全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加緊孕育興起，與中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級形成歷史性交匯，而相對工業(yè)發(fā)達國家，推動國內(nèi)制造業(yè)智能轉(zhuǎn)型，環(huán)境更為復(fù)雜，形勢更為嚴(yán)峻，任務(wù)更加艱巨。在此背景之下，作為成立以來主營業(yè)務(wù)一直圍繞智能制造這一中心的邁赫機器人自動化股份有限公司（以下簡稱“邁赫股份”），未來能否“窮則思變”？尚待考驗。

反觀其身后，邁赫股份卻隱含一系列問題，包括了銷售額出現(xiàn)多處數(shù)據(jù)“矛盾”，董監(jiān)高薪酬披露前后“沖突”，社保繳納人數(shù)與“官宣”不符，其信息披露真實性或該“打上問號”。雪上加霜的是，其勞務(wù)外包商背后或“荊棘叢生”。不僅邁赫股份與外協(xié)、勞務(wù)外包供應(yīng)商采銷數(shù)據(jù)“打架”；且多家外協(xié)、勞務(wù)外包供應(yīng)商，或為“零人”公司；兩家勞務(wù)外包商尚未成立，邁赫股份卻已開始與合作，雙方采購交易真實性幾何？尚未可知。

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一、銷售數(shù)據(jù)與第一大客戶“對不上”，“缺口”超七千萬元

作為國內(nèi)知名的機械工程設(shè)計院，中國汽車工業(yè)工程有限公司（以下簡稱“中汽工程”）系國機汽車股份有限公司（以下簡稱“國機汽車”）旗下全資子公司，邁赫股份稱，其與中汽工程保持著長期合作關(guān)系。但邁赫股份與這位“長期合作客戶”之間，采銷數(shù)據(jù)卻出現(xiàn)了“矛盾”。

據(jù)簽署日為2020年6月23日的招股書（以下簡稱“招股書”）及簽署日為2019年5月31日的招股書（以下簡稱“2019年招股書”），2016-2017年，中汽工程均系邁赫股份第一大客戶，邁赫股份對其銷售額分別為21,480.16萬元、27,409.38萬元。

據(jù)國機汽車發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易報告書，2016-2017年，邁赫股份分別系中汽工程的第二、第一大供應(yīng)商，中汽工程對邁赫股份的采購金額分別為14,369.15萬元、30,327.42萬元。即較之國機汽車披露的2016-2017年中汽工程對邁赫股份的采購額，招股書及2019年招股書披露的同期邁赫股份對中汽工程的銷售額分別多出7,111.01萬元、少了-2,918.04萬元。

據(jù)招股書及2019年招股書，會計政策及會計估計變更等因素，或并未對上述數(shù)據(jù)“打架”現(xiàn)象產(chǎn)生影響。

但邁赫股份與客戶之間披露的采銷數(shù)據(jù)“打架”的異象不止一處。

據(jù)招股書，2019年，邁赫股份對同一實際控制人控制的銷售客戶合并計算銷售額，合并至汽車集團或合并至控股公司后，北京汽車集團有限公司（以下簡稱“北汽集團”）系邁赫股份第五大客戶，邁赫股份對其的銷售金額為3,221.89萬元。

據(jù)招股書，客戶北汽福田汽車股份有限公司（以下簡稱“北汽福田”）系邁赫股份關(guān)聯(lián)方，2019年，邁赫股份對北汽福田及其子公司的關(guān)聯(lián)銷售額為4,135.54萬元。

據(jù)北汽福田年報，北汽福田的控股股東為北汽集團。

也就是說，招股書中，在合并口徑下，北汽集團作為北汽福田的控股股東，2019年，邁赫股份對北汽集團的銷售金額，比邁赫股份對北汽福田及其子公司的關(guān)聯(lián)銷售額還少，差額為913.65萬元，令人費解。

但數(shù)據(jù)“打架”的疑云遠(yuǎn)未散去。除了與客戶采銷數(shù)據(jù)不一致，邁赫股份董監(jiān)高的薪酬金額也出現(xiàn)了“內(nèi)部矛盾”。

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二、董監(jiān)高薪酬總額“自相矛盾”，社保繳納人數(shù)與“官宣”不符

值得注意的是，邁赫股份在其支付給董監(jiān)高的薪酬的信息披露處或“翻了船”。

據(jù)招股書及2019年招股書，2018年，邁赫股份的董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員王金平、王緒平、徐煙田、李振華、趙永軍、張延明、江海書、張帆、范洪義、于金偉、臧運利、張韶輝、盧中慶、田連發(fā)，以及原獨董常麗，薪酬分別為15.06萬元、36.09萬元、0萬元、36.09萬元、36.09萬元、24.09萬元、10萬元、10萬元、0萬元、24.03萬元、16.47萬元、9.64萬元、30.15萬元、11.1萬元、5萬元，合計為263.81萬元。

據(jù)招股書，2018年，邁赫股份的董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員薪酬總額卻為268.81萬元；即較之2019年招股書披露的董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員的合計薪酬，多出5萬元，令人費解。

