昔日零售帝國“命懸一線”。

一則與破產(chǎn)相關(guān)的公告，瞬間引發(fā)國美股東們的擔(dān)憂。據(jù)國美零售的最新公告顯示，近日，國美電器收到法院破產(chǎn)清算申請，申請人主張追討貨款470.6萬元。受此影響，2022年最后一個交易日（12月30日），國美零售股價再度大跌超4%，使得年度跌幅擴(kuò)大至83%。

被逼到懸崖邊的國美，正在試圖抓住最后一個救命稻草：直播帶貨。近日，國美宣布，將于12月30日晚在“真快樂APP”上舉辦“秀虹與你同行”的超級直播活動，國美電器也將在全國線下門店陸續(xù)啟動直播。

然而，從國美的用戶數(shù)、流量與資金流來看，國美的直播轉(zhuǎn)型路，仍困難重重。

國美破產(chǎn)風(fēng)險有多大？

一則公告再度將昔日零售巨頭——國美電器，推上風(fēng)口浪尖。

12月29日晚間，在港上市的國美零售（00493）公告，近日，國美電器收到法院破產(chǎn)清算申請，申請人主張追討貨款470.6萬元。

據(jù)公告顯示，近日，國美電器收到北京市第一中級人民法院通知，沈陽盛興達(dá)廚衛(wèi)用品有限公司、遼寧蘇泊爾炊電銷售有限公司、哈爾濱蘇泊爾炊具銷售有限責(zé)任公司、長春蘇泊爾炊具銷售有限責(zé)任公司（下稱“申請人”）以國美電器不能清償欠付貨款，且明顯缺乏清償能力為由，分別向法院提出對國美電器破產(chǎn)清算的申請。

僅僅470萬元貨款，便將國美電器推上了破產(chǎn)邊緣，可想而知，其財務(wù)的緊張程度。

受此影響，2022年最后一個交易日（12月30日），國美零售股價再度大跌超4%，使得年度跌幅擴(kuò)大至83%，其總市值僅剩38.93億港元。

需要指出的是，一旦法院受理了破產(chǎn)申請就意味著，破產(chǎn)程序的開始,從破產(chǎn)程序開始到破產(chǎn)終結(jié)的整個期間內(nèi)，債務(wù)人及其有關(guān)人員都將受到破產(chǎn)法的約束，或?qū)?jīng)營、融資產(chǎn)生巨大影響。

對此，國美零售回應(yīng)稱，經(jīng)公司內(nèi)部核實，申請人與國美電器之間均沒有直接的業(yè)務(wù)往來，國美電器不存在欠付申請人貨款的情況。國美電器將依法對該申請?zhí)岢霎愖h，法院將在異議期滿后裁定是否受理該申請。

臨近2022年年末，國美電器的一系列債務(wù)危機(jī)正在加速崩塌。12月27日，據(jù)中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示，國美電器有限公司、新疆國美電器有限公司、西安市國美電器有限公司被新疆烏魯木齊鐵路運(yùn)輸中級法院執(zhí)行9677萬余元。

作為昔日線下零售霸主，國美電器早在1987年便已成立，一度成為中國最大的以家電及消費(fèi)電子產(chǎn)品零售為主的全國性連鎖企業(yè)，最巔峰時刻，國美電器在中國擁有直營門店超1600家，年銷售額超1000億元，并于2004年在香港成功上市。

當(dāng)年的國美連鎖店猶如超級“印鈔機(jī)”，開到哪就賺到哪，國美的老板黃光裕以百億的身價登上全國首富的高度，身價已經(jīng)超過了400億。

崩塌的零售帝國

如日中天的國美在2008年遭遇了“致命一擊”。

當(dāng)年，黃光裕因非法經(jīng)營、違規(guī)貸款等數(shù)項罪名，被有關(guān)部門調(diào)查，最終被判處有期徒刑11年。

此后，國美便經(jīng)歷了內(nèi)部控股權(quán)爭斗的“黃陳之戰(zhàn)”、老對手蘇寧的猛烈進(jìn)攻、京東等電商企業(yè)的瘋狂蠶食，國美也失去了發(fā)展轉(zhuǎn)型的最好時機(jī)，昔日零售帝國風(fēng)光不再。

