來(lái)源：壹財(cái)信

作者：唐開(kāi)元

肯特催化材料股份有限公司（下稱“肯特催化”）成立于2009年，是一家主要從事季銨（鏻）化合物產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。其擁有季銨鹽、季銨堿、季鏻鹽、冠醚等四大系列產(chǎn)品，主要應(yīng)用于精細(xì)化工、分子篩、高分子材料、電池電解液、油田化學(xué)品等領(lǐng)域。

2022年5月，肯特催化向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)，全面注冊(cè)制實(shí)行后于今年2月平移至上交所，6月28日，肯特催化成功過(guò)會(huì)。此次IPO，肯特催化擬募集資金49,887.86萬(wàn)元，全部投入年產(chǎn)8,860噸功能性催化新材料項(xiàng)目。

財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人多次變更

對(duì)一家沖擊資本市場(chǎng)的擬上市公司而言，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人這一崗位至關(guān)重要。然而自2017年以來(lái)，肯特催化的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人頻繁更換，不知是否只是巧合。

早在新三板掛牌期間，肯特催化發(fā)布公告稱，2017年4月28日，羅煒因個(gè)人原因辭去財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。同年5月，由孫長(zhǎng)山接任財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人一職。

肯特催化招股書申報(bào)稿內(nèi)容顯示，2019年6月27日，孫長(zhǎng)山也因個(gè)人原因辭去財(cái)務(wù)總監(jiān)一職。經(jīng)過(guò)一年多的空缺，直至2020年11月7日，楊濤接任財(cái)務(wù)總監(jiān)；肯特催化2019年年報(bào)披露，空缺期間公司的財(cái)務(wù)工作由總經(jīng)理項(xiàng)飛勇主持。

或需注意的是，肯特催化現(xiàn)任財(cái)務(wù)總監(jiān)楊濤曾在立信所任職，而后者正是肯特催化此次公開(kāi)發(fā)行股票并上市聘請(qǐng)的審計(jì)機(jī)構(gòu)、驗(yàn)資機(jī)構(gòu)。

研發(fā)人員薪酬計(jì)算雙標(biāo)

研究發(fā)現(xiàn)，肯特催化報(bào)告期內(nèi)可能存在重銷售管理輕研發(fā)的情況。其在招股書中披露：“公司銷售人員和管理人員平均薪酬高于同行業(yè)可比公司，研發(fā)人員平均薪酬略低于同行業(yè)工資”。

除了研發(fā)人員平均薪酬低于同行外，肯特催化計(jì)算研發(fā)人員平均薪酬的方法還存在疑點(diǎn)。

進(jìn)一步研究申報(bào)材料及公開(kāi)信息發(fā)現(xiàn)，肯特催化計(jì)算可比公司平均職工薪酬與自身平均職工薪酬時(shí)，采用的標(biāo)準(zhǔn)不同，且未在招股書中予以說(shuō)明。

招股書中（上會(huì)稿，下同），肯特催化用報(bào)告期各期研發(fā)費(fèi)用中的職工薪酬除以同期平均（研發(fā)）員工人數(shù)來(lái)計(jì)算研發(fā)人員平均薪酬；其中，平均員工人數(shù)=員工當(dāng)期服務(wù)月份合計(jì)數(shù)/12。

而《壹財(cái)信》計(jì)算發(fā)現(xiàn)，肯特催化存在直接以可比公司同成醫(yī)藥當(dāng)年度期末（研發(fā)）員工人數(shù)作為分母來(lái)計(jì)算同成醫(yī)藥的研發(fā)人員平均薪酬的情況。若可比公司年度內(nèi)研發(fā)人員數(shù)量增加，直接以期末研發(fā)員工人數(shù)進(jìn)行計(jì)算會(huì)導(dǎo)致分母偏大，進(jìn)而使計(jì)算得到的平均薪酬偏低。

值得注意的是，同成醫(yī)藥是肯特催化五個(gè)可比公司中唯一一個(gè)報(bào)告期內(nèi)（2020年至2022年）研發(fā)人員平均薪酬三年平均值低于肯特催化的公司。

據(jù)招股書，肯特催化的同行可比公司同成醫(yī)藥在報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)人員平均薪酬分別為9.79萬(wàn)元、8.90萬(wàn)元、9.75萬(wàn)元，其中2020年披露出來(lái)的計(jì)算結(jié)果還存在疑點(diǎn)。

據(jù)同成醫(yī)藥2022年年報(bào)，公司當(dāng)年度研發(fā)費(fèi)用中，職工薪酬為652.95萬(wàn)元。2022年年末，其研發(fā)人員數(shù)為67人。以后者為分母，前者為分子，計(jì)算出研發(fā)人員的平均薪酬為9.75萬(wàn)元，這與肯特催化的計(jì)算結(jié)果一致。然而同成醫(yī)藥期初的研發(fā)人員數(shù)為46人，以此方法直接計(jì)算研發(fā)人員平均薪酬顯然是有偏差的。

（截圖源自同成醫(yī)藥2022年報(bào)）

同成醫(yī)藥2021年的研發(fā)人員平均薪酬也是通過(guò)這種方法計(jì)算的。其2021年研發(fā)費(fèi)用中，職工薪酬為409.54萬(wàn)元。2021年年末，同成醫(yī)藥研發(fā)人員數(shù)為46人，計(jì)算得出研發(fā)人員平均薪酬為8.90萬(wàn)元，與招股書中披露的數(shù)據(jù)一致。然而同成醫(yī)藥期初研發(fā)人員數(shù)僅為30人。

（截圖源自同成醫(yī)藥2021年報(bào)）

同樣以期末研發(fā)人員數(shù)量為分母計(jì)算同成醫(yī)藥2020年研發(fā)人員平均薪酬，結(jié)果為9.47萬(wàn)元，但是這一數(shù)據(jù)與肯特催化披露的9.79萬(wàn)元存在差距。《壹財(cái)信》在以2020年報(bào)告期期初和期末研發(fā)人員平均數(shù)作為研發(fā)人員人數(shù)，計(jì)算得出的平均薪酬為10.72萬(wàn)元，也同樣存在差距。查詢同成醫(yī)藥2020年度報(bào)告，其并未單獨(dú)披露研發(fā)人員平均薪酬；在同成醫(yī)藥2021年和2022年的年報(bào)中，其不存在會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)追溯調(diào)整或重述情況，不知肯特催化如何得出該數(shù)據(jù)。

（截圖源自同成醫(yī)藥2020年報(bào)）

肯特催化此次IPO的保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)金證券，審計(jì)機(jī)構(gòu)為立信所，且其此次IPO的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人也來(lái)自立信所，或應(yīng)對(duì)上述招股書中披露的研發(fā)人員平均薪酬計(jì)算情況給出解釋。