問題還未結(jié)束。據(jù)招股書，2017-2019年，邁赫股份的董事、監(jiān)事、高級管理人員及其他核心人員薪酬總額分別為234.27萬元、268.81萬元、267.32萬元。而在經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易的披露中，邁赫股份向其董事、監(jiān)事及高級管理人員支付的薪酬分別為223.35萬元、257.71萬元、267.32萬元。

由上述兩組數(shù)據(jù)可推算出，2018-2019年，邁赫股份其他核心人員的薪酬分別11.1萬元、0萬元。

但實際上，據(jù)招股書及2019年招股書，報告期內(nèi)，邁赫股份擁有3名其他核心人員，分別為李振華、趙永軍、田連發(fā)。其中，李振華、趙永軍均擔(dān)任董事、副總經(jīng)理、其他核心人員，田連發(fā)擔(dān)任智能裝備事業(yè)部總經(jīng)理助理、其他核心人員。

即李振華、趙永軍的薪酬已包括在董監(jiān)高薪酬總額中；田連發(fā)除了其他核心技術(shù)人員外，并未在董監(jiān)高任職，因此其他核心人員薪酬僅包括田連發(fā)，而2018-2019年，田連發(fā)的薪酬分別為11.1萬元、12.39萬元，令人困惑。

另外，邁赫股份的員工社保繳納人數(shù)或也經(jīng)不起推敲。

據(jù)招股書，2017-2019年，邁赫股份的員工社保繳納人數(shù)分別為727人、837人、955人。

但據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，邁赫股份母公司的員工社保實繳人數(shù)分別為648人、747人、846人；同期，其唯一納入合并范圍的子公司中汽邁赫（天津）工程設(shè)計研究院有限公司的員工社保實繳人數(shù)分別為59人、57人、51人。

也就是說，2017-2019年，邁赫股份的員工社保實繳人數(shù)分別為707人、804人、897人；即較之市場監(jiān)督管理局披露的數(shù)據(jù)，招股書披露的員工社保繳納人數(shù)分別多出20人、33人、58人，令人唏噓。

然而，財務(wù)數(shù)據(jù)的蹊蹺之處，尚未揭開全貌。關(guān)于對供應(yīng)商采購額的披露，邁赫股份或“亂了陣腳”。

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三、與業(yè)務(wù)分包商交易額“沖突”，采購數(shù)據(jù)真實性存疑

由于智能裝備系統(tǒng)產(chǎn)品設(shè)計工作量大、專業(yè)領(lǐng)域分散、項目規(guī)模大、項目時間緊，邁赫股份將部分非公司核心部分的項目環(huán)節(jié)（模塊）進行分拆后，選擇分包供應(yīng)商進行分包。其中，勞務(wù)外包為業(yè)務(wù)分包合同中，供應(yīng)商僅為邁赫股份提供勞務(wù)性質(zhì)服務(wù)的部分。

據(jù)邁赫股份首輪問詢回復(fù)，報告期內(nèi)，即2017-2019年，湖北天華智能裝備股份有限公司（以下簡稱“天華智能”）系邁赫股份的業(yè)務(wù)分包供應(yīng)商之一，分包業(yè)務(wù)類型為自行小車設(shè)備。其中2017年，天華智能系邁赫股份第三大分包商，邁赫股份對其合作金額為793.49萬元。

據(jù)天華智能新三板公開轉(zhuǎn)讓說明書，2017年，天華智能的前五客戶分別為青島軟控機電工程有限公司、長城汽車股份有限公司、東南（福建）汽車工業(yè)有限公司、上海通用五菱汽車股份有限公司、深證市比亞迪供應(yīng)鏈管理有限公司，天華智能對上述客戶的銷售額分別為1,411.11萬元、1,073.82萬元、438.46萬元、355.3萬元、320.43萬元。

而2017年，邁赫股份在招股書中披露的對天華智能793.49萬元的采購額，比上述天華智能第三大客戶的銷售額還多，但天華智能的前五客戶名單中卻未出現(xiàn)邁赫股份的“身影”。

據(jù)天華智能新三板公開轉(zhuǎn)讓說明書及2018年年報，2016年及2018年，邁赫股份均為天華智能第五大客戶，天華智能對邁赫股份的銷售金額分別為461.54萬元、677.78萬元。

據(jù)首輪問詢函回復(fù)，2018年，邁赫股份的前五大業(yè)務(wù)分包供應(yīng)商分別為大連鴻成機電設(shè)備有限公司、山東華克工程有限公司、安徽華順智能裝備有限公司、保定市精工汽車模具技術(shù)有限公司、江蘇萬和涂裝機械有限公司，邁赫股份對上述分包商的合作金額分別為2,203.96萬元、885.45萬元、400.8萬元、386.4萬元、333.1萬元。

而2018年，按照天華智能披露的，天華智能對邁赫股份677.78萬元的銷售額，比同期邁赫股份對其第三大分包商的采購額還多，但邁赫股份2018年前五分大包商名單中卻并未出現(xiàn)天華智能的“身影”。