黃光裕入獄的2008年，國美零售的股價遭遇大崩盤，年度跌幅高達(dá)77%，遭遇2度腰斬。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，上市的頭13年，國美零售只在2012年有過一次虧損，第二年迅速扭虧為盈。到了2017年國美零售第二次出現(xiàn)虧損，并且從此之后業(yè)績開始持續(xù)下滑，2017-2020年凈利潤分別虧損4.5億元、48.87億元、25.9億元、69.94億元。

更糟糕的是，連年的虧損持續(xù)疊高了國美的債務(wù)，據(jù)國美2022年的中報顯示，國美的總負(fù)債規(guī)模達(dá)到585.68億元。其中，需要在一年內(nèi)還的銀行借款和其他借款高達(dá)229億元，而公司目前的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅有24.1億元。

2021年2月，減刑假釋出獄的黃光裕，面對高負(fù)債高虧損的國美，其仍在集團(tuán)高管會上放出豪言：“爭取18個月恢復(fù)國美原有的市場地位”。

同時，黃光裕扔出了“三板斧”：真快樂APP、打扮家、折上折APP，并投入了十幾億，但并沒有激起任何水花，而是默默無聞中逐漸“停擺”。

據(jù)最新的《2021年中國家電市場報告》顯示，京東以32.5%的份額位居第一；蘇寧易購位列第二，份額為16.3%；天貓緊隨其后，份額為14.8%；國美電器份額僅為5.0%。

多線路的盲目擴(kuò)張、投入，成為了壓倒駱駝的最后一根稻草，令“體弱多病”的國美直接進(jìn)入ICU。

2022年中期財報顯示，上半年其實現(xiàn)營收121億元，同比下滑53.46%；虧損近30億元，相比去年同期虧損擴(kuò)大50%。

目前，不僅供應(yīng)商向國美電器追討所欠貨款，大量員工也正在向國美零售追討所欠薪酬。最近，國美零售的創(chuàng)始人、大股東黃光裕已累計向國美零售提供5億港元免息無抵押貸款。

昔日首富的“救命稻草”

事實上，黃光裕掏出腰包的5億港元無息貸款，也是來自于國美。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，黃光裕、杜鵑夫婦共直接減持國美零售達(dá)26次，套現(xiàn)金額至少達(dá)到33.1億港元（約合人民幣29.64億元）。

被逼到懸崖邊的國美，正在試圖抓住最后一個救命稻草：直播帶貨。

近日，國美宣布，將于12月30日晚在“真快樂APP”上舉辦“秀虹與你同行”的超級直播活動。同時，國美電器將在全國線下門店陸續(xù)啟動直播，計劃涵蓋家電、日用百貨、零食、美妝等商品。

據(jù)國美相關(guān)人士透露，直播對國美來說主要是建立新的營收增長點以及為線下引流。這也是國美繼傳出緩發(fā)工資、裁員之后在經(jīng)營層面的新動作。

在沾上了直播概念，國美股價迎來了一波短暫的反彈，一度大漲83%，然而在市場冷靜之后，股價再度回落，并跌出新的最低點。

很顯然，市場并不看好國美的直播轉(zhuǎn)型，究其原因主要有以下三點：

首先是用戶基數(shù)問題。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，國美過去一年的活躍買家僅1683萬，其中年輕的直播消費(fèi)者就更少了，顯然不足以支撐起直播帶貨場景；

其次是流量問題。當(dāng)前自有平臺的流量不足以撐起直播帶貨，便需要通過現(xiàn)象級的頭部主播在外部平臺引流，重新?lián)纹鹬辈鼍?，目前看來，缺少大主播的國美引流能力顯然是不夠的；

第三個也是最棘手的問題：無錢可燒。無論是挖角超級主播還是平臺補(bǔ)貼都需要“燒錢”，這對于當(dāng)前的國美而言，恐怕是捉襟見肘。

很顯然，國美的直播轉(zhuǎn)型路，困難重重。