斑馬消費 范建

寶沃汽車的起死回生，或許就是個錯誤。

從德國到中國、從福田到神州，寶沃這個已僵死半個世紀的汽車品牌，就像一頭巨獸，將相關(guān)各方拖入到了一個無盡的陷阱中。

借尸還魂

王金玉是福田汽車的靈魂人物，他起步于山東諸城、做農(nóng)用車起家。

他是資源整合的高手。1996年，他面向全社會配置資源，整合國內(nèi)百家企業(yè)，共同組建了跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的福田汽車。

在他的帶領(lǐng)下，福田汽車（600166.SH）橫掃國內(nèi)商用車領(lǐng)域，穩(wěn)坐行業(yè)頭把交易。

王金玉的心中，一直蘊藏著一個轎車夢，為此，他準備了十年。

早在2003年，福田汽車就引進乘用車專業(yè)人才，并在內(nèi)部成立項目組，確定以豐田花冠為樣本，進行逆向開發(fā)。不久，這一計劃被叫停。

直到2009年，福田汽車借助商用車積累了資本，重啟乘用車計劃。這時，面臨兩個選擇，是像大多自主品牌一樣，依靠自身積累慢慢做，還是通過砸錢并購，買品牌和技術(shù)？

王金玉選擇了第三條路。2017年，福田汽車以500萬歐元，從BorgwardAG手中購得寶沃汽車品牌，將其帶到中國。

寶沃1919年在德國誕生，曾是全球知名的汽車品牌之一。不過，1961年公司因債務(wù)危機倒閉后，就再也沒有復(fù)出。

也就是說，福田汽車花錢買下的只是一塊牌子，沒有帶來任何德國汽車工業(yè)領(lǐng)先技術(shù)。

這，也為后來寶沃汽車的失敗埋下了伏筆。

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百億復(fù)興
福田汽車對寶沃寄予厚望，它是公司“商乘并舉”戰(zhàn)略的重要支點。

從收購之日起，福田汽車就對寶沃進行了精心謀劃，并于2016年發(fā)布了未來5年產(chǎn)品規(guī)劃。計劃每年推出兩三款新車，實現(xiàn)SUV、MPV、轎車等產(chǎn)品類型的全覆蓋。當時，中國的新能源汽車已在快速萌動之中，寶沃亦提前布局，陸續(xù)推出混動、插電以及純電等新能源車型。

寶沃在中國復(fù)活后，公司著力打造其德國品牌和血統(tǒng)，將其塑造成中國資本控股德國汽車工業(yè)的典型。

2016年，寶沃汽車首款車型BX7推向市場，取得了不俗的成績。當年月均銷量穩(wěn)定在5000輛上下，全年銷售超過3萬輛。一時間，寶沃汽車成為了國內(nèi)眾多汽車廠商研究的樣本。

然而，隨著時間的推移，市場逐漸認識到了，這個品牌“偽德國血統(tǒng)”的本質(zhì)，沒有強大的乘用車技術(shù)作為支撐。

次年，寶沃汽車銷量出現(xiàn)下滑，全年銷售4.4萬輛。其中，BX7月均銷量降至2000余輛，全年銷量不足3萬，新上市的BX5月均銷售不足2000輛，年銷量沒能突破2萬輛。

更可怕的是，寶沃推出的兩款車型未能在市場打響，品牌和產(chǎn)品力嚴重不足，口碑每況愈下。

造車從來都是一門燒錢的生意。寶沃汽車銷量不斷下滑，公司持續(xù)虧損。福田汽車仍沒有打算放棄，并于2018年6月再度增資44.1億元。

有媒體計算，福田汽車投資寶沃的4年間，累計投入資金過百億，帶來的直接損失數(shù)十億元，嚴重拖累了上市公司業(yè)績。

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神州接盤

正在這個關(guān)鍵時期，王金玉因病從福田汽車辭職，寶沃汽車進入命運的轉(zhuǎn)折點。公司開始對乘用車的投資進行重新審視。

從2014年投資寶沃起，福田汽車已連續(xù)多年扣非凈利潤虧損，2018年更是歸母凈利潤同比下滑3293.73%，虧損額高達35.75億元。這一年，寶沃汽車虧了25.45億元，比上年擴大了近十倍，期末總資產(chǎn)129.9億元，凈資產(chǎn)35.9億元。

在此期間，一度傳出寶能將接手寶沃汽車，被各方否認。

2018年11月，福田汽車正式將寶沃汽車67%股權(quán)擺上貨架，1個月后，名不見經(jīng)傳的長盛興業(yè)以39.73億元拿下寶沃控制權(quán)。

根據(jù)協(xié)議約定，長盛興業(yè)不僅要在一年內(nèi)，分兩次支付完股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，還需要對寶沃汽車3年內(nèi)償還超過40億股東借款提供擔保，同時，對福田汽車給予寶沃汽車等相關(guān)方的超過20億借款擔保提供反擔保。

長盛興業(yè)的實際控制人為王百因，背后真正站著的是陸正耀的神州系。

陸正耀耗巨資拿下寶沃汽車的邏輯也很簡單。神州系旗下?lián)碛凶廛?、打車業(yè)務(wù)，自身每年就會有大量的車輛采購需求。內(nèi)部還孵化了買買車、汽車金融業(yè)務(wù)，寶沃的加入，可以完成整個神州系的汽車產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。

2019年7月，長盛興業(yè)從寶沃汽車退出，神州優(yōu)車正式入主。

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糾纏不斷

營銷從來都是神州系的長項。在陸正耀的手上，寶沃汽車的市場聲量達到高潮。

通過一波《寶沃好·貴》的洗腦廣告，反復(fù)強調(diào)其德國制造和德國血統(tǒng)，以占領(lǐng)用戶心智。

同時，寶沃簽約冠軍車手納尼·羅馬，第三次征戰(zhàn)達喀爾汽車拉力賽。

為了重振寶沃，陸正耀可謂不遺余力。與瑞幸咖啡結(jié)合，推出喝咖啡抽汽車使用權(quán)；與神州租車結(jié)合，可以免費開一天……

2019年，寶沃汽車銷量逆勢增長，全年累計賣出4.5萬輛，比上年同期增加1.2萬輛。

人算不如天算。

2020年，瑞幸咖啡財務(wù)造假被曝出，整個神州系幾乎瞬間崩塌。

福田汽車再度被寶沃汽車拖累。

2019年1月，福田汽車收到長盛興業(yè)11.92億元首期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，剩余款項本應(yīng)在1年內(nèi)全部支付。但是，長盛興業(yè)在2020年1月支付了13億元后，剩余14.8億元始終沒有支付。

福田汽車對寶沃的46.7億元股東借款，更是無法按期回收。公司只能退而求其次，答應(yīng)以資抵債。

今年9月，因?qū)毼制噷θA夏銀行的4億借款逾期，作為擔保方，福田汽車代為償還。之后，仍有3.1億元擔保貸款逾期。

寶沃汽車到現(xiàn)在仍沒有復(fù)工復(fù)產(chǎn)，成為了福田汽車甩不掉的包袱。

近期，福田汽車陸續(xù)申請查封神州系旗下資產(chǎn)，以求盡可能挽回損失。