據(jù)天華智能新三板公開轉(zhuǎn)讓說明書，2017年，邁赫股份系天華智能第四大預(yù)收賬款客戶，預(yù)收賬款余額為274.03萬元，款項性質(zhì)為“貨款”，賬齡在1年以內(nèi)。

據(jù)招股書，2017年，邁赫股份前五名預(yù)付款項單位分別為諸城市財政局、SEW-傳動設(shè)備（天津）有限公司、山東精典機電工程有限公司、上海ABB工程有限公司（以下簡稱“ABB工程”）、上海謹(jǐn)嚴(yán)環(huán)境科技有限公司，預(yù)付款項余額分別為684.34萬元、462.59萬元、450.29萬元、268萬元、207萬元。

這意味著，天華智能公開轉(zhuǎn)讓說明書披露的其2017年向邁赫股份預(yù)收的274.03萬元，比同期邁赫股份披露的其向第四大預(yù)付款項單位ABB工程支付的268萬元還多，但天華智能卻并未出現(xiàn)在邁赫股份當(dāng)年度的前五名預(yù)付款項名單中。

但勞務(wù)分包商不僅存在多處信披不一的情形，邁赫股份的其他業(yè)務(wù)分包商，同樣疑點重重。

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四、與“零人”勞務(wù)外包商上演“超前”合作，勞務(wù)外包商未成立雙方便開始合作

作為提供勞務(wù)性質(zhì)服務(wù)的供應(yīng)商，或為“零人”公司，與邁赫股份之間的交易數(shù)據(jù)或該“打上問號”。

據(jù)首輪問詢函回復(fù)，2019年，湖北興拓智能裝備有限公司（以下簡稱“興拓智能”）系邁赫股份第二大業(yè)務(wù)分包供應(yīng)商，邁赫股份對其采購額為851.19萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年，興拓智能的營收為1,046.04萬元。即2019年，邁赫股份對興拓智能的采購額，占同期興拓智能營收的比例高達81.37%。

此外，2017-2019年，興拓智能的員工社保繳納人數(shù)僅分別為0人、0人、3人。2019年，3人“撐”起數(shù)百萬元勞務(wù)采購額，令人匪夷所思。

而存在類似的情況還不止興拓智能一家勞務(wù)外包供應(yīng)商。

無獨有偶，據(jù)招股書，河南瑞邁達機械工程有限公司（以下簡稱“瑞邁達機械”）系邁赫股份的勞務(wù)分包商之一，成立于2016年11月14日，與邁赫股份于2017年首次合作。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，瑞邁達機械的員工社保繳納人數(shù)均為0人。

據(jù)招股書，霍邱巨浩涂裝設(shè)備安裝有限公司（以下簡稱“霍邱巨浩”）系邁赫股份的勞務(wù)外包商之一，成立于2017年9月7日，與邁赫股份于2017年首次合作。且市場監(jiān)督管理局顯示，霍邱巨浩的執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法人代表系自然人“陸闊安”，其對霍邱巨浩持股100%。

據(jù)招股書，霍邱波濤涂裝設(shè)備安裝有限公司（以下簡稱“霍邱波濤”）系邁赫股份的勞務(wù)分包商之一，成立于2019年1月18日，與邁赫股份于2019年首次合作。而霍邱波濤的監(jiān)事為“陸闊安”，即霍邱波濤或為霍邱巨浩的關(guān)聯(lián)方。

值得注意的是，霍邱巨浩、霍邱波濤均成立當(dāng)年便與邁赫股份開始合作。而據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，霍邱巨浩的員工社保繳納人數(shù)均為0人；2019年，霍邱波濤的員工社保繳納人數(shù)為0人。

而問題遠(yuǎn)未結(jié)束，據(jù)招股書，諸城市金林設(shè)備安裝有限公司（以下簡稱“金林設(shè)備”）系邁赫股份的勞務(wù)外包供應(yīng)商之一，成立于2015年8月12日。

但令人疑惑的是，招股書顯示，金林設(shè)備與邁赫股份首次合作的時間卻為2011年，合作時間比金林設(shè)備的成立時間還早了4年。

此外，據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，金林設(shè)備的員工社保繳納人數(shù)均為0人。

類似地還有，據(jù)招股書，諸城市恒寶安裝有限公司（以下簡稱“恒寶安裝”）系邁赫股份的勞務(wù)外包供應(yīng)商之一，成立于2015年8月27日。

但據(jù)招股書，恒寶安裝與邁赫股份首次合作的時間卻為2011年；且邁赫股份稱，雙方首次合作系彼時仍未成立的恒寶安裝主動拜訪尋求合作，令人啼笑皆非。

而且，據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2019年，恒寶安裝的員工社保繳納人數(shù)均為0人。

財務(wù)數(shù)據(jù)現(xiàn)多處矛盾，其信息披露的真實性或遭“拷問”；且眾多業(yè)務(wù)分包供應(yīng)商商背后異象叢生，此番上市，邁赫股份或面臨一番“大考”?！督鹱C研》滬深資本組將繼續(xù)保持關(guān)注。