng)目的建設(shè)時(shí)間，雙方信披也存在“出入”。

招股書顯示，百克生物“狂犬及Hib疫苗項(xiàng)目”中，B棟建筑為本工程所需廠房，即狂犬疫苗/Hib疫苗生產(chǎn)車間，建設(shè)期擬定為3年（36個(gè)月）。

然而上述官方公開信息顯示，“百克生物疫苗產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目”計(jì)劃B座2020年8月開工建設(shè)，2021年底竣工，2022年底實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)，即建設(shè)期不足3年，為2年零4個(gè)月。

由上述情形可見，在百克生物“狂犬及Hib疫苗項(xiàng)目”建設(shè)周期、B棟建筑的建筑面積與“官宣”矛盾的背后，或反映其信披真實(shí)性“迷霧重重”。

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三、募投項(xiàng)目投資額現(xiàn)“羅生門”，招股書與環(huán)評報(bào)告“缺口”上億元

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據(jù)吉林省生態(tài)環(huán)境廳2020年2月14日發(fā)布的公開信息，《長春百克生物科技股份公司年產(chǎn)1000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告書》（編制日期為2020年1月）（以下簡稱“環(huán)評報(bào)告”），被予以公示。

環(huán)評報(bào)告顯示，“年產(chǎn)1000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗項(xiàng)目”的建設(shè)單位是百克生物，建設(shè)性質(zhì)為改擴(kuò)建，建設(shè)地點(diǎn)為長春高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)曠達(dá)路與卓越大路交匯處百克公司現(xiàn)有廠區(qū)。

而據(jù)招股書，募投項(xiàng)目“流感疫苗項(xiàng)目”計(jì)劃利用位于朝陽區(qū)卓越大街138號的現(xiàn)有廠區(qū)3號廠房進(jìn)行改造。而從項(xiàng)目名稱上看，該項(xiàng)目的建設(shè)內(nèi)容涉及形成年產(chǎn)1,000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗。

與此同時(shí)，據(jù)環(huán)評報(bào)告，“年產(chǎn)1000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗項(xiàng)目”在現(xiàn)有廠區(qū)內(nèi)進(jìn)行建設(shè)，無新增占地，主體工程現(xiàn)有已建3號流感減毒活疫苗原液和分包裝廠房建設(shè)。

據(jù)環(huán)保報(bào)告，“年產(chǎn)1000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗項(xiàng)目”利用已建生產(chǎn)車間預(yù)留位置新增后段制劑設(shè)備，建成后生產(chǎn)能力為預(yù)充型鼻噴流感減毒活疫苗 1,000萬人份/年。

值得一提的是，環(huán)評報(bào)告的編制日期為2020年1月。而招股書顯示“流感疫苗項(xiàng)目”的環(huán)評批復(fù)號為“吉環(huán)審字[2020]15號”，即其通過審批的時(shí)間或在2020年。

可以看出，環(huán)評報(bào)告披露的“年產(chǎn)1000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗項(xiàng)目”建設(shè)單位、建設(shè)地址、產(chǎn)能方案，與招股書披露的募投項(xiàng)目“流感疫苗項(xiàng)目”一致，環(huán)評報(bào)告披露的“年產(chǎn)1,000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗項(xiàng)目”，或是百克生物本次上市的“流感疫苗項(xiàng)目”。

而令人困惑的是，兩份文件披露該項(xiàng)目的投資額“對壘”。

環(huán)評報(bào)告顯示，百克生物“年產(chǎn)1,000萬人份鼻噴流感減毒活疫苗項(xiàng)目”總投資額2,000萬元，來源是企業(yè)自籌。

據(jù)招股書，百克生物“流感疫苗項(xiàng)目”投資總額為17,785萬元，使用募集資金16,285萬元。

值得一提的是，環(huán)評報(bào)告并未披露該項(xiàng)目的備案號，因此無法確定該項(xiàng)目是否發(fā)生重大變動。

然而，通過對比環(huán)評報(bào)告及招股書，該項(xiàng)目建設(shè)廠房均為3號廠房，地址并未發(fā)生變化。

而2020年1月編制的環(huán)評報(bào)告顯示，3號廠房建筑面積為20,343平方米。招股書則顯示，3號廠房原有建筑面積16,830平方米，而本項(xiàng)目系改擴(kuò)建項(xiàng)目，涉及建筑面積約2,000平方米。

也就是說，相較于環(huán)評報(bào)告，招股書披露的3號廠房建筑面積反而減少。

此外，據(jù)招股書，3號廠房二層已經(jīng)建設(shè)完畢本項(xiàng)目需要的鼻噴流感減毒活疫苗原液車間，準(zhǔn)備利用該廠房的一層新建鼻噴流感減毒活疫苗預(yù)充分裝車間。

環(huán)評報(bào)告則顯示，3號廠房其中二層為流感疫苗原液生產(chǎn)車間，一層局部為原凍干感疫苗分裝車間，本次利用一層余下的面積安裝液體流感疫苗預(yù)充生產(chǎn)線，用于液體流感疫苗預(yù)充劑型的生產(chǎn)。

可見，在項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)、產(chǎn)品產(chǎn)能并無變化，建筑面積并未發(fā)生重大變動的情況下，時(shí)隔一年多，招股書募集資金卻增加了1.5億元。

招股書披露“流感疫苗項(xiàng)目”的投資總額，比環(huán)評報(bào)告披露的投資額多出逾1.5億元。其信息披露真實(shí)性是否“摻水”？尚未可知。

信披“異象”迭起的百克生物，未來能否接受資本市場的考驗(yàn)？