VWAP 在CFA考試中的含義是交易量加權(quán)的平均價(jià)格，這個(gè)知識點(diǎn)在CFA考試中是很難理解的，那這個(gè)是詞的概念是什么呢？在CFA考試中需要掌握哪些知識呢？

VWAP is the sum of the total dollar value of the benchmark trades divided by the total quantity of the trades

每次交易的價(jià)格*每次交易量 /總交易量

計(jì)算所有小單的價(jià)格（從order開始到order結(jié)束），這種方式叫 interval VWAP.

買單的交易成本：trade size*(VWAP?trade - VWAP?benchmark)

賣單的交易成本：trade size*(VWAP?benchmark - VWAP?trade)

VWAP的缺點(diǎn)：

使用VWAP可能被操縱，以下兩種情況下的VWAP?trade 和 VWAP?benchmark 可能完全相等：

評估的交易占當(dāng)時(shí)市場成交量的大頭

評估的交易價(jià)格與 benchmark 一樣，交易量與 benchmark 的分布一樣（每一張小單占大單的比例都是benchmark一樣），此時(shí)計(jì)算出來的VWAP?trade 和 VWAP?benchmark相等

when the trades took place at the same rate as other trades in the market

這就是CFA中的VWAP 知識，這是在CFA二級中的知識，有備考2021年CFA二級考試的考生看看你是不是學(xué)到這個(gè)知識點(diǎn)呢？如果沒有學(xué)到的話，趕緊看看哦！